黃金是個蓄水池，是個緩衝器，雖然價格也會波動，但同股市、期貨、匯市等金融產品相比，要穩定的多。因此，如果沒有太好的投資機會，或要回避風險，是一種好的選擇，但長期來講，黃金的收益率明顯偏弱，當市場流動性短缺，或其它市場機遇凸顯的時候，黃金就會有強烈的變現需求，價格就會走低。

亂世黃金那是小亂世，大亂世是現金，之前一直都說，剛開始亂進入黃金的都是富人的資本，進入避險的，然後大亂就得賣黃金抵禦風險了，黃金這時候得作用就體現出來了，不要告訴我黃金拿著就是為了看著更有安全感，作用是換現金，很多之前被套得也迫不及待直接出來了，要現金保其它資產了！比特幣也是啊，資產轉移的工具，資金匱乏到處放水，哪裡還有錢轉移啊，所以都暴跌，而且流動性持續緊張，會繼續暴跌，現金才是最貴的

黃金是發生世界大戰時最保值的能用的通用貨幣，如果遇到戰亂黃金只是比紙幣的保險性要好些而已，但金價絕對不會比和平盛世高。有人說"亂世黃金"是不靠譜的，如遇亂世最值錢的東西絕不是黃金而是糧食和藥品，所以大災大難面前黃金大跌價是正常的。

黃金的地位和作用並不是表面的避險那麼簡單，美元和黃金脫鉤以後，實際上美元已經是紙，並沒有實際價值，而黃金白銀做一般等價物有幾千年歷史，被刻意打壓就是這最近50年的事，可以說黃金天然威脅到美元的統治低位，因為美元是雀佔鳩巢，這個位置本來就是黃金的，美元掩人耳目巧取豪奪魚目混珠，但假的始終是假的，只要石油價格一回落，美元的一大支柱就要崩塌，美元就出現了危機。

面對美元的危機，美國會全力做空黃金，如果不按住黃金，美元甚至美國的全球統治低位將受到挑戰。之前將近50年美國做空黃金都是順利實施的，但是這兩年已經到了百年來最危險的時刻，黃金已經快要按不住了。

個人認為，美國短期內可能還會繼續拼死做空黃金，但是未來黃金的漲勢不可限量，畢竟，世界是黃金的，人心也是嚮往黃金的，黃金一定會王者歸來。

黃金的璀璨光芒不可阻擋。

近期全球市場確實是不太平，原油價格大跌，股指震盪，標普500暴跌觸發熔斷機制，道瓊斯工業指數，納斯達克指數都震盪下挫，大A股也是過山車般起起伏伏。同樣，黃金，作為一個傳統意義上的避險資產，在這檔子關口也已到了它的熔點。

上圖為黃金近期價格

其實黃金價格今年來的整體漲幅不小，如果以黃金的傳統避險功能來看，面對全球經濟下行的大背景下，部分資金開始流向黃金。

但黃金同樣經歷過2月28日那根大陰棒，價格暴跌，同期道瓊斯工業指數下跌1.39%，納斯達克下跌4.56%，標普500下跌3.18%，大A股下跌3.71%。而本週黃金價格也直挺不起來，同股指一起下挫。此時此刻，黃金的避險屬性似乎有些失靈了。

要繼續探討黃金的問題，我們需要回歸黃金的本質。

商品屬性比較好理解，黃金會被作為各類首飾進行販賣，但凡被作為商品進行銷售了，它的價格就不以當期的黃金價格進行計算了，而是以商品屬性進行交易，轉手時也是面臨二手商品的折舊價。這也是為什麼我們不會有鑽石價格指數，因為鑽石不具備黃金的多重屬性，鑽石高昂的價格是由戴比爾斯激發的需求和抑制的供給所創造的稀有性實現的。而黃金作為首飾的原材料，其稀有性致使了黃金的高價，但是黃金價格的變化，就不只是商品屬性範疇了。

