醫療行業上游情況：廣義的醫藥行業分為醫藥工業、醫藥商業和醫療服務業三大組成部分，其中醫藥工業包括化學制藥工業（包括化學原料藥業和化學制劑業）、中成藥工業、中藥飲片工業、生物製藥工業、醫用材料及醫療用品製造工業、醫療器械工業、製藥機械工業等八個子行業。

中國醫藥產業作為國民經濟的重要組成部分， 長期以來一直保持較快的增長速度，隨著中國經濟的持續發展，人們對身體健康的重視程度不斷提高，對醫藥產品的需求也逐步上升。

近年來，中國醫療衛生事業發展迅速，衛生總費用不斷上升。2018年醫藥工業總產值增速為9.5%，產值3.9萬億元。

醫藥行業被稱為永不衰落的朝陽產業，未來醫藥行業的總體發展趨勢非常明確，人口老齡化、城市化、健康意識的增強以及疾病譜的不斷擴大促使醫藥需求持續增長；生物科技的發展使得供給從技術上能夠保證醫藥創新研發，滿足醫藥需求；而政府對醫療投入的不斷加大提供了滿足需求的資金。未來幾年將成為醫藥行業發展的關鍵時期，也將是行業大有可為的戰略機遇期。

上游生產廠家主要包括四大類：中藥、西藥（化學藥+生物藥）、醫療器械。其中，未來10年前景最好的賽道是創新藥+創新醫療器械。1.中藥廠商

中藥領域中，因為醫保目錄的調整，明確要求沒有相應資質的西醫師不能開中藥，對中藥的銷售有很大的影響。

其中，最具前景的是品牌中藥，受醫保目錄調整影響最小，還有品牌溢價，而且品牌中藥大多屬於ETC，在零售藥店銷售，基本沒有影響。

上圖是胡潤價值榜公佈品牌中藥的品牌價值。

化學藥屬於西藥的一種。近些年，醫保控費、帶量採購、醫保資金剛性約束，都為仿製藥的發展造成了非常大的壓力。而且國家產業政策明顯對創新藥支援力度更大，所以未來，化學藥的前景在創新藥。

目前國內創新藥的龍頭企業為恆瑞醫藥、貝達藥業、中國生物製藥。

生物藥也屬於西藥的一種，主要包括血製品、疫苗和其他生物藥。

血製品中：華蘭生物、天壇生物、上海萊士、泰邦生物為第一梯隊，其中華蘭生物的採漿量和血漿的利用率綜合最好。

疫苗中：康泰生物、沃森生物、智飛生物是國內做的最好的；

醫療器械未來發展的核心在中國產替代，因為目前國內的高階器械領域技術相對比較落後，大多數的高階器械如：CT、彩超、心電圖、起搏器等80%以上都要靠進口。

而且高階醫療器械的利潤最大，所以未來高階醫療器械才是各大廠商的核心戰場。

目前，國內做的最好的是邁瑞醫療、樂普醫療、安圖生物、開立醫療。