當然是天使投資人了，天使投資本來就是面向極早期公司，這輪公司往往無盈利無規模，但必須有強大的未來發展能力和市場空間，也叫做創投，屬於風險投資早期，而專業的風投機構主要做成熟期的公司，新三板，IPO等等

天使投資人也是風險投資的一部分。比如說著名的徐小平老師的真格基金，就是主要投天使階段的風投機構。

如果提問者你所說的天使投資人是一些個人的話，那麼要取決於你所說的天使投資人是專業的天使投資個人，還是隻是你身邊的一些親戚朋友同事。如果是前者的話，我覺得沒問題，你們就正常按照介紹創業專案一樣，去勾兌條款和聊業務就行了。你無非要考慮的是這個天使投資，個人的口袋，有沒有你想要的那麼多錢。通常個人天使每個專案的投資金額可能也就一兩百萬，甚至更少。

而如果你所說的天使投資人是你身邊的一些親戚朋友同事這樣非專業人士的話，我強烈建議你慎重選擇，拿他們的錢。因為風險投資風險投資，說明他畢竟是一種高風險的投資品種。投資風險大，而且退出週期非常長，長到可能是5到8年。非專業人士，他們對風險投資的風險意識是完全不足的。投你的時候，一切都說好，對你各種信任放心，甚至有個人說檔案都不用籤啦，哎呀，都是自己人。越是這樣的越可怕，畢竟創業九死一生，不成是大機率事件，成反而是小機率事件。如果專案不幸敗了，要清算，那這些不懂風險投資的個人可能會跟你鬧啊，可能會讓你賠他錢啊。

而專業風險投資人的話都明白，所謂的有限責任。如果公司破產清算，那最後公司統計統計還剩多少錢，投資人把這部分錢先拿走，先覆蓋投資人的投資成本，這就是所謂的優先清算權。如果公司剩下的錢，還了投資人投資成本以後，還有剩，那麼剩下的錢，所有股東，包括創始人，大家按照持股比例分。如果要是公司剩下的錢不足以還投資人的成本，那投資人本金賠了也就賠了，不會向創始人來索要賠償，更不會讓創始人砸鍋賣鐵賣房子來賠，這就是所謂的有限責任。當然前提是創始人盡職盡責，並沒有挪用公司資產為己用。

不懂公司法，不懂風險投資潛在風險的人，可能沒有有限責任的概念，如果他的本金損失的話，很有可能讓你個人賠他的錢。那你麻煩可就大了。

創業需要錢！

一家網際網路公司，從創業到上市一般經過：天使、pre A、A、B、C、D輪後IPO。但是現在的創業公司十有八九都會被巨頭收購，真正能IPO的可以說是鳳毛麟角。不過想想，能將一個創業專案帶到被巨頭收購的地步，也已經是個不錯的結局了。

創業開始如果找天使，天使給你的錢一般是200-500萬不等，天使投資人佔的股份不應該超過25%，否則到後面的融資就走不下去了。

天使階段融的資一般用於模式驗證，說白了是給你試錯的，而VC可沒有給你試錯的耐心，上來就要看你的資料（ARPU，使用者數，註冊數，活躍度，流水等），如果資料不理想，幾乎沒可能從VC那拿到錢。

所以，兩者比較下來，還是拿天使的錢會好些。但是在拿錢的時候，應該記住以下幾個原則：

1. 儘量不要拿個人的錢，要拿就拿機構的錢；

2. 不要光看錢，天使給你的資源往往比錢更重要；

3.天使拿走的股份不能超過25%，再高很難保證後面的融資。

致力於商業模式和解決方案

1、天使投資人的利弊

天使投資人的好處是，決策週期短，打款快，投後服務深入。因為是拿個人的資金投資，所以他會用自己所有的資源去幫忙專案成長。

真格基金創始人徐小平，在創辦真格基金之前是新東方教育培訓的聯合創始人，在這期間，他作為天使投資人投資了很多專案，比如海歸精英、畢業於斯坦福MBA陳歐的聚美優品，這個專案給徐小平帶了來上千倍的投資回報；比如畢業於北京大學中文系龔海燕的世紀佳緣給徐小平帶來了數十倍的投資回報。

滴滴出行創始人程維，其在創業之初，背後就站著天使投資人王剛。王剛此前在阿里巴巴任職超過十年，曾主管B2B北京大區、支付寶商戶事業部等部門。滴滴出行這個專案也給王剛帶來了數千倍的賬面投資收益。現在王剛依然是天使投資的身份做著早期的天使投資。

天使投資人的劣勢在於，天使投資人非專業系統訓練過的專業投資人，所以在篩選專案的過程中會有非常強大的個人色彩，比如，徐小平就算以機構化（真格基金）去運作投資，依然帶有明顯的個人偏向和喜好（海歸名校、高顏值等等）。

