你會發現，當你看到股市千股跌停的時候，就會是基金最大回撤的時候，一般的發生在股災前，切記切記那時候全部贖回基金一份不留。為什麼要一份不留呢？就是就是不要把那個利潤回吐回去那就不好了，你漲的很慢，可能漲幾年才有百分之三四十，但是你這樣一回撤的話，一天掉百分之六百分之幾，兩天跌掉20%多，差不多一兩天就掉了將近三四年的利潤了，所以要堅決的全部贖回，其他時候都不用管了。最大回撤一般都發生在牛市的後期，我們說的末期就是說當時沒有後面的資金沒有再打進來的時候，大家都期望著股市會漲得更高的時候，其實資金已經枯竭了，一旦出現枯竭就是意味著大家都要拋售，因為漲不動了嘛，獲利那麼多的話，賺錢就走了，還能怎麼樣，應該是在大家都很瘋狂的時候！所以說嘛，就是在股災的時候千股跌停是唯一標準，因為基金始終是持有的股票，然後股票千股跌停的時候，持有股票的基金的話也只有跌的慘不忍睹，就比如2018年的話，當時我持有的基金是兩三年的話，那收益大概的24%,那當天它就跌去了6%這種情況你就趕快贖回吧，因為我也得要漲到6%的話，需要將近差不多一個多月的時間，他一天就給我跌去了，所以這種要堅決贖回，在在下午15:00點之前全部贖回，事實上面證明我是對的，果然不出我所料的話後，後面就碰到資金熔斷，從3500點直接殺到2400多點呢，你說嚇不嚇人？所以說嘛，最大回調發生在股股災前，就是說當大家都瘋狂的時候也還會上漲的時候，其實她已經沒有資金再打進來了，然後那我們要堅決贖回了其他的事的話，其他時間一般都不用管。最後總結一句話，合理的利用資金不是很急用的，錢的話放在基金裡面還是可以，當碰到了千股跌停的時候，我們要堅決的把所有的基金全部贖回來了，保住勝利的果實，為以後以後打下更多的江山才有資本呢！

基金經理一般的操盤手法是抱團和追漲殺跌，這點跟遊資沒有很大的區別。我09年炒股，經歷過牛市，也經歷過熔斷。看到過千股漲停的盛況，也見過千股跌停的慘狀。牛市中，基金經理也會追漲，高位接盤的比比皆是，有時候讓人覺得莫名其妙。以前牛市的時候，基金收入並不明顯，收益比普通投資者普遍低。但是近來這次的指數小牛，成全了基金。基金這次步調出奇的一致，抱團圍攻大盤股，把指數徹底踩在腳下，這時候，如果後續資金量不足，抱團基金就會多殺多，踩踏再算難免。也許基金回撤不久就會出現。我根據以前的經驗，說說一下幾種回撤的情況。

一，基金倉位88%的時候。

有種魔咒就是88魔咒，沒放基金倉位達到88%的時候，彈藥用盡，後續彈藥跟不上來，這時候就會出現大規模回撤，調倉換股。

二，熊市的時候。

每當熊市的時候，基金經理的水平參差不齊，有的甚至比不上普通投資者。危機來臨的時候，他們初期硬扛，扛不住的時候，就會割肉減倉，殺跌起來比遊資還狠。曾經有一位出名的基金經理說，持倉股票下跌超過5%，一定要賣出。這個理論簡直比散戶還散戶。所以說熊市來臨的時候，基金回撤最大。

三，基金持有某隻股票盈利很大的時候。

某隻基金在一隻股票上投入幾十億，出現在季報的前十流通股東，結果下個季報出來，幾十億資金居然全部離場，這個出貨的速度很是驚人。所以看到基金持股賬戶的某個股票漲幅巨大，那麼他肯定要回撤換股。

這是我分析的基金回撤幾種情況，其實大部分時候，不好判斷，你不比考慮基金的倉位，選擇比較穩妥的基金，3000點就買入，大盤長超3500點了，盈利了就贖回，這樣是比較安全的做法。

