由於市場具有炒新的慣例存在，新股上市之後市場通常都會給出很高的溢價空間，所以我們通常可以看到很多新股上市之後就會被一字板頂到天上去了，一旦開板就開始了漫長的陰跌之旅。

作為中小股民來講，由於缺少資訊、資金和技術等方面優勢，在新股上市初期通常很難搶到籌碼，而當你能搶到籌碼的時候，大多時候股價已經處於山頂，弄得不好就被長期套牢。而且，新股上市初期，很多投資者很難對公司進行全面瞭解，公司的基本面也沒有經受過市場的考驗，或許炒了一段時間後發現公司的經營和發展根本就匹配不上它的估值，甚至有的公司為了能夠上市圈錢不擇手段的包裝業績，時間久了就原形畢露了。於是股價就開始萎靡不振，對中小股民來說很難在新股上市之初就能鑑別出一隻股票的好與壞的，所以風險很高！

當然，也有一些股票上市之後，股價就能夠屢創新高，比如卓勝微、滬矽產業、凱萊英、恆瑞醫藥等等。這些股票之所以能上市之後不斷創出新高，一方面是因為自身成長空間巨大，業績能夠穩定持續增長，另一方面，符合國家的發展方向，有政策的不斷扶持。

所以如果一定要參與新股的話，中小股民一定要擦亮眼睛，建議從三方面入手：一看公司的業務領域是否符合國家發展的大方向，是否有政策的加碼扶持；二看公司的基本面如何，公司未來是否具有持續穩定增長的空間；三看公司自身所處行業的地位，是處於龍頭地位還是跟風小弟。

新上市的股票主力機構介入不深，新股的炒作往往會根據市場熱點和炒作者的情緒，所以股價波動非常之大，這是不可控的因素。如果根據這種因素進行買賣操作，那其實就等同於賭博。

當風來臨時，豬也能吹上天，但當風停止時，率先摔死的還是豬。爆炒的個股一定也會暴跌，那麼對於參與的人說，你永遠不知道接下來的時間裡，你遇到的是意外還是明天。

炒新可能會讓你一時賺到一點錢，但是要知道的是，如果一次失敗，可能就會將前期幾十次的利潤付之東流，甚至會就此而深套其中。

記住，市場上最熱鬧的地方一定已經沒有了投資價值，價值往往是在大家不看好，看不見的地方萌生的！參與爆炒新股交易，追漲短期暴利，這種交易是十分盲目和不可取的，希望中小投資者要慎之！

一、新股次新股波動大，容易造成巨大虧損；

二、新股次新股主要靠炒作，而不是業績推動，難於開展投資。

首先，對於提問者的問題，我們要需要先了解一支次新股剛剛上市，它的估值幾乎都是過高的，而對於估值過高的股票，市場的準則就是將它拉回應有的估值，甚至有時還會由於當時的股市環境或板塊環境導致更大的漲跌浮動，那麼，對於普通散戶來講，新股上市真的只能遠離嗎？

第一，不可否認，在大部分情況下，新股上市開板後一定要遠離。並不是說它一定會跌，但趨利避害是人的本能，誰也不會拿自己的錢去賭一隻股票的未來。如下圖所示，該股自開板以來，由最高5.25一路單邊下跌至2.80，在短短的幾個月裡股價幾乎腰斬，很好的詮釋了次新股的風險之大，跌幅之高。

第二，當然，有漲就有跌，也有很多妖股出現於次新股之中。它們漲幅巨大，往往以漲停連板，讓人可望而不可及。如圖所示，該股15.09價格開板，之後開始了爆漲模式，接連收穫近12個漲停板，股價一度飆升至51.58，在短短的兩週漲了三倍有餘，這樣的牛股，也讓人不得羨慕。

第三，有好就有差，在茫茫多的次新股中，總會有那麼幾支“優等生”。那麼，到底該如何把握呢？以下是我提出的幾個建議，僅供參考：

①好的次新股會帶動整個次新板塊的崛起，如果一但發現整個次新股板塊都在上升，可以介入。

②次新股板塊幾乎不存在滯漲股，不要看到板塊在漲而去抄底那些不漲不動的股票，這也是很多新手容易犯的錯誤。在炒作次新股時，一定要找到漲幅最大，想去最快的龍頭個股，切忌貪小便宜吃大虧。

