什麼是盈虧比

盈虧比是一個非常簡單的概念；以拋硬幣猜反正為例，猜對了贏一塊；猜錯了輸一塊。這樣的盈虧比就是1:1。猜對了贏三塊，猜錯了輸一塊，這樣的盈虧比就是3:1。交易當中每一次正確的交易盈利三，每一次錯誤的交易虧損一，盈虧比3:1。

實戰中的盈虧比主要有幾種具體的情況。

第一種：固定點數盈虧比：每次止損50點而盈利設定為100點；只要每次交易採取固定倉位的交易邏輯；盈虧比1:2，只要成功率達到33%，賬戶就可以達到盈虧的平衡。

第二種：固定的盈虧金額：例如下圖中我的實盤賬戶每次交易止損100美金盈利設定為200美金；盈虧比1:2。而倉位根據不同的止損空間進行調整；每次止損的點位比例相同，但止損的點數不固定。同樣只要成功率達到33%賬戶就可以達到盈虧的平衡。

圖例：

第三種：動態出場的交易邏輯。止損是固定的或者動態的但止盈一定是動態的；盈虧比是變化的。

這樣的交易邏輯通常是選用固定倉位的資金管理方式。例如經常用到的：用拐點跟隨趨勢，用趨勢線跟隨趨勢，或者用均線跟隨趨勢的出場邏輯；這是真正意義上的讓利潤奔跑的交易邏輯。這樣的出場方式出場的盈虧比是動態的。很多時候可能盈虧比不合理，成功率也很低，但一旦遇上非常大趨勢的行情，就會獲得非常優質的盈虧比，靠一兩筆大的高盈虧比的盈利挽回之前的虧損。

客觀的講盈虧比和成功率是一個天平的兩端；過度的強調盈虧比，就會導致成功率降低；反之亦然，過度的強調成功率，就會導致盈虧比降低，那麼有沒有什麼辦法可以達到相對合理的平衡呢？

第一：大小週期切換獲得更優勢的盈虧比。（看大做小）例如我在實戰交易當中將判斷趨勢的時間週期和進場的週期進行切換，在大週期判斷趨勢在小週期選擇進場訊號。

例如在外匯交易中1小時級別的波段採用5分鐘的週期進場，4小時級別的波段採用15分鐘的週期進場；在內盤期貨當中15分鐘的波段採用1分鐘的時間週期進場。這樣做的目的就是靠小週期進場，大週期拿單獲得比較好的盈虧比。

圖例：

第二；合理的佈置頭寸，選擇更有優勢的進場位置。

一個破位的形態，是預先在破位之前就建倉？還是在突破發生時間建倉？或者等突破發生確立之後市場產生反抽的行情再進場？這三種進場的方式困擾著所有的交易員；提前進場雖然價格優勢大盈虧比合理，但錯誤的可能性也增加；而等待突破發生時進場缺點是進場的價格較高；第三種等待市場突破之後反抽的進場方式，則有可能因為強力的趨勢行情，沒有形成回抽錯失交易機會。

解決這個問題最好的方式是分批次建倉；在倉位價格和盈虧比之間選取折中點；兼顧了成功率和盈虧比；這樣做的表現會更加均衡，穩定，可行性強。

圖例：

首先要知道什麼是盈虧比

盈虧比是一個非常簡單的概念；以拋硬幣猜反正為例，猜對了贏一塊；猜錯了輸一塊。這樣的盈虧比就是1:1。猜對了贏三塊，猜錯了輸一塊，這樣的盈虧比就是3:1。交易當中每一次正確的交易盈利三，每一次錯誤的交易虧損一，盈虧比3:1。

實戰中的盈虧比主要有幾種具體的情況。

第一種：固定點數盈虧比：每次止損50點而盈利設定為100點；只要每次交易採取固定倉位的交易邏輯；盈虧比1:2，只要成功率達到33%，賬戶就可以達到盈虧的平衡。

第二種：固定的盈虧金額：例如下圖中我的實盤賬戶每次交易止損100美金盈利設定為200美金；盈虧比1:2。而倉位根據不同的止損空間進行調整；每次止損的點位比例相同，但止損的點數不固定。同樣只要成功率達到33%賬戶就可以達到盈虧的平衡。

