對鮑威爾沒有深入的瞭解，對個人不作評價。其人是現美聯儲理事，鮑威爾當先主席，說明耶倫去意已決，特郎普對現美聯儲的貨幣政策是給予認可的。還將持續維穩。縮表會穩步推進，但步子不會太大，主要看美國經濟承受情況及美元走勢。年內加息的可能性不大。

鮑威爾是貨幣銀行家出身，其奉行的理念和耶倫一脈相承，都是典型的“鴿派”代表。作為一名共和黨人，如果鮑威爾當選美聯出席，那麼美國的貨幣政策也大機率是繼承當前耶倫奉行的貨幣政策，實行穩定的加息政策。這為全球的宏觀經濟以及金融市場的大類資產配置提供了穩定的強心劑。

但是在貨幣政策之外，鮑威爾對金融市場的監管政策可能會與耶倫不同。金融危機使得耶倫認為需要對金融市場採取嚴監管的政策，但是鮑威爾在公開場合卻表示監管是一個不斷權衡的平衡過程，這無疑透漏出監管政策放寬的可能性，放鬆監管對於金融市場而言是一個極大的利好。

早前，美聯儲內部進行了一個投票，結果統計顯示，美聯儲工作人員對於整輪加息週期的預期是，明年加息三次，後年加息兩次，2020年加息一次。但是市場預期與這個投票根本不同，市場預計的是今年還有一次加息，明年加息一次，後年加息一次。如果鮑威爾當選，美聯儲很可能延續耶倫時期的做法，在決策與市場之間尋求一個均衡點，根據市場做出一個相機抉擇。

市場本就充滿不確定性，無論是誰當選美聯儲主席，美聯儲的政策都必須與國家的經濟發展相適應，經濟學家信奉的菲利普斯曲線是美國實施貨幣政策的重要依據。

最後，一個有趣的現象：資料統計顯示，從1979年以來美國的利率水平竟然和美聯儲主席的身高有關係，第六位美聯儲主席保羅·沃克，第七位美聯儲主席艾倫·葛林斯潘，第八位美聯儲主席本·伯南克，第九位美聯儲主席珍妮特·耶倫，他們的身高正好是依次由高到低的，而與之相對應時期的美國利率也恰好是依次逐漸走低的。未來無論是誰當選美聯儲主席，他的身高都必然是高於耶倫的，這是否意味著，美國未來的利率必然走高？

沒有任何一位總統會在第一任期就更換美聯儲主席，很快這一先例就要被特朗普打破，這也從一個側面反應了自比林肯的特朗普認為自己的第二任期沒戲。畢竟誰當總統都希望自己離職後在金融界留有人脈和影響，說耶倫不願意放鬆金融管治而換人不過是政客的藉口。

這不是當年，在聯合國安理會上拿著一個小藥瓶信誓旦旦地說伊拉克有化武的那位嗎？你說這麼一號人當美聯儲主席還能意味著什麼？還不是跟當年一樣、白人主子把他拱到前臺、利用它的厚臉皮說假話，做假事來騙世界然後得到一塊骨頭、它的作用超不過這個範濤！可如今他還能騙得了世界嗎？呵呵了！

首先，他將是美聯儲30年來，第一個並非經濟學家、也未獲得經濟學博士學位的美聯儲主席。

其次，在如今全球經濟緩慢復甦、風險四顧的背景下，作為美國政府內部最有權力的經濟官員，這位美聯儲主席這不僅直接關係到美國經濟復甦前景和特朗普的執政前途，也會對全球經濟和金融市場產生深遠影響。

其三，各界預測，鮑威爾將會和美國財政部長史蒂芬·努欽相處莫逆。畢竟，正是努欽的大力推薦，使得鮑威爾成為競選美聯儲主席的黑馬。曾經任職對沖基金和高盛的努欽，顯然和長期深處投行圈的鮑威爾“相處舒適”。

第五，現任美聯儲主席耶倫應該也會頗為欣慰：觀點普遍認為，鮑威爾接替耶倫能夠保持政策的連續性，最重要的是，能夠保持美聯儲利率政策的連續性。

第六，鮑威爾的貨幣政策理念，已經初見輪廓。

儘管鮑威爾極少圍繞經濟話題進行公開講話。但今年6月份，作為美聯儲歷史的鮑威爾應紐約經濟俱樂部之邀，發表了對於貨幣政策的公開演講。當時，還沒有幾個人想到鮑威爾會成為下一任美聯儲主席。

