說結論，美股下跌，疫情只是一個導火索，最主要的原因是美股自身流動性的不足，而這點在目前還未達到臨界點（雖然快了），所以危機還未發生，但越來越近了。

週一，在幾乎市場所有投資者的一致預期之中，美聯儲宣佈緊急降息50個基點。市場也立刻聞訊上漲，一度漲超1%，然而……降息的作用只持續了10分鐘，之後美股全天下行，最終收盤道瓊斯下跌將近3%，又是一天的暴跌。

美股在降息之後，短暫暴漲，隨後全天單邊下行

難道，降息不是好事嗎？正常來說是的，但值得注意的是，這次是美聯儲在議息會議之外，緊急宣佈的降息。而當看到歷史上這種緊急降息都發生在什麼時候，你就會覺得這件事情沒有這麼簡單：

歷次美聯儲緊急降息時間表

可以看到，這一張圖表基本涵蓋了近二十年內，所有能數得上名字的危機，如網際網路泡沫破滅，次貸危機，911恐怖襲擊，以及昨天……

而令人疑惑的是，實際上從疫情本身來說，雖然這次的疫情很可怕，但是從邏輯來講，這並不是一個應該會對全球股市造成重創的經濟事件，這是因為：

1. 本次疫情雖然傳染性強，但致死率並不高

2. 人們普遍預期病毒會隨著氣溫的升高而喪失活性，和之前的SARS類似

3. 人們預期全球的央行會推出寬鬆政策以應對短期的經濟損失

從上面幾點特徵來說，這次應該是一次短期影響大、但對於長期經濟基本面影響並不大，且有寬鬆的貨幣政策託底的事件。對於股市來說，它的影響是短期的，且在寬鬆的貨幣政策託底下，有可能還會利好股市。實際上，這也是春節之後，A股走出超級大反彈行情的邏輯基礎。

所以無論從哪個角度來看，這次的疫情，都無法和這幾個大名鼎鼎的經濟危機相提並論。

而除非，美聯儲覺得它們已經可以相提並論了。

也許這是因為短期的麻煩，如果不快速解決，會引爆成為長期的大麻煩。而這個大麻煩，在於流動性。

美股這次長達十多年的牛市，主要的動力在於企業的回購。在量化寬鬆的背景下，企業能夠以很低的利率借到錢，而由於經濟本身的增長速度比不上股市的增長，企業把這些借到的錢大部分用來回購股票，這樣做的好處顯而易見：

1） 回購可以減少流通股，從而推高EPS，提高公司盈利能力，推高股價（而這一點，本質上只是數字遊戲，不是真正盈利能力的增長）

2） 給股東以現金回報

3） 顯示管理層認為公司股價被低估

但這造成一個後果，是公司在市場上的流通股越來越少。舉個很簡單的例子，蘋果公司從2016年至今，由於回購，流通股數已經從2016的53億股，減少到了44億股，降幅達到17%。這種現象，在美股各個大型公司的年報中，都可以輕易找到。而透過這種回購，蘋果公司在盈利不變的情況下，就可以將自己的EPS盈利水平推高20%，在估值水平不變的情況下，也可以輕易將自己的股價水平推高20%。

蘋果公司流通股數

這其實也是我們經常疑惑，都認為美股泡沫很嚴重，但是從PE估值角度，其實整體估值水平雖然偏高，但遠沒有達到原來科網泡沫時期的水平。這就是因為由於股票的回購，EPS已經不能反應企業真實盈利水平的增長，使得PE這個指標也不能反應目前美股的估值水平了。

流通股數的下降，就會造成市場流動性的下降，更容易在下跌的時候，出現流動性危機，產生突發式的暴跌。而更可怕的是，目前這些流通股中，最多的部分都是在美股的ETF中。如果查閱美國知名大公司的股東名單，基本上都會看到Vanguard和Blackrock兩家公司的名字，而這兩家基金都代表著美國ETF基金，而這兩家加起來的股本基本都佔到10%以上，分列除創始人之外的第一、第二大股東。

蘋果公司股東列表

ETF這種被動型基金的特性是不具有逆週期性，因為它是完全根據公司市值來調倉，在股價上漲時會無腦買入，而在股價下跌時會無腦賣出。

於是，如果出現股價大幅下跌的情況，會出現ETF被動賣出股票，且越跌越賣。試想，當你的第一、第二大股東在瘋狂拋售，而市場的流動性已經不足的時候，造成的結果，將是核彈級別的破壞力，你會發現已經沒有買盤可以承接這種下跌的力量了。熟悉中國2015年那一波槓桿牛市的朋友，肯定對於這種情況不會陌生。