PS：當然次新股中也不排除有罕見的大牛股出現，可遇而不可求，如圖。

對於中小散戶新手，能打新最好，如果不能，就不要在二級市場買入剛上市的新股。

剛上市的多數新股，短時間內可以打到很高，600和00開頭的股票，短時間內，一般可以達每股淨資產的10倍左右。但是等兩三年真正跌下來的時候，股價可能只剩淨資產的0.5至2倍。股價跌到淨資產的3倍左右能止住的，基本上就是優質股票。

多數新股上市三年以後，它的真正投資價值才能會顯現，此時擇優買入基本是個不錯的選擇。

不要去炒股，炒股是賭博，十賭九輸。

可以進行股票投資。現在也是進行股票投資的好時機。股票投資成功的關鍵是堅定地持有低價優質股票。

我買了002027分眾傳媒。

參見拙文《分眾傳媒002027正在起飛，現在的股價只是馬雲阿里巴巴成本的一半》。

https://www.toutiao.com/i6823763691389846027/

剛上市的新股，一般估值都被炒作的比較高。新股民經驗不足，盲目買入，很可能被套。買剛上市的新股，需要對企業進行認真分析，研究其成長性等綜合因素，估算其合理估值，如果估值在合理單位內，且企業成長較好，才可以考慮買進。

以為個人經歷分享，新股上市波動大，新手不懂倉位管理，開板就是滿倉幹進，新股可能兩天跌幅超過20個點，對於從來沒經歷過的人來說，10萬一下就少了2萬多，可以想想心裡的感受，怕繼續跌下去，最後割肉，可能與你當初入市的初衷完全不一樣，心態崩潰，越操作越錯。當然也可能大賺，但是第一課讓你輕鬆賺錢，讓你不知道敬畏市場，導致最後死得更慘。

不建議中小股民參與炒作剛上市的新股，個人覺得有以下幾個原因:

第一，破發的風險

剛上市的股票因前期輔導不到位，或前期承銷發行中存在問題，或前期宣傳不到位，導致股票上市激不起浪花，股民沒有買入慾望，或買入後流通性差等原因往往會加大破發風險，所以不建議中小股民嘗試。

第二，業績無從追蹤

股民們買股票前要初步瞭解該只股票，會從以往股價入手開始做調查，然而剛上市的股票的股價我們無從查證，我們看到的資料都是最新的，我們看到的股價都是實時的。

這就給解析該股走勢增加了難度，技術面分析像被蒙上了一層薄紗，讓股民怎麼也看不清，只能用基本面分析，可是基本面的資料也不足，只能憑經驗，憑感覺，憑操作。

每個人有每個人的經驗，每個人有每個人的感覺，每個人有每個人的操作。大股民之所以被稱為大股民，是因為他們賬戶有資金，腦中有經驗，心中有感觸，手中有操作。

中小股民有什麼？往往都是抱著炒短線賺快錢而來，賬戶資金有限，經驗、操作有限，僅憑感覺走？這是投資，不是賭博！

第三，戴帽子風險

因為沒有前期資料作參考，誰都無法判斷股價的漲跌，也無法考察該公司自上市以來的各種操作，倘若公司內部管理混亂，出現過違規操作，上市後依然膽大妄為，那股價很可能大跌，更甚者被戴上ST的帽子。不建議中小股民操作這種戴帽子的股票。

A股的新股剛上市的走勢，基本上跟其它市場的股票存在很多的差別，比如在美股和港股新上市的公司，並不會跟A股一樣大部分個股會出現較大幅度的上漲，在其它市場上剛上市首日就出現破位現象仍舊比較普遍，比如我們熟悉的國內知名企業，阿里巴巴和小米剛上市並未出現大幅上漲，上市沒有幾個交易日就出現破發的情況，如果這些股票在A股上市，肯定受到資金的熱捧大幅度炒作，為什麼在A股新上市的公司大多數都會出現大幅度上漲，而資金又為什麼熱衷於次新股的炒作。而散戶投資者買入炒作的次新股後，如果不懂得止損的話，為什麼容易造成深套呢，下面我們圍繞這些問題咱開討論。

