沒記錯的話，2020.4.15號美國芝加哥交易所才專門修改規則，說明油價有可能為負，但絕大多數原油寶投資者不知道。

首先，我們要捋清楚原油寶和原油期貨的區別與相應的交易規則，從嚴格意義上來說原油寶其實只能說是一個打著原油期貨交易擦邊球的“理財產品”為什麼這麼說呢？工商銀行與建設銀行也有類似的產品只是叫法不同，沒有中行的好聽，叫做“賬戶原油”（建行，工行均定義為投資理財產品而非期貨交易），它們本質上沒有區別，只是交易到期時間不同（原油寶4月21日到期會在20日22:00停止交易而建行，工行到期時間是4月14日和15日）；要注意的是，這三個產品的到期時間是最後的截止時間，在此時間截止之前投資者均可自由選擇時間對其產品進行管理。按照合約規定WTI 5 月的交割日是當地時間4月21日（紐約時間），故此原油寶的到期時間相比建行和工行的產品更貼近期貨交易的市場行情，對應的自然是更的高風險，當然也會得到更好的報酬，所以本質上原油寶只是中行的一個理財產品只是與原油期貨具有高度的相似，但又有本質的區別，如果說是一個理財產品您覺得應該會有負價嗎？

其次，按照原油寶的協議（亦或是規則），投資者賬戶資金跌至20%時，中行應強制平倉，避免倒欠錢的問題發生，但中行在4月20日22:00（臺北時間）停止交易後，沒有做出任何應對措施，直至芝加哥商品交易所的原油期貨結算價-37.63美金出來後，銀行才開始按照該價進行操作，於是出現投資者倒貼錢的事情，然後投資者們就開始了他們的維權之路

故此，我認為原油寶的本質是個理財產品通常情況下不會出現負價（正常履行雙方義務前提下），而原油期貨出現負價也是正常的，因為本質上是期貨交易，但是原油作為重要戰略物資出現負價實屬罕見。

最後，雖然原油比水便宜，跌破成本價，從長遠來看確實會漲至正常價位，但並不代表你的理財產品現在就回漲，就算是美金計價的原油期貨漲，人民幣計價的原油寶也未必會漲... 所以，在看不明白之前，不要著急去投任何一個產品，不如避而遠之。

交易規則是指交易中的相關規定，需要遵守的操作規範。如:結算方式，價格計算方式法，漲跌幅度限度，時間節點，交易品種等。但不包括具體交易商品的價格。例如:交規規定過馬路要走人行橫道，但沒有規定你必須走人行橫道的那個位置。所以，可否有負值也不會寫在交易規則中的。

通常來說，期貨交易也是以實物為基礎的，所以不會有人說買東西不僅不給錢還要倒貼的，因此在交易中不會出現負值的情況。也就是說報價最低也就是0。

但在4/15日，美國芝加哥交易所修改了報價系統，允許負值報價。這個情況中行也已經對原油寶投資人做了風險警示，但幾乎無人真正理解這個修改的目的或背後隱藏的風險。估計大家只是覺得那就是一種技術修改，根本不可能出現負值。結果歷史上第一次出現了期貨負值事件，大家一起見證了歷史奇蹟時刻。

因此，出現負值是市場交易行為導致的結果，而非是中行違反了之前設定的交易規則。真正設計遊戲規則是交易所，開“DU CHANG”的是交易所，中行只是買了一個VIP席位，帶著一群小玩家入場玩而已。在規則層面，中行除了當傳話筒之外，啥都幹不了。

期貨交易是零和交易，也就是多空雙方一方的盈利就是另一方的虧損。它之所以稱為金融市場而不是金融賭場，就是理論上，期貨交易可以對沖和管理現貨交易風險，從而促進價格發現和資金配置，進而服務實體經濟。

但負值交易的出現，已經完全顛覆了這一理論。負值交易，不是對沖現貨交易風險，而是放大了風險！不是發現了價格而是扭曲了價格！不是服務了實體經濟而是收割了實業資本和中小投資者。也就是金融市場完全蛻變成為了金融屠場和賭場。

我們必須從對美國式金融市場所謂先進、創新、公平、公正的迷信中擺脫出來。要充分看到，其金融衍生化推動的高槓杆、交易高頻化、波動擴大化（高槓杆、高頻率、高幅度）的發展模式和發展路徑，都是服務於所謂的創造多空交易機會，其實也就是透過輿論誘導、事件觸發（如地區緊張與戰爭、阻斷和控制到期交割）實現極端情況下對投資者的屠殺。美國的投行在這方面是劣跡斑斑，中國乃至世界沒少吃虧。同時也加深了自身經濟金融化，金融衍生化所引發的經濟空心化、經濟增長負債化、貧富兩極加劇化、技術創新和研發投資讓位與股票回購，經濟波動加快加深的經濟和社會問題。

中國的金融發展的初心和使命是服務實體經濟。因此就需要認真思考如何選擇金融市場的發展路徑和模式。簡單的模仿、照搬美國模式，甚至在美國模式的路徑上走到更快、更遠能不能實現金融服務實體的初心和使命？能不能有效防控金融風險？按照別人的規則和工具打主場，是不是真的還具有主場優勢？特別是類似日本泡沫經濟，我們如何有效規避？這些也許是更需要我們認真思考，提早謀劃，儘早行動的方向。