依據風險從高到低，依次為高風險、較高風險、中風險、較低風險和低風險。 按照信託平均股票倉位和業績波動率兩項指標計算風險得分，然後求均值得到信託產品的風險得分： 風險等級 主要特徵 高風險 股票型信託 風險得分≥4.5 較高風險 股票型信託、混合型信託 風險得分3.5--4.4 中風險 混合型信託、債券型信託 風險得分2.5--3.4 較低風險 混合型信託、債券型信託 風險得分＜2.5 低風險 中短債信託或貨幣市場型 不投資股票、可轉債、 權證、股指期貨等權益類證券或衍生品 A5風險最高，A1風險最低。 根據投資目的、投資期限、投資經驗、財務狀況、短期風險承受水平以及長期風險承受水平等方面綜合評價，投資人的風險等級也劃分為五大類，承受能力由高到低排序為：激進型、積極型、穩健型、保守型和安益型。

信託風險的產生是多方的，如果硬是要劃定一個標準：那就是內部因素和外部因素。

信託風險的外因，主要指的是信託公司之外的風險因子，最常見的就是市場風險、信用風險和流動性風險。

包括宏觀環境中的變化引起的不確定性，尤其是經濟週期，財政貨幣政策以及產業政策等等。

經濟週期：投資有周期之說，也就是教科書中的繁榮和蕭條。信託專案同樣存在這樣的規律，在經濟蕭條的時期，交易對手獲利能力和還款能力普遍出現下降，收入不及預期就容易出現產品違約的現象；反之在經濟繁榮時期，信託產品發生了風險可能性較小，而且收益率較高，所以說信託產品其實是順週期的與銀行信貸是一個道理。

財政貨幣政策：瞭解宏觀經濟的朋友都知道，這兩個政策對於經濟的走向有一定的影響（近年來呈現出衰退）。當財政或者貨幣政策寬鬆的時候，整個行業融資需求比較旺盛；而當財政和貨幣政策緊縮的時候，企業再融資渠道不順暢，金融行業風險上行。

產業政策：信託產品必須符合國家產業政策，那麼風險比較小，如果投向於國家限制產業，則可能出現較大的產業政策風險。

這是融資類信託產品的主要風險，也就是交易對手的違約風險。借款人能否取得預期的收入和盈利，直接關係到信託產品能否如期兌付。借款人未來的收入受多種條件的影響，具有相當的不確定性；此外也存在交易對手不按約定違規使用資金或非法挪用資金的風險等。

又稱支付風險，指的是信託產品期限屆滿或者在一定時期類沒有足夠的資金向委託人兌付。現實中常常表現為資產無法變現，存在流動性危機。流動風險在房地產信託專案中表現尤其明顯，鑑於房地產市場較為複雜且受調控開發和政策等影響，往往會出現專案到期但是房子還沒有蓋好或者蓋好了沒有銷售等問題。

這個時候的信託產品，就很容易出現流動性風險。儘管信託控制了資產，但是資產難以變現或者短期難以進行變現，這就是流動性風險。對於房地產的流動性風險而言，如果資產標的較好或者是交易對手較強，那麼還是能夠完成對付的。

指的是信託產品在設計和操作中存在一些缺陷，比如盡調失職，風控措施不足或者是過於薄弱以及交易結構設計上存在一定的瑕疵，也有可能不符合政策監管的要求，主要表現為操作風險和管理風險。

管理風險指的是信託的准入和以及盡調的前期、中期和後期管理中，出現的差錯或失誤；也有可能違規為大股東輸送利益，比如自融等等。操作風險就是違規發放或者對擔保措施缺乏有效的控制以及其他一些法律方面的問題。

儘管不同信託的側重點不盡相同，但仍然有一些原則是通用的。以融資類集合資金信託為例，判斷風險的維度在以下幾個方面：交易對手實力，第二還款資金和抵質押情況，交易結構以及擔保措施。

交易對手實力

交易對手指的就是與信託公司發生投資交易的物件，即借款人。判斷一個信託風險，首先就要考察交易對手的資信、實力和信用評級，這些在很大程度上決定了信託產品的安全性。同樣地，也要密切關注整個宏觀經濟形勢和週期。經濟形勢好的時候，交易對手的大機率能實現對付；經濟差的時候，信託的風險會不斷加大。

考察交易對手的實力，首先要關注其所處的行業、地位以及經營情況以及近三年的整體的資產負債和利潤規模等資訊。如果涉及到於集團公司的，還要看集團母公司和子公司之間的資產負債情況，以及關聯交易等。

