1.融資

王大強是個炒股高手，這一天股市的大行情來了，特別是那隻叫天地1號的股票要大漲，他想發更大的財，可是賬戶卻只有2萬元，這本錢怎麼能發大財呢！

於是王大強想要借錢把本金充實得更多，但他身邊的朋友不是窮光蛋，就是不想借給他，而銀行明確規定不允許借錢炒股。

在萬般無奈之下，王大強突然發現，居然證券公司可以借給他錢！

這時候，王大強就直接到向證券公司借了1萬塊，證券公司收5%利息，於是王大強的賬戶裡有了3萬。

當然，證券公司肯定會擔心王大強到時還不起錢，金融的核心是風控，錢借得出去，最關鍵還是收得回來，所以證券公司就規定如果王大強炒股虧了1萬，剩下2萬的時候，證券公司就會強行把王大強賬戶裡的股票賣掉，把錢還給他。

這就是融資交易。

2.融券

王大強認為天地1號這隻股票未來一定會跌，如果能夠現在借些這隻股票並賣出換成現金，未來等它跌到更低時，再買回來還掉股票，這樣就能輕鬆賺到差價了。

而證券公司恰恰還可以借股票，王大強於是直接借了2000只天地1號的股票，並在10塊錢的時候賣掉，這樣他就有了2萬現金，但欠了證券公司2000只天地1號的股票。

過了3天，2000只天地1號的股票只值1.5萬了，於是王大強花1.5萬元買回了2000只，並把它們還給證券公司，這中間的5000元就歸王大強所有了。

這就是融券交易。

而這兩個行為合起來就叫融資融券。

融資，就是借錢買股票做多。

融券，就是借股票賣出做空。

3.什麼是融資融券？

融資融券又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入股票（融資交易）或借入股票並賣出（融券交易）的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。

簡單地說：融資就是借入資金，而融券就是借入股票。

如果您的選股選時能力不錯，資金管控能力和倉位配置都相當有研究的話，經常苦於資金量少，那不妨開通券商的兩融業務。目前個人只能在一個券商處開通，想換券商只能先關閉兩融業務。條伴:1，市值50w，2，風險承受度調查，3，入市年限。 一. 融資是投資者因看好某股，從券商處貸出資金買入該股。①只能在融資融券帳戶操作②該帳戶必須有現金或股票市值擔保。首次操作可能要從普通帳戶向兩融帳戶劃轉股票(即擔保品)擔保率:現金100%，股票70%￣0%質地不好的股不作擔保，甚至在某些證券公司兩融帳戶上買不了。舉慄說，您帳戶上有100w現金，可融100w。若您用現金買了某股，那擔保品即是該股，市值約100w，那基本最多可融70w。利率約年化8.75%，約1w付2.4一天。③必須是兩融標的，即股票程式碼前帶R的。兩市現共約lk只。 要了解的其實不多，操作過就不難。需注意的防範風險，加了槓槓的風險！注意強平！ 二. 融券好理解，跟融資相反，即先借券商的股票賣掉，等以後再買股還。標的少，個人覺得可操作性暫時不高，且利率更高！

首先要到證券公司申請，並且進行風險投資培訓，必須有規定額度的擔保資金或者是股票。有一定的利息，必須在六個月以內償還。僅供參考，具體事宜，請諮詢你所在的證券公司。

什麼是融資融券？

融資融券交易，又稱證券信用交易，分為融資交易和融券交易。其中，融資交易就是投資者以資金或證券作為擔保，向券商借入資金用於證券交易，並在約定的期限內償還借款本金和利息；融券交易是投資者以資金或證券作為擔保，向券商借入證券賣出，在約定期限內，買入相同數量和品種的證券歸還券商並支付相應的融券費用。

融資融券交易與普通證券交易的區別

融資融券交易普通證券交易

法律關係 委託代理關係，借貸關係、特定的財產信託關係委託代理關係

交易模式 交納一定比例的保證金後可以向證券公司借入資金或證券 買賣證券必須事先有金額的保證金

槓桿效應 有無

交易物件 證券公司在證券交易所確定的範圍內選擇的標的證券證券交易所上市交易的所有證券

交易期限 單筆最長不超過180個自然日無限制

風險承擔 除投資者承擔以外，還可能給證券公司帶來一定的風險投資者自行承擔

融資融券又稱“證券信用交易”，是指投資者向證券公司提供擔保物，借入資金買入證券或借入證券賣出的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。

融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”；融券是借證券來賣，然後以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數量的證券並支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。

