金融危機主要是由金融業的放松管制引起的 ，這使得銀行可以用衍生品進行對沖基金交易 。然後，銀行要求提供更多抵押貸款，以支援這些衍生品的盈利銷售。他們創造了只付利息的貸款，次級抵押貸款人可以負擔得起。

2004年，美聯儲提高了美國基金利率，就在這些新抵押貸款的利率重新設定之時。由於供應大過需求，房價於2007年開始下跌。這種情況難住了房主，他們還不起房貸，但買得起房。當衍生品的價值崩潰時，銀行停止相互放貸，就這樣導致大衰退的金融危機 。

放松管制

1999年，《格拉姆-裡奇-布萊利法案》（又稱《金融服務現代化法案》）廢除了1933 年 的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，廢除該法案允許銀行使用存款來投資衍生品。銀行遊說者說，他們需要這種改變才能與外國公司競爭，他們承諾只投資低風險證券來保護他們的客戶。

次年，《商品期貨現代化法》將信貸違約掉期和其他衍生產品從法規中豁免。這項美國立法推翻了以前禁止賭博的州法律，它特別豁免了能源衍生品的交易。

誰撰寫並主張透過這兩項法案？德克薩斯州參議員，銀行，住房和城市事務參議院委員會主席。他聽了安然能源公司的說客。他的妻子曾擔任安然（Enron）董事會成員，此前他曾擔任商品期貨交易委員會主席。安然是格雷姆參議員競選活動的主要貢獻者。美聯儲主席艾倫·格林斯潘和前 財政部長 拉里·薩默斯 也遊說該法案透過。

安然希望透過其線上期貨交易所從事衍生品交易。安然認為，外國衍生品交易所給海外公司帶來不公平的競爭優勢。

大銀行擁有利用這些複雜衍生工具的能力，可以使其變得複雜。金融產品最複雜的銀行賺錢是最多。這使他們能夠購買規模較小，更安全的銀行。到2008年，這些大型銀行中的許多就會變得 規模巨大而無法倒閉。

證券化

證券化如何運作？首先，對沖基金和其他基金出售抵押支援證券，抵押債務和其他衍生工具。抵押支援證券是一種金融產品，其價格基於用於抵押的抵押的價值 。從銀行獲得抵押貸款後，它將抵押貸款出售給二級市場上的對沖基金 。

然後，對沖基金將你的抵押貸款與許多其他類似的抵押貸款捆綁在一起。他們使用計算機模型基於幾個因素來找出該捆綁包的價值。其中包括每月付款，所欠的總額，你還款的可能性以及未來的房價。然後，對沖基金將抵押貸款支援的證券出售給投資者。

由於銀行出售了你的抵押貸款，因此可以用收到的錢來提供新的貸款。它可能仍會收取您的還款，但會將其傳送給對沖基金，後者再將其傳送給其投資者。當然，每個人都在努力工作還貸款，這是他們如此受歡迎的原因之一。對於銀行和對沖基金來說，這基本上是無風險的。

投資者承擔了所有違約風險，但他們並不擔心這種風險，因為他們擁有稱為信用違約掉期的保險 。 這些產品是由美國國際集團等可靠的保險公司出售的 。由於有了這項保險，投資者搶購了衍生產品。隨著時間的流逝，每個人都擁有它們，包括 養老基金，大型銀行，對沖基金，甚至還有個人投資者。一些最大的所有者是 貝爾斯登，花旗銀行和雷曼兄弟。

由房地產 和保險結合起來的衍生產品 非常有利可圖。隨著對這些衍生工具需求的增長，銀行對越來越多的抵押貸款支援證券的需求也增加了。為了滿足這一需求，銀行和抵押貸款經紀人向幾乎任何人提供住房貸款。

銀行之所以提供次級抵押貸款，是因為它們從衍生品中賺了很多錢，而不是貸款本身。

次級抵押貸款的增長

1989年，《 金融機構改革，恢復和執行法》 增加了對《 社群再投資法》的執行。該法案旨在消除貧困社群的銀行“ 重新編排 ”。 這種做法促成了1970年代美國貧民窟的發展。監管機構現在對銀行“綠化”社群的程度進行公開排名。 房利美和房地美 向銀行保證，他們將把這些次級貸款證券化。那就是“拉”因素補充了CRA的“推”因素。

