距離渾水做空瑞幸2個月，昨天晚上爆出瑞幸內部負責人主動承認財務造假，虛增22億交易額，股價應聲暴跌80%。

瑞幸財務造假在資本市場中是不可原諒的，直接斷了它的前程。瑞幸在資本市場中進行財務造假，就好像我們在生活中遇到了騙子一樣，別人騙你的錢，你一定會覺得這個人應該重罰，送進監獄，而這次瑞幸就是那個騙子。

在外國更加成熟的資本市場中，財務造假甚至只是誤導性陳述，都會受到監管部門的嚴厲打擊。瑞幸會面臨的是1）投資者集體訴訟；2）美國證監會鉅額罰款（包括強制退市）；3）主要負責人的刑事責任。

瑞幸除了造假，還有一個重要的身份：中概股。這次財務造假一出，外國投資者更是加深了其對中國公司不好的印象，外國投資者會認為中國公司的資料不可信，對中國公司的誠信度產生了嚴重的懷疑，這不只是影響瑞幸，更會影響未來出海籌錢的其他優秀中國企業。

欺騙在任何時代、任何國境都是可恥的，因為其本質是不創造任何社會價值，相反會損害社會賴以發展的誠信體系。如果可以說瑞幸是“民族之光”，那為何不說詐騙是中華民族的傳統美德呢？

瑞幸咖啡的獨立特別委員會調查發現，從2019年第二季度開始，公司COO營運長兼董事劉劍和向他彙報的幾名員工“存在某些不當行為，包括捏造某些交易，數額達22億元人民幣”。瑞幸咖啡已經暫停劉劍和與相關僱員的職務，暫停和終止相關各方的合同和交易。

受此訊息影響，瑞幸咖啡股票暴跌75%，市值只有16億美元，蒸發近50億美元，約合350億人民幣。

瑞幸咖啡大股東為陸正耀，持股24%。神州租車大股東為陸正耀夫婦，持股30%。大致計算一下，陸正耀身價一天內蒸發了近百億元人民幣。

瑞幸咖啡去年5月在美國納斯達克上市，頭頂“全球最快IPO公司”的光環，曾經風光無限，如今卻成為了中概股最大的黑天鵝。

公司COO劉劍又是誰？

劉劍自2019年2月起擔任公司的董事，自2018年5月起擔任瑞幸咖啡營運長。2015年至2018年擔任神州租車的收益管理主管。

2005年6月獲得中央財經大學勞動和社會保障專業學士學位。

瑞幸咖啡造假風波可能會觸動美國證監會調查，而證監會可能會同司法部開啟針對公司以及相關責任個人的刑事調查。

那麼，等待瑞幸咖啡及其董高監的是什麼？

第一是：集體訴訟

瑞幸咖啡、公司相關董監高和審計機構等中介機構，可能面臨來自投資者的鉅額集體訴訟。

第二是：證監會處罰

瑞幸公司可能會遭到美國證監會的鉅額罰款。美國證監會的民事處罰標準非常嚴苛，重者可能會被累計處罰至數百億美元。

第三是：刑事責任

瑞幸咖啡造假風波可能會觸動美國證監會調查，而證監會可能會同司法部開啟針對公司以及相關責任個人的刑事調查。

從瑞星在市場風靡開始起，就一直沒有多少人看好。完全不符合咖啡市場實際的價格，以及瘋狂燒錢擴張的模式，每銷售出一杯咖啡，就是積累一份風險，且根本無法滿足資本的胃口還必須透過做假賬、虛增交易額的方式來提振股價。儼然就像刷電影票房收入一樣，喝咖啡的人群可能大多集中在凌晨兩點以後。

如果說其他行業、其他企業，在被資本折磨過後，還有希望東山再起的話，瑞星咖啡絕對只有一種結果——一蹶不振，不可能再東山再起。因為，它沒有東山再起的資本和條件，也沒有這方面的能力。一杯咖啡，根本不可能端得起資本這座大山的。如果瑞星也能搬得動，那市場上就幾乎沒有搬不動資本的東西了。