目前國際上存在的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結算公司授信的模式。中國包融資融券模式括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。

融資融券具有以下幾個特點

1、槓桿性。與普通股票相比，融資融券只需交納一定的保證金就可以開展此業務。投資者透過向證券公司進行融資融資，用較少資本來獲取較大利潤。

2、資金流動性。融資融券交易引導資金在貨幣市場和資本市場之間有序的流動，保證了證券市場的效率。

3、信用雙重性。融資融券業務存在雙重信用關係，但在中國試點期間，只允許證券公司利用自有資金和自由證券從事融資融券業務，所以在此期間中國只有第一層信用關係。

4、做空機制。開展融資融券業務後，投資者可以先借入股票賣出，等股價下跌後再買回歸還證券公司，這樣在股價下跌時投資者也可以獲利。

交易區別

融資融券交易，與普通證券交易相比，在許多方面有較大的區別，歸納起來主要有以下幾點：

1、保證金要求不同。

投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進行保證金一定倍數的買賣（買空賣空），在預測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時，可以向證券公司借入資金買入證券，並在高位賣出證券後歸還借款；預測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時，則可以向證券公司借入證券賣出，並在低位買入證券歸還。

2、法律關係不同。

投資者從事普通證券交易時，其與證券公司之間只存在委託買賣的關係；而從事融資融券交易時，其與證券公司之間不僅存在委託買賣的關係，還存在資金或證券的借貸關係，因此還要事先以現金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，並將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司一併作為擔保物。投資者在償還借貸的資金、證券及利息、費用，並扣除自己的保證金後有剩餘的，即為投資收益（盈利）。

3、風險承擔和交易權利不同。

投資者從事普通證券交易時，風險完全由其自行承擔，所以幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種（少數特殊品種對參與交易的投資者有特別要求的除外）；而從事融資融券交易時，如不能按時、足額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風險，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標的證券範圍內買賣證券，而證券公司確定的融資融券標的證券均在證券交易所規定的標的證券範圍之內，這些證券一般流動性較大、波動性相對較小、不易被操縱。

作用

正在載入融資融券

1、發揮價格穩定器的作用

在完善的市場體系下，信用交易制度能發揮價格穩定器的作用，即當市場過度投機或者做莊導致某一股票價格暴漲時，投資者可透過融券賣出方式沽出股票，從而促使股價下跌；反之，當某一股票價值低估時，投資者可透過融資買進方式購入股票，從而促使股價上漲。

2、有效緩解市場的資金壓力

對於證券公司的融資渠道現在可以有基金等多種方式，所以融資的放開和銀行資金的入市也會分兩步走。在股市低迷時期，對於基金這類需要資金調節的機構來說，不僅能解燃眉之急，也會帶來相當不錯的投資收益。

3、刺激A股市場活躍

融資融券業務有利於市場交投的活躍，利用場記憶體量資金放大效應也是刺激A股市場活躍的一種方式。

4、改善券商生存環境

融資融券業務除了可以為券商帶來數量不菲的佣金收入和息差收益外，還可以衍生出很多產品創新機會，併為自營業務降低成本和套期保值提供了可能。

5、多層次證券市場的基礎

融資融券制度是現代多層次證券市場的基礎,也是解決新老劃斷之後必然出現的結構性供求失衡的配套政策。

融資融券和做空機制、股指期貨等是配套聯在一起的，將會同時為資金規模和市場風險帶來巨大的放大效應。在不完善的市場體系下信用交易不僅不會起到價格穩定器的作用，反而會進一步加劇市場波動。風險表現在兩方面，其一，透支比例過大，一旦股價下跌，其損失會加倍；其二，當大盤指數走熊時，信用交易有助跌作用。

交易模式

正在載入美國模式

在證券融資融券交易中，包括證券公司向客戶的融資、融券和證券公司獲得資金、證券的轉融通兩個環節。這種轉融通的授信有集中和分散之分。在集中授信模式下，其由專門的機構例如證券金融公司提供；在分散模式下，轉融通由金融市場中有資金或證券的任何人提供。

1、分散信用模式。

投資者向證券公司申請融資融券，由證券公司直接對其提供信用。當證券公司的資金或股票不足時；向金融市場融通或透過標借取得相應的資金和股票。這種模式建立在發達的金融市場基礎上，不存在專門從事信用交易融資的機構。這種模式以美國為代表，香港市場也採用類似的模式。