2、專業風險投資機構的利弊

專業風險投資機構的好處是，有相對規範的投資流程，投資委員會，決策委員會等等。根據機構內部不同同事、不同來源的專案進行非常嚴格和系統的方式來評分，在一個分數以上的專案，可以繼續跟進和觀察，在某個分數以下的專案，直接pass。投後方面，專業機構有著極其豐富的投後經驗，而不像天使投資人那樣，僅僅靠自己的過往經驗來幫助創業者。

當然，系統和規範也就意味著有時候會錯失良機，有時候專業風險投資機構因為內部決策機制以及決策的速度影響一些專案的投資，從而被對手俘獲先機。

很多創業者都不知道怎麼找到天使投資人， 很多創業者以為天使投資人就是雷軍、薛蠻子、曾李青、李開復那些人，大錯特錯，沒做出一定規模，這些人根本不會理你。 再補充解釋下天使投資人，有3個特點： 1.主要針對早期專案，多早呢？種子期或者A輪，A輪前的。 2.投資規模可能不大，一般不超過200萬； 3.投資的錢一般是來自某某基金，國內來自個人出資的比較少，一般都是他們有點股份，然後管理某個基金，找到好專案，說服基金真正的投資人去投。

對於什麼都沒有的初創企業而言，要找到投資人並不容易。從資本的角度看一家公司的發展，它更像一場接力賽跑而不是馬拉松。創業者依靠小額的資金開始創業，來源一般是自己、家人、朋友，甚至是創業者的信用卡，總額可能僅有幾萬幾十萬，而這些投資人的貢獻主要是精神上的支援。

接下來，這些早期投資者將接力棒交給天使，後者可能投入高達100萬美元的資金，並對公司實施監管，確保公司實現特定的產品發展里程碑，還會幫助公司引入資源。

專業的VC接力下一棒，他們有實力投資500~5000萬美元，或者企業需要的任何額度，從非實際操作角度來看，相比於天使通常能夠提供的幫助（專業定製天使投資人愛看的商業計劃書，詢zboshi007），VC更是戰略指導方面的專家。

因此，在去找投資人之前，你得知道天使投資人和風投的共性和不同之處是什麼。從感性上看，天使和VC是交織在一起的，他們必須要在一起工作，儘管有時會有一些衝突，在某種程度上，他們彼此會互相看看對方，當VC放緩投資節奏時，天使也會暫停投資，而當VC處於一個強烈投機或者飛漲的投資回報時期，天使也會變得十分狂熱。

VC和天使有何共同點呢？

天使投資人J.Casey McGlynn認為，他們都很積極地尋找可以投資的創業公司；通常都會給被投資公司提供一定的增值服務、指導他們支援的創業者，並幫助他們管理和發展公司；都在尋求可觀的投資回報。

但他們也有很多不同之處。首先，VC是專業的資金管理者，要想讓資金增值，就“必須投”。儘管大多數VC也會往自己管理的基金裡投入一部分自己的錢，但他們投資的大部分資金來自於其他地方，主要是大型機構投資人，如：養老基金、大學捐贈基金等，他們的工作室讓他們的投資者回報最大化。大部分成功的VC在這個行業工作了十年甚至更長時間，有豐富的專案選擇、評估和培育的經驗。

相對而言，天使投資人幾乎總是用自有的資金作投資，出發點通常是“想要投”。成功的天使可能從事天投資很長時間，因此可能在挑選成功投資專案上比VC表現得更加優秀。他們可能帶來重要的行業知識，甚至可能也具備專業的投資經驗，但他們的角色本質上還是個人行為，他們作盡職調查的能力可能很有限。

評估一傢俬有公司的價值，要比評估一家公開交易公司的價值更難，而天使投資在給私有公司估值時，與VC相比又處於一個不利的位置，因為天使通常參與投資的專案比VC少。創業公司找天使投資時，可能不太會去找經驗豐富，知道設計合理的私有股權投資架構的公司律師，這樣可能導致後面新投資人進入或者公司出售的時候出現問題。天使通常並不擁有足夠的資金，一直支援初創公司直到實現規模化和盈利。

此外，在管理方式上，VC機構更關注如何為他們的投資組合公司搭建最佳的管理團隊，對公司的干預也會比較多。而天使通常願意在創始人搭建的現有結構下工作，可能透過天使的親自參與和經驗，填補一些管理上的缺陷。