所謂第二還款來源，指的是交易對手發生違約情況下信託公司能否透過處置抵押物來實現資產的保全和投資者的本息兌付。如果是股票質押類的信託，那麼要看股票所在的板塊行業地位，質押率和市值以及合規等問題；包括公司近三年的財務和現金流狀況，都是考察的重點。如果抵押物是土地或者是房地產，那麼還要考慮土地所在的城市，所在的城市中的區域位置，市中心還是邊郊，土地成本，周邊土地的市場的開發和資金回籠；當地的房產調控政策比如限購、資金上浮比例等多個方面。

交易結構

指的是信託產品中優先和次級比例，在前面的文章中筆者反覆強調過，很多信託產品在設計的時候，除了常規的風控措施外還控制了一部分額外資產，來保證優先順序投資者的本金和利益，也就是當劣後級。可以理解為一個安全墊，只要專案虧損不超過一定比例的優先順序的，本金和利息都是安全的，透過這一的形式能夠大大的降低了投資者面臨的風險敞口。

擔保措施

現實中表現為引入第三方公司，進行一個資金差額補助和擔保，考察擔保措施要著力考察擔保人公司的實力，這個和之前考察交易對手實際是一個性質，這裡便不再贅述。

信託風險持續，且行且珍惜。

在評定信託產品之前，建議對以下幾個方面進行全面瞭解和評估。一是信託公司。68家信託公司各有優點和短板，所以不能僅僅看信託公司的排名，必須關注產品本身的情況。二是評估交易對手。透過各種渠道對交易對手的實力，財務狀況進行全面的盡調，瞭解交易對手的整體實力以及其在相關行業中的地位和影響力。三是評估還款來源。還款來源是信託融資類專案非常重要的評估標準，還款來源充分，有第三方擔保的專案違約風險機率就比較低。四是評估增信措施。信託產品設計過程中常見的增信措施有：土地抵押，股權質押去，連帶責任擔保，優先劣後機構化設計和專案直接監管。

如果企業爆出負面訊息，常常會遭遇“下調評級”，而如果所處行業發展向好，企業各項指標穩定發展，評級也會相應被調高。

大家好！

這個問題是關於信託產品的風險等級是如何評定的！

單個具體的信託產品實際上沒有權威的評級；信託產品無公開評級，但信託公司每年都會有兩大公開評級。

在信託銷售過程中，經常有投資者會問信託合同裡寫的該產品計劃風險等級為R3級，那我能不能買R2級的產品。雖然信託產品沒有權威的評級，但信託機構則有銀保監會與信託業協會主導的兩套評級系統。

信託產品多數為R3評級

接觸過信託產品的投資者會發現，信託產品既然沒有評級，為什麼有些信託產品合同裡面的最後風險告知部分，受託人注意事項下會有：本信託計劃不承諾保本和最低收益，具有一定的投資風險，產品風險等級為 R3 級，適合風險承受能力為 C3 級及以上的合格投資者等字樣。

實際上這個R3評級只是起到一個警示作用，提示該產品為非保本理財產品，有一定的本金風險。目前信託產品的R3評級也只是比照銀行理財產品的風險等級分類，具體銀行理財風險分類如下：

見圖一。

雖說信託產品沒有統一的評級，但按銀監會要求，信託產品應有“信託唯一產品編碼”。目前投資者可以在中信登（http://www.chinatrc.com.cn/）官網上查詢備案完成的信託產品。有了這個編碼，投資者就可以查詢自己投資的信託是否正在募集。

由於信登網於2017年4月份才上線，目前部分歷史信託產品未能查詢到登記情況。投資者可以透過信託公司官網或撥打客服電話來核實所投產品的資訊。

　　信託公司的多套評級系統有何不同

目前市場上有由銀保監會牽頭的“監管評級”，還有由中國信託業協會主導的“行業評級”。近年來還出現了包括用益金融信託研究院等三方網站每年年報期間，也會有信託機構綜合實力進行排名。

其中，“監管評級”結果與信託公司允許從事的業務型別直接掛鉤，且對評級結果嚴格保密，僅供內部使用。據銀保監會《信託公司監管評級辦法》，68家信託公司被分為創新類（A+、A-），發展類（B+、B-）和成長類（C+、C-）三大類六個級別。

中國信託業協會表示，“行業評級更側重於信託公司為投資人和社會提供的服務，增加好的信託公司的社會公信力。對信託企業資本實力、風險管理能力、增值能力三方面進行綜合評價，最終得出評級A、B、C三類評級結果。

用益金融信託研究院從2009年開始每年年報期間，都會從信託公司的資本實力、盈利能力、業務能力、理財能力及抗風險能力五個分項指標來做一次68家信託公司綜合實力排名。自排名推出以來，得到了社會的普遍關注和重視，甚至成為一些信託機構發展和考核的重要參考依據，排名體系也經過不斷的修改和完善，其排名的準確性和可信度越來越高，已經成為業內外觀察和評判信託機構和信託行業的重要參考。