2、集中信用模式。

券商對投資者提供融資融券，同時設立半官方性質的、帶有一定壟斷性質的證券金融公司為證券公司提供資金和證券的轉融通，以此來調控流人和流出證券市場的信用資金和證券量，對證券市場信用交易活動進行機動靈活的管理。這種模式以日本、南韓為代表。

3、雙軌制信用模式。

正在載入日韓模式

在證券公司中，只有一部分擁有直接融資融券的許可證的公司 可以給客戶提供融資融券服務，然後再從證券金融公司轉融通。而沒有許可的證券公司只能接受客戶的委託，代理客戶的融資融券申請，由證券金融公司來完成直接融資融券的服務。這種模式以中國臺灣地區為代表。

上述各具特色的三種模式，在各國(地區)的信用交易中發揮了重要作用。選擇哪種信用交易模式很大程度上取決於金融市場的發育程度、金融機構的風險意識和內部控制水平等因素。在中國證券信用交易模式的選擇問題上，已經基本形成一致意見，即應採取證券金融公司主導的集中信用模式作為過渡，專門向券商提供融資融券服務，加強對信用交易的監管與控制。

管理機制

正在載入中國融資融券模式

各國主要從以下幾個方面建立一套管理機制來控制信用交易中的各種風險。

證券資格認定。

不同證券的質量和價格波動性差異很大，將直接影響到信用交易的風險水平。信用交易證券選擇的主要標準是股價波動性較小、流動性較好，因此應選擇主營業務穩定、行業波動性較小、法人治理結構完善、流通股本較大的股票。

保證金比例。

保證金比例是影響證券融資融券交易信用擴張程度最為重要的引數，包括最低初始保證金比例和維持保證金比例。美國規定的初始保證金比例為50%，融資的維持保證金比例為25%，融券的維持保證金比例則根據融券的股價而有所不同。臺灣地區規定初始保證金比例為50%，融資的維持保證金比例為28.6%，融券的維持保證金比例為28%。預計中國初始保證金比例將確定為50%，融資與融券的維持保證金比例在30%左右。

對融資融券的限額管理。

正在載入臺灣模式

規定券商對投資者融資融券的總額不應該超過淨資本的一定限度，規定券商在單個證券上的融資和融券額度與其淨資本的比率，規定券商對單個客戶的融資和融券額度與其淨資本的比率。如臺灣地區規定，單個證券公司對單個證券的融資不應該超過t0%，融券不應該超過5%，對客戶的融資融券總額不能超過其資本金的250%。

單隻股票的信用額度管理制度。

對個股的信用額度管理是為了防止股票被過度融資融券而導致風險增加或被操縱。參照海外市場的經驗，當一隻股票的融資融券額達到其流通股本25%時，交易所應停止融資買進或融券賣出，當比率下降到18%.以下時再恢復交易，當融券額超過融資額時，應停止融券交易，直到恢復平衡後再重新開始交易。

影響

正面影響

首先，可以為投資者提供融資，必然給證券市場帶來新的資金增量，這會對證券市場產生積極的推動作用。

再次，融資融券的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者可以在投資中藉助槓桿，而融券可以使投資者在市場下跌的時候也能實現盈利。這為投資者帶來了新的盈利模式。

負面影響

首先，融資融券可能助漲助跌，增大市場波動。

其次，可能增大金融體系的系統性風險。券商收益首先，融資融券的引入，會大大提高交易的活躍性，從而為證券公司帶來更多的經紀業務收入。根據國際經驗，融資融券一般能給證券公司經紀業務帶來30％－40％的收入增長。

其次，融資融券業務本身也可以成為證券公司的一項重要業務。在美國1980年的所有券商的收入中，有13％來自於對投資者融資的利息收入。而在香港和臺灣則更高，可以達到經紀業務總收入的1／3以上。當然，比較美國2003年和1980年證券公司收入結構可以發現，融資利息收入從13％下降到 3％，因此，融資利息收益不一定更夠持久地稱為證券公司的主要收入來源。而且如果成立具有一定壟斷性的專門的證券金融公司，這部分利息收入可能更多地被證券金融公司獲得，而證券公司進行轉融通時所能獲取的利差會相對較小。

中國的融資融券制度，只有部分獲得許可的證券公司可以直接為投資者提供融資融券，對於獲得資格的證券公司而言，可以享受這個新業務帶來的盈利，但沒有資格的證券公司則可能面臨客戶的流失，因此，融資融券的試點和逐步推出勢必造成券商經紀業務的進一步集中。

