巴菲特曾說過，“如果只能選擇一個指標來衡量公司經營業績的話，那就選ROE(淨資產收益率)吧；我選擇的公司，都是ROE超過20%的公司。”

1912年，杜邦公司的一名銷售人員（不是財務哦）布朗向公司管理層遞交了一份有關公司運營效率問題的報告，該報告創造性的提出“要分析用公司用自己的錢賺取的利潤率”的論點，並且他將這個指標拆解為三部分內容：1.公司業務有沒有盈利？2.公司資產使用效率如何？3.公司債務負擔有沒有風險？

這份報告中體現的分析方法就是現在被廣泛應用的“杜邦分析法”，“要分析用公司用自己的錢賺取的利潤率”便是備受推崇的淨資產收益率（ROE）指標。

什麼是ROE呢？

ROE=淨利潤/淨資產

比如：小白開一家飯店，總共花了50萬元，一年後繳完稅賺了10萬元，那麼小白公司的ROE=10萬/50萬=20%，如果小白公司存在負債2萬，需要在淨利潤中扣除，再重新計算，即小白公司ROE=（10萬-2萬）/50萬=16%

但ROE的絕對高低並不能完全反映企業的賺錢能力，透過杜邦分析法將ROE分解，影響ROE的三個主要因素：淨利潤率、資產週轉率、權益乘數。

ROE=淨利潤率*資產週轉率*權益乘數

財務人員在做財務分析時，不僅要觀察ROE，還要分析ROE背後的三大因素，才能做出正確的決策。

話不多說，先來看下財務分析的看板演示~！

作為財務人員/財務總監，需要一種財務的“大局觀”。大資料時代，已經打破了財務人員的傳統職能限制，賦予了新態勢下的新使命。企業的財務管理工作只有適應大資料時代的發展要求，積極將“事務性”財務管理模式升級為“經營型”“、管理型”、“參與型”的財務管理新模式，才能有效發揮財務資料的作用！

基於企業資料一體化的應用，透過現象，分析本質。當生產企業發現收入未達標，由財務分析入手，逐層追溯到業務分析中，以此延展邏輯進行業財一體化的原因追溯分析，深度挖掘資料價值，打造一體化的分析生態鏈。

一般來說，不同的人會有不同的思路來分析企業的商業模式，像企業背景、行業情況、組織架構等基礎資訊是必要的，其中有三種主導思路：

1.從財務角度入手探尋企業盈利模式：關心成本和收益。企業的發展情況怎樣？盈利能力如何？運營是不是有效率？

2.從運營角度入手摸索企業運營結構：關心供求關係。市場痛點是什麼？針對哪些客戶群體？這個市場有多大？可以用怎樣的產品來滿足？

3.從戰略角度入手洞察企業總體情況：關心企業發展。企業戰略目標是什麼？戰略目標又分解為多少子目標？這些目標該如何實現？這些目標用什麼指標來評估？

無論從哪種角度去解析企業，都必須瞭解其商業模式的六大要素。

市場定位：市場定位是企業戰略選擇的結果，也是商業模式體系中其他部分的起點。

業務系統：業務系統是商業模式的核心，是企業為達成定位所需要的業務環節、業務邏輯和業務內容等。

關鍵資源能力：關鍵資源能力是讓業務系統運轉所需要的重要的資源和能力。

盈利模式：盈利模式是企業獲得收入、分配成本、賺取利潤的方式。

現金流結構：現金流量結構是反映企業財務狀況的一個重要方面，保持合理的現金流結構是企業發展的基礎。

企業價值：企業價值是評判企業商業模式優劣的標準，是企業預期未來可以產生的投資價值。

既然是小白，那麼就不能用太專業的財務語言來講。

我們舉幾個簡單的例子來入門體會。

1、企業再差也不能資不抵債吧？

這個時候你要看下企業的資產負債率，即負債總額/全部資產總額。看看企業的資產變賣多少才能還清企業的債務，這個指標一定程度上反應企業的長期償債能力。

2、企業產品賣的挺熱鬧，錢都收回來了嗎？

這個時候你要看下企業的應收賬款有多少，測一下企業的應收賬款週轉率，檢測企業的應收賬款是不是都是良性的，應收賬款回收越快，證明企業的現金流越好，這個指標同時也反應企業的短期償債能力。