第三種：動態出場的交易邏輯。止損是固定的或者動態的但止盈一定是動態的；盈虧比是變化的。

這樣的交易邏輯通常是選用固定倉位的資金管理方式。例如經常用到的：用拐點跟隨趨勢，用趨勢線跟隨趨勢，或者用均線跟隨趨勢的出場邏輯；這是真正意義上的讓利潤奔跑的交易邏輯。這樣的出場方式出場的盈虧比是動態的。很多時候可能盈虧比不合理，成功率也很低，但一旦遇上非常大趨勢的行情，就會獲得非常優質的盈虧比，靠一兩筆大的高盈虧比的盈利挽回之前的虧損。

如何提高盈虧比？

客觀的講盈虧比和成功率是一個天平的兩端；過度的強調盈虧比，就會導致成功率降低；反之亦然，過度的強調成功率，就會導致盈虧比降低，那麼有沒有什麼辦法可以達到相對合理的平衡呢？

第一：大小週期切換獲得更優勢的盈虧比。（看大做小）例如我在實戰交易當中將判斷趨勢的時間週期和進場的週期進行切換，在大週期判斷趨勢在小週期選擇進場訊號。

例如在外匯交易中1小時級別的波段採用5分鐘的週期進場，4小時級別的波段採用15分鐘的週期進場；在內盤期貨當中15分鐘的波段採用1分鐘的時間週期進場。這樣做的目的就是靠小週期進場，大週期拿單獲得比較好的盈虧比

第二；合理的佈置頭寸，選擇更有優勢的進場位置。

一個破位的形態，是預先在破位之前就建倉？還是在突破發生時間建倉？或者等突破發生確立之後市場產生反抽的行情再進場？這三種進場的方式困擾著所有的交易員；提前進場雖然價格優勢大盈虧比合理，但錯誤的可能性也增加；而等待突破發生時進場缺點是進場的價格較高；第三種等待市場突破之後反抽的進場方式，則有可能因為強力的趨勢行情，沒有形成回抽錯失交易機會。

如果你的止損是10個點，止盈是20個點的話，你的盈虧比就是20/10=2：1。

如果你的止損是20個點，止盈是40個點的話，你的盈虧比也是40/20=2：1。

如果你把自己的止盈點數和止損點數固定了，那麼你的盈虧比就是固定的。你能夠盈利，靠的就是自己的勝率了。

比如，你的盈虧比1：1，勝率50%。或者你的盈虧比2:1，勝率40%。

決定了一個人的交易結果是勝率*盈虧比。所以，兩者我們都需要關注。

當然，止損端我建議固定，但是我建議盈利端不要固定，道理之前說過很多，包括：

1、趨勢的爆發性很強，強勢止盈半路下車。

2、再次入場時機困難。

所以，讓利潤奔跑對於交易者而言，絕對是一種非常好的方式。

就是你承擔一定的回撤，去獲取趨勢的收益，這樣做的話，你的止盈位置就不是固定的。比如，你的止損是10個點，你的止盈是盈利20個點後，承擔40%的回撤，那麼這樣的話，你可能很多時候會在12個點左右止盈，但是偶爾有那麼幾次，你可能會盈利80個點，甚至100個點。

