期貨價格的形成主要因素還是看供求關係，也就是市場參與者對未來價格的預期判斷，表現在投資者對政策的，心理的判斷。

看漲的投資者看到的利多市場的因素，他會去買進持有，這就是多頭，像你所說的，多頭如果大量賣出，肯定會造成價格的快速、大幅度的下跌。因為期貨市場是雙向交易，多頭大量賣出，預期多頭短期對價格的悲觀情緒加重！然後再加上空頭順勢再推一把，也就造成了價格的下跌，再跌的厲害了，空頭也就開始買進平倉了。

不過，無論價格的走勢多麼快或者慢，或者簡單，或者複雜。一定是要順大勢而為的，一般看看日線週期，日線週期看跌的話，做多是不會賺到錢的，同樣道理，漲勢中，做空也是如同火中取栗……

買賣價位對應的數字，是此價位願意買進或賣出的手數（資金力量），比如圖中，願意7742價位買進的有110手，掛單7744價位賣出的僅有1手（賣方力量微弱）。期貨市場採用主動成交制，如果此時我進場以7744買入2手，則成交1手，買盤價將變成7744，手數1手（即我剩餘未成交那1手），賣盤價變為7746。相當時期內，沒人願意在賣出價買進，或買入價賣出的話，價格將維持之前最後成交價（價格不動了，成交量少的合約很常見）。價格波動的特點，資金主動買入將會推高價格，主動賣出則價格下跌。不曉得你看得懂不?

我就不繞彎子了，就一句話

期貨市場有買家（做多）就必須有賣家（做空）。買家的數量多，賣家的數量少（求＞供）價格上漲。相反（供＞求）價格下跌。

交易的標的就是期貨品種的買賣合同。

做交易要學會規避風險而不是抵抗風險。要有正確的交易理念和完整的交易體系才能長期穩定盈利。要抓住建倉或平倉的最佳時機或行情拐點

我的交易體系中是不利用任何技術指標的。

換句話說就是你可以不學習任何技術指標。

真的，你想多了，做為一片葉子，就是要隨風擺動，隨雨而淋，看到Sunny就燦爛，看到寒潮就萎縮，不要想風從哪來，雨又何處，自知而自明！

從技術面來看，期貨行情的上漲和下跌一般在技術面上沒有太明顯的指標預兆，期貨市場的價格本質上還是跟現貨一樣，市場預期供求關係決定預期價格，投資者要關注期貨市場的基本面大致預測未來走勢。

對於技術面的分析只是一種主觀的判斷，談不上什麼科學依據，所以一定要以市場內為導向，專業分析預測。最主要的還是熟能生巧，不斷總結提升自己的實戰操盤經驗。

期貨市場的價格關鍵還是由市場供求關係所決定的，多空雙方資金的參與度對價格變動有直接影響。

短期價格的波動，本質是心理博弈；長期價格的波動，由實際供需決定。

暫時拋開本文觀點不談，先說說一個舉世聞名的例子，“鬱金香泡沫”，人類歷史上第一次有記載的金融泡沫，它能夠說明價格是如何波動的。

17世紀前半期，由於鬱金香被引種到歐洲的時間不長，數量十分有限，因此價格相當昂貴。當時的達官顯貴都將鬱金香，當做奢侈品供奉在家中，客人到來時，用以向他人炫耀。當時法國的富人們，不惜以各種珠寶區換取一塊鬱金香球莖（可切塊再生長）。這時的鬱金香只能算是奢侈品，還沒引發金融泡沫。

當鬱金香在荷蘭流傳開後，一些機敏的投機客就開始大量囤積鬱金香球莖，等待價格繼續上漲。不久在輿論的鼓吹下，人們對鬱金香表現出了病態的需求，並開始競相搶購鬱金香球莖。

1634年鬱金香買賣，已經成為荷蘭全民炒作物件。當時1000元一朵的鬱金香球莖，不到一個月後就能賣出2萬元。

阿姆斯特丹證券交易所還專門開設了鬱金香交易場所，已經開始實行“合約買賣”，類似期貨合約的金融工具。

1637年平凡的一天，有人想要賣出鬱金香，他在市場上叫賣，很久才賣出去。事情過去後不久，一些敏銳的投機客，開始賣出鬱金香，但人們發現鬱金香越來越難賣出。事情發酵不到一天，市場上出現了大面積拋售，公眾開始陷入了恐慌，鬱金香市場一夜之間崩塌。僅僅一個星期後，鬱金香的價格下跌了90%，有的普通鬱金香品種，甚至連一顆洋蔥都換不到。