黃金的貨幣屬性，也是歷史所賦予的，黃金被作為貨幣已經經歷了千年，且世界通用。但它作為貨幣有其不可忽視的缺點，一方面它太重了，不便攜帶，不便運輸，另一方面它難以隨購買需求進行切割，不便於支付，更不便於電子支付。因此，雖然它和美元一樣，都擔任過國際通用貨幣，看似有較強的競爭關係，即負相關，但本質上，人們不會再使用黃金進行支付了。

而黃金所擁有的避險屬性，我想說明的是，這僅僅是基於市場認為黃金在動亂時期比錢更有價值這個偽概念，也就是所謂的戰亂時期，懷揣黃金可以易物（貨幣屬性），而錢失去了貨幣的功能。之所以我認為這是個偽概念，是因為黃金避險屬性的體現，是一個二元函式而不是線性函式，不達闕值不會觸發。但無可厚非的是，意義是由人賦予的，如果所有人都認為黃金擁有避險屬性，那黃金就是擁有避險屬性。就像如果所有人都預期股市要漲，那麼股市就會漲。因此，在目前這個簡單易懂的風險劇增的時期，黃金避險屬性使其上漲是可預期的。

另外，還有些說法是將黃金石油和美元聯絡在了一起。即美元上漲，黃金下跌，石油下跌，美元和黃金石油呈一定負相關。但我以為美元，黃金和石油並沒有什麼本質聯絡，美元作為全球通用貨幣，是它們的計價單位，在中間作價格調節而已。之所以說沒有什麼本質聯絡，也是有據可循的，近期美元指數同時也下跌了，且一直延續著下跌趨勢。而最近的石油價格也暴跌，也不和美元產生負相關。石油的供需平衡被打破了，石油的價格，更多的受到其自身供需的影響。對於黃金也是一樣，金價的變化，也受其避險屬性的影響。美元所起到的調節作用有限。因此，它們之間存在的關係，有一定相關性，但不是因果關係，更沒有本質的內在聯絡。

上圖為美元指數近期價格

美元指數已經不能作出解釋了，避險屬性似乎短期也失靈了，我們只能換個角度來思考。

即從黃金的內在價值出發。我們來考慮黃金對於整個社會的價值產出，其實黃金本身不會產生價值，它不勞作，不繁衍。舉個例子，假設你有100萬現金，你可以選擇購買黃金，但對你和社會而言，它僅僅是一堆金燦燦的物體，不會生產，不會繁衍，就安靜地躺在那。而同樣是這100萬現金，你可以選擇購買一家公司的股票，成為公司的股東，公司生產經營所產生的價值是你投資回報的基礎，你的收益是有社會價值的。而黃金給予你的收益，是建立在避險情緒之上的，沒有實際的社會價值，上文我也提到了，這種避險屬性，是二元函式，需要觸發闕值，觸發了或許能替代美元，具備貨幣屬性，否則將沒有實際意義。

因此，在局勢不明朗的時候，黃金真正能為恐慌的群眾帶來多少安全感？不被觸發的避險屬性是否能持續支撐避險情緒呢？買方猶豫了，他們不再願意支付高價去購買不能產生真正社會價值的黃金。從供需上講，世界每年還會產出更多的黃金，也就需要更多的買家以同等的高價來消耗這批黃金，供給端的增加，需求端是否能承受住這個價格呢？

答案似乎是否定的，至少，黃金的避險屬性已經提供了過高的溢價，無法繼續下去了。

現在疫情在世界範圍擴散，但終究是暫時的，各國都將戰勝疫情。與此同時，優秀的企業卻會繼續且持續地生產運營，為社會提供價值，為何不把資本留給此時被低估的企業呢？

本次的黃金下跌與是否是亂世黃金沒有什麼關係，黃金的避險地位依然難以撼動，也沒有任何一個品種可以替代黃金避險的意義。

大部分人對美股下跌摸到10%沒有任何概念。

這是個什麼概念？美股的主體是由機構投資者組成的、共同基金、對沖基金、行業工會養老金、大企業的養老金等等。這些機構投資人與散戶相比最大的區別就是，他們都有強制止損線——股價跌到某一水平必須要平倉。如果是對沖基金或帶槓桿的共同基金，他們因為借錢炒股，還會有margin call，即股價下跌到一定程度，必須拿現金、現金補倉，否則券商會將這些機構的股票強行平倉！