這樣的話，盈虧比的計算就需要參考平均值了。

你的盈虧比為：平均的盈利/平均的虧損。

比如，一套期貨交易方法。

他賺1個點就平倉，他虧一個點也平倉。那麼，他的盈虧比就是1:1。他能夠盈利的關鍵在於，他的勝率是多少。

如果他的勝率是60%。

那麼，我們忽略掉手續費等成本因素，他交易一千次後，大約有600次賺了一個點，有400次虧了一個點，那麼總體他就是盈利了200個點。

同樣，如果你盈利20個點就平倉，虧損10個點就平倉。那麼，你的盈虧比就是2比1。你的勝率需要達到33%你才能持平，超過33%才能夠獲利。

這是一個很簡單的算術題。

當然，這裡很好算的原因在於，交易者的止損和止盈，都是固定點位的。而某些人的交易方式，採用比如均線止損，承擔一定的回撤讓利潤奔跑等。

這樣的話，就會導致止損和止盈都是不確定的。這樣的話，計算盈虧比就需要做出統計了。

對於量化交易者而言，非常簡單，把自己的策略編寫成模型，載入到多個交易標的上，儘量長時間的進行一次整體的回撤即可。

回測的報告裡，各種引數直接都有，夏普，最大回撤，最大資金使用率，以及盈虧比等。

但是對於主觀交易者而言，如果止損和止盈都不固定，那麼只能自己記錄一下自己近階段的交易過程，然後自己做出大體預估了…

盈虧比的具體計算方式是：平均盈利/平均虧損。

比如，你過去交易盈利了20筆，總盈利1萬元。那麼你平均盈利就是500。而你過去交易虧了30筆，總虧損6000。那麼你的平均虧損就是200。

綜合而言，你的盈虧比就是5：2=2.5。你的勝率就是40%。這個盈虧比和勝率，是具有正向收益預期的。

統計盈虧比和勝率，時間越長越好，次數越多越好。

但是，要注意的是，盈虧比和勝率，只是一個參考而已，沒有一種說法是，你連虧了幾次，下一次盈利的機率就一定會高。

這叫賭徒謬誤，某些人在出現連虧的時候加大倉位，這是我非常不建議的資金管理方式。贏衝輸縮才是更好的控制風險的方式。

期貨市場中，經常會聽到一個詞“盈虧比”，盈利肯定是預期的，而虧損則是可以限定的，只有用“限定性的虧損，去博無限的盈利”，才符合期貨市場賺大虧小的交易邏輯。

那麼盈虧比是如何確定的？

我來具體談談：

先來說，通常市場中很多的交易者建議合理的盈虧比至少是“1:3”，甚至更高，只有這樣，才能最終實現盈利，那麼為什麼要做到1:3的盈虧比下的交易機會呢

透過這張圖，可以看出，當你虧損8.0%，想要重新回到原來本金的狀態時，那麼你的挽回損失率要達到8.7%，也即是隻有賺到當前資金的8.7%，你才能夠本，否則就是虧損。

