期權是指一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的某種特定商品的權利。其中期權的出賣者要負有期權合約規定的義務，即在期權到期之後，進行平倉操作，而期權的持有者可以在該項期權規定的時間內選擇買或不買、賣或不賣的權利，即他可以實施該權利，也可以放棄該權利。

投資者在投資期權時，會面臨以下的風險：

1、流動性風險

它一般是指因不能按正常價格快速變現所帶來的風險，其中平值期權的流動性最好，其次是輕度實值期權和輕度虛值期權。

2、損失全部權利金的風險

作為期權的買方，最大的損失就是虧完全部的權利金，如果投資者想減少權利金的虧損，可以像股票投資一樣，設定一定的止損位，比如，設定10％的虧損為止損位。

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對於期權到期沒平倉這個問題，需要區別不同種類的期權。

1、對於滬深300股指期權，期權到期時，期權買方可以提交行權申請或放棄行權。

如果期權買方行權，期權買賣雙方按結算價格以現金的形式支付差價。

如果放棄行權，買方將虧損全部權利金，賣方獲得全部權利金。

2、對於上證50和滬深300ETF期權，期權到期後，期權買方可以提交行權申請或放棄行權。

認購期權買方如果行權，可以按照行權價買入ETF，認購期權賣方會被交易所配對按行權價賣出ETF。認沽期權買方如果行權，可以按照行權價賣出ETF，認沽期權賣方會被交易所配對按行權價買入ETF。

期權買方如果放棄行權，買方損失全部權利金，賣方獲得全部權利金。

3、對於商品期權，期權到期後，期權買方可以提交行權申請或放棄行權。

購期權買方如果行權，可以按照行權價買入標的期貨，認購期權賣方會被交易所配對按行權價賣出期貨。認沽期權買方如果行權，可以按照行權價賣出期貨，認沽期權賣方會被交易所配對按行權價買入期貨。

期權權買方如果放棄行權，買方損失全部權利金，賣方獲得全部權利金。

這個問題要分權利方和義務方來說

如果是權利方到期沒平倉合約歸零，損失掉所有權利金。

如果是義務方到期沒平倉就有被行權的可能，你必須無條件接受，特別是實值的合約。

多頭期權不平，就損失當時買入的權利金，空頭不平一定收取權利金，主要看手裡的實值期權如果被行權的可能性，平值期權防止大頭針就行，提前做好備兌

題主可能是在問權利方行權，和義務方被指定行權的問題：

一.對於權利方，合約到期後不平倉，當日收盤後合約會被登出，損失當前所有權利金。

1、於虛值合約來說，收盤前權利金已經歸零，沒有損失。

2、對於實值合約，會損失掉當前所有的內在價值。實值合約如果不平倉，還可以選擇行權。

以9月的300ETF期權的T型報價為例

對於買認購行權，需要準備相應的現金來購買現貨。

比如買入4700購，最後如果選擇行權，則需要準備47000的現金。

對於買認沽行權，需要準備相應的ETF現貨來行權。

行權一張認沽，需要準備10000股300ETF的現貨。

PS；

對於現在的ETF期權，交易所提供了除現金、現貨交割以外的方式，組合行權。

條件：持有相同標的證券的當日到期認購和認沽期權權利倉，每一單位數量的行權指令包括同一標的的 當日到期認購和認沽期權權利倉各一張，合約單位必須相同，認沽期權行權價需高於認購期權。

組合行權介面如下。

組合行權，對於沒有足夠現貨或者現金的比較方便。

二、對於義務方，如果交割日沒有平倉，也分兩種情況

1、對於虛值合約，大機率是不會被指定行權的，如果有，那就準備好現金或者現貨，對方大機率是在跟你送錢。

2、對於實值合約，極大機率會被行權指派

賣認購的，1張合約則需要準備10000股ETF現貨交割。

賣認沽的，則準備對應的現金，準備按照行權價買入10000股現貨。

如果碰到沒有被行權指派，那麼恭喜你，這個錢相當送給你了。

還有，如果被指定行權，但是你又準備不了相應的資金或者現貨，那最後交易所就會按照當前ETF合約價值的10%進行罰金。

按照現在300ETF的價格算，相當於每張合約虧損4829元。

所以被指派後違約，懲罰是非常重的。

軟體裡面有個行權指派欠資欠券可以查詢。