這個問題很簡單哦！在咱們中國影子銀行都會以什麼形式體現呢？理財產品（銀行表外理財），民間借貸（P2P等），融資租賃（貸款資金池，儲蓄轉投資等行為），私募基金，信託貸款等，為啥定義影子銀行呢？因為他可能引發相關係統風險，信用風險等。影子銀行是遊離於銀行監管體系之外、可能引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系（包括各類相關機構和業務活動），影子銀行的特點是可以規避監管，平行於銀行的一種形式。

影子銀行受市場流動性影響較大，由於受監管面比較少，故槓桿率比較高。近年中國金融調控都在去槓桿化，這也在體現中國為建設健全金融體系的決心！

影子銀行，正如其名，就像影子一樣模仿著銀行的一舉一動，但卻又沒有具體的形體，從事類似銀行的業務，遊離於銀行監管體系外。影子銀行是對現有融資體系的補充，是資金供給方和需求方共同作用的結果。有利於形成多元化的社會融資格局，降低了交易成本，也拓寬了客戶的融資渠道，進一步提升了金融市場的活力，對整個經濟發展起到促進作用。

影子銀行的業務，是在拿時間來變戲法。舉個例子：有種很傳統的資產證券化產品，叫做資產支援證券,就是將未來的現金流打包起來放到現在賣。我做小生意，一年能賺一萬塊，五年有五萬塊入賬，那麼資產支援證券的發行者就可以找到我說：“給你四萬塊，未來五年的現金流都流到我口袋裡好了”，這就是用把未來的預期收益一下子挪到現在來買賣。而發行者可以把買回來的收益權打包成證券，找到其他的投資者，你五塊我十塊，購買這樣的證券並許諾投資回報。這樣的套路，類似於銀行面向公眾吸收存款，發放貸款，賺取存貸款利息差。以資產支援證券這種基本款的產品為藍本，還可以衍生出很多其他的變體，例如抵押貸款證券,這就是講將未來貸款的還款現金流打包成證券來發行。甚至連投資這類證券的預期收益，也可以繼續打包成資產，在上面一層一層疊上去。也就是說，不僅做生意的預期收益可以用於作為資產來做成證券化產品，就連投資證券化產品的收益，也可以再次打包成證券。

不管怎麼挪，期限錯配問題和隨之而來的流動性風險依然存在。以美國次貸危機為例，抵押貸款證券的收益來源於貸款買房者在未來的還款，當這筆還款落空的時候，就無法向投資者支付投資收益。這就類似於銀行的長期貸款出現了壞賬。然而，銀行有了一筆壞賬，還可以用自有資金去滿足償付的需求，而資產證券化產品則缺乏這樣一個安全墊。影子銀行的發展，在很大程度上改變了融資結構。從維護金融體系穩定的角度來看，中央銀行的政策操作必須要及時把握並適應這種變化，否則會導致較大的風險隱患。因此對於影子銀行的風險防控就顯得尤為重要。

近年，政府加強了，對影子銀行的監管，這，降低了金融風險，

但，也帶來了一個挑戰，那就是，中小企業，融資困難。

這，不是新問題。

因為商業金融機構，本質上都一樣，嫌貧愛富。

給小企業貸款，大型商業銀行，不愛做，風險大、成本高，不賺錢。

所以過去，中小企業，只能承擔更高的融資成本，

透過影子銀行，這樣的方式，來獲得資金。

但是，隨著對影子銀行，監管，中小企業，哪怕以更高利率，也很難獲得，足夠資金支援。

按照金融穩定理事會的定義，影子銀行是指遊離於銀行監管體系之外、可能引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系（包括各類相關機構和業務活動）。影子銀行引發系統性風險的因素主要包括四個方面：期限錯配、流動性轉換、信用轉換。

“影子銀行”有幾個基本特徵：第一，資金來源受市場流動性影響較大；第二，由於其負債不是存款，不受針對存款貨幣機構的嚴格監管；第三，由於其受監管較少，槓桿率較高。說白了，它具有和商業銀行類似的融資貸款中介功能，卻遊離於貨幣當局的傳統貨幣政策監管之外。

在中國的市場現實中，影子銀行主要涵蓋了兩塊：一塊是商業銀行銷售得如火如荼的理財產品，以及各類非銀行金融機構銷售的類信貸類產品，比如信託公司銷售的信託產品，另一塊則是以民間高利貸為代表的民間金融體系。

其中，規模較大，涉及面較廣的是“銀信合作”，銀信合作的信託方式屬於直接融資，籌資人直接從融資方吸取資金，不會透過銀行系統產生派生存款，這樣就降低了貨幣供應的增速。

同時，銀行透過銀信合作將資本移出表外，“減少”了資本要求，並規避了相應的準備金計提和資本監管要求。另外，信託公司資金大量投向各級政府基建專案，形成集中度風險和政府融資平臺違約風險。