這個損失盈利比是1:1.09；虧損越多，這個回到原來本金的損失風險比越高，所以就知道了強調盈虧比的重要性了。

拿一組K線圖來具體說明：

圖中這筆盤整突破開倉，開倉位在2245附近。

期貨止損有這樣一條定律“當你看對方向時，不能因為止損幅度過小而被正確的倉位給震出了市場”。

所以這筆交易的止損應該設定在當根K線高點2262上方，也就是差不多17個價位的止損幅度。

那麼盈利呢，最低也要看到第一目標2200的整數關口位吧

這樣盈利45個價位，虧損17個價位，盈虧比2.6:1，基本上是合理的，這筆交易可以做。

再來看一筆交易

結構內“三角形”整理突破，突破關鍵點在21000一線，那麼止損放在這個K線高點之上21600，即止損為160個價位。

突破這裡有兩個目標位，20630和20500；

到達20630盈利370點，止損160點，盈虧比2.3:1，基本合理。

到達20500時，盈利幅度就達到了500個價位，止損160個價位，盈虧比就超過了3：1。

這就是按照預期目標，與進場位、止損位之間，推算出來的盈虧比，這個比例越高，說明位置越好，賺錢的幅度就會越大，盈利率越高。

直接的盈虧比即是盈利金額與虧損金額的比率，這個比率沒什麼應用之處！或者這麼說，期貨最終看的是絕對收益！那就是盈利減去虧損的數額！

期貨交易如何確定盈虧比？

　炒期貨怎麼計算盈虧？高勝解盤認為期貨結算業務的核心內容是每日結算制度，即每日無債制度。具體來說，有以下幾個方面：

1、浮動損益：

　　結算機構根據當日的交易結算價，然後計算未平倉合約的浮動損益。

　　浮動損益=（日結算價-日開盤價）*合約單位*持倉量-手續費。

　　如果是正值的話，則表示多頭浮動盈利或者是空頭浮動虧損。負值則相反。

2、實際盈虧：

　　清算實現的損益為實際損益。大多數期貨交易都是以通常的方式理解的。

　　多頭實際損益=（平倉價-買入價）*合約單位*持倉量-手續費。

　　空頭實際損益=（賣出價-開盤價）*合約單位*持倉量-手續費。

　　分析講解目標持倉損益、市場損益和總損益之間的差異。

　　首先，看看持有頭寸的損益情況：有兩種情況。首先，你在開倉那天就結束了這個倉位。然後：

　　持倉損益=平倉價-開盤價

　　它是盈利還是虧損取決於你的買入價和賣出價。如果你在建立頭寸時買入，而平倉價格高於開盤價，那麼你是盈利的；如果你在建倉的時候賣掉了頭寸，而平倉價格比開盤價高，那麼你就是在賠錢；相反，如果你在建倉的時候買入，收盤價比開盤價低，那麼你就是在賠錢；如果你在建倉的時候賣出，收盤價比開盤價低，那麼你就是盈利的。

　　如果，平倉的是歷史倉，不是同一天建成的倉。那麼你的目標頭寸損益=平倉價格-昨天的結算價格。具體利潤或虧損，取決於你的平倉價格和昨天的結算價格是高還是低。如果你建倉時買入，並且收盤價高於昨天的結算價格，那麼你是盈利的；如果你在建倉時賣出你的頭寸，而平倉價格高於昨天的結算價格，那麼你就是虧損的；相反，如果你在建倉時買入，平倉價格低於昨天的結算價格，那麼你就是虧損的；如果你在建倉時賣出，平倉價低於昨天的結算價格，那麼你就是盈利的。

　　看看“市場損益”：也有兩種情況。首先，你在開倉當天就結束了你的倉位。因此，本次操作不存在“市場損益”。

　　如果你當天開盤，當天就沒有平倉，那麼就會有“市場損益”=日結算價格-開盤價。是盈利還是虧損取決於你的結算價和開盤價是高還是低。如果你在建倉時買入，結算價格高於開盤價，那麼你是盈利的；如果你在建倉時賣出，而且結算價格高於開盤價，那麼你就是在虧本；相反，如果你在建倉時買入，當天的結算價比開倉價低，那麼你就虧了錢；如果你在建倉時賣出，當天的結算價低於開倉價，那麼你就的盈利的。

　　最後是總損益：

　　總損益=平倉價-開盤價。它是盈利還是虧損取決於你的買入價和賣出價。如果你在建倉時買入，而平倉價格高於開盤價，那麼你是盈利的；如果你在建倉的時候賣掉了頭寸，而平倉價格比開盤價高，那麼你就是在賠錢；相反，如果你在建倉時買入，收盤價比開盤價低，那麼你就是在賠錢；如果你在建倉時賣出，收盤價比開盤價低，那麼你就是盈利的。另一方面，總損益=市場損益-目標持倉損益。無論是盈利還是虧損，我們都可以看到總的盈利或虧損是正是負。

　　市場損益和浮動損益的區別在於，如果我們只考慮一份第一手合約的情況（以多個單價為例），則浮動損益是：“當日結算價格-開盤價”。

　　市場損益為“當日結算價-前一日結算價”。

期貨交易如何確定盈虧比？

一般情況下，做技術分析的比較容易確定盈虧比。當下比較流行的技術分析的交易方法是趨勢追蹤，無論是手動交易，還是程式化交易，其實趨勢追蹤的勝率並不高，一般都是在30%-40%之間，但是趨勢追蹤之所以能夠賺錢，甚至有時候能夠賺到大錢，就是因為它的盈虧比非常高，基本上至少在2：1甚至3：1以上，所有即使勝率很低，也能夠賺到錢。