強行平倉啊兄弟們！

讓我們設想一下，如果你是一個3倍槓桿做多標普500的ETF基金經理，風控的99% VAR值（時間不多不詳細解釋了，請百度）對應標普500指數的下跌幅度是7%——結果3月12日跌了9%！

此時，你賬上的現金是不夠的，你不馬上補倉那股價跌的就不是9%，而是直奔3級熔斷20%！這時候你如果不想去帝國大廈跳樓，就必須、必須把包括你老婆和你褲衩在內一切能賣的東西全部賣掉去補這個窟窿！哪怕你認為某些資產，比如黃金，前景一片大好！

這還沒算大量高頻交易演算法導致的螺旋下跌，千千萬萬個絕望的基金經理和瘋狂的機器演算法導致了這次瘋狂的超賣，至於到什麼時候才能結束，那只有天知道了。

要知道美國的全部身價很大程度上集中在美股，與國內的房地產不遑多讓。讓我們設想一下，包括北上廣深在內的全國房價一週內跌了20%以上，你現在是什麼心情？——現在美股的基金經理就是這個心情！

影響黃金價格因素你要明白，

1，供求關係。2，美元指數。3，原油。4，股市。5，邊緣政治(戰爭)。

所以你所謂的亂世黃金和現在的社會比，你覺得靠譜麼？那麼有些人就會問了，各國股指跌的稀里嘩啦的也沒見黃金漲啊。對，因為都在跌的話，黃金還有個屬性叫做貨幣屬性，拋售獲得現金流才是王道吧？簡單來說，一家公司上市了，情形不好，你作為股東之一，肯定拋售股票獲得現金流才是王道！你說呢？

3月13日這一次黃金大跌，其實並不需要過多的恐慌，從日內的高點1585左右跌到最終的1526，實際上也只有60美元，如果不是連線在3月12日的全球資產大跌之後，黃金的這樣幅度下跌，也不會引起大家的注意。

從2019年開始，黃金的單上漲週期就更加明顯了，在其中也遇到過多次的回撥，2019年9月份由於美國錢荒的問題，曾經從1566的位置回撥到了1480，而在2020年年初，又因為美股兩次熔斷，兩次回調了60美元。

這是因為黃金價格與市場上的流動性直接相關，當市場上的流動性不足之後，金融機構會拋售或者質押黃金換取現金流，都會引發黃金的下跌，在美股熔斷的時候，機構迫切需要補充保證金和償還債務，因此黃金就出現了拋售。而3月13日的情況更像是一次臨時的擠兌，在之前美股大漲的時候，黃金的上漲受到抑制，本來是可以理解的，但11:30美國總統釋出講話宣佈進入了全國緊急狀態，使得美股從原先的上漲狀態出現了一次下滑。這讓單週內經歷了兩次美股熔斷的市場感到了恐慌，而在此之前美聯儲的隔夜回購只有451億的申購，證明市場對流動性準備不足，因此機構開始提前拋售黃金換取流動性，隨後由於美聯儲的流動性注入開始生效，美股開始反彈，但是黃金的反彈會在美股之後，因此沒有時間出現明顯的反彈。

總體來說，隨著經濟危機的逐漸臨近，黃金的上漲仍然會更加的明顯，在上漲週期當中回撥總是引發恐慌，但真的不用太過擔心，亂世黃金這個說法是人類幾千年的經驗，不會因為某幾個分析師隨便說說就會改變的。

黃金的避險屬性已經經過了全球交易市場幾十年的價值共識認可，這一點是無需質疑的，即便是2008年的全球性金融危機，黃金交易市場在前期出現了一定的下跌之後，後期也是快速的反彈並且建立了新高。

從當前國際金融局勢來看，新型冠狀病毒對於全球範圍內的金融交易市場都產生了極其大的負面影響，這其中就包括了黃金交易市場。很多人質疑當前黃金市場的避險屬性沒有得到最終的釋放，其實主要還是由於交易者和機構投資的避險情緒導致了當前所有的資本交易市場都出現了擠兌現象。