一旦下跌，將是核爆級別的災難

而別忘了，美股的公司早已經透過借貸，把自己的槓桿率提高到了極限。如我們所熟知的麥當勞公司，目前的資產負債率是117%，客觀來說，已經是資不抵債狀態。

對於這樣的公司來說，是承受不了股價的快速下跌的，哪怕是短期的也不行。

所以說，疫情也許是短期的麻煩，但如果這個短期的麻煩，造成了股市的過度下跌突破了極限的時候，那麼這個短期的麻煩就會爆發成了長期的麻煩了，流動性危機造成的無止境的暴跌，公司的破產會接踵而至，且會在極短的時間內以可怕的速度爆發。而這，才是現在美國政府和美聯儲如此恐慌的原因。

疫情是否會成為壓垮股市的最後一根稻草現在還不得而知，這取決於美股是否還會繼續暴跌直到達到公司的槓桿已經無以為繼，產生崩盤效應。

而有一點可以肯定，現在的位置距離這個臨界距離並不遠了，否則也不會逼得美聯儲打亂正常的節奏，連幾天都等不了而緊急降息。

所以，這一系列的事件，都不是因為疫情而恐慌那麼簡單，疫情的背後，是整個美股市場深層次的危機。也許我們能做的，就是儘量降低我們風險資產的持倉，並密切注視著，接下來幾周的美國股市，是否會進一步繼續暴跌，直到一切無法挽回。

以上就是總結內容，希望有所價值。

美股運行了多年的牛市己經終結，3月6日的大跌己然破位該牛市以來的長期上升趨勢線，接下來反彈解套後需多頭暫時觀望，做空可以進場拋空。

主要是兩個方面的影響：

1. OPEC+與俄羅斯關於減產協議談崩

2. 新冠疫情在全球持續擴散加劇市場恐慌

新冠疫情在全球的擴散已經超出了市場預期，再加上美股此前已經大跌了一週，市場這時更加脆弱，而雙重因素的疊加形成了壓垮市場的巨大利空。

美股暴跌的原因

第一，美股已經連續上漲了10年，由09年的低點6000多點漲到了20年初的近30000點，已經漲幅數倍，本身已經積累了很多風險。

第二，受本次疫情影響，只能說新冠是個導火索催化劑，而不是根本原因，A股同樣遇到疫情，但是A股卻強勢很多，這是美股和A股所處的位置不用決定的。

第三，原油暴跌雖說和沙特俄羅斯有很大關係，其實還是代表了市場對未來經濟的擔憂。全球有進入通縮的風險。

以上因素疊加，最終導致美股暴跌。當前情況下，不要試圖輕易去抄底美股。相對而言，現在A股投資機會更為廣闊。

所有的股市漲跌都是搏弈的結果，看多和看空是對立的兩方，並可能隨時轉變。新冠疫情降低了全球經濟增長預期，此時又疊加石油暴跌，恐慌情緒曼延，空方自然會抓住這個機會。透過期貨和場內拋售股票，強化恐慌。正所謂空到極致即為多，成熟市場過份做空也是風險，再跌10個點就是極限。

隔夜，11年長牛的美股再次慘遭血洗，距離跌入熊市僅一步之遙。那麼，“黑色星期一”過後，市場會否迎來“黑色星期二”、“黑色星期三”呢?

研究公司Bespoke Investment Group編制的資料顯示，自1952年迄今，標普500指數通常都在週一表現最差——1929年10月28日和1987年10月19日的兩大華爾街股災星期一自不必說，隔夜的暴跌更是這一指數近70年來第11次單日跌逾5%。

在此之前，標普500指數曾十度在週一跌超5%

但值得注意的是，歷史資料顯示，在上述10個跌幅超過5%的“黑色星期一”過後，標普500指數通常會在下一個交易日上漲，平均漲幅甚至達到了4.2%!

更好的訊息在於，在接下來的一週，標普500指數的平均漲幅幾乎能夠抹平“黑色星期一”的跌幅，未來六個月的平均漲幅更是能夠達到12.75%。

不過，若是縱覽標普500指數的每一次大跌，市場第二天的“觸底反彈”其實並不算強勁，平均漲幅僅為1.61%。如此看來，“黑色星期一”後一天已經是個中翹楚。

而在2020年3月9日這個週一，標普500指數開盤4分鐘便較上一交易日的收盤點位下跌7%，觸發了美股熔斷機制，為2008年金融危機之後的首次觸發。

最終，標普500指數收跌225.81點，跌幅7.6%，報2746.56點，創2018年12月以來最大單日跌幅，跌至2019年6月以來最低，自52周新高回落19%，已經徘徊在技術性熊市邊緣。