偏股型基金其實就是基民把錢集資給基金經理炒股，那麼基金經理和股民一樣，不能創造行情，創造行情是手握鉅額資金的主力和莊家。

基金能賺錢的行情是牛市行情，如果市場震盪或者市場是熊市的情況下，縱然基金經理水平不錯，也是巧媳婦難為無米之炊。

透過我們以上的分析大家就可以得出答案：基金淨值飆升的時候一定是在大牛市行情了，而基金最大回撤一定是發生在大熊市的第一階段。

我們來看看最近大熊市第一階段發生的時間段：

2008年的熊市大跌，據說是金融海嘯引起的暴跌。2015年下半年到2016年初的股災行情，相信這個行情，許多朋友還是記憶猶新的，市場發生了三波暴跌，上證指數幾乎出現了腰斬行情，大量的股票據2015都跌去了60-70%。

這些暴跌發生之前，市場都經歷了一輪大牛市，許多股票的都積累了大量的漲幅，各大主力獲利豐厚，一旦他們從市場裡全身而退，籌碼都派發到散戶和不明所以的機構手裡，那麼一輪暴跌就在所難免了。

避免基金大幅回撤的方法，就是能夠正確認識市場，未雨綢繆，能夠在牛市頂部，全民癲狂的時候，逆大眾的情緒果斷離場；如果做不到這一點，是很難控制大幅回撤的。

很快你就會看到，其實不管怎麼變，A股的人性不會變。目前這種基金突飛猛進的場景其實出現過不少次了，別被那些什麼話洗腦了，你要知道，一句應驗百試不爽的話，傻子和大媽都知道躺賺的時候，不是尾聲也是快要結尾了。

目前的政策傾向已經很明顯了，就是最近過分了，基金這個玩意，想起來抱團，跌起來也是嚇死人的，你要想想什麼原因漲的，別說啥業績好，核心價值，同樣的收益率股票低位的還有一大些，最大的原因就是新基金不斷髮，大家不斷一起配置一樣的股，導致不斷上漲，這個過程中又吸引更多的外部人買入新基金，變成一個正反饋照應，那麼，如果開始調整了呢，現在很多基民，特別新進的，都是搶錢的心態進來的，只要回撤10%以上，必然導致大量的人贖回，這個羊群效應起來以後你想想，就變成了負反饋。

股票型基金最大回撤一般都是熊市最低點。規避的辦法就是基金定投，簡單有效，能夠保證一直盈利。

牛市時，盈利比較好理解，不停地定投，持續上漲，一定要記得及時收割，不能積累太多的籌碼，防止股市暴跌。

熊市時，一直定投，積攢下大量廉價籌碼，坐等行情翻轉牛市到來，很快就會出現完美的定投笑臉曲線，也實現盈利。

因此不論牛熊，基金定投都能實現盈利，有回撤沒關係，繼續定投剛好拉低成本，一旦翻轉繼續賺錢止盈收穫。

基金定投是工薪階層理財的最好方法，簡單有效。

有政策面的，看到基金抱團取暖脫離基本面吹泡泡，作為機構也這樣瞎搞能不干預嗎，自身的原因，嬴利了自然要拋售，可惡的是還有人在不斷吹噓要跟機構抱團的走，可憐小散戶迷了路

大起大落的行情會回撤，年初三個月有些基金漲幅百分之三十，後來跌到1.1甚至一元以下，這個價格可以分批買進，因為指數變化不大，下半年指數基金走牛，現在進不太合適，漲多必跌，可以建倉主題基金，尤其是沒漲行讓的，風險會小一些。

以我二十年的基金投資經驗，來回操作不如長期持有。所以我的倉位一直在50到90%之間，市場估值較高時，贖回部分股票型基金，留下的以混合基金為主。估值較低時，緩慢增倉。