現在我們來看看期貨價格的波動。

短期價格的波動，本質是心理博弈

與鬱金香泡沫一樣，期貨價格波動同樣受到“貪婪”、“恐懼”等人性的影響，特別是短期價格的波動，影響最為明顯。

價格形成漲勢時，肉眼可見的上漲，讓還沒入場的投機客們心中發慌，心想價格肯定還有繼續上漲，買進去肯定可以賺一筆。多頭投機客們急急忙忙買入，不斷的進場獲利出場再進場，將價格逐漸推高。

價格反轉時，通常一根放量線，把空頭打爆倉，恐懼力量集中釋放。價格突然拉高站立不穩，價格快速回落，而又伴隨巨大成交量，這引發了多頭拋售。剛才高位積極搶入的多頭們，被大面積扎空，處於浮虧狀態。這一下扎空，讓剛才維繫上漲的投機客變成了浮虧套牢者，多頭接力局面被打破。加上拋售增多，價格出現了反轉。價格盤整不動時，時間給了大家進場和出場的理由。沒有倉位的人，認為盤整這麼久了，這波一定會走出趨勢，就入場交易；有倉位的人，因為恐懼，每次價格不利方向走，都覺得要突破了，慌忙止損。但什麼時候大家真正達成一致意見，走出盤整區間，不得而知。長期價格的波動，由實際供需決定

大部分期貨品種，畢竟和實際生活中的商品掛鉤，這就導致它不可能長期偏離商品的真實價值，除開因為心理博弈等因素的影響，期貨的價格總是圍繞商品實際價格上下波動。當出現大幅偏離時，會有很多“期現套利”的交易者出現，他們會拉攏期貨與現貨價格的差距。

其他異常波動

除了上面介紹的價格執行原理外，另外還有一些，是由於期貨設計規則一起的，無法避免的情況。最常見的就是“逼倉”。也就是期貨到期前，持倉量和成交量都開始萎縮，流通性變差。而真正希望交割的多頭，與真正希望交割的空頭數量相差懸殊，導致一方為了平倉，不得不以嚴重偏離真實價值的價格報價，以求得平倉。

最好的例子，就是本次“原油寶事件”，以中行為代表的多頭，沒有交割許可權，到期前想要平倉。可是空頭呢，人家是原油生產商，它可以交割，所以不管你怎麼報價，我就是不給你平倉機會。中行們價格在盤口上一直往下壓，表現為賣一價格不斷下降，下方的買一價格卻很遠，甚至沒有買一掛單。直到多頭報價偏離真實價格很大，空頭覺得價格滿意了，才平倉。

總結

期貨價格執行原理是長期波動，由現貨未來一段時間的實際供需決定，短期價格由投資者們相互心理博弈決定。

　　經濟學中有個基本定律稱為"一價定律"。意思是說兩份相同的資產在兩個市場中報價必然相同，否則一個市場參與者可以進行所謂無風險套利，即在一個市場中低價買進，同時在另一個市場中高價賣出。最終原來定價低的市場中因對該資產需求增加而使其價格上漲，而原來定價高的市場中該資產價格會下跌直至最後兩個報價相等。因此供求力量會產生一個公平而有競爭力的價格以使套利者無從獲得無風險利潤。

　　我們簡單介紹一下遠期和期貨價格的持倉成本定價模型。

　　該模型有以下假設:

　　期貨和遠期合約是相同的;

　　對應的資產是可分的，也就是說股票可以是零股或分數;

　　現金股息是確定的;

　　借入和貸出的資金利率是相同的而且是已知的;

　　賣空現貨沒有限制，而且馬上可以得到對應貨款;

　　沒有稅收和交易成本;

　　現貨價格已知;

　　對應現貨資產有足夠的流動性。

　　這個定價模型是基於這樣一個假設:期貨合約是一個以後對應現貨資產交易的臨時替代物。期貨合約不是真實的資產而是買賣雙方之間的協議，雙方同意在以後的某個時間進行現貨交易，因此該協議開始的時候沒有資金的易手。期貨合約的賣方要以後才能交付對應現貨得到現金，因此必須得到補償來彌補因持有對應現貨而放棄的馬上到手資金所帶來的收益。相反，期貨合約的買方要以後才付出現金交收現貨，必須支付使用資金頭寸推遲現貨支付的費用，因此期貨價格必然要高於現貨價格以反映這些融資或持倉成本(這個融資成本一般用這段時間的無風險利率表示)。

價格是由供求關係決定的，供求關係變化影響價格變動。

影響供求關係的因素很多。

當需求旺盛，價格上漲，需求衰弱，價格下跌。僅此而已。