A股上市的新股，只要不是不是大盤藍籌個股，上市市值不大的個股連續的一字板的個數較多，即使上市首日不設漲跌板限制的科創板剛上市的首日都會出現一倍以上的漲幅，很多新股剛上市後連續的一字板開板後，也會出現較大幅度上漲，所以我們來重點講解下次新股上漲和炒作的邏輯：

第一，除了科創板和後期的創業板的要實施註冊制的發行的制度，之前我們A股的上市制度主要是核准制，國家對於上市公司的定價的和市盈率的關係有一定的限制，一般上市公司的發行價格的市盈率不能超過23倍，所以剛上市的大部分的公司都屬於被低估的狀態，而且核准制下的上市制度中，對於公司的持續性盈利的有著要求，盈利金額也有最低的要求，在沒有實施科創板下，虧損的公司的很難在A股上市，所以在A股剛上市的公司大多數會出現大幅度上漲的情況。

第二，由於的股市是為了幫助企業完成融資，所以國家重點的扶持發展的行業，這類行業的上市公司居多，比如最近國家造大力扶持科技行業的發展，比如積體電路，軟體裝置，醫療等，所以最近幾年這類公司上市的比例較大，並且國家還特意設立科創板專門扶持這些行業的發展，這些行業都是目前較為火熱，成長性較好，大部分之前上市的相關行業的個股估值一般估值較高，本身剛上市的這類公司的估值較低，由於行業新穎，成長性較好，市場上很多資金熱衷於這類個股的炒作，具體參考下圖案例：

該股屬於醫療行業，該行業本身是目前國家重點扶持的行業，而且由於受到疫情的原因，大部分醫療個股都出現大幅度的上漲，所以資金熱衷於次新股的炒作。

第三，次新股的本身的特點，次新股的很多特點跟上市很久股票存在很大的差別，而且很多特點是上市較久公司的無法比擬的，比如剛上市的公司基本上不存在嚴重套牢盤，即使個股短期出現回來，很多資金出現短期處於被套的狀態，大部分都是的短線資金，因為中長線資金和以價值投資和成長個股投資為主投資者，肯定不會去買大幅度上漲的次新股的，短線的資金看短期上漲無望的時候的肯定會選擇割肉出局，並且新買入的投資者也是短線投資者，所以這部分個股的套牢盤較低，後期的拉昇較為容易，具體參考下圖案例：

上圖剛上市的股票一字板開板後，短期出現放量的情況，開板後籌碼主要集中在48元左右，短期個股股價出現回落，上方被套的籌碼的基本上全部割肉出局，具體參考下圖回撥後的籌碼峰位置：

上圖案例我們發現個股的籌碼主要集中在40元左右，所以短期的回撥並未造成該股大量的套牢盤，後期拉昇相對較為容易。

另一個方面，剛上市的公司的沒有大機構和莊家控盤的情況，即使在上市之前就持有大量籌碼的機構或者大股東，短期並未到解禁期，這部分的籌碼肯定無法提前賣出，特別剛上市的新股沒有莊家建倉的情況，籌碼大多數的分散在散戶投資者手上，所以股價大幅度炒作拉昇後，不會出現集中性拋盤和機構出貨的情況，這就造成了遊資和市場的一些大資金的熱衷於次新股的炒作，次新股短期波動大，個股走勢彈性較好。

小結：以上重點講解了為什麼資金或熱衷於次新股的炒作，任何股票被大幅度炒作後，如果沒有基本面支撐或者業績的支撐，很多個股被炒作後很容易出現大幅度回撥的情況，我們發現市場上也存在一些次新股上市後出現持續性上漲的情況，具體參考下圖案例：