基金的品種有很多，指數型、債劵型、混合型、股票型等等，不同的型別基金配置權益、債劵的比例不同其回撤的比例也就不同。

就正常而言，股票型基金配置股票的比例最高，在市場大級別的回撥時可能回撥的比例相應就比較大，指數型基金的回撥比例和大盤或者行業指數相差不大。但是，在這些不同的股票型基金中，不同基金經理管理的基金回撥幅度也不一樣，優秀的基金經理回撥相對於普通的基金經理回撥相對較小。

而對於債劵型基金，正常來說當股票市場出現大跌是，債劵型基金有可能出現大幅上漲的可能。因此，有很多時候股票基金經理認為市場可能出現大幅回撥時會加大債劵的配置比例，以對沖股票下跌帶來的損失。雖然對於不同基金在股票市場大幅回撥時回撥的比例不同，但是如果大盤下調，大部分的基金是跟隨大盤下跌而出現回撥。

對於基金回撥有什麼規律，基金的底層是股票(股票型和偏股型基金)，基金的回撥其實就是股票的回撥。股票的短期走勢預期沒有任何意義，這個收到太多因素的影響，正常來說股票走勢是一種隨機漫步過程。短期對於不可預測的過程去做預測是沒什麼意義，有時候的回撥是沒什麼原因，股票市場賺錢的時間只是很短時間，大部分時間是垃圾時間。

當然，一些政策性事件對於股票市場有相關性的，例如降準、降息、緊縮性貨幣政策、公募基金的火爆程度、外資買入中國資產的節奏。其中，相關性最大的是貨幣政策，也很好理解，根據股票最簡單的估值模型股票價值=紅利/投資者要求的回報率，若紅利不變的情況下，利率下降、流動性變鬆，投資者要求回報率變低，股票價值就變高，其估值也變高。若流動性下降，利率提升，那麼股票價值就變低，估值就被壓縮。由此，大的方面可以關注市場流動性，行業方面可以關注政策性變化。

大白話，撈乾貨！

有效市場假說，也許股票指數是布朗運動。

基金是什麼？買指數其實是隨著經濟效率和技術進步在穩步攀升，超過多數基金經理。普通人可以投一點。

買法有講究，交易有策略，克服人性，大跌可以買，瘋狂可以出。

關鍵詞：有效市場，指數，加權，頭部，技術進步，策略。

第一，談談有效市場假說

這個假說的意思是說現在的價格已經反映了現在所有市場上的資訊。那麼價格在任何一個節點上，對上對下的機率都是50%。大白話就是你從市場掙不到超額利潤。

如果這個假說成立，那麼所有的基金經理，所有的炒股的大牛，包括巴菲特這些人，那都是因為運氣好，沒有別的原因。

那這個假說到底對不對呢？現在贊同的人是比較多，以前還搞過一個實驗，比如美國總統選舉，最後預測下來的數值差不多，還有就是還搞過用猴子扎飛鏢扎出來之後呢和人們精心選股選的也差不多。有一定的說服性。

但是經濟金融是複雜系統，沒有有人能把它完全的說清楚，也有反對者就說了。比如市場上存在著追漲殺跌和不理性的情況，所謂的羊群效應，高了更高。也確實有穩定掙錢，能從市場中獲得超額利潤，長期獲得超額利潤的人。

總之，如果這個理論是成立並且正確的，那任何時候買都對，任何時候買都不對，你不能從市場中獲取超額利潤。也就不存在什麼回撤最大的情況，只不過是你運氣不好吧。無法判斷。

第二，基金是什麼？指數基金的特點，可以投，看每年廣義貨幣增長率

基金是什麼呢？你聽他這個名字，基就是盤子比較大規模比較大的意思，金的當然就是錢。反正我就是這樣理解的，大機率就是說別人拿著你的錢去經營，拿著大錢去經營。也就是把錢交給更加會管錢的人。

比如你買的股票基金，那就是把你的錢和別人的錢聚攏在一起，形成大資金，然後在各個板塊兒各個方面的股票都買一點，說白了就是別人幫你炒股，然後看一看他今年的收益如何，然後再抽些收益養家餬口，僅此而已。

