你所說的，這個是滬深300股票指數期貨2003的合約。在中國期貨市場上所有合約都是T +0交易可以當天買當天賣，但是當日的盈利部分要到第二天才能夠轉出，但目前已經是四月份了。你所說的那個合約早已經交割了，目前交易的是04合約。

IF是股指期貨英文Index Futures的首字母縮寫。 IF為期貨合約簡稱。IF的意思是滬深300指數為合約標的的期貨，目前滬深300期貨交易時有四個合約在交易，1）當月；2）下月；3）隨後兩個季月。

IF1109就是 11年9月到期的意思

IF2003是股指期貨的一個交易品種。IF—股指期貨的意思；20-指的是2000年03-指的是3月份。

股指期貨的交易特徵主要是：1）T+0；2）保證金制度；3）雙向交易和日結算。也就是說IF2003可以做T+O

股指期貨IF，其中IF為期貨合約簡稱，IF的意思是滬深300指數為合約標的的期貨，03指的是期貨合約交割月份，指的是20年3月。

股指期貨是指以股票價格指數作為標的物的金融期貨合約。在具體交易時，股票指數期貨合約的價值是用指數的點數乘以事先規定的單位金額來加以計算的。

股指期貨交易規則：

1、股指期貨是T+0的交易機制；A股的交易機制是T+1。

2、股指期貨是雙向交易的。A股的交易機制是隻能做多不能做空，而股指期貨是可以做多也可以做空的。

3、股指期貨是保證金交易制度。

4、股指期貨到期是現金交割的。

最新交易規則有十大要點值得關注：

1、交易時間與股市開盤時間同步，投資者可利用期指管理風險。

2、漲跌停板幅度為10%，取消熔斷，與股票市場保持一致。

3、最低交易保證金的收取標準為12%。

4、交割日定在每月第三個週五，可規避股市月末波動。

5、遇漲跌停板，按“平倉優先、時間優先”原則進行撮合成交。

6、每日交易結束後，將披露活躍合約前20名結算會員的成交量和持倉量。

7、單個非套保交易賬戶的持倉限額為100手。

8、出現極端行情時，中金所可謹慎使用強制減倉制度控制風險。

9、自然人也可以參與套期保值。

10、規則為期權等其他創新品種預留了空間。

文章從5個方面展開：T0交易的定義，三大投資策略，交易邏輯，風險和難度以及收益率，最後我會談談我的看法。

1/5：T+0交易是什麼？

其實說起來其原理也非常簡單，首先有一個股票賬戶，並且裡面有一定的股票持倉，透過每天做低吸高拋降低成本，收盤前保證股數不變，賬戶上多出來的現金就是今天的利潤。

舉個例子：

股票在10元的時候，你認為股價要下跌了，於是賣出1000股，跌到9.0元時候買回1000股，持股數量不變，產生利潤1000元。

如果你判斷公司股價上漲，在10元買入1000股，在11.00元時賣出1000股，會產生利潤1000元，總持倉數量不變，產生利潤1000元。（不考慮手續費的情況）

手續費交易成本：

股票交易費用主要由三部分組成：佣金、印花稅、過戶費。

1、印花稅：1‰(千分之一，賣的時候才收取，此為國家稅收，全國統一)。

2、過戶費：收費標準，按成交金額的0.02‰人民幣 。（十萬分之二。）

3、交易佣金：最高收費為3‰，最低收費5元。各家劵商收費不一。（目前普遍在萬分之三以下）。

假設10元的股票，波動2分錢回本，一般千分之1.4是交易成本。

2/5：網傳日內T0交易的三大策略：

按持倉時間來分的，主要有三種T0策略：日內超短、日內波段，日內長線。

日內超短持倉時間一般在3分鐘左右，一般不超過10分鐘。止損在千分之二或千三，比如10塊的股票止損設定為2-3分錢。

日內波段持倉時間正常在15-30分鐘左右，止損大概設為千分之六，10塊錢，止損6分錢。因為想要拿的波動和利潤大，所以止損也大一些。

日內長線持倉時間一般在一個小時以上，賺取的利潤很大，風險也大，回撤不易控制，對技術盤口要求最高。止損大概在百分之一，10塊錢，止損1毛錢。

一般行業內目前採取的日內超短交易策略的比較多，原因在於風險最好控制，勝率和盈利的持續性效果最好，其他兩種策略相對較差。原因是隻要持倉時間長了，啥指標都不好使。

3/5：股票T+0交易的內在邏輯

技術分析，趨勢、市場氛圍（指數）、股票板塊、個股盤口、板塊聯動、個股放量、資訊驅動等基於這些維度；成熟的日內交易員會在交易前綜合評估各維度的表現，當各維度的一致性越強時也就意味著股票波動方向的一致性越高，在交易時透過分析這些維度的表現去提高自身的勝率。

4/5：風險和難度

T0交易，聽上去很美好，但是難度也是比較高的，這種交易模式對於很多投資者來說是不適合的。

首先，對賬戶資金量有一定的要求，不能低於50-100萬。如果資金量小了，T0交易就沒有意義，如果資金量小了，辛苦操作一兩筆，賺個幾百塊錢，而且又不能保證每次都是正確。

第二，需要操作者有大量的時間和耐心去盯盤。盤中時間需要盯著股票耐心等待時間的出現。

第三，不是每個股票都適合做T0交易，A股3600多家股票，大概也就三四百家股票適合做T0，T0的股票需要有高波動，股性活躍。如果是那種一天波動1%上下的，有本事也用不出來。

第四，T0的操作者是人，如果賬戶的股票數量太多太分散，導致行情無法兼顧，影響操作效果。一般T0操作者也就是一個人負責兩三個賬戶。

第五，T0操作者有操作資金規模的上限，優秀一些的操作者的操作資金規模在1000-3000萬，牛逼的操作者資金規模在5000萬左右。

5/5：收益率如何？

諮詢過一位朋友，根據他的說法目前業內的觀點，人工T0的回報要遠高於程式化T0交易。程式化T0交易的回報水平在5%左右。人工T0取決於操作者水平和持有的股票等因素，優秀的可以做到10-20%，牛逼的可以做到30-50%，甚至更高。（請原諒我的半信半疑。）

一般來說券商是最喜歡T0的，我看知乎上有一個大佬，50萬的賬戶T0交易，一年下來做了9000萬的成交量，他自己賺了28萬，雖然不知道真假，但是聽上去挺牛的。

結論和我的觀點：

我認為T0交易對於正常投資者來說沒有必要花太多時間精力再上面，原因很簡單，第一，時間的投資回報不成比例。大部分投資者沒有那個天賦，花這麼大的精力去盯盤不如踏踏實實工作，有那個時間精力用在提高投資選股水平上回報收益更高。第二，沒聽說有哪個是透過T0成為投資大師的，投資總是有不確定的，短期內更是如此，沒有人能夠抓住所有的波動，方向作對固然很好，一旦狀態不好，方向做反，那麼虧損的結局是必然的。第三，頻繁的短線T0交易很累，不斷的短線多空交易，會讓自己忘記大方向。很多散戶投資者做T0的結局不但沒賺到錢，反而流動資金套牢，股票越來越多。普通投資者不如佛系一點做好人，買最好的公司，長期投資，做時間的朋友，好人有好報哦。

@今日話題 $恆瑞醫藥(SH600276)$) $格力電器(SZ000651)$ $貴州茅臺(SH600519)$

不做任何投資建議，不負責你的交易和盈虧。市場有風險，投資需謹慎。

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