今年，不少行業受疫情影響，經營波動性加大，不良資產行業前景看好。

不良資產是一個泛概念，它是針對會計科目裡的壞賬科目來講的，主要但不限於包括銀行裡的不良資產，政府裡的不良資產，證券、保險、資金的不良資產，企業的不良資產。金融企業是不良資產的源頭。

不良資產行業在整個金融行業中似乎並不那麼為大眾所知，但其確實金融行業中非常重要的一環，薪資待遇也一直非常可觀。

簡單按照2019年年報資料看，中國華容的平均員工薪酬約為46.49萬元；中國信達的平均員工薪酬約為36.54萬元。

目前中國已經確立了不良資產處置以市場化為主的基調。面對不良資產處置的機遇，下游投資方和服務中介成為市場上最為活躍的主體。也是高薪挖人的主力軍。

不良資產處置是典型的逆週期行業，經濟增速下行，資產風險上升往往是不良資產行業大顯身手之時。

在大部分產業產能過剩和經濟下行壓力加大的背景下，伴隨不良資產規模日益擴大，有效處置不良資產成為化解金融風險、維護市場穩定的核心任務，也是推動經濟轉型和企業部門去槓桿的重要抓手。

個人覺得未來未來五年內，不良資產處置將呈現新一輪高峰。

中國AMC機構對於不良資產的處置模式主要包括收購處置、收購重組和債轉股業務，這類模式均屬於傳統處置類模式。隨著行業的發展，又衍生出了資產證券化、網際網路平臺處置等創新業務模式。據銀保監會所披露的資訊顯示，2020年，中國將加大對商業銀行不良貸款處置力度，全年預計銀行業要處置3.4萬億元，且2021年的處置力度還將加大，因更多的貸款延期問題將在2021年暴露，可見未來不良資產處置需求仍將不斷增長。

1、“傳統+創新”處置模式共發展

不良資產處置，是指透過綜合運用法律法規允許範圍內的一切手段和方法，對資產進行的價值變現和價值提升的活動，其中，AMC(資產管理公司)是行業主要參與者。

中國AMC機構對於不良資產的處置模式主要包括收購處置、收購重組和債轉股業務，這類模式均屬於傳統處置類模式。由於中國經濟轉型和資產荒等形勢的需求，隨著行業的發展，又衍生出了資產證券化、網際網路平臺處置等創新業務模式：

2、收購處置類、債轉股類業務實現了正增長

以上市公司-中國華融和中國信達為例。2018-2019年，兩家公司不良資產收購處置業務的營業收入有所上升，2019年共實現營收236.61億元，其中，中國華融實現營收99.64億元，中國信達實現營收136.98億元;2020年上半年，兩家公司收購處置業務共實現營收106.53億元。

而收購重組類業務模式，即AMC公司在向債權企業獲得債權的同時，與債務企業間達成重組協議，在此模式中，AMC公司、債權人和債務人達成三方協議，AMC公司透過債務重組提高不良資產價值，以此獲得收益。

仍以上市公司-中國華融和中國信達為例。2018-2019年，與收購處置模式穩增長不同，近幾年兩家公司收購重組模式業務收入增速趨緩、增長動能不足。2019年共實現營收508.53億元，其中，中國華融實現營收344.5億元，中國信達實現營收164.03億元;2020年上半年，兩家公司收購重組業務共實現營收258.8億元。

債轉股模式中，AMC公司是否能有效提升債轉股資產的證券化率，推動未來上市資產價格以及提升未上市資產評估價值，將決定AMC在債轉股業務中是否具有較強的市場競爭力。

以上市公司：中國華融和中國信達為例分析。2018-2019年，兩家公司的債轉股資產盈利均實現了小幅增長，主要受益來自於債轉股的處置收益。2019年，中國華融和中國信達的債轉股處置收益分別為18.4億元和74.63億元，合計達93.03億元。

綜上分析，2018-2019年，在傳統型處置模式下，全國性AMC機構在收購處置類業務和債轉股處置類業務均實現了正增長。

3、不良資產處置需求仍將不斷增長

據銀保監會所披露的資訊顯示，2020年，中國將加大對不良貸款處置力度，全年預計銀行業要處置3.4萬億元，且2021年的處置力度還將加大，因更多的貸款延期問題將在2021年暴露。因此，銀保監會表示未來將督促銀行做實資產分類，真實暴露不良，足額計提撥備，加快處置速度，央行釋出的《中國金融穩定報告(2020)》也表示，將支援中小金融機構多渠道補充資本、完善公司治理，加大不良貸款處置力度，增強金融機構穩健性。

綜上，考慮到未來中國監管部門對於金融業不良資產的認定及處置趨嚴、受疫情影響的不良貸款規模增加，前瞻預計，2021年中國商業銀行的不良貸款處置規模仍將保持40%左右的增速，達4.8萬億元;隨後處置規模增速將逐步趨緩，至2025年，商業銀行的不良貸款處置規模將達9萬億元。