那基金最大回撤說白了也就是股災的時候，千股跌停的時候。自然他的收益也就不行了。

這個指數的特點就是非常的省事兒，而且他選取的都是比較好的公司的股票，然後揉在一起給你做個加權，然後這些漲你也跟著漲。

買股票，我覺得現在最重要的是要看貨幣政策，畢竟現在大家都知道央行的厲害，中央銀行行長的人選每次都牽動人心。

我之前的文章有說過，現在我們的央行似乎找到了一個平衡點，也就是每年供應多少的貨幣可以讓我們的經濟做的不錯。大概是9%~10這個區間你要是少一點兒，可能經濟就緊縮了，如果你要是多一點兒，可能通貨膨脹，資產價格飆漲就來了。

這次疫情我們就能看到，我們做的是相當好的，國外在大水漫灌，洪水滔天，到處MMT。而我們的央行資產負債表的擴張做的非常剋制，而且疫情一結束，我們立即復工復產。央行立即剋制了放水的衝動，現在經濟在復甦，而資產價格相對來說控制還是比較好的，那種暴漲並沒有出現。

所以你看貨幣政策就能夠看到股市的表現應該是隨著這個走的。如果每年能達到9%以上的漲幅，應該是算及格的水平。

第三，交易要有策略和方法，瞭解週期和資產價格特點

最後說說怎麼買？我想這個才是最重要的。股票是一種資產，那你要買這種東西，自然就要隨著它的週期和特點來。

經常看我文章的人應該知道，我是不太建議碰股票的，如果要買，我還是建議普通人就買一點兒滬深300億，etf50得了。

這種東西呢，其實收益比絕大多數的基金經理要好。而且他比較穩定，重點是不操心，像我平時上班也比較忙。自己也喜歡看看房子，買上一點兒放在裡面，省心又愜意。

而且你從現在的全球股市情況來看，越來越集中於頭部，越來越規模化和壟斷。大家都在說美股今年長得很兇，但實際上也是頭部的那些公司長得比較兇，大部分的企業就是半死不活。

所以買指數，說白了就是越跌越買，千萬不要追漲，如果它漲上去了，你錯過了，錯過了就錯過了，無所謂，如果它跌到比如兩千多點。那你就重倉進入。

我建議你的倉位是這樣的，比方說你有10萬塊錢，那你就在想要進的位置先買上3萬。這個時候就不要動了，如果他下跌你就繼續加倉，越跌越買。設定一個底線，買到7萬左右。

如果出現了黑天鵝，比如說暴跌，那你就把最後三成全部加上去。

注意這種買法是什麼意思呢？你買這種頭部的基金最大的特點，是你要隨著技術進步和大多數公司的效率提高而一起提高。說白了，你是隨著人類整個效率提高而進步的，只要經濟在增長，效率在進步。技術在進步，那你一定是掙錢的，但是這個速度不會特別快，所以你一定要等到資產價格下跌的時候再買。

同時經常看我文章的朋友應該知道，我們現在實際上是用貨幣政策在燙平整個經濟週期的經濟，總有繁榮與蕭條。

但是由於資產本身的不穩定性，如果他一直下跌，一直不管，到最後可能會經濟鎖死。如果出現系統性的風險，全面的崩潰，肯定是有人管的。

股市的價格不會歸零。越跌越買，等待上漲，等所有人都在談論股票所有人都瘋狂時候。你就把它賣了。或者你就設定一個止盈區間，比如20%，30%。然後你就不管了，到點兒他提醒你，你就把他全賣了，掙點兒小錢，最重要的是開心。

當然了，還是那句話，如果你炒股掙了不少錢記得另外一件事。過去人們炒股掙了大錢的，後來都是去買房子。

結論。有一個經典的有效市場假說。價格已經反映了所有的訊號，如果這個假說成立，那你任何時候都是掙不到錢的，或者說你掙不到超額利潤。所以如果你掙不了大錢，不要太責備自己，這玩意兒本來就很玄乎。