該股上市後股價一路上行，大幅度上漲後後期並未選擇回落，股價仍舊在高位震盪徘徊，不下跌的原因還是的有著業績支撐，參考最近的淨利潤的情況：

但有多少個股後期的業績會出現如此大的增長呢，下面我們重點講解下，為什麼不建議散戶投資者去購買次新股，次新股的風險高的原因。

上面我們講到了很少剛上市的次新股大多數受到市場的大幅度炒作，而且很多公司的急於上市的本身也存在一些原因，如果公司發展的很好，根本不存在缺錢的情況，憑什麼上市後稀釋的自己股權，降低的資金的股權收益，下面我們重點講解下次新股的風險：

第一，個股大幅度被市場炒作後，炒作後估值基本上屬於被高估的狀態，目前的估值甚至高於行業的平均估值，下面我們來參考一個案例：

該股為券商個股，上市後也出現較大幅度的上漲，目前公司的市盈率為50多倍，而券商行業市值在500億以上的，平均的估值PE在30倍左右，下面我們參考該股行業估值比較：

所以透過上圖資料，我們明顯發現該股估值水平明顯高於行業的平均水平，大盤次新券商的估值都明顯高於的行業平均水平，一些小盤次新股，特別是一些盤子較小的公司，估值水平肯定遠遠高於行業平均水平。

第二，很多公司的目前急於上市，主要原因是公司的短期發展遇到瓶頸和短期面臨缺錢的情況，希望透過上市來獲得融資，獲得資金後可以繼續發展，但是否能夠發展成功，這點誰也說不清楚，所以後期存在很大不確定性，很大上市公司的上市沒有幾年業績出現較大幅度的下滑，股價下跌後也很難再次上漲。

第三，由於上市對於公司最近幾年盈利情況有著嚴格的要求，如果現在不選擇上市，後期的上市較難，所以很多選擇上市的時期往往是公司業績最好的時段，或者說最近幾年是發展黃金期，一旦上市後，很多公司業績會出現大變臉的情況，公司逐步走出下坡路，股價想再次出現上漲，機率較低。

總結：由於次新股的本身的特點和符合市場炒作的邏輯，很多上市後新股會出現大幅度的上漲，但上漲後沒有業績的支撐後，後期很容易走出長期下跌的情況，比如公司炒作後被嚴重高估，上市後的公司發展遇到瓶頸，上市後公司的已經過了發展黃金期，業績會出現下滑的情況，所以個股也出現逐步下跌的情況，後期很難再次出現大幅度上漲。

要弄明白這個問題，首先我們得先明白“新股”和“次新股”的概念。“新股”指的是剛發行上市，正常運作的股票，一般是指上市20個工作日之內的股票；而“次新股”指的是一個上市公司在上市一年之內，如果還沒有分紅送股，或者還沒有被主力資金明顯炒作的話，就可以歸結為“次新股”。

之前在國內A股市場上，“打新股”成為股民趨之若鶩的一種行為，一旦中籤幾乎可以包賺不賠，即使不中，錢也可以完璧歸趙，不存在任何風險。在我們之前的印象當中，新股上市往往面臨著幾個漲停板，但是近幾年來也確實存在新股上市幾天內就破發的情況，而且多集中在銀行股和科創板上。如果說新股上市幾天後破發已經給散戶預留出了調整和止損的時間差，那麼上市首日就破發無疑使得股民不僅不能實現躺賺，反而在短期內就虧損。

眾所周知，在A股市場“打新”奉行的是資金為王的原則，誰的資金越多，誰中籤的可能性也就越大。而一旦有新股打新，散戶資金畢竟有限，機構投資者深知一二級市場上新股的巨大差價，所以會預備更多的資金打新。這樣一來，實際更多的新股是集中在機構投資者手裡的，接下來，機構主力為了謀取暴力，往往透過拉昇股價的方式吸引散戶跟進，由於新股及次新股上方是沒有套牢盤的，所以市場上的投資者都是一致向上行動的人，主力也直接可以忽略洗盤的環節，主力將股價拉昇至高位之後再大量拋售、獲利豐厚。而散戶投資者還誤認為新股“包賺不賠”將繼續上漲，等到機構主力拋售完畢就不管股價漲跌了，而且散戶必須承認這個拉昇的過程是由巨量的主力資金操控的，當主力資金拋售離場時，這個遊戲也就基本結束了，這也就是為什麼會出現新股前期暴漲而後期股價暴跌的原因了。而後期在高位接盤的小散避免不了被套牢的命運。