他的主要觀點如下：

——美國失業率已經回到危機前水平，有必要退出過於寬鬆的貨幣政策；

——美國通貨膨脹率目前低於2%，但是在逐漸接近2%，GDP增長速度偏低；

——美聯儲加息和縮減資產負債表都有必要，並且提出應不斷加息；

——他也反覆強調美聯儲的貨幣政策有很多其他貨幣市場工具，不應只看重一個聯邦基金利率。

2017年3月彭博社對30名經濟學家的一項調查顯示，鮑威爾與美聯儲理事會其他成員相比，更偏向“鴿派”。但彭博社的研究人員認為，鮑威爾時既不是鷹派、也不是鴿派的中立派。

目前看，鮑威爾和耶倫的政策更為接近：更關心就業市場，支援漸進加息。他任職美聯儲主席，應會繼續執行後續加息和“縮表”計劃，以確保美國經濟繼續復甦。

鮑威爾將是四十年來，唯一沒有經濟學學位的美聯儲主席，不過，作為一名在金融業有著深厚根基、經驗豐富的投資銀行律師，在2012年當選美聯儲理事後，非常努力地學習經濟學知識，很快便贏得同仁們的尊重。

從鮑威爾過去的一貫立場觀點來分析，那是毫無疑問的。在之前的幾位候選人之中，鮑威爾在貨幣政策上與耶倫最為接近，甚至幾乎是一致的。也就是說，在貨幣政策上，鮑威爾將會延續耶倫的政策風格，按“計劃”繼續縮表、加息，即進入貨幣緊縮週期。

當下，美國失業率處於16年來的低位，經濟似乎在回春，金融界都希望鮑威爾，能夠像耶倫那樣在提高利率、縮表和抵押貸款支援證券組合方面，採取穩定的做法，以降低借貸成本，

不過，特朗普總統之所以選擇鮑威爾繼任美聯儲主席，關鍵在於鮑威爾可能在金融監管上，將會採取與耶倫不同的政策，就像里根時代在升息的同時，放鬆對銀行的監管。

之後在近30年的時間裡，美國政府監管角色功能的喪失，解禁放鬆金融管制的國策始於里根政府，並伴之於尋求保守的傳統價值觀，以及恢復自由市場的口號，因此被稱之為里根“革命”。這一“革命”之舉又被布什和克林頓政府進一步推向高潮。

總之，在祝賀鮑威爾先生成為下一屆美聯儲主席的同時，希望他能吸取之前因放鬆金融監管，令美國多次陷入金融危機、並危及全球的教訓，使得美國經濟健康發展，像中國經濟一樣，再次成為全球經濟健康發展的火車頭！

11月2日，美國總統特朗普宣佈提名現年64歲的美聯儲理事傑羅姆·鮑威爾出任下屆美聯儲主席。如果獲得參議院批准，鮑威爾將成為30年來首位不具有經濟學博士專業背景的美聯儲主席。

資料顯示，鮑威爾1953年2月出生於美國首都華盛頓，先後獲得普林斯頓大學政治學學士學位和喬治敦大學法學博士學位。儘管並非“科班出身”，但鮑威爾擁有律所、投行、私募基金、政府、智庫等眾多機構的工作履歷，外界認為，這或許能為美聯儲決策帶來更加多樣化的視角。

如果鮑威爾當選美聯儲主席，那麼“安全”將成為其關鍵詞之一。可以說，對外界而言，鮑威爾是一個“最為安全”的人選。

自2015年12月啟動本輪加息週期以來，美聯儲已經四次加息，並開啟縮減資產負債表計劃，以便逐步退出金融危機後出臺的超寬鬆貨幣政策。在現任美聯儲主席耶倫的領導下，美聯儲已經穩步走上貨幣政策正常化軌道。外界普遍預期，鮑威爾執掌美聯儲將延續耶倫溫和、漸進的政策，保持其任內謹慎漸進的加息節奏，繼續推動貨幣政策正常化程序，預計不會對金融市場造成嚴重衝擊。