這也意味著，瑞星這次的虛假行為，很有可能會把企業推向絕路，讓一家原本可以在小特精上做做文章，給消費者帶來一些美味和享受的咖啡企業，變成了資本手中的試驗品，且沒有什麼試驗價值。真正的價值，就是跟著資本追捧瑞星的投資者，有了一次深刻的教訓。

陸正耀是誰，這幾天可能大家都知道了，這個胡建大佬被他的朋友評價為一個不按常理出牌的人，某位投資人和這位胡建大佬打過牌後是這麼說的，本來大家都和氣生財的局，結果老陸進來就砸盤，搞的大家都很慌。

“大家都很慌，你不知道他兜裡到底有多少錢。”

這個當過兩年公務員的胡建大佬的確“氣度不凡”，誰能在自家公司都快掛了的時候還要元氣滿滿。陸老闆不慌但這時候大家都很慌，生怕瑞幸優惠券不能用了，大家不知道陸老闆兜兒裡有多少錢，但是對自己兜裡有多少錢心知肚明。九哥對自己兜裡的錢也心知肚明，結果晚上咖啡喝多了翻來覆去睡不著，翻開胡建大佬的歷史一查，只見滿滿都寫著投我、投我，我有前（錢）景，再看看做空報告，這篇報告上面隱隱約約的浮現出幾個大字：“套現跑路”。

讓陸老闆真正發家的是神州系的上市，在變成神州租車之前，陸老闆複製了美國AAA俱樂部的模式，搞了一家UAA，UAA是幹啥的呢，簡單來說就是賣保險的。在UAA時期陸老闆去提升了一下自己的文憑，去北大讀了個EMBA，在這裡他遇到了自己的貴人——劉二海，如果你關注了最近的瑞幸事件，那麼這個名字你可能看著很熟悉，當時劉二海是聯想投資的執行董事，正是劉二海給了陸老闆最初的資本啟發。在保監會一紙檔案幹掉了陸老闆的保險業務後，劉二海拉著陸老闆在2007年成立了神州租車，神州租車成立後正好經歷了2008年經融危機，陸老闆賣房的錢都快花光了，就在塊抗不住的時候，老朋友劉二海拉著聯想伸出了援手，給了陸老闆1000萬的過橋資金。再後來聯想幹脆一不做二不休，在2010年以以股權加債券的形式給神州注入了12億的資金。

這12億的資金盤活了神州租車，陸老闆拿了一半買車，然後陸老闆在分眾傳媒的江南春建議下，直接拿了將近一個億來鋪天蓋地刷廣告，提升自己知名度，然後剩下的錢拿來搞了陸老闆標誌性的價格戰，當時的陸老闆說：“賠錢我也幹”。富裕後的神州租車透過砸錢做市場，兩年後就向美國證券交易委員會（也就是傳說中的SEC）申請上市，有意思的是，歷史是個輪迴，這次申請之前因為中概股作假事件頻發，中概股在美股極度不受歡迎。所以你看民族之光陸老闆早就想去美股玩的，但天不遂人願，在這次上市失敗後，陸老闆錢也花的七七八八了，因為價格戰都是虧本兒的買賣，陸老闆也慌。我不知道陸老闆當時是不是也睡不著覺，但是陸老闆吉人自有天相，這個時候華平資本的黎輝出現了，黎輝被同行評價為”財技一流“，看到這句話九哥不禁想到了遠在美國默默還錢的賈躍亭賈老闆。於是在拉著黎輝數次吃飯喝酒之後，在某次酒局上，陸老闆終於從黎輝那拿到了2億美元的投資。

