感謝誠邀！

債券型基金被套住了持續在虧，我認為如果早期沒有及時止損，那麼現在是不建議止損了，繼續持有是最好的選擇！

本輪始於5月開始的債券市場持續下跌，主要是以下主要原因造成的：

1.市場對下半年經濟增長回暖的反應。債券型基金之所以在上半年能有一個很優秀的回報率，主要是因為市場對上半年疫情對經濟的影響擔憂所導致市場對避險資產需求提升。當疫情得到基本控制之後，債券市場出現獲利回吐是正常的。

2.國家出臺一系列財政政策和貨幣政策來刺激經濟。市場對政策力度可能出現超預期的出臺而擔憂，從而使得投資者對債券市場的信心不足而出現持續的下跌。

3.債券市場短期漲幅巨大，債券基金有獲利回吐的需求。拉長債券基金的投資週期可以發現，債券基金的淨值並不是一直增長的，也會出現波段下跌。基金出現獲利回吐是正常的，所以建議投資者要放平穩心態，等待市場企穩。

我認為債券基金只要在持倉債券不違約的情況下，可以耐心等待債券市場反彈，回到成本位置或者盈利的情況下再選擇賣出。

個人觀點，僅供參考。投資有風險，購基需謹慎。

債基一念地獄，一念天堂2020年Q1，債基在天堂一樣幸福，幾乎達到4-5%的漲幅，這樣的趨勢走下去，年化就達到15-20%了，比大部分股基都要幸福了。2020年Q2，債基一步跨入地獄，歷經浮沉，至今一蹶不振。自選債基前2個是偏股債基，收益不錯。後7個是純債基，3月份建倉，6月份出逃，損失了0.3%。還好跑得快。怎麼辦？偏股債基，繼續持有。鵬華豐祿，債王，限額100元，每天定投。現在是低迷時期，每天100，每月2000左右。早晚能夠拿回收益。

全球疫情蔓延，和巴菲特一起見證美股熔斷歷史，原油大跌，A股震盪，就連前幾年一直處於牛市的債市，也在進入5月之後，結束了震盪走高趨勢，調整了近一個月的時間。不少持有債基的投資者心生疑慮：債市為什麼會調整？熊市來了嗎？我的債基還會漲回來嗎？要不要“割肉”？

近期債市極速調整的原因是什麼

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6月2日，債市再度出現較大幅度調整。不僅現券市場收益率大幅走高，同時期貨市場再創本輪調整新低。此次調整的原因，據平安基金固收投資團隊分析，主要如下：

1、本輪調整與疫情相關性較小

5月以來，伴隨國內復工復產復學有序推進，海外疫情越過拐點，債券市場行情的波動也已經逐步對疫情脫敏，迴歸對貨幣政策和交易價值確認的階段。

2、市場情緒/預期或主導本輪債市調整

此前無風險利率水平處於歷史低位，市場對風險事件敏感程度高，波動也隨之加劇。6月2日的市場調整，主要是由於央行創立新的直達實體經濟的貨幣政策工具，引發市場對貨幣政策操作的疑慮以及資金成本上行的擔憂，債市收益率在日內大幅上行。

整體來看，5月以來對市場情緒/預期產生影響的事件包括：

①、中微觀資料超預期修復

這也是本輪5月大幅度調整的主要原因。此次中微觀資料修復，主要在於一季度的訂單與部分需求在二季度集中趕工與釋放，使得二季度出現疫情發生後部分中微觀行業增速超過疫情前的現象。但值得注意的是，這一現象是階段性而非常態化的。

②、央行貨幣政策進入視窗觀察期

在中微觀資料修復較好，經濟超預期上行的情況下，央行進入視窗觀察期，預留政策空間，在經濟二次探底時使用。

例如，6月1日央行創立普惠小微企業貸款延期支援工具、普惠小微企業信用貸款支援計劃。由此市場對央行降息預期有所弱化，並擔憂央行的寬貨幣政策被寬信用所替代。

短期內，5月地方政府債大量發行導致流動性回籠，資金面出現階段性緊張。但5月份是債券年內發行量最高的一個月，後續發行量會有所回落。

總體來看，此輪波動主要仍是對此前債市收益率超預期下行的修復。

But，上述事件對債市產生的情緒上的影響，大多數為暫時且不可持續的。本質上來看，並未改變債市基本面格局。

債券牛市是否正式結束

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斷言債牛結束為時尚早。原因如下：

①、未來經濟增速放緩較為明確

今年的兩會上政府工作報告並未對2020年的經濟增速設量化目標。一方面，當前經濟內生增長動力受到影響：疫情發生後，收入增速和失業率受到影響，導致居民的消費及購房需求下降；企業前四個月利潤增速深度負增長，製造業投資難以啟動。另一方面，政府採取託底式政策而非強刺激政策：“六穩”與“六保”均是託底政策。特別國債和地方政府債的加碼發行帶來的赤字率的提高是為了彌補疫情發生後財政收入歉收，而非大幅增加財政支出，今年公共財政預算支出增速低於去年。

②、貨幣政策轉向機率不大

本輪債牛從2018年初開始持續至今，是歷史上持續時間最長的一輪債牛。牛市持續多久，主要看央行貨幣政策會否出現明顯轉向。由於目前中微觀高頻資料處於修復後的平臺期，尚未出現再度走弱。在此情況下，央行貨幣政策總體處於觀察期，短期內更多使用定向與結構性操作工具，較少使用總量性工具。但考慮到年內經濟修復仍面臨較多不確定性，經濟存在二次探底的風險，且近期政治局會議與兩會對貨幣政策定調未發生變化，因此貨幣政策取向大機率不會有系統性轉折。

後續債市怎麼走，預計修復期有多長

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債市短期或呈窄幅震盪格局，預計2個月內收益修復的可能性較大。

當前國內經濟正是恢復較好的時候，當前利率絕對水平處於較低水平，財政發力、供給增加、資金面波動等因素仍對債市擾動較大，預計債券市場往後1個月左右，窄幅震盪為主，向上向下的空間都有限，需以把握交易性機會為主。年中前後大機率會迎來經濟二次探底。中微觀資料修復完成的時間視窗大機率在六月到七月的時間區間內。隨著這個過程的到來，債市中期調整有望結束，債券收益有較大可能性得到修復。

針對平安基金旗下的債券型基金，以平安惠金定開債為例，每次市場調整行情後，都展現出了較強的淨值修復能力。

截至日期：2020年5月25日

基金後續如何操作

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平安基金固收投資團隊認為，基於上述市場震盪表現，我們將控制回撤作為首要目標，力爭減小組合波動。現階段債市處於相對底部，調整基本接近尾聲，中短久期策略具備票息保護機制，是相對安全的投資策略。

從組合管理角度，我們將維持中短久期，獲取槓桿收益和票息收益為主，並注重組合流動性管理；從投資券種角度來看，將主要聚焦中短久期利率債和高等級信用債。

有何投資建議

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對持有債券型基金的客戶而言，不建議低點悲觀離場。從歷史資料來看，長期持有債基，所獲得的收益體驗會更高。拉長持有周期，耐心等待淨值迴歸或是不錯的選擇。

債券基金長期拿上虧不了親的，不過後面債券的確不太友好，利率一升債券就要虧錢，如果拿到住，以後肯定會補償給你，但是拿不住先出來也可以，或者換成短債超短債這種，這種債券也是長期上漲的，利率對它們影響很小