美聯儲提高次貸利率

這也降低了浮動 利率抵押貸款的利率。付款便宜些，因為它們的利率是基於短期國庫券收益率的，而短期國庫券的收益率是基於聯邦基金的利率。但是，這降低了基於貸款利率的銀行收入。

它還 在2005年造成 房地產資產泡沫，抵押貸款需求推動了住房需求，房屋建築商試圖滿足住房需求 。有了這樣便宜的貸款，隨著價格持續上漲，許多人進入房產交易市場來作為投資。

許多擁有浮動利率貸款的人沒有意識到利率會在三到五年內變化，2004年，美聯儲開始加息。到年底，美國基金利率為2.25％。到2005年底，這一比例為4.25％。到2006年6月，這一比率為5.25％。房主遭受了他們負擔不起的還貸打擊。這些利率的上漲速度遠遠超過 過去美國基金利率。

2005年，房屋建築商終於趕上了需求。當供應超過需求時，房價開始下跌。新房價格從2007年3月的峰值262,600美元下降22％至2010年 10月的204,200美元。 房價下跌意味著抵押貸款持有人無法賣出足夠的住房來償還未還清的貸款。對於這些新房主而言，美聯儲加息的時機已經到來。他們負擔不起抵押貸款的增加。房地產市場 泡沫破滅。這在2007年造成了銀行危機，並在2008年蔓延至華爾街。

最後

金融業的放松管制是2008年金融崩潰的主要原因。它允許由廉價的、肆意發行的抵押貸款支援的衍生品進行投機，即使那些信譽欠佳的抵押貸款人也可以這樣操作。

房地產價格上漲和抵押貸款便利吸引了很多人使用住房貸款，這造成了房地產市場泡沫。當美聯儲在2004年提高利率時，隨之而來的抵押貸款支付的增加擠壓了房屋借款人的支付能力。

由於房屋貸款與對沖基金，衍生品和信用違約掉期息息相關，因此房地產業的慘烈崩潰也使美國金融業陷於癱瘓。憑藉其全球影響力，美國銀行業也幾乎將世界上大多數金融體系推向崩潰。為了防止這種情況，美國政府被迫對以前被稱為“巨大而不會倒閉”的金融機構實施龐大的紓困計劃。

2008年的金融危機與1929年的股市崩盤有相似之處，兩者都涉及投機、寬鬆的信貸以及資產市場的過多債務。

2008年的金融危機根本的原因是：主動刺破金融危機。後來誘發的一系列危機以至於發生經濟危機是市場並不能完全預知與控制的。可以說是主導性刺破經濟泡沫而引發的金融危機，至於後來發展為影響是世界的經濟危機是誰都不想看到的。並且2008年金融危機的主發生地點存在特殊性，在美國本土，也就是世界流通貨幣的國家。

為什麼是主動刺破金融危機？市場的投資過熱以及房價漲幅過高，一片經濟現象欣欣向榮。可是為什麼還需要美聯儲加息？保持穩定不好嘛？說明美政府需要資金的回籠，需要更多的資金來支撐市場的運轉以至於不出現問題。降溫市場經濟活動過於過快增長，以免出現更大的問題。經濟週期的復始也存在很大的關係，在某些時候的投資情緒存在高漲與低落，而金融危機爆發前人們的投資情緒是高漲且存在不理智的現象，需要“降溫”。

美政府就需要對於過熱的市場進行降溫，而國際其他國家也存在降溫現象，畢竟國際交流與經濟發展實現了互相聯絡。對於市場進行降溫的同時，問題也是一併爆發，首先就是債券問題，還債的成本越來越高，並且存在還不起的現象越來越多，並且存在一些次級債券、垃圾債券的存在，這就對於金融造成了很大的風險。當然，風險不是一個點式的發生，而是由點成線再成面式的發生。金融危機也就這樣被刺破，進而演化為經濟危機。