傳統銀行體系有其自身的弊端，受到各種監管限制，有時會缺乏靈活性，在網際網路金融發展瞬息萬變的大背景下，影子銀行應運而生。

幾乎沒有任何監管，它是一種另類的金融創新，在傳統的銀行體系無法滿足要求的時候，要想發展，快速發展，必要的創新也是順勢而生的，其主導金融產品的創新，機構的創新，傳統銀行無法達到的邊界，很容易就衝破。

當然在發展過程中，本身沒有監管的情況下，存在系統性風險，而且風險不是一般的大，去年p2p平臺大面積存在違約甚至關閉，這就要求政府出面制定法律法規加以規範，金融創新更應該加大法律方面的制約。

什麼是“影子銀行”？有些機構雖然本身不是銀行，但乾的卻是銀行的活，有的業務雖然不在銀行的貸款裡面，但其實是變相的貸款。它們遊蕩在央行的監管範圍之外。政策對它們沒有直接影響。我們把它們叫做“影子銀行”。比如說，很多不正規的P2P平臺，就是一種“影子銀行”。那有人就說了，為了提高貨幣政策的傳導效率，就得把這些“影子銀行”統統消滅掉。

這種觀點對不對呢？要是沒有學習宏觀經濟學，你很容易會想到先分對錯，先分黑白。學習宏觀經濟學，就得先把對，還是不對的問題放在一邊，先看到底是，還是不是。我們得先看明白央行和實體經濟的關係究竟是什麼樣的。

我們可以把實體經濟想象成一個水池子。水池子裡養了很多魚。水是貨幣環境，魚是企業，央行就是水龍頭。通脹壓力起來的時候，央行就要擰緊水龍頭；增長下行的時候，央行就鬆開水龍頭。

這不是挺好的麼？但實際上，央行並不能直接接觸到實體經濟。大部分的貨幣政策工具，像基準利率、法定存款準備金率等等，其實都是針對銀行制定的。而銀行才是跟實體經濟打交道的主體。這就好比說，在水龍頭和水池子之間，還有一根水管子。這根水管子就是銀行。所以說，我們要研究貨幣政策的落地效果，銀行是繞不開的環節。

影子銀行的金融創新，屬於是傳統銀行放貸業務方面的金融創新，對於其做出的創新可以簡單地概括為銀行為了規避監管、追逐利益誕生的業務模式，其發展就是銀行不斷與監管相互博弈的過程。

為了對影子銀行的業務模式有深入的瞭解，我們先來看看銀行傳統的業務模式，以及監管對於銀行傳統業務模式做出了哪些限制。

銀行傳統的業務模式可以簡單地說，就是吸儲和放貸，透過吸收企業或個人的資金，然後進行放貸，其盈利主要透過存貸利差來實現，如下圖所示：

銀行吸儲放貸的業務誕生了現代金融的基礎——商業銀行的貨幣創造機制。假設A在銀行存了100元，銀行將這100元貸款給了B，B隨之將這100元有存入銀行，銀行賬戶上由此變成了200元存款，重複以上動作，銀行便將貨幣變成了N倍，這就是商業銀行的貨幣創造機制。

銀行是一家公司，其本質是逐利的，存貸利差的存在決定了銀行吸儲越多、放貸越多，他的收益就越多。但是貸款規模如果不受控制，一旦借款者無法歸還貸款（信貸危機）或者儲戶蜂擁提款（擠兌），就會造成銀行業務的危機。為了解決這個問題，監管部門給出了兩個指標——存款準備金率和資本充足率。

所謂的存款準備金率，就是銀行吸收儲戶資金後，需要將一部分資金上交中央銀行，由此來控制商業銀行創造的貨幣總量。

比如在5%的存款準備金率下，A存了100元之後，銀行只能借給B95元，同時銀行需上交央行5元的存款準備金。根據等比數列的計算公式S=a/(1-q)，A存的這100元，最終至多會創造出2000元的貨幣。

透過控制存款準備金率，央行可以控制整個商業銀行體系創造信用、擴大信用規模的能力。

所謂的資本充足率，其公式為資本淨額/風險加權資產。假設目前資本充足率的要求為5%，假設目前銀行自己的錢有100萬元，則銀行可以放貸的金額至多為2000萬元。

可以說，不論是存款準備金率還是資本充足率，都是監管機構透過不同的角度來限制銀行的信貸規模，從而達到調控經濟發展的目的。此外，類似的控制還有直接針對部分行業的控制，不如2009年抑制兩高一剩（高汙染、高能耗、產能過剩）企業的貸款業務。

所謂的影子銀行，就是非銀行機構進行銀行業務。最早開始充當影子銀行的機構是信託機構。銀行透過理財產品來募集企業或個人的資金，拿募集來的錢去購買信託機構的信託產品，信託機構將這筆錢貸款給缺錢的公司。

這樣的合作，一來擴大了銀行信貸業務的規模，二來這部分資金不受存款準備金率和資本充足率的限制，三來這部分資金可以投向融資受限的行業，往往這些行業願意承擔更高的融資成本。