另外，由於能夠放大投資者資金，除了交易本身的特徵之外，融資融券也能夠為投資者產生很多附加效應。例如，交易所打新股出了新規則：滬市1萬元市值配一個申購單位，1000股；深市5000元市值配一個申購單位，500股；融資融券賬戶的市值可以作為參考市值。對於大多數中小散戶來說，新股申購需要市值配售，本來手中資金不多，還要保證市值額度，實在也是難上加難。這時候融資融券便是很好的工具，能夠大幅度提高新股中籤機率。

國家近期對兩融業務監督管理使部分投資者損失較大，但並沒有禁止此類業務，因為兩融也是豐富市場交易手段，充分發揮市場作用的重要方式之一。現就兩融業務做一大致介紹，請各位讀者參考。

1.什麼是融資融券業務？

融資融券業務，是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或出借上市證券供其賣出，並收取擔保物的經營活動。由融資融券業務產生的證券交易稱為融資融券交易。因證券公司與客戶之間發生資金和證券的借貸關係，融資融券交易又稱為信用交易，分為融資交易和融券交易兩類。客戶向證券公司借入資金買入證券，為融資交易；客戶向證券公司借入證券賣出，為融券交易。簡而言之，融資是借錢買證券，融券是借證券賣出。兩項業務都須在到期後按合同規定歸還所藉資金或證券，並支付一定的利息費用。融資融券業務中，投資者需要事先以現金或證券等自有資產向證券公司交付一定比例的保證金，並將融資買入的證券或融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔保物。與普通證券交易不同，融資融券交易中，投資者如不能按時、足額償還資金或證券，證券公司有權進行強制平倉。融資融券業務是世界上大多數證券市場已普遍實施的一項成熟的交易制度，中國自2010年3月31日始也已正式開始了此項業務的試點。

2.對投資者來說融資融券有和優點？

符合資格的投資者透過參與融資融券業務，不僅可以提高資金使用效率，而且可以透過融券業務實施對個股的賣空操作。

3.什麼是擔保物？

擔保物是指證券公司將收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部價款，分別存放在客戶信用交易擔保證券賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶，整體作為對該客戶融資融券所生債務的擔保物。

4.什麼是授信額度？

授信額度是指投資者提出融資、融券額度申請後，證券公司評估投資者信用賬戶中的擔保物價值，計算保證金可用餘額，在滿足保證金比例的前提下，授予投資者的可融資或融券的最大額度。融資或融券授信額度必須低於證券公司對單個投資者的融資或融券規模上限。

5.什麼是保證金比例？

保證金比例指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例。保證金比例用於控制投資者初始資金的放大倍數。投資者進行的每一筆融資、融券交易交付的保證金都要滿足保證金比例。在投資者保證金金額一定的情況下，保證金比例越高，證券公司向投資者融資、融券的規模就越少，財務槓桿效應越低。滬深交易所規定融資（融券）保證金比例不得低於50％。融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數量×買入價格）×100％融券保證金比例＝保證金/（融券賣出證券數量×賣出價格）×100％相應地，融資買入或融券賣出的證券金額＝保證金/（融資或融券保證金比例）

6.什麼是信用證券賬戶？

信用證券賬戶是投資者為參與融資融券交易，向證券公司申請開立的證券賬戶。該賬戶是證券公司在證券登記結算機構開立的“客戶信用交易擔保證券賬戶”的二級賬戶，用於記錄投資者委託證券公司持有的擔保證券的明細資料。投資者用於一家證券交易所上市證券交易的信用賬戶只能有一個。

7.什麼是信用資金賬戶？

信用資金賬戶是指投資者在證券公司指定存管銀行開設的資金賬戶。該賬戶是證券公司在銀行開立的“客戶信用交易擔保資金賬戶”的二級賬戶，用於記載投資者交存的擔保資金的明細資料。投資者只能開立一個信用資金賬戶。

融資融券賬戶主要是投資者向券商借錢和借券的一種行為，融資融券賬戶的開通需要滿足50萬和半年的交易經驗，現在的話，融資融券利率可以5.8了。

A股市場開通兩融賬戶的要求是（附新增名單）：個人賬戶資產，包括證券+資金在開通前20個交易日平均達到50萬。

融資融券的物件：必須是滬深兩市具有兩融標的的股票，不是所有股票都可以融資融券。

融資：就是向證券公司借錢買入兩融標的股（賺錢邏輯是，你看好哪隻股票，買入後，待股票上漲後賣出，歸還相同資金，差價即為利潤），一般以不超過1:1比例(即你賬戶裡有多少資產，就最多借多少資金，民間借貸的高杆槓不討論），年化利率不低於9%，資金歸還採取t+0，即當天可以歸還（當天歸還不產生利息），但最晚不超過180天。