米國銀行槓桿太高，讓社會沉浸在超低息環境中，讓窮人都“買得起房”，銀行轉嫁高風險產品打包成“理財”讓世界上有錢的政府基金、社會基金買入。當泡沫破裂，資金鍊斷裂，高槓杆高風險的釋放造成米國金融風險

在市場經濟條件下，金融危機或者說經濟危機會週期性的暴發。這種危機是不以人的意志（目前人腦的水平）為轉移的。危機暴發了，找到了人腦預先測不到了原因，並加以克服，把經濟發展又往前推了—步。如果有自以為是的聰明人強壓住這種危機暴發，可能會釀成整個社會的爆炸。至於2008年金融危機暴發的原因，前面的網友回答了，我不重複了。

根本原因，經濟週期決定了經濟危機的爆發，誘因美國房地產次貸公司債務危機引發的一系列金融危機爆發，導致最後全球性經濟危機爆發。美國次貸危機！也叫次債危機！次債貸，是指為信用不好的買房人提供的貸款！房地產行業過熱出現的高利率貸款！

源頭美國房地產資產證券化，次級貸證券化！就相當於次級債務轉化為債券，甚至股票，（債轉股）當到期債券不能兌付，導致次級貸款機構倒閉，美國最大的房利美，房地美次貸公司引發債務危機倒閉，然後蔓延，導致許多金融機構，基金，等等大幅虧損，甚至倒閉！從美國，到歐洲，日本！最後導致全球經濟危機！

這些只是表面現象！根本原因，是美國經濟週期決定！

個人觀點！

我們可以結合爆發前10多年的美國經濟發展來嘗試得出答案。

美國一直是世界上創新和科技的領導者，上世紀90年代，美國率先爆發了“資訊科技革命”，大量優秀的資訊科技公司和高科技企業湧現，網際網路行業一片繁榮。加上“亞洲金融風暴”和“歐洲科索沃戰爭”的助攻，全球資本湧向美國，推高了這些科技公司的股價，形成了著名的“網際網路泡沫”。

但是後來，人們發現本應流入實體經濟的資本讓這些科技公司股價虛高，便紛紛套現走人，不久後“網際網路泡沫”破滅，流入美國的資本變少甚至有撤出，流向新興市場國家如中國印度等。

而臭名昭著的“911恐怖襲擊”變相給了美國一個插手外國事務提振美元信心的機會。美國後續入侵阿富汗和打擊伊拉克，一是暗示世界投資者可以安全地投資美國經濟，而是藉機提升油價提高美元需求。戰爭暫緩了資本的撤出，讓美國“續命”成功。

但是戰爭的消耗太大，即使是作為超級大國的美國也開始吃不消了，美債和赤字在這幾年暴增，嚴重動搖了美國經濟。於是聰明的美華人又想出了一個辦法：房子。

很多美華人沒有自己的房子，美國利用低息的政策刺激大眾消費購買房子，富人換大房子，窮人買小房子，讓大眾拿出錢來填坑。美國想用房地產泡沫來填補之前的網際網路泡沫破滅後的空洞。商業銀行給人們貸款，為了轉移風險，將次級貸“金融創新”為次級債賣給投資銀行，投資銀行繼續將次級債“金融創新”為各種金融衍生品，並轉移大量風險給保險公司。債務成本升高，償還能力有限，兌現承諾遙遙無期。毫無疑問，這種寅吃卯糧並放大風險的騷操作讓更多人為原本難以完成的經濟目標買單，等到資金鍊撐不住信用歸零的時候，一地雞毛。更慘的是，這些金融創新還嚴重影響了實體經濟的發展，尤其對美國汽車產業造成了巨大的衝擊。

資本流動逐利，缺乏金融監管的美國，試圖用更大的泡沫填原來的坑，放任了不負責任的金融創新和風險轉嫁，使得原本應該爆發的問題“被餵養幾年”後再爆發，就是08金融危機的根本原因。

2008年，金融危機爆發的根本原因是資本主義的性質決定的。

老的資本主義發展模式，一般4-8年就要規律性的發生一次危機。隨著後來的發展，資本主義國家吸收了一些社會主義的元素，如國家利用行政或財政手段進行宏觀調控等，使得危機發生的頻率和程度發生了一些變化。