3、這款產品賣的不錯，可是盈利性咋樣啊？

這個時候你要看下產品的銷售毛利率，即（銷售淨收入－產品成本）/銷售淨收入×100%，銷售毛利率越高，說明產品的競爭力和獲利潛力越大，有助於管理者選擇公司主要經營方向。

從上面三個簡單的例子就可以知道，雖然說財務是企業管理中非常專業的管理，但是作為小白，就算不懂財務，都知道公司經營肯定要現金流好、產品利潤率高、節約成本等等，這些概念本身每個人都知道，所以瞭解財務最好的辦法就是先用大白話描述出你想了解什麼，然後再去和財務人員溝通他們可以提供什麼財務資料，溝通次數多了便大概能知道財務是怎麼回事了。

這個問題問的很好，或許很多人買入一家公司的股票，但對該公司一點也不瞭解，可能最多瞭解這家公司是幹什麼，其他一無所知，需要了解一家上市公司的財報，我們從它的年報能看出很多問題，他的經營狀況，在行業中的地位，競爭力如何，接下來我就透過最重要的資產負債表，給你介紹一下吧。

很多投資者喜歡看利潤表，華麗的資料，一年掙了多少錢，心裡有底，但是經驗豐富的投資者最關心的資產負債表，然後也會翻看利潤表和現金流量表來互相印證，但最終關鍵還是看資產負債表。

資產負債表的資產部分，按資產變現的難易程度分為現金、應收賬款、存貨以及各種型別的有價證券等。

貨幣資金

企業擁有的貨幣資金並不是越多越好，貨幣資金太小，代表企業的償債能力不足，影響經營和擴大生產規模。貨幣資金過大，代表資金週轉率低，運用效率低，錢沒有用在該用的地方，每個行業所擁有的貨幣資金比例不一樣，需要對比同行業其他公司才能評斷。

應收賬款

企業的應收賬款是怎麼來的，一般企業會先將貨物交給賣家，然後賣家在打款給企業，中間有個時間差，貨已經發出，錢還沒收到，企業變將這一份權力記錄為應收賬款，俗稱“打白條”，應收賬款變大，說明企業放寬了對買家的信用政策，加大賒銷力度，同時也可以證明該公司的產品可能存在滯銷，競爭力下降，而且應收賬款不一定都能收的回，有變成壞賬的風險。

存貨

存貨是指公司以出售為目的持有的商品，處在生產過程中的產品一級原材料，存貨存在減值損失，一般逐年計提減值損失，很多上市公司喜歡利用存貨造假的財務資料，比如某些公司，為虛增當期利潤，故意不對已經貶值的存貨計提跌價損失，減少當期費用，或者大幅計提當期計提當期減值損失，然後再下個季度造成利潤大幅增長的假象，這些投資者都需要要多多注意。

財務指標能反應公司很多經營情況，以及未來的規劃，這裡就不一一贅述了，有興趣的可以多多翻看公司的年報，可以獲得意想不到的收穫，假如你想持有長久持有一家公司的股票，怎能不深入的瞭解這家公司呢？