就像提問者所舉的中石油的例子那樣，其實中石油股價的走向就是機構主力炒作、拋售獲利、任由下跌的過程。說到股民追捧新股所面臨的巨大風險，大家很容易就想起來當年的中石油。中石油發行的時候引來“打新”的資金量為3.38萬億元，而打新的賬戶數僅僅為408萬戶，也就是說戶均打新資金為82萬，這個數字說明參與打新的賬戶中很多都是機構主力，而且投入了巨量的打新資金。機構主力過度參與中石油打新，由此而造成的後果就是股價被過度炒作，但隨著機構主力逐步出貨出逃，股價逐步迴歸理性，從第一天的48.62元逐步迴歸到個位數。由此可見，機構投資者過度熱衷於新股打新是造成新股泡沫的一個重要因素。

目前A股有兩種發行方式，一是核准制，二是註冊制。其中科創板實行的是註冊制，而主機板、中小板和創業板依然實行核准制。兩種制度下對市盈率的規定並不相同，核准制要求市盈率最高不超過22.99倍，而註冊制則對市盈率沒有硬性要求；另一方面，核准制對於上市公司未來的持續盈利能力和盈利金額有最低要求，因此，在沒有科創板的註冊制下，虧損的公司是很難上市發行的。以上兩方面的原因造成核準制下很多公司的估值被低估，因此核准制下的上市公司在上市後股價一般會持續上漲，但是註冊制下上市的公司就不一定了，總體來說註冊制是“寬進寬出”的制度，會出現發行市盈率幾百倍的情況，本身公司就被高估了，加上後期對上市公司並沒有業績的要求，所以公司一上市就被高估成為常態，未來股價下跌也就說的通了，所以炒作這類新股風險其實是極大的。其實深交所就此估值風險問題早就告誡過股民不要盲目參與新股上市首日的炒作，其出發點就是散戶獲取資訊通道較少或者專業分析能力有限，在不參考專業投資機構對新股的估值定價分析的前提下參與炒作新股往往是盲目的。

如果單從發行機制來看，美股和港股均採用註冊制發行，而A股雖然也在改革，但依然摻雜著核准制。在核準制下，能上市很不容易，所以一旦有新股上市，其就會被各路資金追逐、哄抬，所以連續幾日漲停是常態，而首日破發是非常態。但是我們看美股，美股2019年在註冊之下的首日破發率達到了41%，就連嗶哩嗶哩和愛奇藝網這類在國內炙手可熱的網際網路龍頭企業在美股上市時都避免不了首日破發的命運。而現在反觀A股市場，市場制度正朝著美股的市場制度進行發展，首先是核准制改註冊制，再者對於上市公司的業績沒有要求，最後是未來機構投資者將佔據更大的比例，以上都是A股將要對標美股的跡象，從這一點來說，未來在新股首日破發率上對標美股也是極有可能的，所以炒作剛上市的新股將面臨更大的風險。

雖然我們一直提倡“價值投資”，而且大牛股都是從新股過來的，但是要想從股票一上市就抓住該股並長期持有，直至見證其成為牛股實際是不現實的。因為一支個股在上市之前就有大量的原始股，雖然原始股有鎖定期，在鎖定期內並不會影響股價，但是鎖定期一旦來臨就會導致股價暴跌，無論股票質地有多好。所以從這個角度來講，從股票剛上市到原始股鎖定期來臨，實際這期間存在的風險是不言而喻的，所以我們真的沒有必要浪費大量的精力和財力在一隻新股上，等到“大小非”鎖定期過去再介入也不晚。

本章小結：較之之前在核準制下的新股市盈率被控制在22.99倍以下，上市公司估值大機率不會被高估，因此上市後連續出現漲停也是常態；加之核準制下新股發行不易，成為很多資本追逐的物件。而當下註冊制下，IPO常態化，“寬進寬出”的新股估值很難預估，加上未來A股市場機構主力將成為主力軍，無論是從制度還是從投資者構成來說，A股將越來越對標美股，未來上市新股出現首日破發也並非不可能。另外，新股打新很大一部分本身就被掌握在機構主力手中，其對股價的控制能力更強，一旦主力機構在股價相對高點賣出獲利，隨著主力的撤離，該股未來大機率下行，在高點買入的散戶也會隨之被套牢。所以綜上而言，對於資訊來源有限，對新股估值沒有概念的中小投資者來說，“炒新”還是存在很大風險的。