而且資本主義發生經濟危機的具體原因也發生了一些變化，或者說資本主義發展到現階段已經創生出新的運作手段，如一系列的金融產品及副產品。2008年發生在美國的危機也叫次貸危機，也就是次級房屋貸款危機。次級房屋貸款就是2008年危機的具體原因。

次級抵押貸款就是安全性較低、信用程度差的貸款，是一些低收入而且收入不穩定的消費者的房屋貸款。次級貸款的大量出現的原因是其利率比優質貸款高很多。

06年前美國的整體利率相對較低，而且房價穩定增長，所以低收入者願意貸款購房，銀行等金融部門也敢大量放貸。可是06年之後，利率上調，房價開始下跌，很多次貸者還款變得困難，更有甚者乾脆斷供，大量的房產就轉到了銀行等金融部門手裡，價格高了沒人買，只有低價出售，情況越演越烈，到07年底已經出現許多小銀行紛紛倒閉。

2008年整個美國危機爆發，而且波及到世界各地，歐洲日本等較發達的資本主義國家受到的影響都比較大。

說到底2008年金融危機爆發的根本原因，還是資本主義的性質決定的，資本家們明知道次貸風險很大，但為了追逐更高的利潤，早把風險拋到腦後了。還是貪婪惹的禍。

2008年金融危機是近30年來最大的一次金融危機，有的人可能沒有什麼印象，但是實際上，這次金融危機的確給世界經濟造成了重大影響，我們看看世界各國的GDP，都在這一年發生了一定的下降或者是增速下降。中國的4萬億下去，大力開建高鐵、家電下鄉，這些都是為了應對金融危機的對策。但是還是有很多人並不知道金融危機發生的根本原因。

實際上，很多人都對金融危機發生的原因進行了解釋，建議可以去看一部電影《大空頭》，是一個十分有意思的電影，講述了金融危機發生前後的故事。

實際上，金融危機之前的徵兆已經非常明顯了：

美國房價在震盪了40多年以後，在新世紀開始的時候展開了一場波瀾壯闊的漲幅；而2006年7月，美國房價已經開始從頂峰開始下降，至金融危機爆發時，美國房價至少已經下降了15%以上，這還不夠明顯麼；繼續來看看利率的變化；

2006-2008年間，利率突然上漲。這個訊號還不明顯麼？

2006年以後，違約率開始大幅上升；

實際上也就是說，2008年金融危機的直接原因是美國房地產市場泡沫破裂；但是究其根源，美國房地產市場為什麼會有泡沫——次級貸款；那麼銀行為什麼要借次級貸款呢？因為這個來錢快，相對比較穩定，當時房市一片大好。那麼銀行哪裡來的錢放貸呢？這裡面就得說到一個關鍵的部分了——資產抵押債券，銀行把貸款抵押後打包成債券，又到市場上去銷售，然後拿著這個錢繼續放債，可是優質的客戶已經發完了，只好發不優質的客戶；

那麼為什麼不控制這種風險呢？因為每個人似乎都在裡面收益。國家GDP高了，普通民眾的資產看似增值了，房地產商賺錢了，國家稅收也增加了；

但是隨著利率的升高，企業融資成本上升，企業利潤下降，失業率增加，沒錢還貸，部分人開始兌現了，賣房子了，可是慢慢發現買房子的人沒有賣房子的人多，價格就一路下跌，越下跌越慘，房子賣了也換不清利息，怎麼辦？還不上，違約，金融公司開始破產，多米諾骨牌開始倒了；

為什麼美華人要在房產上賺錢呢？不控制呢？因為實體經濟萎縮，實體經濟不賺錢；而房地產多年沒變，的確有升值的空間。過了真實空間以後，就是人性的貪婪了；房地產市場變成了投機市場，房價一路飆升。

伊拉克戰爭大家都知道，花了很多錢，美國的財政赤字一路上漲，美國政府怎麼幹呢？印錢？採取寬鬆的貨幣政策，從2000年初的6%下降到1%左右，也就是給市場放水了；

另外還有2000年的網際網路泡沫的破裂也是原因之一，大量的資本出逃；

深層次原因在於美國實體經濟的萎縮，而金融業的波動性是眾多周知的，金融本就是資本的奴隸，也是利率的代言人。當實體經濟無法為金融市場提供支撐的時候，金融市場震盪在所難免。

