期貨有真實的場內交易和衍生品場外交易。如果場內交易，則是可以影響場內交易的價格的，根據供需定律。如果場外衍生品交易，是對場內的價格沒有影響的，即虛擬盤。場內的期貨交易有他的規則，即可以真實提貨，可以補足剩餘的貨物資金之後提貨。場外的虛擬交易就肯定是沒有貨可提，利潤不是來自於貨物的價差，而是來自於場外對賭資金。

期貨交割是指期貨合約到期時，交易雙方透過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期末平倉合約的過程。交割方式有現金交割、實物交割兩類:現金交割是指合約到期日，核算交易雙方買賣價格與到期日結算價格相比的差價盈虧，把盈虧部分分別結算到相應交易方，期間不涉及標的實物交割;實物交割是指合約到期日，賣方將相應貨物按質按量交入交易所指定交割倉庫，買方向交易所交付相應貨款，履行期貨合約。一般金融證券類期貨合約以現金交易為主，商品期貨合約以實物交割方式為主。

　平倉是指期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的品種、數量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結期貨交易的行為。期貨交易的全過程可以概括為建倉、持倉、平倉或實物交割。建倉之後尚沒有平倉的合約，叫未平倉合約或者未平倉頭寸，也叫持倉。交易者建倉之後可以選擇兩種方式了結期貨合約：要麼擇機平倉，要麼保留至最後交易日並進行實物交割。

不能簡單這樣理解，進入期貨交割流程後，不會出現你說的錢貨都不要的情況，誰也不願意白送別人錢，也沒有人白送別人貨。要弄明白WTI05合約穿倉的根本原因，是多頭找不到庫容，無法交割，根據高槓杆原理，殺完多頭後，空頭回補，最終WTI05合約交割價是10.01美元每桶，而不是原油寶的結算價。

期貨交割價格不等於強平結算價

就拿原油WTI05合約來說，空頭主力充分利用了期貨遊戲規則，精準絞殺了投機多頭，後面進入交割的多頭，可以不用管市場漲跌，直接交割就是，此時的空頭，就處於劣勢位置，誰也不願意交割實物還倒貼錢，自然會選擇平倉，導致油價回升，最終交割價迴歸到一個雙方可以接受的10.01美元位置。

你說的是不能進入交割流程的投機盤，只要沒平倉，不要錢也不行，穿倉了也要賠錢。其實你根本上還沒有走到交割貨物這一步，你不存在不要貨的說法。

期貨是什麼？

你一搜，百度百科可能會告訴你：

期貨不是貨，而是以某種大眾產品為標的標準化可交易合約。

看完還是一臉懵。

其實我們看看期貨的英文名：futures，就很好理解了。

簡單來講，期貨就是“未來的合約”：買賣雙方按指定的價格和交易條件簽訂合約，然後在指定的時間交收指定數量的貨物。

舉個例子——

假設目前咖啡豆現價是180元/公斤，

“多頭”方：咖啡店認為咖啡豆下個月覺得會漲超200元/公斤；

“空頭”方：咖啡豆農認為下個月咖啡豆不可能漲多於200元/公斤。

於是各懷鬼胎的雙方很愉快地委託期貨公司，透過交易所簽訂了一份合約：咖啡店5月25日以每公斤200塊買入1000公斤的咖啡豆。

但為了避免有人違約，雙方都得上繳部分保證金給期貨公司。

比如說這份咖啡豆期貨合約是20萬，然後預計這個月咖啡豆的波動最多是上下2萬，所以兩邊都拿出來2萬作為保證金。但如果波動超過預期的2萬，還是要追加保證金。

5月25日到了，咖啡豆的價格是190元/公斤：

這時雙方按約定一手交錢一手交咖啡豆——

這叫做“實物交割”。

但因為期貨還是一種金融產品，所以也可以不涉及貨物，只用錢解決：咖啡店直接給咖啡豆農1萬塊完事——

這就叫“現金交割”。

但無論“實物交割”還是“現金交割”，都是一早規定好的。

下跌行情中，多頭不死，空頭不止。

當你的賬戶歸零的時候，期貨公司就會強行幫你賣出。

這就是所謂的“逼倉”——逼你平倉。

但是有的投機者是土豪，賬戶裡還有錢。

那麼，交易還能繼續，價格還可以下跌，

結果就跌到負數去了——

直到虧光為止。

緊接著，價格跳得太快的時候，

期貨公司來不及幫投機者平倉，於是這些投機者還得倒欠錢期貨公司的錢。