炒新股的風氣，是過去稽核製造成的。

主要邏輯支撐有三個，市盈率低、投資標的稀缺、短線資金投機。

1、市盈率23倍

過去的稽核制有個要求，那就是發行股價不可以高於23倍市盈率。也就是一個企業，他的利潤如果為1億元，他的上市估值不得高於23億。

這個背景下，上市公司的開盤價，就會出現一定的低谷。價值低估對於資本來說，就是無風險套利的機會。

在估值上，一般超過30倍就會有泡沫風險；低於10倍估值，就是價值低谷區域。在中國的上市企業，23倍估值的新股，就會存在一定的價值低谷。往往一些新股，會被炒到40倍以上，這也就是為什麼有炒新股的價值邏輯。

2、投資標的稀缺

稽核制背景下，企業在上市之前都會有靚麗的業績。但是隨著時間的推移，行業競爭出現變化，上市公司財務報表出現一定的紕漏。為了保住殼子，會有一些公司配合作假，這個環境下就會埋下商譽減值的風險。

上市公司為了保住殼子，就會選擇鋌而走險，這樣的公司並不在少數。

所以就會有很多投資者開始懷疑相關資料，老的上市公司除非有比較好的基本面支撐，一般很難投資一些老的問題企業。

這些，也是炒新股的一個內在支撐。

3、短線資金投機

哪裡有利潤空間，哪裡就會有資金流入。

23倍市盈率，給了很多短線資金嗜血的嚮往。這些資金不會參與價值投資，他們要的是安全的無風險套利。而參與新股操作，他有周期短，見利快的特點。

一般短線資金都有持倉成本，比如私募資金需要利息融資，這些錢都是需要支付成本的。長期股權投資的回報，往往不能覆蓋資金成本。

所以短線炒新，就成為了大家的共識。

一般炒新股，都是短線私募主導，散戶參與的較少。但是但股價上升到和本身價值背離嚴重，散戶卻會被一些故事迷惑，最後成了接盤俠。

散戶中籤後一般捨不得賣。而機構或大戶有專用的交易通道，即大戶或機構要賣或者買都比散戶先到達交易所。

機構與大戶的交易系統是直接與交易所相連，而散戶都是透過券商的系統間接地與交易所相連，即多了一道中轉站。所以就會比大戶或機構的交易指令遲點到達交易所。而根據規則，相同價格的時間優先。這就是散戶交易的先天不足！

新股上市後沒有交易就不會有新的價格，怎麼辦？大戶們利用通道優勢，先優先搶佔時間掛漲停，然後少量的賣出，反正都是回到自家手中。而散戶看到漲停，且交易量稀少，更不會賣出。這樣自導自演連續N天漲停。

當達到大戶/機構的價位後，賣單會逐漸多起來。這個時候，賣出的反而是大戶機構，接盤的散戶。某天突然放大量，基本上是大戶機構拋完了，剩下的就是遊資與散戶搏奕了！

新股你掛在9:25分前差二分漲停，9:25分我掛漲停買入，當時賣一差一分漲停小單，賣二漲停大單，當賣一與買一所掛股數相同，9:30開盤漲停大單。直到收盤裡示我都不成交，當日查總成交手數，遠超9:25分末掛漲停的單，新股想搶單搶不到。就是這個原因

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首先非常感謝在這裡能為你解答這個問題，讓我帶領你們一起走進這個問題，現在讓我們一起探討一下。

首先是籌碼的分佈情況。我們來舉一個簡單的模型。如果你持有一家公司所有的流通股票。在不考慮其他因素的情況下，由於沒有拋盤，你基本上可以使這支股票想拉到多高就拉到多高。

新股上市流通盤非常小，並且我們說，散戶其實很難買到新股。這與認購額度有關，資金量大的投資者能夠獲得更多的籌碼，這樣就會造成新股一上市就是高控盤。高控盤的股票本身就很容易拉高。

A股相對來說，上市公司的上市要求較高，對持續盈利要求等都有明確的規定。所以A股中的上市公司質地相對較好。

再看看美國，很多達不到中國上市要求的股票都會選擇去美國上市。因為公司質地較優，所以市場對其的預期相對要好，給予較高的估值，所以在新上市的時候會多天漲停。

在以上的分享關於這個問題的解答都是個人的意見與建議，我希望我分享的這個問題的解答能夠幫助到大家。

因為新股上市會有一堆投資機構做承銷商，也有相應的專業會計師事務所做審計。

承銷商的收益跟發行人上市後的股價成正比的。這幾方合在一起一定會商量出來一個，發行人和承銷商都賺錢的定價和上市結構。

這個過程中發行人手中的股票大部分都是鎖定的，承銷商提前在上市路演中從發行人手中認購沒有鎖定期的股票，以及上市後優先認購和發行價路演價認購份額。

承銷商為了賺錢就必須來回的炒股，將股價拉起來他才有錢賺。

長話短說。

證券交易所對新股上市時股價有限制的，在基本面可支撐的範圍內，價格不會太貴，相對合理。新股對應的企業一般是中小企業，成長性比較好。也有部分新股上市會破發，也就是價格跌了。如果股民大眾不看好這支股票對應的企業，就可能出現這種情況。最重要的原因，股民盲目跟風。

因為股市從不缺跟風追漲的人，羊群效應，我從不做新股和次新股。因為他們還未定準位，幾十元定位到幾元，是很普遍的事。