因此，J.Casey McGlynn給尋求融資中的初創公司創業者的建議很簡單：如果你有選擇的主動權，應首選專業VC的投資，其次才考慮接受天使的投資。

但大部分創業者是沒有選擇機會的，因此，可能下面的建議對大部分更有用：

如果你無法獲得一位VC的投資，儘量找一個天使團隊推銷你的專案，比如天使團聯盟或投資團，這會大大降低投資中的風險，因為他們的會員比較分散，擁有完成盡職調查的一些資源，比起一對一的會談，在大型的天使團隊裡，你更有幾乎找到一個創業導師。

b.如果你接受天使的投資，儘量融到足夠多的錢，以便公司能實現一個有意義的業務里程碑，比如完成產品開發，否則，很難說服後續投資人給你投入額外的資金。

c.天使投資談判時，儘量要求條款簡單、友好，給予天使投資人優先股是可以的，但不要給予VC通常要求的特殊條款，比如：清算優先權和登記權。私有股權投資專案太複雜的話，對後續投資人是一個危險訊號，因為他們會擔心得不到之前投資人同等的對待。

d.儘量和有經驗的天使投資人達成合作，這有很多好處，比如：有經驗的投資人更可能會設計一個簡單、可操作性強的投資架構。通常，投資人越沒經驗，專案的投資架構越糟糕。

天使投資人和風投是有本質區別的，我把這個區別比喻成：

天使投資人如同你的乾媽+保姆：不僅要孵化你，讓你更快的長大，還要照顧你，給你提供奶粉錢，而風投更多時充當的就是：土大款，看你長的漂亮或是身材好，包養你一段，如果遇到另一個大款，也可能會轉讓賣了你。

創業初始階段，你就如同個幼兒園的孩子，風投才不會要你呢，還得供養你、照顧你，人家沒這精力，因為身邊的太多了，隨便找一個都比你強；這時，你最好的選擇就是：找個天使媽媽，幫助共同照顧孩子即孵化專案。

這個天使媽媽，也不是白孵化你的，而是提前和你說“你這孩子長大了，得給我養老錢、約定好股份－和相關投資合作”

當這個專案快速的成長後，這個天使媽媽就會‘勾搭’那些土財主或是高富帥，把你“打扮一番”－推薦出去，賣個好價，這時，這個天使就會把“彩禮錢拿走一部分”，你就可以和土財主或是命好有個高富帥的風投“蜜月”了，

但風投往往並不會長期持有你，而可能會幾輪，最後你要麼被賤賣－出局，要麼你能成功上市，那就修仙成功。

如果你的專案不錯，自己的銀子也還充足的話，不要急著去找投資，不管是天使投資人還是風投，因為任何資本都有兩面性，而任何成功的專案都不會因為投資進駐的時間早半年還是晚半年而產生太大的差異（很多人不信這一點，而且會去舉好多例子，其實我說的是成功的專案）。

任何投資都是需要回報支撐的，任何投資都是希望將你的專案孵化後，進行轉賣的，如果你想讓你的專案真正做大做強，你不要急著引入投資，資本的加入，會因為急功近利，讓你原先計劃的發展方向偏離軌道，有些專案一旦偏離了原始的方向，馬上就變成了一場鬧劇。

尤其對於創業剛開始的人，你需要更多的沉澱，需要更多的思考，當資本進來後，你會沒有時間沉澱沒有時間思考，而這往往是要命的。被投資“淹”死的專案比比皆是，因為財務報表壓死人的，創業專案剛開始總會有波折，越是投資不大，越是名堂多，這是不爭的事實。創業初期根本不要指望任何投資，踏踏實實做好自己的專案，早日走上自給自足的道路，自然會有投資機構關注你，在專案執行的過程中，你也會越來越清楚，你要投資幹什麼，這樣你的創業之路才會越走越寬，專案越做越好。

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風險投資有股權投資。

1.種子期，以專案的養成和孵化為主。創業者可以考慮自己出錢或者是身邊的朋友。

2.天使輪和A輪的，以財務投資者為主。財務投資人手頭就是錢多，除了錢基本沒有其他東西，能夠提供給被投資企業的主要就是資金。 財務投資人獲得回報的渠道也比較簡單，就是股權增值和分紅。所以財務投資人通常會在價格方面比較仔細，對財務比較看重。 財務投資的好處是簡單，只要被投資企業能掙錢就行，不太會干涉和影響被投資企業的戰略規劃。即便雙方意見有些分歧，也可以用合適的價格請財務投資人退出去，（相對戰略投資）麻煩會比較好解決。因此比較適合於天使輪和A輪的投資。

3.B輪的公司融資，以戰略投資者為主。一般來說，戰略投資人和被投資公司有業務上的聯絡，從事上下游或者近似行業。戰略投資者除了能投錢之外，可能還能介紹一些客戶/供應商/技術/經驗/人才或者其他對業務有幫助的資源，有助於被投資公司發展。除了投資股權增值之外，戰略投資人可能還有獲得一些協同效應、戰略佈局效果等等，所以在投資價格方面可能會比較寬鬆，說白了就是有的戰略投資人不在乎錢。這種戰略投資適合B輪能夠給予公司發展很大的幫助。

建議：創業之初，先拿自己錢或者家人，朋友的，做個種子期測試，一是這個週期不需要很多的資金，二是專案也不成熟，不好和天使投資人談判。

有了初期的演示，找天使也好談，天使投資人也不至於覺得你不靠譜。

我是李合偉：伯樂創投俱樂部創始人，創投商學院首席講師，著作《覺悟行果創業論》。幫助過300多位創業者創業成功。期待與您分享交流～～～