在這個時候大家更認可的不是黃金，而是現金。如果有關注當前的自媒體，我們可以發現巴菲特的現金已經達到了驚人的1300億美元，而他的總身價，目前也才1900億美元不到。這個比例對於當前很多的機構而言都是一個警醒，於是大家紛紛拋售手中的資產，認為在未來的一定時間週期內會進行新一次的下跌，短期內保證自己手中的資產不縮水，從而能夠在後來有優勢和足夠的現金流去抄底。

所以從這個行情和邏輯上來看，黃金市場的下跌本身就是輕而易見的，但是等到黃金下跌到一定空間時，自然而然也會作為優先的優質資產，得到機構投資者以及大部分散戶投資者的抄底，並且黃金投資市場的底部要遠遠高於美股和全球其他金融交易市場的底部，哪怕是區域性底。

黃金在亂世中的價值是毋容置疑的，這一點歷史已經數次說明。本次黃金的下跌其實並不是黃金本身的問題，而是因為股市等其他市場跌的太多，很多機構需要補足保證金等，這時候別的市場流動性不好，但黃金市場還可以，所以很多機構透過賣出黃金換取現金，導致了黃金價格的下跌。

其實本次黃金價格大跌是市場流動性短缺的結果，是一種不正常的市場表現，黃金仍然是國際避險資產。

通常來說，黃金作為國際主要的避險資產，當全球經濟下行或者國際環境動亂的時候，黃金就備受追捧，價格也會大漲。但是3月13日的時候，全球股市受疫情影響暴跌的同時黃金也跟著暴跌，似乎又於黃金的投資邏輯互相違背，實際上並非除此，我們應該透過現象看本質。

先來看看股市發生了什麼，在過去一週美國股市發生兩次暴跌，並觸發了“熔斷”機制，這在美國曆史上是非常罕見，在這之前美國股市僅出現過一次熔斷，而本週就觸發了兩次。

全球股市暴跌導致流動性緊缺，投資者開始從黃金市場中抽出資金以補充股市倉位，從而導致黃金價格的暴跌。因此本次黃金價格暴跌的主要原因是流動性短缺導致的。

實際上在去年9月份的時候也出現過類似情況，由於市場流動性短缺導致的股市與黃金同時大跌的情況。

不過從長期投資的角度來看，全球經濟下行，國際環境惡化，黃金價格仍然具備投資價值，未來1至2年內黃金仍然具備上漲動力。

自從紙幣脫離了金本位以後，亂世黃金早就是過去式了。不管從哪個角度計算，小學5年級的水平都可以算出來，都可以得出這個結論。

亂世黃金的前提是社會或經濟測底失控。在當今社會這個前提已經很難達到。而且即使在社會容易失控的落後地區，拿著黃金反而更加不安全。黃金已經是測底的概念產品，大家可以看一下四十年來黃金的美元價格，現貨黃金至少貶值了百分之八十！大家可以想象一下，八零年普通華人一個月的收入可以買幾克黃金，現在呢？而且黃金的價格波動幅度絲毫不比股市低。

以往來說股市和黃金形成蹺蹺板效應，但是此次大跌的時候卻出現了各類資產都下跌的情況。

最主要是產生了流動性危機，最近美國，歐洲以及中國這些國家都出現了通縮的風險。

在這種情況下是以現金為王，很多人的話就把各類投資進行套現。

從短期來看的話，因為美股那邊大家加槓桿是普遍的現象，當美股暴跌的時候，很多槓桿資金就會產生爆倉的風險。

當時的現象就是a股黃金，這些被譽為今年以來最為保值的資產也在下降，主要是國外資金在賣出這些資產去補充保證金。

黃金做為避險是最好的，經濟不景氣，該漲才對！為何返跌！不合常理。當購入才對！

買紙黃金、黃金股、黃金基金等都不靠譜，亂世買黃金可以去銀行買實體金，相對保值。

市場資金短缺的緣故，股市油石各種資金市場暴跌，黃金不會獨善其身。。

黃金虛高的高價乃是人為的炒作，潮水退落看見沙