大家在談論技術分析的時候，一般都討論趨勢，其實還有一個東西，我認為很重要，那就是位置，即所謂的支撐位和阻力位。它就有點類似纏論的中樞，無論是支撐位、阻力位還是纏論中的中樞，本質上你都可以聯想一下，戰爭的時候，為什麼打下一個地方要搞一個根據地，如果你沒有根據地，即使你打下來一個地方，一旦對方反擊過來，你很快就會潰不成軍。交易和戰爭其實都一樣，無論是根據地、支撐位、阻力位、中樞，它就是戰爭中的一個掩體。

對於技術分析交易者來說，以做多為例，最好是在趨勢上漲過程中，回撥到支撐位附近，選擇入場做多，支撐位就是掩體，入場位置和支撐位置之間的距離就是你的止損距離，然後入場位置和阻力位置之間的距離就是你的利潤目標，阻力位就相當於敵人的掩體，你的盈虧比就出來了。顯然做多的時候，距離支撐位比較近，距離阻力位比較遠，盈虧比比較大，相反，如果你在阻力位附近做多，那顯然是盈虧比比較小的。

所以，對於技術分析來說，我認為除了大家所談論的趨勢之外，尋找支撐位和阻力位也非常重要，然後比較你的開倉位置距離支撐位和阻力位之間的距離，從而確定你的止損距離以及利潤目標，最終得到一個值得參與的盈虧比，其實價格行為交易中的TLS也是這個思想。

另外，交易者有兩種，一種是基於技術分析去做趨勢的，另一種是基於基本面分析去做價值的，不能說哪種方法好或者哪種方法不好，只能說在特定的情況下，哪種方法可能更適合些。在趨勢的初期，無論你是做技術分析趨勢追蹤沒問題，但是在趨勢的末端，價格的高位，這個時候你不能夠只看重趨勢，而不注重價值，否則就會重蹈牛頓當年的覆轍。對於基本面交易者來說，你去分析單個合約或者某個品種的價值，然後選擇交易方向。

對於單個合約來說，升水不做多，貼水不做空，就是一種比較注重盈虧比的交易方式。這個也很好理解，之前也舉過一些例子，現貨4100，期貨3700，完全有效的市場情況下，最終會出現期現修復，顯然是期貨貼水的情況下，做多比做空好，你比如說黑色系的品種，基本上都是貼水的，做空的盈虧比顯然不如做多的盈虧比好。同樣的道理，期貨升水的油脂，顯然是做空比做多的有虧比好。

對於某個商品來說，可能從趨勢上看，它現在是下跌趨勢，而且已經跌到了很低，但是這個時候你不能只看趨勢，而不注重價值，如果價格已經低於價值了，這個時候再去做趨勢，可能盈虧比不會太好。但是對於商品的價值，想要真正搞清楚很困難，只能確定一個大體的區間，如果價格嚴重低於這個區間，做多比做空盈虧比好。

另外，關於你問得橡膠跨期套利的問題，一般情況下不太建議參與非主力合約，持倉較少的非主力合約更不建議參與。因為持倉太少，流動性太差，表面上看你可能賺了很多價差，但實際上當你平倉的時候滑點很大，根本平不出來那麼多利潤，而且很可能你打算平倉出來的時候，半天也出不來。

橡膠這個品種除了1、5、9之外，非主力合約參與比較多的是11合約，因為這是年內最後一個合約，也是倉單強制登出的合約，過去做的比較多的就是contango+倉單驗證→做反套，所以做ru91反套的比較多，也有做ru11-1反套的，獲利都相對穩定。07合約基本上散戶參與的都比較少，11合約作為非主力合約，涉及到倉單強制登出，所以持倉大一些，有一些散戶做完ru91反套，可能會選擇繼續做ru11-1反套。點贊支援一下，謝謝。