以上我們分析了中小投資者在面臨炒作新股時的風險，但是本身股市就是風險與收益並存的市場，所以有時候我們並不應該“因噎廢食”，就我們日常的炒股習慣來說，“炒新”在充分把控風險，制定完善的止盈、止損的條件下，還是可以選擇入場的，我們將“炒新”應該注意的幾點歸結為下：

①選股原則：所在行業具有壟斷性、符合當下市場熱點、基本面獨特、具有很強的地域優勢、上市公司題材新、大股東實力強等；

②買入時機：大盤強勢則可重倉買入；大盤弱勢則適量加倉或者繼續觀察；

總之，新股沒有均線、沒有上方套牢盤做參考、沒有指標，自然也就無法從技術面進行分析，所以炒作新股一定要有止損、止盈的概念，作為短線投資最好，儘量避免在主力資金出貨之後才離場，最好在上漲前的幾個交易日內就選擇賣出離場。

A股的新股剛上市的走勢，基本上跟其它市場的股票存在很多的差別，比如在美股和港股新上市的公司，並不會跟A股一樣大部分個股會出現較大幅度的上漲，在其它市場上剛上市首日就出現破位現象仍舊比較普遍，比如我們熟悉的國內知名企業，阿里巴巴和小米剛上市並未出現大幅上漲，上市沒有幾個交易日就出現破發的情況，如果這些股票在A股上市，肯定受到資金的熱捧大幅度炒作，為什麼在A股新上市的公司大多數都會出現大幅度上漲，而資金又為什麼熱衷於次新股的炒作。而散戶投資者買入炒作的次新股後，如果不懂得止損的話，為什麼容易造成深套呢，下面我們圍繞這些問題咱開討論。

次新股炒作的邏輯

A股上市的新股，只要不是不是大盤藍籌個股，上市市值不大的個股連續的一字板的個數較多，即使上市首日不設漲跌板限制的科創板剛上市的首日都會出現一倍以上的漲幅，很多新股剛上市後連續的一字板開板後，也會出現較大幅度上漲，所以我們來重點講解下次新股上漲和炒作的邏輯：

第一，除了科創板和後期的創業板的要實施註冊制的發行的制度，之前我們A股的上市制度主要是核准制，國家對於上市公司的定價的和市盈率的關係有一定的限制，一般上市公司的發行價格的市盈率不能超過23倍，所以剛上市的大部分的公司都屬於被低估的狀態，而且核准制下的上市制度中，對於公司的持續性盈利的有著要求，盈利金額也有最低的要求，在沒有實施科創板下，虧損的公司的很難在A股上市，所以在A股剛上市的公司大多數會出現大幅度上漲的情況。

第二，由於的股市是為了幫助企業完成融資，所以國家重點的扶持發展的行業，這類行業的上市公司居多，比如最近國家造大力扶持科技行業的發展，比如積體電路，軟體裝置，醫療等，所以最近幾年這類公司上市的比例較大，並且國家還特意設立科創板專門扶持這些行業的發展，這些行業都是目前較為火熱，成長性較好，大部分之前上市的相關行業的個股估值一般估值較高，本身剛上市的這類公司的估值較低，由於行業新穎，成長性較好，市場上很多資金熱衷於這類個股的炒作，：

該股屬於醫療行業，該行業本身是目前國家重點扶持的行業，而且由於受到疫情的原因，大部分醫療個股都出現大幅度的上漲，所以資金熱衷於次新股的炒作。

第三，次新股的本身的特點，次新股的很多特點跟上市很久股票存在很大的差別，而且很多特點是上市較久公司的無法比擬的，比如剛上市的公司基本上不存在嚴重套牢盤，即使個股短期出現回來，很多資金出現短期處於被套的狀態，大部分都是的短線資金，因為中長線資金和以價值投資和成長個股投資為主投資者，肯定不會去買大幅度上漲的次新股的，短線的資金看短期上漲無望的時候的肯定會選擇割肉出局，並且新買入的投資者也是短線投資者，所以這部分個股的套牢盤較低，後期的拉昇較為容易，：

