受全球疫情影響，大家都不出門了，那麼對原油的需求必然暴跌。

這是市場因素。

然後沙特拉攏俄羅斯一起減產，俄羅斯不同意。

為了更大的市場，沙特只能降低油價。

3月9日，全球金融市場遭遇“黑色星期一”。國際油價出現雪崩，布倫特原油期貨一度跌超30%，日內最低價觸及31.38美元/桶。上期所多隻原油產品也出現開盤跌停的的狀況。

　　這簡直是一場天災人禍，在我多年的投資生涯中，原油期貨出現如此大跌十分罕見，讓我想到2008金融危機。

　　原油價格的暴跌實際上也相應打壓其他商品價格，引發了市場的通縮預期。

　　原油期貨的暴跌導致國內多單的客戶出現了鉅虧，而上期所原油多隻品種跌停，使得客戶也不能平倉處理。

　　極為罕見的暴跌

　　今日早盤，美原油期貨跌幅超20%，疊加週五外盤原油10%左右的跌幅，外盤原油短短2天內跌超30%。布倫特原油期貨最低探至31.38美元/桶的價格，WTI原油期貨最低跌至30.05美元/桶。

　　現在的油價，跌得比礦泉水還要便宜。目前的油價已經降到了二三十年來的最低點。

　　如此暴跌的局面，在期貨行業中也十分罕見，在我多年的投資生涯中，也只有1998年亞洲金融危機、2008年全球金融危機等極少數年份發生過。

　　油價的崩盤，除了疫情的因素外，還有一個重要原因是歐佩克的盟友俄羅斯拒絕同意減產150萬桶/日的提議，由14個成員國及其盟友組成的OPEC+也未能就延長目前的減產達成協議。油價應聲大跌10%，創下2014年以來最大的單日跌幅。

　　談判破裂後，沙烏地阿拉伯馬上發動“全面油價戰爭”。沙特大幅調低其不同級別的主要原油定價，削減的幅度至少是20年來最大，意味著它要全面增產搶佔市場，將盡量多的原油推向市場。此外，沙特4月份的產量將大大高於1000萬桶/日，可能接近1100萬桶/日。過去幾個月來，沙烏地阿拉伯一直在日產油970萬桶。

　　疫情在海外市場蔓延，對全球經濟的衝擊不言而喻，短時間內市場避險情緒高漲，因此對於油價會產生較大的負面影響。而避險情緒增強、原油需求下滑以及減產協議“落空”三方面利空因素形成共振，推動油價進一步探底。

　　多單客戶無法平倉

　　原油期貨的暴跌，直接導致國內持有多單的期貨客戶損失慘重。

　　這種客戶一定是有的，遇到這種情況也算是一種天災人禍。其公司主要是一些跨期和跨品種的對沖策略，“沒有單邊頭寸，所以此次‘黑天鵝’事件對期貨公司基本沒有影響，不過在應對上，還是對一些貨值偏多頭方向的對沖策略進行了空配聚烯烴的防守，也很湊巧今天盤中聚烯烴開過板給了機會。”

　　期貨合約是雙方的，有做空就有做多，此次暴跌使得多單客戶出現鉅額損失。但今天上期所的多隻原油產品開盤跌停，多單客戶無法平倉。

　　由於國內商品漲跌停板的限制，按照海外原油現有的跌幅，無法平倉的多頭明天可能還會繼續面臨跌停板的局面。

　　這種情況下儘量選擇別的沒有跌停的化工品進行一定程度上的對沖作為防守，等待油價局勢明朗以後再做進一步處理。

　　面對‘黑天鵝’，能減倉儘量減倉，減不了倉的儘量對沖，目前國內還有一個問題是夜盤暫停，跟國際市場的脫節是比較嚴重的。目前這種狀況，很難去預測後面會發生什麼，所以還是以防守為主。

　　市場面臨短期調整壓力

　　“油價暴跌，會引發市場的通縮預期，加重市場避險情緒，黃金原油比價已創紀錄新高。”油價暴跌將引發一系列的連鎖反應，化工品種受到最直接的衝擊。

　　由於原油和銅、煤等其他大宗商品之間實際上是有相應比價關係，部分大宗商品之間還有替代關係，所以大宗商品之間的價格相關性比較強。

　　因此，原油價格暴跌實際上也相應打壓其他商品價格。“此外，低油價同樣利空農產品，油價下跌將降低生產和運輸成本，包括農藥和化肥成本，因部分化肥和農藥是原油副產品。”