基金的本質就是股票的套餐或者別的東西的套餐，說白了就是一部分人別人拿著錢幫你炒股，最大回撤也就是千股跌停，市場特別不好的時候。

如果一定要買股票，那就買一點兒指數基金，越跌越買，分配好倉位，利用市場的週期小小的玩兒一下，不要有太大的心理壓力。也許你能夠跑贏大盤，跑贏多數人。

要是說有什麼規律的話，那就是犯了投資忌諱，盲目的去猜測市場了。巴菲特投資的第一條原則是永遠不虧錢，基金的最大回撤值，如果你不懂，那你就虧大了！

最大回撤意義

在選定基金時候，在這個入場點往前推一個週期，基金最高點淨值走到最低點時收益率回撤幅度的最大值。這個指標的意義是，按照歷史來看，投資者買入這個基金最壞的情況，具有重要參考意義。一般我都是取同一個經理任職期內三年至五年內的一個數據，最大回撤用來描述買入產品後可能出現的最糟糕的情況，對我來說就是買入這支基金最多虧損的點，所以我認為，最大回撤是一支基金非常重要的參考指標。

我們用個例子來給大家說明一下。假設現在有一隻基金，在同一個基金經理任職的情況下，在過去的一年，基金的淨值從1塊錢漲到了2塊錢，最後又跌下來，到了1.5元。那麼基金的淨值從2塊錢，跌倒1.5元這個下跌的幅度，就是這隻基金的最大回撤率。計算公式就為：（2-1.5）/2*100%=25%。當然這個是歷史，歷史每天都在發生，這個要是辯證法去看。

最大回撤率越低，它還代表著，無論我在哪個時候去投資這隻基金，出現虧錢的機率也就越低。一般基金經理都希望把回撤給控制好，但是並不容易，因為這個回撤值和風險成正比，回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

最大回撤值的發生

基金的最大回撤與投資標的、投資策略和基金經理的投資風格都有關係。

通常來說，股票型基金的回撤會大於債券型基金，中小盤成長主題基金的回撤會高於大盤的回撤，此外還有行業輪動效應，在行業轉換時候回撤比較大；

量化對沖型基金因為能使用衍生品對沖風險，在轉換交易策略和模型時候會有較大回撤，因為任何一條策略都不是永遠有效的，市場在變化，策略也在調整，不過別擔心，不過也是可控的。

不同基金經理對待風險的態度不同，看重估值安全邊際的價值投資基金經理相對於淡化估值、看重股票未來成長性的基金經理來說，前者管理的基金回撤會小一些，這也是市場在價格和成長轉換時候，回撤有高有低的原因。

此外，市場行情好壞也影響著基金回撤的幅度，牛市的回撤自然比熊市要小。

雖然字數不多，但是乾貨滿滿。再次提醒各位，在做任何投資或者交易前，必須要制定詳細的操作計劃，明確投資目標、選擇標的，以及為什麼選它、在什麼情況下止盈或止損，便於督促和約束自己，不要過早的丟掉自己手中的籌碼。

基金最大回撤一般有三種情況，有些情況下，是真正的回撤，可以加倉。有些情況下，可能真的臭了，這時候抄底可能會被埋。

我分別舉三個例子，講一下這三種情況。

第一種情況，是行業大火了之後回撥。典型的基金就是諾安成長混合。

格雷厄姆對個股有一個非常形象的比喻，他把個股的價格比喻成鐘擺，企業的內含價值就是中線。鐘擺動得越狠，回擺的動力越大。也可以理解成股價漲得越高，回撥的動力越大。

任何一隻個股都會如此，茅臺也不例外。而基金也有類似的屬性。

一隻基金漲過頭之後，回撥是必然的。去年上半年，半導體大火，個股漲得很厲害，所以諾安也漲了很多。漲得越多，調得越狠，所以諾安後來跌得也多。

類似的情況也有白酒，白酒現在估值已經在天上了，明顯高估。短期內不好說，長期看這種形態是很畸形的，必然會垮掉，只是時間的問題。歷史上沒有任何一個行業能一直享受高估值。