融券：就是向證券公司借券賣出，歸還時也以證券的形式歸還券商（賺錢的邏輯是，當你不看好某隻股票，先借券賣出，然後在低位買回相同數量的股票，之間的差價就是你的利潤），年化利率在11%左右，歸還方式採取t+1，即最早是融券後一天歸還股票，最晚也不超過180天。

平倉線：從目前情況來看，各大券商一般在兩融上設定預警線和平倉線兩大標準，大部分券商所採納的是維保警戒線150%、平倉線130%的標準。但少數券商會根據市場與公司風控情況有所調整。2019年8月9日新規中取消了“最低維持擔保比例不得低於130%的統一限制”，兩融標的股票數量也由950只擴大至1600只。這大大降低了兩融的風險，形成利好。

（一）什麼是融資融券交易？

融資融券交易又稱證券信用交易，是指客戶借款購買證券或借進證券出售的一種交易行為。包括“融資”和“融券”兩種。

（二）什麼是融資交易？

借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息。俗稱“買空”。

（三）什麼是融券交易？

借證券來賣，然後以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數量的證券並支付利息。俗稱“賣空”。

（四）融資融券的“擔保物”是什麼？

擔保物是指客戶在進行融資融券交易時，證券公司向客戶收取的保證金、客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款及其孳息，整體作為客戶向證券公司融資融券所生債務的擔保物，即客戶信用資金賬戶和信用證券賬戶內的所有資產構成其向證券公司融資融券所生債務的擔保物。

（五）融資融券的“保證金”是什麼？

保證金是指客戶向證券公司融入資金或證券時，證券公司向客戶收取一定比例的資金，保證金可以是現金，也可以用證券公司認可的證券經摺算後充抵。

（六）融資融券業務中，可充抵保證金證券是什麼？

可充抵保證金證券是指交易所規定和證券公司認定可以用來充抵保證金的證券。

（七）融資融券業務中，可充抵保證金證券的折算率是什麼？

可充抵保證金證券的折算率是指充抵保證金的證券在計算保證金金額時按其證券市值進行折算的比率。

（八）融資融券業務中，保證金比例是什麼？

保證金比例是指客戶交付的保證金與其所能融入資金或證券金額的比例。

（九）融資融券業務中，融資保證金比例是什麼？

融資保證金比例是指客戶融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。

融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數量x買入價格） x100%

（十）融資融券業務中，融券保證金比例是什麼？

融券保證金比例是指客戶融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例。

融券保證金比例＝保證金/（融券賣出證券數量x賣出價格） x100%

（十一）融資融券業務中，保證金可用餘額是什麼？

保證金可用餘額是指用於充抵保證金的現金、證券市值及融資融券交易產生的浮盈折算後形成的保證金總額，減去客戶未了結融資融券交易已佔用保證金和相關利息、費用的餘額。

（十二）融資融券業務中，維持擔保比例是什麼？

維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例，即資產與負債之比。

（十三）融資融券業務中，維持擔保比例的可提取線是什麼？

維持擔保比例超過300%時，客戶可以提取保證金可用餘額中的現金或充抵保證金的有價證券，但提取後維持擔保比例不得低於300%。

（十四）融資融券業務中，維持擔保比例的警戒線是什麼？

警戒線——客戶日終維持擔保比例低於140%時，提醒客戶密切關注，並及時補充擔保品或者減倉以規避平倉風險。

（十五）融資融券業務中，維持擔保比例的平倉線和緊急平倉線分別是什麼?

平倉線——客戶維持擔保比例低於130%，但高於120%時，客戶應在兩個交易日內追加擔保品或減倉，使維持擔保比例高於140%，否則將面臨平倉風險。

緊急平倉線——客戶維持擔保比例低於120%，客戶應在次一交易日9：30分前追加擔保品或減倉，使維持擔保比例高於140%，否則將面臨平倉風險。

（十六）融資融券業務中，授信額度是什麼？

授信額度是指客戶提出融資、融券額度申請後，證券公司評估客戶信用賬戶中的擔保物價值，計算保證金可用餘額，在滿足保證金比例的前提下，授予客戶的可融資或融券的最大額度。

（十七）融資融券期限最長是多少？是否可以申請展期？

融資融券合約期限為6個月，客戶可在合約到期前，向證券公司申請合約展期，證券公司可評估客戶信用情況、負債情況、賬戶維保比例等其他信用情況，並根據評估情況為客戶辦理。