臺北時間6日訊息，德國聯邦統計局週四釋出的資料顯示，去年12月德國製造業訂單意外大跌，表明德國製造業的衰退正在持續。

12月經調整後的製造業訂單環比萎縮了2.1%，而此前經濟學家的預期為增長0.7%。

其中，國內訂單增長1.4%，但國外訂單下降了4.5%。

與上年同期相比，12月製造業訂單下降了8.7%。

聯邦經濟和能源部6日公佈的資料顯示，受歐元區新訂單環比大幅下降影響，經價格、季節和工作日調整後，德國2019年12月份工業新訂單環比下降2.1%，同比下降8.7%。

資料顯示，當月德國國內新訂單環比增長1.4%，國外新訂單環比下降4.5%，其中來自歐元區的新訂單環比下降13.9%，來自歐元區以外國家和地區的新訂單環比上升2.1%。

另據德國聯邦統計局當天公佈的2019年11月份工業訂單資料終值，經季節調整後，該月德國工業新訂單由環比下降1.3%調整為環比下降0.8%。

德國聯邦經濟和能源部當天在一份宣告中表示，與2019年第三季度相比，2019年第四季度德國工業訂單總數下降0.5%。儘管商業環境近期有所改善，但總體而言德國工業經濟前景仍然低迷。

就是價值觀得不到世界認同了

產品耐久性和

就是因為誠信出了問題

一個汽車

一公里漏油女學生坐車頭上痛哭委屈

尾氣排放做手腳讓美國罰款一百多億

誠信都可以不要的企業

接下來就是12月出現的問題

質量是生命德華人也可以忘了？

一、德國製造業的景氣度近兩年來一直低迷

差不多與川普發動毛衣沾同期，德國的的製造業景氣度就一直在下降，只是2019年12月下降幅度較大，訂單環比萎縮了2.1%，而此前經濟學家的預期為增長0.7%，似乎是出乎醫療，但是如果與2018年12月相比，訂單下降更是高達8.7%！幅度更為驚人，其中來自國外的訂單下降為4.5%！

德國製造業PMI指數

德國在高階製造業領域一直是世界第一強國，但是德國本土市場需求並不大，所以決定其製造業增長的關鍵還是全球市場，而2018年以來，全球貿易從合作角度來說，是退步的，世界第一經濟體美國一直在強調和執行製造業迴流政策，第二大經濟體中國又在努力實現經濟轉型發展，其中重要的就是製造業升級，因此，從全球市場的需求來說，本身就是一直處於低迷狀態，在這樣的情況之下，德國製造業自然難以置身度外。

鑑於全球經濟總體情況，德國製造業的景氣度還算是不錯的了，如果單看12月份的統計資料，我們會發現很多國家的下降程度更為明顯，比如..我們，真實的資料比這個2.1%要高很多。另外傳統的製造強國日本、美國的製造業都在衰退。

但總體上看，高階製造受到的影響要小很多，德國仍將長期保持工業第一強國的地位。產能嚴重過剩的低端製造才是重災區，比如我們現在就在保增長穩就業和轉型之間走鋼絲，這個平衡非常難以把握。

不能不說德國是個技術很好的國家，寶馬賓士都是他們的但是那是以前現在別國也可以做效率比他們快，好比救人人沒有到醫院藥都等著了

不認為這是一個意外，這要從兩方面來說。

第一方面目前全球正在緊急下行週期，而歐洲從2019年第1季度開始，製造業的資料就一直下滑，經濟糟糕的迅速程度遠超其他國家，這也受到了英國脫歐的影響，所以整體而言製造業持續下滑是一個趨勢。

雖然在2019年底的時候，歐洲經濟暫時有一個不錯的資料，但是這樣的資料從現在看來更像是下行階段的一個平臺，而不是復甦的起點，因此這一次製造業訂單繼續下滑也是趨勢的一部分，不應該過分的覺得意外。

第二方面，這次的訂單意外下滑，可以與美國的資料進行對比，同期美國的訂單資料有一個明顯的超預期大幅度提高，這兩者都與中美達成第一階段協議的關係密不可分。

中美第1階段的協議確定了中國將向美國採購大量訂單，這樣的訂單集中在同時進行簽訂，所以提振了美國的資料，同時中國的需求畢竟是有一個總量的，從美國的進口增加也就意味著，從其他地方的進口減少德國製造業還同時受到了這方面的短期衝擊，因此訂單數出現了明顯的下降。

總體而言，我不認為下階段德國還會有更糟糕的表現，因為這次的製造業訂單數目大幅度下滑是短期衝擊和長期趨勢結合的結果，雖然整體的疲軟還將延續，但是在短期衝擊減少之後，未來的資料會有小幅度的回暖，雖然仍然處於下行階段，但總體不會有這次這麼糟糕。

其實德國最近幾年經濟增速下滑，製造業訂單出現下滑並沒有使我感到意外。

我們先來看一下德國12月份製造業訂單資料，德國12月經調整後的製造業訂單環比萎縮了2.1%，而此前經濟學家的預期為增長0.7%。其中，國內訂單增長1.4%，但國外訂單下降了4.5%。與上年同期相比，12月製造業訂單下降了8.7%。

但是這樣的資料並沒有讓我感到意外，因為在最近幾年的德國經濟已經出現了衰退的苗頭。

從2018年開始，德國經濟增速就處於下滑狀態，而且經濟增速已經低於歐盟平均水平了。我們知道德國一直以來都是歐盟經濟的領頭羊，而德國經濟的疲軟也預示著整個歐盟區的疲軟。

整個歐盟區的經濟疲軟，導致德國製造業訂單的下降並不意外。未來經濟可能繼續疲軟，黃金和白銀等避險資產可以適當留意。