所以，一般基金大火的時候，我們最好不要盲目衝進去。

第二種情況，大盤整體向下的時候，基金都會向下。比如券商ETF。

2018年，大盤從3500多點，一路跌到2440點，市場上絕大多數人都沒賺錢。林園這種大佬也虧得不少，他自己說這是近十年來第一次虧錢。

券商有周期屬性，但是最能代表大盤活躍性．大盤活躍，券商的成交量就多，它就賺錢．大盤一池死水，券商整天沒幾個交易量，它就沒多少利潤．

券商ETF淨值從1.1左右，跌到了0.5，基本跌去了一大半。一般的像這種時候，就是最好的加倉時機，因為假如你在券商ETF0.5的時候加倉，到現在已經翻倍了，輕鬆擊敗絕大多數機構和股民。

當然，也有特殊情況，有些基金我不建議買，比如ETF連結，有些ETF連結的經理比散戶還韭菜，把錢交給他們虧不如自己操作，至少自己虧了還能明白是怎麼虧的。

第三種情況，短期利空造成的大幅下跌。去年最典型的例子就是銀行ETF。

去年一年，銀行業都不太景氣，加上國家要求銀行讓利1.5萬億，銀行ETF淨值從１.２跌到了最低點１.０左右，跌幅２０％．

假如從最低點買了銀行ETF，現在的收益率已經超過了２０％，這一資料也超過了大部分基民和股民．

最後一種情況，就是夕陽行業的基金，或者波動較大的商品指數，無論怎麼回撥怎麼漲，永遠不建議買，除非你特別熟悉行業，能抓住每一個波段．這樣的基金比如地產行業的基金，消費品指數等．

透過基金賺錢還是比較容易的事情，只要稍微下點功夫，稍微有點耐心，都能做到．像現在這種情況，去年基金公司大賺，今年發行大量的新基金，這時候一定要謹慎對待．

他們左手拿著基金，右手可是拿著鐮刀．希望投資者們能有點常識，莫要爭當韭菜．

儘管指數大跌往往會引發基金淨值回撤，但往往隨著指數回升，淨值也會回升並且上新高。真正回撤幅度大的，是基金所持有的行業或者公司，進入下坡路，或者成為夕陽產業。這種情況下是永遠不可逆的回撤，比如說中國的石油產業、美國的煤炭產業、鋼鐵產業，持有這些產業的基金是一條下降的不歸路。

基金三年小白，簡單說幾句，基金投資是要看長週期的來算的3-5年可以做一個止盈操作。市場漲漲跌跌很正常，回撤無非就是跌，大回撤就是跌得深一些而已，最大回撤看你怎麼定義了，跌3-5個點就算是比較大的回撤了，但是像去年年初類似股票市場千股跌停的場景那基本上算是最大的跌幅了，同理基金就是一籃子的股票，股票都千股跌停了，那麼基金的回撤也在5%-8%左右的跌幅，這時候就是人性的博弈時刻了，世界投資大家巴菲特老爺子說過“當別人恐懼的時候你貪婪，當別人貪婪的時候你恐懼”，千股跌停的時候大多數的小散都在割肉止損，同時市場這時候真真給了你買進的絕佳時機。但是如果你知道你的基金做的是長期的持有，那麼你這時候是應該下重注的時機而不是割肉離場的時刻。

有什麼規律可以參考麼，一般來說是沒有什麼特定規律的但是也有一些不成文的簡單個人總結，例如：某一板塊的基金漲幅過大的時候這時候你要小心了，回撤隨時會來，並且會回撤掉你漲幅的很大一部分利潤。我自己的的操作便是，定時定額機械定投+自操作漲幅過大取出一定的利潤+跌幅過多時候手動加倉，自己感覺這樣還好不會錯過大的行情，也不會被大的回撤嚇跑。所以每一個人都最好能找到一個適合自己的基金投資策略。