不過，儘管美聯儲“換帥”後平穩過渡將成為大機率事件，但鮑威爾未來面臨的挑戰依舊不小。

一方面，如何在推動通脹水平回升至美聯儲2％的目標，與不會造成美國經濟過熱或引發金融風險之間求得平衡？

另一方面，由於美國勞動生產率增長緩慢，這意味著，一旦美國經濟出現衰退，美聯儲降息空間將大幅降低。在此背景下，如果美國經濟陷入衰退，美聯儲是否有足夠的政策工具來應對危機？

面對種種懸念，鮑威爾將會逐漸給出答案。

這篇短文可以看一下，介紹的很好【【期市淘金】律師出身、史上最富有美聯儲主席——鮑威爾的前世今生】http://m.toutiao11.com/item/6484066527116001805/?iid=16777937827&app=news_article&tt_from=copy_link&utm_source=copy_link&utm_medium=toutiao_ios&utm_campaign=client_share

特朗普任命鮑威爾當選美聯儲主席，是特朗普實施新金融戰略的開始：

1、穩定利率，加速縮表。美國的就業表面上是歷史低位，但美國很大一部分人是臨時就業和短期就業，就業的穩定取決於製造業復甦，為此特朗普是反對耶倫加息的，但他支援回收過度氾濫的流動性，因為，超發貨幣都在金融市場上空轉，存在股市泡沫危機。

2、降低金融槓桿，擠壓股市泡沫。股市強勢，過多資金流出實體經濟，壓制實體經濟投資和基建投資。透過縮債，壓縮金融槓桿，擠壓股市泡沫，有利於資金轉向實業和基建投資。

3、抑制強勢美元，助力出口。特朗普反對強勢美元對實體經濟出口的壓制。透過收縮流動性，擠出股市泡沫，降低債券收益率，促使美元匯率下跌。

4、適度放鬆監管，激發金融活力。廢棄奧巴馬金融監管政策，讓銀行恢復信貸融資活力，為大規模實施基建計劃投資創造條件。

總之，特朗普讓鮑威爾任美聯儲主席，目的就是促使金融為實體經濟服務，配合減稅政策，振興實業，與中國爭奪實業的對手終於來了。

臺北時間11月3日凌晨3點，美國總統特朗普正式宣佈提名鮑威爾為美聯儲主席，如果沒有意外，將於明年2月份接任美聯儲主席職位。

鮑威爾與特朗普一同亮相，隨後獲提名的鮑威爾表示：如若提名獲得參議院確認，將竭盡所能地實現雙重目標。美國經濟已經持續復甦。金融穩定性相比危機前更具彈性。訊息公佈後，道指創收盤紀錄新高。

按照美國法律，美聯儲主席由總統提名，國會通過後就可以上任，任期是4年，如果沒有什麼意外，現任主席耶倫將會在明年2月份結束任期，在耶倫這4年期間，美聯儲先是在2014年結束自08年以後的量化寬鬆政策，後是在2015年宣佈第一次加息，直到最近的9月份宣佈“縮表”，預示著美國全面緊縮的貨幣政策正式到來！

但是加息後美國經濟資料冰火兩重天，美聯儲最為看重的兩個資料一個是通脹率，另一個是失業率，失業率常年低於5%給支援加息的官員們提供勇氣，但另一頭通脹率長期低迷，也讓人多一份憂慮。

根據公佈的資訊，有權決定美聯儲貨幣政策的委員們對未來加息的路徑和節奏陷入分歧，給未來美國的貨幣政策走向留下一層迷霧！在這樣的情況下，新一屆主席的態度就非常關鍵。

一、鮑威爾到底是誰，什麼背景？你聽說過嗎？

傑羅姆-鮑威爾今年64歲，和總統特朗普一樣同屬共和黨陣營，他有非常豐富的金融從業經驗，在私募股權行業幹了大半輩子，後來在2012年被民主黨陣營的總統奧巴馬提名為美聯儲理事，或許由於之前主要工作集中在私募領域，對貨幣政策研究有所欠缺，很少看到他發表貨幣政策的重大講話，所以人們對他的具體政策主張無從獲知。

而在金融監管方面，他認為在符合規則的情況下，對部分監管條例和規則可以適當放鬆，這非常符合特朗普的口味，特朗普的施政主張是大力放鬆金融監管，鮑威爾或許因此受到特朗普的賞識。