一、 槓桿

許多投行為了賺取暴利，採用20~30倍槓桿操作，假設投行A自身資產為30億，30倍槓桿就是900億。也就是說，這個銀行A以30億資產為抵押去借900億的資金用於投資，假如投資盈利5％，那麼A就獲得45億的盈利，相對於A自身資產而言，這是150％的暴利。反之，假如投資虧損5％，那麼A銀行賠光了自己的全部資產還欠15億。

二、 CDS合同 （信用違約互換）

由於槓桿操作風險高，所以按照正常的規定，銀行不應進行這樣的冒險操作。所以就有人想出一個辦法，把槓桿投資拿去做"保險"。這種保險就叫CDS。

比如，A銀行為了逃避槓桿風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。A對B說：你幫我的貸款做違約保險怎麼樣？我每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。A想，如果不違約，我可以賺45億，就算拿出5億用來保險，我還能淨賺40億。如果違約，反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。

B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，而是回去做了一個統計分析，發現違約的情況不到1％。如果做100家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過50億，即使兩家違約，還能賺400億。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。

三、 CDS市場

B 做了這筆保險生意之後，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說，你把這100個CDS賣給我怎麼樣，每個合約給你2億，總共200億。B想，我的400億要10年才能拿到，現在一轉手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了。

這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之後，並不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售，標價220億；D看到這個產品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，這是"原始股"，不算貴，立即買了下來。一轉手，C賺了20億。

從此以後，這些CDS就在市場上反覆的炒，現在CDS的市場總值已經炒到了62兆美元。

四、 次貸

上面A,B,C,D,E,F....都在賺大錢，那麼這些錢到底從那裡冒出來的呢？從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。人們說次貸危機是由於把錢借給了窮人。筆者對這個說法不以為然。筆者以為，次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力本來只夠買自己的一棟住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8％－9％以上，憑他們自己的收入很難應付，不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時A很高興，他的投資在為他賺錢；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做；後面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。

五、次貸危機

房價漲到一定的程度就漲不上去了，後面沒人接盤。此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去，高額利息要不停的付，終於到了走頭無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裡，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經賣給了C。那麼現在這份CDS保險在那裡呢，在G手裡。G剛從F手裡花了300億買下了100個CDS，還沒來得及轉手，突然接到訊息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1％到2％的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經不起如此巨大的虧損。因此G瀕臨倒閉。

六、 金融危機

如果G倒閉，那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由於A採用了槓桿原理投資，根據前面的分析，A賠光全部資產也不夠還債。因此A立即面臨破產的危險。除了A之外，還有A2，A3,...,A20，統統要準備倒閉。因此G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長面前，一把鼻涕一把眼淚地遊說，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟，就把G給國有化了，此後A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。

七、美元危機

2008年美國次貸金融危機！簡單的說，就是美國房價一直上漲。。。。一時的房地產繁榮景象。。。2006年開始吧，房貸越來越多的人還不起或者直接不還了，再後來造成了次貸危機！

至於為什麼？美國政府讓銀行放低了放貸要求。大概就是這個意思！

2008年金融危機爆發的導火索來自美國的次貸危機。當時的情形是，危機爆發前美國的房地產火爆，美國的股票市場瘋狂。所有人都沒有意識到危機即將到來。

那次危機波及全球，全球股市噼裡啪啦向下掉，咱們A股也難以倖免，跟著崩盤，好慘烈啊！A股跌去了七成。其實在美國次貸危機爆發前全球股市泡沫膨脹得很厲害了，這才是危機爆發的罪魁禍首。

大家最擔憂的事情就是現在的股市下跌會不會導致金融危機，會不會再次崩盤。至少A股不會的，因為在美國不斷創歷史新高的近10年中，A股低迷了10年，很多股票價值都被低估了。

其實最近外資機構在虎視眈眈的盯著A股，他們在利用大跌的機會打壓吸籌。他們這一招太高明瞭，不斷丟擲美國高估的股票，不斷吸籌一跌再跌的低估值A股。