定投及收益率情況

這個問法其實略微有點問題，因為基金其實是分很多種的，包括股票，債券，貨幣，混合，避險策略，固定收益等等。

不過，我看你的截圖對比的是股指，那麼這個問題其實應該是股票/指數/混合/偏股型基金最大回測發生在什麼時候，有什麼規律？

如果我的以上說法沒問題那就簡單多了。因為這些基金都有一個明顯的特徵——投資的物件主要是股票！那麼這也意味著基金的變動和股市狀況密切相關。

那麼基金和股市究竟存在什麼樣的關係？簡單來說大約有以下三點：

1、基金是對股市的分散投資。像我們一般人做股票，大約也就幾十萬，上百萬的都是少數。依靠這點錢你能買多少股票？大家都知道雞蛋不能放在一個籃子裡，那麼籃子越多意味著風險越小。因此，資金少意味著籃子少，風險也就相對較大。這個時候買基金相當於買更多品種的股票，可以降低風險。

2、基金是專業化的投資。風險要分散股票當然要多點才好，但是股票一多，個人就沒有精力管理，因此基金可以透過專業化管理，提升運營能力。

3、基金是規模化的投資。現在股市各個板塊都有不同的門檻，很多板塊資金不夠壓根進不去。這個時候我們可以透過基金進入這些原本難以參與的市場，獲得更高的收益。

基金的回撤的時間與規律

基於以上邏輯，基金其實與股市高度繫結。相對投資者自己炒股而言，基金更大的作用是縮小單隻股票的風險。然而來自股市的系統性風險，基金並沒有太多抵抗能力：

1、無論是主題/指數/或者其他型別的股票基金，其會受到所屬主題/指數/重倉股的巨大影響。一旦所屬板塊出現大幅回撤，該基金也難逃一劫。

2、雖然基金是專業人員進行運作，但也僅僅是提升規避風險或獲取收益的能力，並不能百分百避開來自市場的衝擊。從這一點來說，投資基金更像是投資行業，投資宏觀環境，一旦整體市場開始轉向，基金的回撤也將接踵而至。

3、基金受到經濟週期，政策，資料，地緣政治等多方面因素影響。但對於普通投資者而言，只要記住當前A股6年一個小迴圈，8年一個大迴圈的口訣就行。

投資股票基金本質還是投資股市，只不過其是透過分散與專業化投資獲取行業/宏觀增長紅利，因此在投資過程中也必然受到，行業/宏觀週期的衝擊影響引發回撤。因此，大家需要小心規避由此帶來的基金投資風險。

最大回撤只不過是一個投資品種在某段時間內，從最高點下跌到最低點的跌幅。這種東西沒有明顯的規律性可循，也不可能有規律，更不能知道到底什麼時間會發生。

為了更細緻一些，嘗試做個較為詳細的說明

最大回撤發生在什麼時候？

通常情況下一個基金根據自己的投資原則，會購入相應品種的股票、債券或商品期貨，並以某種比例持倉。建倉完畢後，基金經理會根據市場的波動，以及一些策略，進行不斷地調倉，然後就產生了換手。

這種屬於主動型基金，一般在看型別時，都是股票型、混合型等。

而指數型則變化相對較小，他是根據某個指數的成分股以及比例進行調配，不以個人喜好和策略變化去調整。

所以最大回撤就會產生在兩種不同的時候：

第一，指數型基金的最大回撤是在對應指數產生最大下跌的過程中，通常指數的最大回撤是多少，該基金也差不多是這個數。

第二，主動型基金則更復雜一些。有的時候市場下跌較多，但是主動型基金因為操作得當，不會出現最大回撤。他的最大回撤一定程度來自於整個市場的走勢以及基金經理團隊的操作手法，這就更無規律。

