美國頁岩油革命，逆轉了世界石油供求關係，摧毀了石油只夠人類使用幾十年的判斷；讓美國這個世界最大石油進口國變成石油出口國，這成為特朗普執政實現美國能源獨立的吹牛題材；石油再次“取之不盡用之不竭”，意味著很多觀念需要變革、許多規劃需要調整。

但是，頁岩油有一個軟肋，成本高；這是價格戰無法應對的困難。沙特石油成本不到10美元，俄羅斯不到20美元，頁岩油35美元就是優秀的。沙特殺氣騰騰，俄羅斯信心百倍。

市場期待美國的應對辦法或者解決方案。但除了特朗普指示能源部增加石油儲備並無其他資訊。可是頁岩油公司債務一旦出問題，不僅自身可能大面積倒閉還牽涉銀行、債券持有人。特朗普組織對抗新冠疫情已經焦頭爛額。

如果低油價維持，石油庫存、石油半成品庫存、石油製品庫存都要減值，相關上市公司盈利能力需要重估。股市不見底，是因為事件不明朗——新冠疫情、石油價格戰。

(巴菲特損失慘重，晚節難保)

一方面美國頁岩氣行業受到很大沖擊，頁岩氣成本大概在30－40美元左右，同時美國也是目前世界上最大的能源輸出國之一，包括原油。

所以從能源本身來講，受到很大沖擊。

其次基於頁岩氣的經融衍生品早已達到萬億美元級別，一旦頁岩氣行業崩塌，對市場流動性會造成毀滅性打擊。

同時要看到美國的能源行業現金流的週轉基本是靠從金融市場上融錢來維持，賬面上自身很少有足夠的現金流，所以能源行業的債券往往歸入收益率比較高的垃圾債，一旦市場流動性出現問題，將加劇信用收縮，從而大量拋售垃圾債，造成能源行業崩塌，甚至整個金融危機的發生。

油價降低主要打擊到的還是美國的頁岩油，因為美國的頁岩油開採的成本比較高在30美元左右，如果國際油價低於30美元對於美國頁岩油來說是虧本的，而且美國的頁岩油公司大部分都是負債比較高，油價低會讓大部分的頁岩油因為負債問題從而導致破產

石油降價會衝擊美國頁岩氣和油市場，進而造成這個產業相關上下游公司業績下滑，然後這些公司的信用評級就會下調到BBB,美國法律又很嚴，投資這些公司債券的對沖基金不得不甩賣，轉而去買國債避險，又導致國債收益率暴跌。這些資產規模達到1.6億美元，引起市場美元現金短缺。對美國金融市場的衝擊是連鎖反應

目前世界的石油主要控制在三個國家手中：俄羅斯、美國、沙烏地阿拉伯。所以三個國家是有協議控制石油的開採量從而控制全球石油價格！

今年3月份俄羅斯與沙特商討石油的問題時，會議鬧得不歡而散，沙特就此加大了石油的開採量。從經濟學的角度來講：打破了供求平衡，供大於求所以導致石油價格下降！

因為美國現在也是原油出口國了，美國的頁岩油的開採成本大概在30-50美元之間，按現在的油價美國是虧本的，沙特等中東國家開採成本在10—20美元，沙特最低10美元左右目前的油價還是掙錢的，俄羅斯的量大彌補了低油價帶來的損失。所以目前美國的油企大多是虧損的

國際原油價格的適度下降，對美國經濟整體上有利，因為美國是生活在車輪子上的國家，油價對美國的通脹影響比較明顯，所以油價的適度下降，有利於美國居民節約開支，會促進其他方面的消費增長，而且油價合理下降對美國的實體經濟節約成本有益，對美國經濟相對有利。

如果油價過度下跌，則會嚴重影響美國經濟，美國將在五個方面出現嚴重損失：一是頁岩油乃至美國的石油開採行業將會面臨壓力乃至破產倒閉；二是美國的企債市場尤其是垃圾債會面臨高風險，三是美元的輸出將臨困難；四是華爾街將失去國際市場話語權與定價權；五是石油美元體系被突破，國際安全風險上升。

國際原油價格大跌，表面上看美國民眾節約了開支，但是美國頁岩油的開產成本過高，普遍在40美元左右，按照當前國際市場20多美元的價格，美國頁岩油企業就支撐不了多久，關鍵是美國頁岩油企業的負債成本過高，頁岩油企業一倒閉之後，就會引發美國企債市場的高風險，容易觸發債務危機。

美國目前是全球第一大產油國，不僅可以自給自足，還可以適當出口，一旦頁岩油企業倒閉，美國的原油產量就會大幅下降，這時國際原油價格又會大幅上漲，美國民眾所消費的原油價格也自然水漲船高，因此原油價格保持相對的穩定對美國的通脹更有利，而原油價格的大漲大跌反而對美國的經濟非常不利。

另外，美元是建立在石油美元體系之上的，美元要依靠國際原油交易大量輸出，一旦國際原油價格大幅下跌，美元的國際支付佔比就會下降，各國需要的美元儲備就會減少，美元輸出就會減緩，這對於急於用美元轉嫁債務的美國來說，無疑是一個嚴重的威脅。

美國綜合的石油開採成本明顯高於沙特與俄羅斯，過低的石油銷售價格，將導致美國石油開採企業大部分處於虧損狀態，如果時間較長，美國的石油開採公司就必然停產或倒閉，這將嚴重影響美國的石油產量，導致美國原油又將大量依靠進口，這樣不僅導致美元集中流向各個產油國，同時華爾街對原油的國際定價權也在不斷下降，那麼華爾街在國際金融市場中的獲利能力就會嚴重衰退，這一損失是巨大的。

如果國際原油價格過高嚴重美國經濟的發展，造成美國內部高通脹與嚴重的貿易赤字以及石油美元體系受損，美國就容易爆發經濟危機，那麼美國就又會開動戰爭機器，攪得天下不寧，將給國際安全帶來嚴重隱患。

美國現在是世界上最大的石油出品國。美國的新技術頁岩油革命，使美國由一個原油進口國變成了一個原油輸出國。

但是美國的頁岩油開採成本明顯要比沙特甚至俄羅期高很多。美國頁岩油的生產公司最低成本也要在40多美元左右才能維持其成本。而現在原油已經跌到20多美元。這顯然是美國各大頁岩油公司不能承受之重。如果繼續生產就會賣的越多，虧得越多。如果不生產，就會閒置大量人力和裝置。並且這些人才和裝置是無法長期閒置的，人才會流失，還有裝置會老化。

最為要命的是這此頁岩油企業大多是貸款或借錢生產。如果長期虧損則會因無法還貸而破產。美國石油公司的破產不僅會造成美國的失業率上升，而且還會必然引發一邊串的金融危機。

石油公司還不上借的錢，會使一些金融機構破產甚至很多投資者破產。這樣形成多米諾骨牌效應就麻煩了。

因此下一步，美國肯定會出手干涉油價。只是選擇用什麼方法干涉更好的問題。