研報對炒股的作用大小，取決於你怎麼去讀或者說使用一份研報。

研報的內容先要分為兩個部分：事實和觀點。

事實是基於資料的公司或行業或宏觀的基本面情況，這裡面不有任何評價，就是客觀的呈現。比如5月出口資料中各個行業的同比情況，一個行業在國內市場過去5年的複合增長率，一個公司2019年收入中國內和國外的佔比，這些都是事實。

你可以說這些事實不需要看研報我也能從宏觀經濟高頻資料，或者公司的年報裡面看到。這是沒錯的，但是研報會幫你做一定的彙總，比如研究一個汽車零配件的企業，研報會幫你拆解它的各個產品的價值量，傳統汽車和新能源業務的佔比，海內外業務的分配，或者說整車廠的佔比，然後還會把傳統汽車和新能源汽車行業的資料呈現出來，以及歐洲，北美，國內分市場的行業情況。這些資料如果自己一個個的去收集是很難的，而且很多行業資料是需要收費的。

而且深度報告中還會包括這個行業的框架分析，比如一個做汽車電控系統的公司，你可能要先了解電控系統在整車中是什麼分量，行業的競爭格局，競爭對手的情況，以及銷售流程，比如進入整車廠的供應鏈體現都要經過哪些環節，需要哪些資質，定點在汽車零配件銷售中是什麼意思。這些研報都會梳理的非常清晰。

以上就是基於事實部分的研報的價值。

另一部分，研報的觀點。

我看到說研報沒價值的無非是說券商由於自身業務特徵，研究報告永遠在唱多。我覺得為了自己的業務無可厚非，只是你在讀研報的時候要帶著自己的思考去讀。研報的觀點一定是不能全盤接收的，而且要了解一個行業可能這個行業所有競爭關係，上下游行業的公司的研報都要去讀，最後你也不是讀過研報的公司都買，所以本身都有一個自己去甄選的過程。這些研報的價值就在於讓你更多去了解行業和公司，這裡面就包括你自己的比較研究。

然後說一下研報中的盈利測算，其實就我的觀察，除非是發生像這次疫情的情況，正常情況下對當年的盈利測算還是比較準確的。當然也遇到過盈利測算翻車的，這個翻車都不是行業研究員翻車，是從上市公司的口徑就開始翻車。比如曾經一個很火的工業機器人的公司，估值很高，差不多PE100倍，年初的時候增速給的也很高，工業機器人板塊給的增速是100%，公司整體業務也能達到50%。

但是從當年的6月份開始，實體經濟去槓桿，整個宏觀經濟下滑，通用自動化領域與宏觀經濟緊密掛鉤，整個行業增速出現了向下的拐點，這是公司自己的沒有預測到的，從3季度開始盈利預測就開始下修，反應到研究報告的時候可能已經晚了一個季度。

這個例子是想說，不能過分依賴研究報告中的盈利預測，也要觀察行業的資料，因為情況是隨時在變的，就像這次疫情一樣誰也沒有料到。

總體來說，研究報告是研究員透過調研嚴謹出具的，非常有價值，是快速瞭解行業和公司的入口，妥善的應用行業報告，學習報告中的研究方法，同時多去自己思考，行成自己的觀點，會對投資有非常大的幫助。

不是很大，僅供參考。第一，券商的研報都是靜態的資料模型，而市場是動態的。第二，券商在對公司財務，經營，專案投資，行業前景等方面的分析，客觀資料很多都是主管臆測。第三，專業的知識，一般投資者很難弄懂。所以想對一個上市公司準確的把握它未來的行情，。一定要從基本面，技術面，訊息面，一起分析。如果能形成三三共振，就可以關注。

任何分析，包括機構研報，專家分析結論。都僅能夠作為一個參考。因為這些分析，站在不同的立場，資訊來源不同，出於不同的目的，可能對同一事物的觀點和結論，都有可能大相徑庭。那麼我們如果能深一度思考研報，那他的價值就不一樣了。他們代表的是什麼立場，為什麼要這樣寫，是真的價值還是資金的號角。投資者要形成自己的投資獨立分析，形成自己的系統，在不斷的實踐中最佳化。

當然，筆者認為任何一家公司都存在價值，任何一家上市公司都有其優勢。那麼，我們作為投資者，就是去發現其價值的地方。筆者認為，即使是再差的投資者，對於其投資的標的也能夠分析出其優勢，尤其是其價值所在。

