首先必須要說製造業PMI的數字變化確實能夠帶來對於製造業整體的預期變化，但是兩者卻不一定完全相關，我們看到印度的製造業PMI數字已經連續30個月處於擴張狀態了，這30個月的時間裡想必包括2019年全年，但是在2019年印度的經濟增速卻出現了明顯的腰斬，一度跌落到4.5%左右，而且直到去年年底，對於2020年印度經濟增速的預期還維持在4.9%左右，沒有回到過去的高速增長狀態。因此可以認為印度製造業和整體經濟都將保持長期的低迷，不會因為製造業PMI的高位而發生變化。

製造業PMI數字本身是市場對於經濟未來遠景的一個預期，代表著製造業投資者願意投入更多的資金來進行擴張。因此這一點在印度現在的經濟環境下也是成立的，因為對於印度經濟保持了一定潛力，這個事實是市場上所有人都認可的。

一方面是印度沒有出現明顯的居民生活水平改善，因此勞動力保持低廉將持續一段時間，另一方面是在歐美大量流動性注入之後，整體的新興市場預期都出現了改善，因此印度的製造業PMI數字出現回升是非常正常的。再加上去年年底歐美市場訂單數字的回暖，讓印度這種外向經濟體得到了支援，所以暫時的回暖是非常合理的。

不過相對來看，印度經濟仍然面臨比較大的下行壓力，一方面是短期的訂單數字不能支撐長期的經濟增長，在2020年全球經濟下行壓力會逐漸增大的，這樣一個大背景下，印度經濟承受的逆風還是比較明顯的，另一方面是印度經濟增長的動能現在已經基本消失了，未來如果不進行深入的經濟結構調整，可能經濟增長的速度將無法出現再次的提高，所以PMI數字本身的上升，對於印度經濟來說，可能利好作用並不明顯。

根據印度公佈的資料顯示，今年1月份印度製造業採購經理人指數(PMI)從上年12月份的52.7升至55.3，2012年1月份以來的最高，也是印度製造業連續30個月處於擴張狀態，這對印度經濟可以說是一個積極的訊號，當然，僅憑這個資料就說印度經濟回暖還為時尚早。

莫迪政府非常重視製造業的發展，為此還制訂了“印度製造”計劃，力爭在2025年把製造業佔GDP的比重提升至25%，但莫迪第一任期已經結束，而印度製造業佔GDP的比重依然保持在16%左右，因此即使印度製造業PMI創下2012年1月份的新高，也不能說明印度經濟就發展得很好。

在2019年，印度經濟突然失速，經濟增速每況愈下，其去年第一季度經濟增速為5.8%，二季度為5%，三季度僅為4.5%，逐漸的放緩，與過去幾年7%以上的高速增長漸行漸遠，有關機構預測，2019年。印度經濟增速只有4.9%左右。由此可見，印度經濟不會因為製造業PMI的高位而發生很大變化。