　　融資方/擔保方也有評級

除了信託公司，可以看到信託的融資方/擔保方也經常有評級資訊。例如“AAA”評級，“AA+”級，“AA”評級，“AA-”評級等。該評級由第三方評級機構根據實地調研情況評出，目前國內比較權威的評級機構。需注意，評級本身也是一個動態指標。如果企業爆出負面訊息，常常會遭遇“下調評級”，而如果所處行業發展向好，企業各項指標穩定發展，評級也會相應被調高。

因此，投資信託產品時，相較於各種評級，只能做簡單的參考，重要的是瞭解下專案自身情況，深入分析專案的風險點及風控措施，選擇適合自己的信託產品。

信託產品風險分為五個等級。依據風險從高到低，依次為高風險、較高風險、中風險、較低風險和低風險。

按照信託平均股票倉位和業績波動率兩項指標計算風險得分，然後求均值得到信託產品的風險得分：

高風險 股票型信託 風險得分≥4.5

較高風險 股票型信託、混合型信託 風險得分3.5--4.4

中風險 混合型信託、債券型信託 風險得分2.5--3.4

較低風險 混合型信託、債券型信託 風險得分＜2.5

低風險 中短債信託或貨幣市場型 不投資股票、可轉債、 權證、股指期貨等權益類證券或衍生品 A5風險最高，A1風險最低。 根據投資目的、投資期限、投資經驗、財務狀況、短期風險承受水平以及長期風險承受水平等方面綜合評價，投資人的風險等級也劃分為五大類，承受能力由高到低排序為：激進型、積極型、穩健型、保守型和安益型。

信託產品風險等級一般是信託公司銷售部門自己劃分的，沒有統一的標準，等級區分類別參照了銀行理財劃分為R1,R2,R3,R4,R5。 從左到右，數字越大風險等級越高。 一般我們集合信託產品風險都是R2或者R3，R3居多。 不過因為信託產品 沒有具體的評定風險標準，也沒有第三方進行風險等級認定。 我們認為買信託產品，還是得具體產品具體分析，從交易對手實力，資金投向，風控措施方面，具體分析，單獨的風險等級沒有太大的意義。

信託產品風險分為五個等級。

依據風險從高到低，依次為高風險、較高風險、中風險、較低風險和低風險。 按照信託平均股票倉位和業績波動率兩項指標計算風險得分，然後求均值得到信託產品的風險得分： 風險等級 主要特徵 高風險 股票型信託 風險得分≥4.5 較高風險 股票型信託、混合型信託 風險得分3.5--4.4 中風險 混合型信託、債券型信託 風險得分2.5--3.4 較低風險 混合型信託、債券型信託 風險得分＜2.5 低風險 中短債信託或貨幣市場型 不投資股票、可轉債、 權證、股指期貨等權益類證券或衍生品 A5風險最高，A1風險最低。 根據投資目的、投資期限、投資經驗、財務狀況、短期風險承受水平以及長期風險承受水平等方面綜合評價，投資人的風險等級也劃分為五大類，承受能力由高到低排序為：激進型、積極型、穩健型、保守型和安益型。

信託產品風險分為五個等級。

依據風險從高到低，依次為高風險、較高風險、中風險、較低風險和低風險。

按照信託平均股票倉位和業績波動率兩項指標計算風險得分，然後求均值得到信託產品的風險得分： 風險等級 主要特徵 高風險 股票型信託 風險得分≥4.5 較高風險 股票型信託、混合型信託 風險得分3.5--4.4 中風險 混合型信託、債券型信託 風險得分2.5--3.4 較低風險 混合型信託、債券型信託 風險得分1—2

信託產品風險分為五個等級。

依據風險從高到低，依次為高風險、較高風險、中風險、較低風險和低風險。 按照信託平均股票倉位和業績波動率兩項指標計算風險得分，然後求均值得到信託產品的風險得分： 風險等級 主要特徵 高風險 股票型信託 風險得分≥4.5 較高風險 股票型信託、混合型信託 風險得分3.5--4.4 中風險 混合型信託、債券型信託 風險得分2.5--3.4 較低風險 混合型信託、債券型信託 風險得分＜2.5 低風險 中短債信託或貨幣市場型 不投資股票、可轉債、 權證、股指期貨等權益類證券或衍生品 A5風險最高，A1風險最低。 根據投資目的、投資期限、投資經驗、財務狀況、短期風險承受水平以及長期風險承受水平等方面綜合評價，投資人的風險等級也劃分為五大類，承受能力由高到低排序為：激進型、積極型、穩健型、保守型和安益型。