二、美聯儲到底是一個什麼樣的機構？

美聯儲是美國的央行，也是世界上影響力最大的央行，一般美聯儲打噴嚏，世界經濟會感冒。與中國央行不同的是，美聯儲只是半個政府機構，有很強的獨立性，總統對它的控制力有限。

美聯儲是1913年創立的，由在首都華盛頓的聯邦儲備局和分佈在美國各地區的12個聯邦儲備銀行組成，12個聯邦儲備銀行類似於中國央行下面的9個分行：

12 家聯邦儲備銀行分別位於紐約、波士頓、費城、克利夫蘭、里士滿、亞特蘭大，芝加哥、聖路易斯、明尼阿波利斯、堪薩斯城、達拉斯和舊金山。

中國央行的9個分行：1、上海分行(管轄上海、浙江、福建)；2、天津分行(管轄天津、河北、山西、內蒙古)；3、瀋陽分行(管轄遼寧、吉林、黑龍江)；4、南京分行(管轄江蘇、安徽)；5、 濟南分行(管轄山東、河南)；6、武漢分行(管轄江西、湖北、湖南)；7、廣州分行(管轄廣東、廣西、海南)；8、成都分行(管轄四川、貴州、雲南、西藏)；9、西安分行(管轄陝西、甘肅、青海、寧夏、新疆)。

美聯儲由聯邦儲備局和12個聯邦儲備銀行組成，聯邦儲備局是政府機關，包括了7名執行委員，分別是主席、副主席、以及其他5位委員，都需要總統提名國會確認後才能走馬上任，但總統不能對他們肆意妄為，比如他們在任期間你不能隨便罷免，除非有三分之二以上的國會成員表決透過。

但另外的12家聯邦儲備銀行不劃入政府序列，而是被定性為非營利性私營組織，這12家銀行的頭頭可以擔任聯儲公開市場委員會的委員，在此期間享有的權力和聯邦儲備局的7位委員是一樣的。

美聯儲最重要的機構是公開市場委員會，負責日常的貨幣政策操作，我們平常看到的加息或縮表就是這個部門決策的。中國央行也有類似部門，比如負責逆回購、MLF等。

三、聯邦公開市場委員會政策會議每年是怎麼安排的？

1-2月會議日期為1月31日-2月1日

3月會議日期為3月14日-15日，本次會後將公佈經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞釋出會

5月會議日期為5月2日-3日

6月會議日期為6月13日-14日，本次會後將公佈經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞釋出會

7月會議日期為7月25日-26日

9月會議日期為9月19日-20日，本次會後將公佈經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞釋出會

10-11月會議日期為10月31日-11月1日

12月會議日期為12月12日-13日，本次會後將公佈經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞釋出會

四、美聯儲的三大貨幣政策工具是哪些？

就全球來說，貨幣政策工具幾乎是一樣的，區別是每一種的影響力不同、使用頻率不同。

1、再貼現率：老張把一批貨賣給老王，收到老王的一張票據，約定一個月後才會付錢，但是老張現在急著用錢，於是把這張票據抵押給商業銀行，商業銀行以一定的利率借給老張一筆錢，這個利率就叫貼現率，但是假如這時候銀行也沒錢了，它會再把這個票據抵押給美聯儲，銀行再以一定的利率從美聯儲借得一筆錢，這個利率就叫再貼現率。如果美聯儲把再貼現率提高就意味著銀行、個人、企業的借錢成本高了。

2、法定準備金：簡單地說就是銀行每吸收一筆存款，就必需存固定比率的錢到美聯儲，這樣做實質是強制銀行留有充足的備付金，防止客戶大規模取現產生兌付危機。在中國，調整法定準備金率來調節市場流動性是央行常用的操作，比如近期的定向降準。但美國則不同，美國法定準備金率非常低，幾乎不會進行調整。

3、公開市場操作：在中國央行主要是MLF和逆回購操作，在美國主要是購入（賣出國債）以及加息，前者與中國的MLF和逆回購的類似。由於加息（降息）、縮表（擴表）對市場影響非常大，所以這是美聯儲影響力最大的貨幣操作。

四、美聯儲加息到底加的是什麼息？它與中國的加息有何不同？

美聯儲加息是上調聯邦基金利率，最新一次上調是在今年6月份，美國聯邦基金利率是美國的基準利率，即美聯儲借錢給銀行的利率。而中國的加息是上調商業銀行存貸款利率，即商業銀行吸收存款或者發放貸款的利率。