　　近期原油的價格走勢影響著整個能化板塊，需求走弱在新冠肺炎爆發期間是難以改變的。

　　市場情緒波動巨大，各大風險資產都被波及，短期原油市場仍然有較大的下行動力，短期價格下行空間開啟。短線不可過早介入抄底，等待轉機之後的長線機會。

　　國際油價暴跌，對行業板塊有哪些影響？中國是原油淨進口國，油價大幅下跌可以在一定程度上降低輸入性通脹的壓力。

　　但石油與股票市場聯動性較強，油價大幅下跌會造成悲觀情緒蔓延，導致股市短期產生跟隨波動。從行業板塊來看，油價大幅下跌對石油產業鏈中的上游開採板塊形成利空。由於存在比價效應，對於其他能源板塊如煤炭、天然氣等也會形成較大壓力。對於下游民航、化工等對油價敏感程度較高的行業來說，油價大幅下跌有助行業內公司降低成本，改善公司經營。

既然減產保價格的方案你俄羅斯不同意，那麼我們就比市場份額，論生產成本，我沙特的油堪比礦泉水，打價格戰我們看誰先妥協。好不容易逮著這麼個機會，也讓美國的頁岩油嚐嚐價格戰的威力，但這事真不是我歐佩克挑起的，你俄羅斯乖乖的去背上這鍋，我沙特一石二鳥何樂而不為。

有三個方面的原因，一新能源車得到全世界追捧，歐洲很多國家在不久的將來就會禁售燃油車，這是長久的利空，二，疫情肆虐全世界，很多國家經濟停擺，需求大幅下降，三，是最直接的導火索，那就是歐派克和俄羅斯的減產協議沒達成，相反，現在是為了搶佔市場競相降價增產，導致全球石油市場供大於求，價格下跌是必然，反映到投資者心理上必然是偏空，暴跌是必然的

9日，受石油輸出國組織與俄羅斯就石油減產談判破裂影響，

WTI原油期貨和布倫特原油期貨雙雙暴跌，WTI原油期貨一度跌穿30美元/桶。

不少媒體一度調侃“水比油貴”，此話並非虛言！

一桶原油約158.98升，以WTI原油期貨價格30美元/桶來計算，換算之後原油價格為210元人民幣/桶。

同容量農夫山泉礦泉水的價格為635.92元人民幣，3倍於當前國際原油價格，“水比油貴”此言非虛！

很明顯，沙特是想借此對俄羅斯施壓，迫其同意原油減產協議，進而繼續抬高國際油價。

根據此前談判內容，歐佩克國家減產100萬桶/日，非歐佩克國家減產50萬桶/日。

合計減產360萬桶/日，這將是2008年以來的最高紀錄！

奈何俄羅斯沒興趣參與這項“活動”！

不過，此次沙特顯然是有備而來：

會議結束後，沙特立刻打響價格戰。

沙特阿美以近20年來最大折扣，吸引客戶購買沙特原油。

4月賣往亞洲的原油定價下調4-6美元/桶，4月賣往美國的原油定價下調7美元/桶，而賣給西北歐煉油商的旗艦級阿拉伯輕質原油折扣擴大到8美元/桶。

美國頁岩油！

頁岩油資源量方面，美國佔全球總量70％以上，其中可採儲量為700-1500億噸。

在2015年時，美國取代沙特成為世界上最大的石油生產國，2019年已經日產石油超過了1200萬桶，美國擁有了平抑全球油價的能力。

這已經不是沙特第一次這麼幹了！

上一次油價下挫一度跌破美國頁岩油開採商的成本價。

當沙特已經在舉杯慶祝這個潛在對手倒下去的時候，出現了意外：

美華人用發債的方式熬了下去。

原本計劃聯手俄羅斯刷掉美國這個能源大國和競爭者，奈何俄羅斯目前心思壓根不在這方面。

一怒之下兩個都刷了！

根據FGE研究報告顯示，如果原油價格跌至20多美元/桶，俄羅斯會在三個月內做出妥協；

但是如果價格保持在40多美元/桶，俄羅斯妥協可能需要長達一年的時間。

而俄羅斯財政部的迴應更加底氣十足：

即使國際原油維持25-30美元每桶的低價長達6-10年，俄羅斯充足的主權財富基金也可以彌補油價大跌的損失，確保俄羅斯宏觀經濟平穩執行。

另一方面，沙特阿美接連宣佈石油日產量最大提高至1230萬桶、1300萬桶！

針尖對麥芒，無人降低姿態。

會持續下去麼？

看看歷史：

2014年還是沙特和俄羅斯，由於雙方誰都承受不了損失，最後回到了原油減產協議的談判桌上。

根據測算，油價每下行10美元，中國企業和居民將節省開支1070億元。

不過需要注意的是“國際原油價格下跌，國內成品油成本也就隨之降低了”

這話既對也不對。

根據現行的石油價格管理辦法，當掛靠油種價格低於40美元后，國內成品油價格將不再跟隨國際油價進行下調。

也就是說對於國內石油廠商是一個大的利好，但和普通居民沒什麼太大關係！