上圖剛上市的股票一字板開板後，短期出現放量的情況，開板後籌碼主要集中在48元左右，短期個股股價出現回落，上方被套的籌碼的基本上全部割肉出局，具體參考下圖回撥後的籌碼峰位置：

上圖案例我們發現個股的籌碼主要集中在40元左右，所以短期的回撥並未造成該股大量的套牢盤，後期拉昇相對較為容易。

另一個方面，剛上市的公司的沒有大機構和莊家控盤的情況，即使在上市之前就持有大量籌碼的機構或者大股東，短期並未到解禁期，這部分的籌碼肯定無法提前賣出，特別剛上市的新股沒有莊家建倉的情況，籌碼大多數的分散在散戶投資者手上，所以股價大幅度炒作拉昇後，不會出現集中性拋盤和機構出貨的情況，這就造成了遊資和市場的一些大資金的熱衷於次新股的炒作，次新股短期波動大，個股走勢彈性較好。

小結：以上重點講解了為什麼資金或熱衷於次新股的炒作，任何股票被大幅度炒作後，如果沒有基本面支撐或者業績的支撐，很多個股被炒作後很容易出現大幅度回撥的情況，我們發現市場上也存在一些次新股上市後出現持續性上漲的情況。

該股上市後股價一路上行，大幅度上漲後後期並未選擇回落，股價仍舊在高位震盪徘徊，不下跌的原因還是的有著業績支撐，參考最近的淨利潤的情況：

但有多少個股後期的業績會出現如此大的增長呢，下面我們重點講解下，為什麼不建議散戶投資者去購買次新股，次新股的風險高的原因。

次新股高風險的原因

上面我們講到了很少剛上市的次新股大多數受到市場的大幅度炒作，而且很多公司的急於上市的本身也存在一些原因，如果公司發展的很好，根本不存在缺錢的情況，憑什麼上市後稀釋的自己股權，降低的資金的股權收益，下面我們重點講解下次新股的風險：

第一，個股大幅度被市場炒作後，炒作後估值基本上屬於被高估的狀態，目前的估值甚至高於行業的平均估值，下面我們來參考一個案例：

該股為券商個股，上市後也出現較大幅度的上漲，目前公司的市盈率為50多倍，而券商行業市值在500億以上的，平均的估值PE在30倍左右，下面我們參考該股行業估值比較：

所以透過上圖資料，我們明顯發現該股估值水平明顯高於行業的平均水平，大盤次新券商的估值都明顯高於的行業平均水平，一些小盤次新股，特別是一些盤子較小的公司，估值水平肯定遠遠高於行業平均水平。

第二，很多公司的目前急於上市，主要原因是公司的短期發展遇到瓶頸和短期面臨缺錢的情況，希望透過上市來獲得融資，獲得資金後可以繼續發展，但是否能夠發展成功，這點誰也說不清楚，所以後期存在很大不確定性，很大上市公司的上市沒有幾年業績出現較大幅度的下滑，股價下跌後也很難再次上漲。

第三，由於上市對於公司最近幾年盈利情況有著嚴格的要求，如果現在不選擇上市，後期的上市較難，所以很多選擇上市的時期往往是公司業績最好的時段，或者說最近幾年是發展黃金期，一旦上市後，很多公司業績會出現大變臉的情況，公司逐步走出下坡路，股價想再次出現上漲，機率較低。

總結：由於次新股的本身的特點和符合市場炒作的邏輯，很多上市後新股會出現大幅度的上漲，但上漲後沒有業績的支撐後，後期很容易走出長期下跌的情況，比如公司炒作後被嚴重高估，上市後的公司發展遇到瓶頸，上市後公司的已經過了發展黃金期，業績會出現下滑的情況，所以個股也出現逐步下跌的情況，後期很難再次出現大幅度上漲。