這一次，市場能否跟隨歷史的腳步在週二“重見光明”?還需拭目以待。

根據以往的歷史經驗，如果判斷疫情蔓延對全球的衝擊烈度不會高於2008年金融危機，美國經濟短期不會進入全面衰退，則美股在大幅回撥後可以企穩，黃金也大機率隨之迎來反彈。”他說，中長期看，黃金投資價值的分析框架仍然立足於商品屬性、貨幣屬性和金融屬性，全球貨幣寬鬆及債務的不斷增加、美元和美國實際利率的走弱、全球地緣政治惡化等因素，仍將利好黃金，使之成為資產配置中重要的一環

受疫情不可控的突發情況，社會經濟矛盾被導火索點燃，近期暴漲暴跌將成為常態，當國外疫情達到最高峰時將穩定震盪。震盪行情也是最賺錢的行情。機會都是跌出來的。

是一線主力借突發事件做空，現在美國的指數就像當年的5178一樣，一旦風吹草動，賣盤就會蜂擁而至，而資本大鱷可憑藉資本優勢做空做多，任何國家的主力操作都是一樣，都要經過建倉，拉昇，出貨的過程

這是一次有意外事件引發的意料之中的事情。古人云，日中則昃，月盈則虧，水滿則溢，物壯則老，謂之不道。美國股市走過了超長的慢牛，按照物極必反的原則，它也該回頭尋找他的價值去了。

那麼，我們應該怎麼應對呢？

對於中國股市來講，短期一定也有恐慌殺跌的需要，就像鄰居家房子著火了，我們不可能不擔心會不會燒到我們家，但是從估值角度分析，我們經過長達五年左右的熊市下跌，已經在地板上了，即使跟風下跌，最多也就是地下室。不像美國從十層樓頂自由落體的。長期可以選擇分批建倉，短期還是多看少動，準備好籌碼，隨時迎接美好的明天。

美股的牛市很有可能已經結束，以納斯達克指數為例如果跌破30日均線7711點，那麼將會迎來一次更大幅的下跌，所以還是逢高減持為主！

目標位15000點附近,美股繼續大跌不可避免。 別看道指昨晚大漲1200點，但是它的下跌才剛剛開始，後面還將繼續下跌和大跌！

為什麼這樣說呢？

1、天下沒有隻跌不漲的股市，也沒有隻漲不跌的股市。美股從2009年3月初開始，到現在已經連續上漲了11年，還沒出現過像樣的下跌，技術上有大跌、暴跌一次的需求。

2、美國股市賴以上漲的宏觀基礎，就是它的經濟支撐。但是，目前來看，美國經濟已經在走下坡路。阿普上臺以來，美國政府不靠創新、不靠改變經濟結構和制度結構去促進經濟發展，而是頻頻動用關稅政策和退群策略，威脅他國繳納好處費和保護費來維持所謂的“經濟繁榮”，一個國家淪落到如此，正是衰落的開始，而這，也必將導致股市的崩潰。

3、從最近的走勢看，美股每經歷一次大跌，就會反彈掙扎幾天，形成一個整理小平臺，然後又再次跳空大跌。這種情形，很像2015年6月中旬後的A股。但這樣的整理平臺是沒有用的。不要以為腳下有支撐，下跌趨勢形成之後，所有的支撐都不是支撐，所有的掙扎都是徒勞。最快今晚，最遲下個禮拜，又會跳空大跌形成另一個平臺。

所以，儘管美股昨晚大漲1200點，但我依然不看好，美股的股民不應該對它有幻想，應該逢高出逃才對。因為不逃出來，後面還有更低、更低的底在等著。

那麼它會跌到哪裡呢？

俗話說：爬得越高，跌得越狠。我個人認為，可能要跌到15000點附近。不要以為跌到15000點不可能，我認為能在15000點附近站穩腳跟還算不錯，因為這個位置還比2009年的6440的底還高出了一倍多。而且它從29568點跌到15000點，也不過只跌了50%左右，從技術上說，再正常不過了。怕就怕15000點也保不住呢。

牛哥個人淺談，僅做參考，是不是如此，我們等待市場的驗證！

繼續看空美股！

看空美股未敢曾一日終止，因為這才是半山腰，繼續看空美股就是我的大局觀。

江南認為，美股下跌仍未到位，而抄底者再次成為韭菜。

首先，這是半山腰。不要說什麼調整到位，這是下跌趨勢剛剛開始，現在抄底美股，必然又成新一輪韭菜。

其次，反彈都是坑。不要因為美股偶爾反彈了一星半點，就喊底部到了。主力不會也不敢為山頂上的韭菜主動解套，所有的反彈都會出現新的低點。

其三，主力在出貨。主力出貨的過程並沒有完成，盤子的表現的抗跌是主力在下套，迷幻接盤俠的手段，隨時更大的殺跌即將到來。

江南提醒，中期遠離美股，做空美股。