    所以如果單獨相信研報不加自己的思考，那麼我覺得對於這樣的投資者，研報價值不大，畢竟我從來沒見過一個研報是寫標的不好的，都是表現好的一面。再說還有像英大證券的李大霄這樣的大師在，相信他，每天都是底部。

大部分普通散戶是沒有足夠實力去實地調研上市公司的，但券商等機構有這方面資源，透過實地考察整理成研報，總體來說還是可以從研報中攝取到一些有用的資訊，但實際對一個散戶來講作用不大。

個人認為有點作用！因為這些資訊散戶一般弄不到、券商有這種優勢、透過這些研報可以看到上市公司的一些基本面、不過也只能做一些參考、不能完全依靠、不管怎麼說、市場是時時刻刻都在變化的、還得時刻關注風險的發生

券商的研報，有買方和賣方的。我們一般接觸到的，基本上都是賣方研報，所以這其中大家看到的研報內容，或多或少都是中性及以上評級。對於券商的研報，建議大家區別對待：

一方面，券商研報的優勢無法比擬，相關邏輯和資料可借鑑。券商研報背後的研究實力毋庸置疑，宏觀、行業包括個股的分析邏輯對投資者是有用的，可借鑑。而背後的相關資料也是一般不容易找到的，可積極的參考。這些對於我們普通股的投資者是比較有用的。

另一方面，賣方角度的研報，有的會有水分，應該加以甄別。我們看到的券商研報，尤其是個股分析的研報，有時候水分會比較多，資料可能也不真實。所以投資者應該區別去看到，或者就同一個公司看不同券商的研報做對比。

此外，券商研報的評級也需要謹慎看待。尤其是中性等評級，基本上就是不是很看好的意思，包括很多推薦、增持評級，最好還是同向多多對比，不要過於聽信一家之辭。

券商的年度研報，你就當看報紙過目一下就好，個股研報有些時候還是相對有用的。

個股研報對投資者的作用主要體現在從哪幾方面去定義一支股票的價值，這樣有利於投資者在選擇個股的時候，不會只看技術K線，而對一些財務知識，基本面知識有所疏忽，或者說是一個普及基本面知識的一個過程。

個股研報的意義不在於程式碼，而在於鑑別個股的思維邏輯！

說實在，PE估值，市盈率低，股價低是研報常提到的，因為這樣的股票在證券分析師裡是在價值窪地有投資價值，但現實往往是最便宜的股票卻是最貴的。

券商的研報對投資者有一定的資訊參考作用。

雖然，券商的研報在坊間口碑並不好，在股市中相信很多投資者都看過券商的各種研報，很多的券商研報都被當成了股民之間的笑話，比如銀河證券曾經出研報看高攀鋼鋼釩188元目標價，更不乏黑天鵝企業在出事前被券商研報使勁吹棒，近年來券商研報更是不務正業，流行起了鬥文採，什麼《俠之大者為國接盤》、《有種冷叫你媽覺得你冷》、《你大媽不是你大媽，你大爺還是你大爺》。也因此在市場上股民投資者心中，券商研報沒什麼作用，什麼一些股吧還嘲諷“券商研報一出，股價必跌”。。。

但是實際上，券商的研報，只不過是券商研究員對某個行業、某家上市公司根據自己掌握的資訊進行的分析展望的一家之言，是僅供參考的，相對普通的網路評論而言有一個優勢就是券商出資讓其出差去上市公司實地考察過、和上市公司進行過對話瞭解。這樣的研報，對投資者的作用而言，還是有的——主要是提供對該行業、企業更全面的資訊給投資者瞭解、參考、判斷，而不是盯其研報的的結論看漲、 看多。

在做研究當中，我們經常能夠接觸到券商研報，而這些研報的分析結果往往是比較中立的，中立的觀點中又會帶一些值得揣摩的規律，這是賣方市場和監管之間的隱型博弈，沒有態度就沒有買方，但態度過於明顯就會有違監管。

大部分券商研報都只是跟蹤報告或者事件點評報告，真正值得一讀的是深度報告。深度報告起到的作用是幫助你快速的瞭解一個行業，一個公司，不管是橫向還是縱向剖出來的有用資訊都非常豐富。深度報告需要有清晰的邏輯，也需要把行業的產業鏈、價值鏈、競爭結構講清楚，把這個部分讀懂讀透後，對於選股有很大用處，持倉策略也能得到最佳化。

另外想投資美股的道友，儘量多去美股研究社上看看行業動態分析，交流交流！