後面的事情就在渾水釋出的做空報告裡寫得一清二楚了，在引入了新資本之後，神州租車成功在港股上市。並且經過一年的運作，股價從8.5飆升到了20港幣。這裡各方投資人和陸老闆一共佔了79%的股份，然後陸老闆和他的小夥伴兒們就瘋狂套現了16億美金，其中聯想控股減持套現16億港元，華平套現超30億港元，赫茲直接清倉了全部股份，帶走36億港元。巧的是，在這之後，神州租車也被做空機構做空，股價一瀉千里。

陸老闆在這之後總結了一下自己的經驗：一是要重資產，輕資產模式很難獲得客戶信任、持續保持客戶活躍度；二是“巧婦難為無米之炊”，沒錢不好做事。陸老闆做的都是To C的業務，不心繫產品，卻一直心繫RMB。在摸索出技巧之後，剛套現的陸老闆又看到了滴滴Uber的網約車風口，於是說幹就幹成立了神州優車，還是之前的那一套，先講故事，然後融資砸錢營銷，市場起量之後直接上市。陸老闆終於找準了自己的To RMB速度，神州優車一年半就掛牌新三板。

在新三板掛牌那天，陸老闆興致盎然的組織了“掛牌跑”，當然陸老闆是跑得最快的那個。

終於到了我們的主角瑞幸咖啡，讓我們回想一下，瑞幸成立的2017年，新零售風口正起，我們的陸老闆怎麼會落下這個To RMB的機會，也可能是陸老闆仍然心心念念美國的韭菜們。在神州美女COO錢亞治的建議下，陸老闆進軍咖啡界，陸老闆雖然對咖啡一無所知，但是方法論還是在的。這對合作了13年的夥伴延續了陸老闆的經典速度，一年半，瑞幸納斯達克上市了。我們在瑞幸身上看到了無數神州的影子，我們又看到了位列前排的陸老闆的小夥伴們兒，鐵三角一個不落，黎輝、劉二海、陸老闆的姐姐相繼出現，一共佔了將近70%的股份。上市後瑞幸的換手率居高不下，2.53億的總股本只流通著3900萬股。然後我們就看到了熟悉的劇本，在暴雷之前鐵三角們已經質押了瑞幸股票總數的24%，按照渾水的報告，這部分股權價值25億美金。

在渾水曝光報告之後，瑞幸的股價波動了一下之後甚至又走高了。被迫自爆還是因為年報要審計了，因為做空報告的原因，瑞幸的審計公司安永沒辦法給年報簽字透過。陸老闆機智的將鍋甩給了COO，只有4萬股期權的劉劍，頂著進局子的風險，為了自己的250萬，虛增22億，併為老闆們獲取了超過百億的利益，這是一種什麼樣的奉獻精神。這裡順帶提一句，這個COO還是在上市前臨時頂替的，原COO營銷大師楊飛因為有償刪帖進過局子，上市前被拔出黑歷史，於是劉劍被火速提拔，現在成了另一個可能要蹲局子的人。

除了能輕鬆搞定COO去頂包之外，陸老闆的不簡單之處還在於攢的局比你想的還要深。據資本界人士的訊息，瑞幸這個局並沒那麼簡單。渾水當時釋出報告時就說是收到的匿名提交，背後的做空公司其實是雪湖資本，是一家國內的資本公司，而雪湖的做空早在2019年瑞幸上市後就開始了，而這次的做空報告，如果沒有內部人的指點，也不可能會這麼詳細。但是無論如何，現在這個局已經爆掉了，少不了人進局子。

從元氣滿滿為愛發電到今天的致歉宣告，陸老闆的棋局在最近是沒有辦法再風生水起了，在瑞幸暴雷之前，跑得快的陸老闆已經將資源傾斜去做寶沃汽車了，而背後的主角還是陸老闆和他的老朋友們。

現在想想，瑞幸幾十天前沒有趁熱推出雙黃連口味的咖啡，錯失了最後一個挽救自己的機會。