總結來說有如下幾種情況會出現最大的回撤：

一、市場大幅下跌，指數出現最大幅度回撤。

二、基金出現資金斷鏈，大量賣出股票導致損失。

三、基金經理昏了頭，操作出現重大失誤。

四、基金公司經營出現問題，團隊成員責任心下降。

五、出現基金團隊之間惡意競爭，其實就是所謂的被狙擊。

最大回撤有沒有什麼規律？

沒有！

也不可能有！

股票市場等各類金融市場，如果能出現規律，也就是規律即將消亡的時候。

這類市場是以人的思維集合去執行的，不可能出現明顯的規律，且博弈過程中，不可能出現平衡態，所以也就難以有規律。

就像是拔河比賽，雖然你知道每個人的身高體重年齡，但是你也無法預測拔河繩子的中心點會以什麼方式運動。這完全是隨機的，依賴於每個人以及現場環境的不同而不同。

再回到上面五個可能出現最大回撤的原因上，其實我們沒有任何辦法知道這五個原因有什麼規律，所以也就無法知道基金最大回撤的這個結果有什麼規律。

總而言之，可以知道最大回撤會出現在哪些情況中，但是不可能尋求到什麼規律。

任何投資者，大可不必在這個問題的方向上去做研究，因為沒有意義！

文：易元機

投資有風險，入市需謹慎！

基金最大的回撤，一般發生在普遍看好後市的情況下，當一根草棒落下，所有的邏輯都變了。

2007年大牛市末期，買基金的幾乎都賺了錢，無論走到哪裡，都是在討論哪隻基金好，今天又賺了多少錢。當時我剛剛入市兩年，因為買房還有借債，所以資金量不大，當時認識了大連的一位姐姐，原先是財經記者，在股市中賺了不少。漲到5800點以後，大姐說自己清倉了，感覺市場過熱了，整數關口必有大震盪，把錢大部分存了定期，計劃遠離股市一段時間。我也開始恐懼了，然而周圍的人還在前赴後繼的往裡衝，聽大姐的話，贖回了三分之二的股票基金，轉為債券型基金和貨幣型基金，攻守兼備。然而大盤沒有停，一口氣漲到6124後才開始下跌，但是人們仍然認為這是牛市的回撥，老婆也埋怨我賣早了，我在銀行工作的大姨子還在加倉抄底，於是，我動搖了，也跟著把債券型基金和貨幣型基金賣掉，全倉股票型基金。後來的情況大家就知道了，大盤一路下跌到1600點才止住，中間為了還別人借款，割肉割的生疼。

2015年瘋牛末期，同樣是很多小白在往裡面衝，即使是上班簽到的時候，都有人問我股票，也有剛入市一兩個月的小白給我推薦股票，大盤已經連續三天上漲乏力，資金量跟不上了，於是選擇了一鍵清倉，還有隻股票停盤重組，記得是青島金王，恢復交易後給我帶來了一倍多的收益。這本來是一次成功的逃頂，卻在4000點左右，迷信某大媒體說的牛市地平線，抄底過早，過猛了，壯烈犧牲，至今還沒有恢復到頂峰時的元氣。

我媳婦也在買基金，過去兩年一直在賺錢，開始時保證只是玩玩，投了一萬元，因為賺錢了，所以覺得自己能力還行，陸陸續續把本金增加到了四萬，每次大跌就買入，而且總能賺錢。其實之所以賺錢，是因為股市這兩年一直處於慢牛市，適合回撥買入，如果趕上熊市，這種方法就會被不斷的埋葬。2021年年初有個不好的情況，就是高度抱團股現象，很多基金經理太年輕，沒有經歷過牛熊的輪迴教育，這個給後邊股市的上漲埋下很大隱患，這些抱團股，可能會需要很長的時間來消化，用時間來換空間。

股市能賺錢的，要麼是遵守了價值投資，要麼是識別並跟隨了大機會，基金的交易物件是股票，總得跟著股市的牛熊走，當你不知道怎麼回事，就是天天賺錢，而且身邊的人都在賺錢，又不知道賺的誰的錢，每天總是忍不住好幾次開啟賬戶看看今天又賺了多少時，就該逃命了！