2020年我們幾乎每天都能見證歷史。昨天大家還在調侃WTI的負40美元的油價，結果今天又出來了更奇葩的事情，有投資者在中國銀行買了一款低門檻不帶槓桿的賬戶原油產品叫做“原油保”，結果不但把本金全虧掉了，還欠了銀行幾百萬，你說這個事情可怕嗎？而且這些投資者虧掉的錢，其實就是虧在了負40美元的油價裡面。

怎麼一回事？其實很複雜，但是簡單來歸納一下肯定跟中國銀行是脫不了關係的。首先第一點，我們知道期貨跟股票交易是不一樣的，一個月結算一次，如果到期了你不結算還持有合約的話，你就去指定地點提貨好了。問題這是原油，儲存又貴，運輸又貴，大家是來交易的，誰要把原油買回家？所以你就到期了把合約賣出結算清楚再換入下個月的合約就可以了。其他的銀行都早早幾天就移倉換好了合約，可是不知道為什麼中國銀行就一直拖到了最後，可是越到後面交易量就越小，你想走都走不了。然後它產品的合同裡面是有一條規定說：如果本金虧損到20%就要平倉，也就是止損。

但問題是中國銀行按照規定是20號的晚上22:00就停止交易了，暴跌發生在了半夜，所以它確實是沒有辦法進行操作。可是問題在於美國是晚上22:30開始交易，中國銀行是晚上22:00下班。你這個產品的交易時間設計的合理嗎？還有很多人都在吐槽中國銀行幹嘛要按照負37美元的結算價來結算？但是WTI原油的結算規則就是這樣，它不是按照收盤價，而是按照半夜2:28~2:30的三分鐘裡面的平均價格來進行結算。

實際上是有空頭利用了規則，在那三分鐘裡面人為的把價格結算價格達到了負37美元。按理說多頭要是會玩的話，在那三分鐘裡面怎麼都應該護一下盤，但實際上最終的結果就是被人家明搶了一波。因為現在所有人都知道原油價格比較低，所以就出現了很多對於這個行業不太熟的投資者，紛紛盲目的入場去抄底。但實際上你對於這個領域的投資規則、投資機制都不太熟悉，在這種情況下帶著資金入場，只不過是任人宰割而已。所以奉勸我們的新手投資者一定要遠離大宗商品，同時遠離那些你不太熟悉的投資領域。

原油穿倉引發華爾街地震！經紀商啟動限制原油交易戰略！

這次原油的史詩級暴跌中，有人暴虧，但也有人賺翻。從數字上，我們可以看到表面的盈虧，其實這場市場暴動對華爾街產生了更深層次的影響。

國內原油寶穿倉事件已為眾人熟知，國外亦不乏這樣的事件。

美國最大的線上經紀商盈透證券週二在宣告中承認，他們有部分客戶在週一的油價暴跌中虧得很慘，根本無法承受其賬戶上的資產淨值損失。因此，盈透證券不得不介入，支付了欠CME和ICE清算所的追加保證金，從而導致公司出現了高達8800萬美元的臨時性損失，而且這只是初步計算的損失。

在這次穿倉事件中，虧損的大多是“個人客戶”，8800萬美元的虧損不過是滄海一粟，還有更多的人，共同承擔著超過五億美元的損失。

此外，在這場暴跌中聲名大噪的全球最大原油ETF美國石油基金USO，它最近吸引了大量的新手散戶入場抄底，僅僅上週流入USO的資金就超過16億美元。但隨著油價暴跌，USO已經四面楚歌，投資者瘋狂拋售，USO也因此被指是暴跌的罪魁禍首。

不勝列舉，本次原油穿倉事件是金融投資史上的一次大地震，也給華爾街帶去了強大的衝擊波。

首先，風險模型被打破！

華爾街的大型投行都在忙著重新計算他們投資組合的交易價值和風險。允許負油價的可能性會使一些頭寸的風險提高，使一些銀行和交易員遭受潛在的重大損失，並引發重新調整頭寸的衝動，這些都加劇了市場的波動。

“用於期貨和掉期期權的標準定價模型無法應對負數。如果銀行無法正確制定風險指標，這將是一個巨大的問題。”

其次，兩種交易策略急劇升溫！

麥格理集團（Macquarie Group Ltd.）的指數顯示，一種稱為大宗商品曲線套利（commodity curve carry）的投資方式（做多長期期貨合約、做空短期合約）已連續八週出現異常強勁的漲幅，至少已躍升至自2004年以來的最高水平。

押注日內價格趨勢的大宗商品盤中動能策略（Intraday momentum strategies）也在當下的瘋狂波動中獲得了史上最高收益紀錄。麥格理指數中追蹤這一WTI交易的策略今年上漲了19%，上個季度是其15年曆史中表現最好的一個季度。

不管怎麼說，原油都是一種波動性高、結構複雜的交易標的。小散戶們的對手是專業的投機者，尤其在市場波動巨大的情況下，要切記頭腦發熱，淪為韭菜被“連根拔起”。

而為了防止原油慘案的再次發生，越來越多的交易商開始做著同一件事：限制了客戶對最活躍的原油合約進行新的交易，客戶在近月合約的敞口，可以平倉但不能增加頭寸。

用心做投資，以德做交易，承載使命