瞭解企業狀況最簡單有效的方法就是看報表。包括＂資產負債表、利潤表、現金流量表＂等其他相關報表。

直接資料就是不透過財務分析方法，直接檢視報表餘額的相關科目。

包括資產負債表的＂未分配利潤、資產、負債＂

利潤表的＂營業收入、成本、淨利潤＂

現金流量表的＂淨現值增加＂等。

這些科目是企業希望大家看到的直觀資料，簡單易懂

報表分析指透過一些財務比率來檢視企業經營情況。列入部分分析方法分享給大家

經營效率分析，檢視企業投資、盈利效率如何。比較常用的如＂淨利率等＂

經營結構分析，權益、負債佔比情況。比較常見的如＂資產負債率＂等

週轉分析，資金狀況是否良好，匯款是否及時。可知曉企業賒賬期限是否太長，如＂應收賬款週轉率等＂

這個就比較簡單了。如果企業有對外審計報告，則直接檢視審計報告，報告中關於企業特殊事項都有專門說明。

審計報告一般重點專案重點檢視，簡單易懂。

要想透過財務資料快速瞭解企業狀況，可以分三個步驟走：

步驟一：熟悉三大報表。

三大報表之間是有嚴密的邏輯關係的，所以要三張報表結合起來看。

下面具體講講三張報表：

1.資產負債表：資產負債表反映的是某一個時點上企業的財務狀況。好像企業的骨骼，看這個表可以瞭解企業的大框架。對於企業的高矮（輕資產還是重資產、負債多還是少）以及營養情況（保值增值的情況及對負債的保障）都可以有所瞭解。

資產：企業控制的資源及其分佈情況。要注意資產的流動性分佈和比例結構。比如流動性較高的現金、應收賬款、存貨所佔的比重。

負債：企業未來償付債務及清償時間。要注意債務的結構和償付期限。比如短期借款多不多，有多大比例的債務急於清償。

權益：企業保值增值情況及對負債的保障。注意企業的權益相對於負債的比例，看看企業是不是有清償債務的能力，同時關注企業留存收益的情況，看看企業保值增值的能力如何。

此外，我們可以透過三者之前的關係來判斷某個企業是否符合行業特徵：比如輕資產的公司通常資產金額小，負債也會較少，如科技、IT、服務公司等等。重資產公司通常資產金額大，負債也會較高，如製造、房產公司等等。

2.利潤表：企業在某一期間的經營成果。好像企業的肌肉，看這個表可以瞭解企業的胖瘦（利潤的多少）。重點關注三個要素，毛利潤，營業利潤和淨利潤。

毛利潤：反映企業的直接經營能力。即創造收入的能力以及對成本控制的能力強不強。

營業利潤：反映企業全面的經營能力。即對費用及其他事項的管理好不好。

淨利潤：反映企業最終的經營成果。即綜合看看企業經營得好不好（胖了還是瘦了）。

多出來的利潤（肌肉），如果不分配，就會透過“未分配利潤”進入資產負債表。

3.現金流量表：企業一定時期內的資金變動。現金好像企業的血液。長得瘦還可以挺一挺，要是沒有血，那就有倒掉的危險。

如果說資產負債表和利潤表有時候會存在“粉飾”的話，那現金流量表就是實實在在的資金變動。可以幫我們識別很多企業的真實情況。比如企業所交的稅金情況，現金流量表與其他表的勾稽關係等等。透過這些比對，我們就可以識別出財務報表中的異常。

步驟二：深挖三大報表，結合財務報表附註識別問題。

這裡在指標分析前加了一步，先看看企業的財務報表有沒有問題。有時候經過專業“粉飾”的報表，看起來指標還是不錯的。但可能會誤導你。

比如：企業賬面上有很高的貨幣資金（4000萬），但仔細一讀，發現其70%是在銀行開立承兌匯票時的保證金，期限為一年，大部分情況是票據到期後直接從保證金支付票據款，並且保證金流動性受限，不能隨時用於支付。那麼，雖然貨幣資金多，但實際資金壓力很大。

再如：期末其他應收款的金額大，就要仔細分析其明細是什麼，有沒有大股東或者關聯方之間的資金佔用。

又如：固定資產非常大的企業，要特別注意其固定資產的會計估計，有沒有發生變更，注意其轉為固定資產的時點，有時候延遲一個月，可能也會對企業的利潤造成重大影響。

因此，透過關鍵因素，可以幫助我們識別企業可能存在的問題。

步驟三： 透過指標分析。

最後一步就是可以透過傳統的指標分析來幫助瞭解企業的情況。指標分析主要幫助我們全面瞭解企業各個方面的情況。常用的指標主要衡量企業的盈利能力、運營效率、財務風險和成長能力。以下整理了最常用的分析指標供大家參考。