隨著這部分業務規模的擴大，監管層關注到了“銀信合作”，從而加大了這部分業務的監管力度。此時銀行將目光投向了資管，透過券商資管、基金子公司、保險資管、期貨公司資管等業務繼續不停地放貸，其業務模式與銀信合作類似。

但很快，好景不長，隨著管理層對這類非標準化債權資產的監管力度加強，資管這條路也慢慢走到了盡頭。

最後，銀行將目光瞄向了同業。透過“買入返售”的業務，銀行再次擴張了自己的信貸業務。其具體的操作如下圖：

銀行A買入信託產品後，將信託受益權賣給B，並約定1個月之後再購回。由此，銀行A賣出了資產的收益權，這個非標債權轉移了出去，而銀行B相當於是與銀行A做了一次抵押貸款，這部分同業貸款，在計算資本充足率時僅按20%計算為風險加權資產。

所以，同樣是銀行B貸款給公司，不僅節省了80%的自有資金，更獲得了更高的收益，對銀行來說，又是一大創舉。不過，最終隨著MPA（宏觀審慎評估體系）的創立，影子銀行業務也在2017年走向了消亡。

影子銀行的業務，談其創新，其創新點在於規避監管，繞開存款準備金率、資本充足率和宏觀調控的限制，開足馬力向社會提供信貸。

銀行本身是企業，企業是盈利性機構，其本質是逐利的，企業的行為需要對股東的收益負責，這是企業創立、經營的第一原則。但不論是過度的信貸，還是對淘汰產業的信貸，對於社會發展都是無利的，監管層必然會對銀行的信貸業務進行束縛。

影子銀行的業務，便是在銀行逐利和監管束縛的矛盾中誕生的，也是在監管的收緊下慢慢退出了歷史的舞臺。影子銀行的業務，並沒有改變宏觀調控的目標，只是放緩政策目的達成的腳步，這與社會發展的規律是一致的，沒有任何事情能夠一蹴而就，總是在迂迴曲折中艱難前行，歷史的車輪就是在一次次變革與反抗中向前滾動的。

影子銀行大致可以說是不透過銀行直接發放的貸款。具體包括：1、投資於企業貸款資產的銀行理財產品。一般是投資於高信用等級企業貸款資產，比如大型央企貸款或者應收賬款。2、房地產信託、房地產私募。向個人及機構投資者募集資金髮放，這是近兩年房地產公司的主要融資手段，包括萬科恆大等龍頭房企都廣泛使用。3、債權類信託、私募基金，以及附加回購協議的各類信託、私募基金。投資方向可以說是千奇百怪，礦產資源類企業是比較常見的，還出現了藝術品、紅酒等等。4、近年來如雨後春筍湧現的小額貸款公司、擔保公司。5、民間集資、私人借貸。如沿海地區常見的所謂“標會”的集資借貸。

2018年博鰲亞洲論壇年會於4月8日起在海南博鰲召開，會議主題為“開放創新的亞洲，繁榮發展的世界”。

國家金融與發展實驗室理事長李揚在接受專訪時表示，影子銀行是金融創新的一種手段，先加強監管源，只是一個暫時的步驟，需要的是一個好的監管，要有規矩。

李揚認為，居民槓桿率在這幾年上升得很快，從2016年中國政府處理了之後，上升的速度就趨緩了，現在看來沒有惡化的跡象。但李揚表示，槓桿率高低是第二位的，第一位是風險，風險資產，是不是有不良資產的風險。槓桿只是一個技術性的問題，槓桿率本身不說明問題，主要要看不良率有多高。

對於不良資產的處置，李揚認為，中國的不良率主要集中在三個大部門，政府、企業和居民，居民現在還在安全的水平內，地方政府確實有一些風險已經凸顯。他特別提到國企中的殭屍企業，佔用無效的金融資源，必須好好處理。但中國有大規模處置不良資產的經驗，所以不應有太大擔心。

談到近期即將落地的資管新規，李揚認為，資管新規就其規定本身而言，不能算是非常的嚴厲。“但中國在沒有管理的情況下，自由地運營了太多，一下子按照操作規範和安全監管，大家就受不了，不僅是金融業受不了，非金融企業也受不了。因為非金融企業這麼多年就是靠資管這個系統中獲得的資金來執行的。”李揚表示，資管新規主要是要給一個過渡期，平滑地從過去沒人管，亂做過渡到規矩去做。

針對影子銀行的危機，在李揚看來，影子銀行是一個創新的源泉，是金融創新的一種手段，需要的是好的監管。他認為，影子銀行最重要的一個區別是不太觸及貨幣供應，它只是讓貨幣供應透過各種資產的創造交易流通快，定量的貨幣供應能媒介更多的交易，這是提高效率的表現。

“過去影子銀行的發展有一個很重要的問題，大家都不知道全面的情況，也不知道怎麼去監管，各個監管系統各自為戰，互不交流資訊，而且事實上有的還推諉。現在統一了，這個是非常好的。我們首先要無遺漏地發生了什麼，這次監管框架的調整，有助於我們做到這一點。”李揚認為。