美國之所以把聯邦基金利率（美聯儲－銀行）視為基準利率，那是因為它們是一個非常崇尚市場化的國家，一般不會透過行政化手段直接干預市場利率。

聯邦基金利率上調後，美國銀行向美聯儲的借錢成本增加，最後導致銀行提高給個人、企業之間的貸款或存款利率，整個市場的利率上升！

五、美聯儲12月份會加息嗎？

可能性非常大，9月份的美聯儲決議宣告中明確：預計2017年還將加息一次；預計2018年將加息三次，2019年加息兩次，2020年將加息一次。下調長期中性利率預期至2.75%（之前料為3.00%）。雖然新主席的上臺可能影響美聯儲的決斷，但鮑威爾要到明年2月份才能從耶倫手中接過棒子，在此之前掌門人仍為耶倫，她會按照原先劃定的路線走。

六、美聯儲加息中國會跟進嗎？

會受影響，但不會完全趨同，主要原因美國經濟整體還相對可觀，中國方面需要相對較低的利率環境促進經濟增長，利率會是緩慢提升的過程。一方面為了調控房價，可能會繼續目前的定向加息，即房貸利率較快上升，市場利率緩慢上升的態勢。總的來說，未來樓市格局仍然是震盪微向下為主，即不可能顯著上漲，因為政策調控+房貸利率上升，也不可能快速下跌，因為樓市被冰凍+市場利率仍然在低位。所以大漲或大跌率論該歇歇了。

特朗普曾多次對媒體表示，自己“確實喜歡低利率政策”，從利率政策來講，鮑威爾符合特朗普的期待；從監管層面看，鮑威爾的看法與特朗普更趨一致。美國財政部長姆努欽此前一直傾向於鮑威爾接替耶倫，將延續耶倫任內謹慎、漸進的加息節奏。美聯儲緊縮貨幣政策的大方向不會改變，但有可能放緩加息的節奏，以避免加息過快對美國經濟造成的傷害。

其實這個問題真正的核心是鮑威爾若當選美聯儲主席，那麼在他的領導下美聯儲將會如何影響美國經濟乃至全球經濟？從鮑威爾擔任美聯儲理事期間的一貫立場來看，在貨幣政策上同耶倫相近支援漸進加息。在金融監管方面則持開放的態度，認為應逐步放鬆金融監管可以有效促進美國經濟的增長，這同特朗普的觀點不謀而合。因此鮑威爾若當選將更能協調好美聯儲與特朗普政府間的關係。由於鮑威爾與耶倫相近的貨幣政策立場，也將保證耶倫的貨幣政策得以持續，減少不確定的因素。對特朗普政府而言保持當前穩定的貨幣政策也有利於美國經濟增長。在金融監管方面鮑威爾認為美國金融業需要繼續放鬆，推動美國金融業務的再槓桿化。鮑威爾的這一想法讓華爾街興奮不已，但鮑威爾的政策如果具體落實將對全球金融監管和資本流向產生重大影響。美國經濟是全球經濟的一個風向指標，所以鮑威爾的當選對世界各國而言究竟是利好還是相反，還有賴於觀察鮑威爾上任後具體的政策實施。

現在美聯儲的主席換了，新主席耶倫有什麼不同？

新美聯儲主席鮑威爾是鴿派，但是以前不論什麼政策，都是投同意票，他自己的行為邏輯還不清晰。目前的發展符合羿飛年初的預判，當時我認為是新總統和美聯儲的博弈。 特朗普要振興實業，是需要有個弱美元的。

但是美聯儲希望拉高美元指數，高位縮表減持債權，所以有明顯的衝突。那麼如果今年發生了最大上限3次加息，美聯儲主席就會被換掉，目前看基本驗證了這個判斷。 新的美聯儲主席會怎麼樣呢？

首先不要過高的估計美聯儲主席的個人影響，那是一個嚴密組織，不論誰做這個位置，都是一樣要提現組織的利益。所以該做的還是會做，只是可能未來的各種報告會，言論會更鴿派。

美聯儲主席最出色的是格林斯潘，格氏任內正是雷曼兄弟引發的金融危機時期，之後繼任者分別是伯南克、耶倫，新任鮑威爾非金融專業出身，與論評價這位＂好好先生＂會沿襲耶倫經濟政策，最重要的是美聯儲利率政策的連續性。