我們透過財務報表分析可以迅速瞭解企業的資產負債狀況。

分析方法主要採用結構分析法，對比分析法和指標法進行分析。結構分析法主要看各科目結構是否合理，科目明細是否有明顯的異常；比較法主要是透過對比歷年的報表資料，分析科目的異常變化，發現企業的發展趨勢。

指標分析法主要分析償債能力，營運能力和盈利能力。分析償債能力的指標有資產負債率、流動比率和速動比率等；營運能力指標有存貨週轉率、應收賬款週轉率、總資產週轉率等；盈利能力的指標有銷售利潤率，成本費用利潤率，盈餘現金保障倍數等。

還有現金流量表也是我們要分析的重點。主要觀察企業的淨現金流量，經營活動產生的現金流量和淨流入量，透過企業現金流量的變化判斷企業的持續經營能力。

實際財務分析還有很多知識，具體說的話能寫一本書，這裡只能大致概括。真正的分析能力是在實際工作中積累的，光靠書本是遠遠不夠的。

我是空谷寒潭，與您分享財務知識。

財務資料其實說白了就是三張主表，資產負債表、損益表、現金流量表，資產負債表反映企業報表日財務狀況，損益表反映企業會計期間的盈利情況，現金流量表反應企業會計期間的經營、投資、籌資現金流情況。

會計報表專案之間基本勾稽關係包括：資產=負債+所有者權益;收入-費用=利潤;現金流入-現金流出=現金淨流量;資產負債表、利潤表及現金流量表分別與其附表、附註、補充資料等相互勾稽等。

運營狀況分析主要考察企業的資產狀況、經營能力和盈利能力。主要指標有：

1）資產負債率=負債總額/全部資產總額

考察企業長期債務趨勢，是反映長期償債能力的晴雨表。一般控制在30~50%為最佳。

2）應收賬款週轉率（次數、平均收賬期）＝賒銷淨額／應收賬款平均餘額

反映企業一定時期收回應收賬款的效率如何及損失程度。應收賬款週轉越快資產營運效率越高，不僅有利於及時收回貨款，減少壞賬損失的可能性，而且有利於提高資產的流動性，增強企業短期償債能力。

3）存貨週轉率=產品銷售成本/存貨平均餘額

反映企業存貨的庫存時間和轉移速度。該指標直接影響企業獲利能力。

4）銷售利潤率=產品銷售利潤/產品銷售成本

表明企業最終成果佔銷售成果的比重。與該指標類似的指標還有銷售毛利率、邊際貢獻率等，銷售毛利率反映了銷售業務的成本盈利水平；邊際貢獻率反映產品本身的初步盈利水平。

5）成本費用利潤率＝利潤總額／成本費用總額

考察企業成本費用與利潤的關係，說明1元成本實現多少利潤。

6）資產報酬（收益）率＝（淨收益＋利息費用＋所得稅）/ 資產平均總額

考察企業運用全部資本的收益率，衡量資產運用效率的高低。

關於這個問題回答如下：

1.瞭解企業財務狀況自然離不開四大財務報表（資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表及附註。其中最核心的應該是企業的資產負債表，其他3張財務報表可以說是對資產負債表的進一步解讀。比如現金流量表就是對企業貨幣資金變化的詳細解讀，裡面的資料既與貨幣資金有關，也與資產負債表其他資產負債變化有關。比如利潤表資料與企業所有者權益變化資料密切相關。

2.實務中進行企業財務報表資料分析，各類財務比率資料往往需要利用上面四張財務報表資料。比如淨資產收益率既要用利潤表淨利潤資料，也要用資產負債表所有者權益資料。同時也有各個報表內部資料的同比分析比較。

3.分析企業財務報表資料不僅要分析內部資料，同自己比。還挺要注意與同行業資料進行比對分析，查賬同行業其他企業與本企業異同，並分析原因。比如不同行業應收賬款與營業收入比值、應付賬款與營業成本的比值、毛利率等資料的比較分析，可以看出一個企業在行業的競爭力。等等。

4.財務分析是一個理論知識與實踐經驗不斷積累的過程，需要向他人學習的同時自己慢慢領悟。