先說結論：

說這話的不止巴菲特一人，但最有分量的就是他了，所以大家都重點提到他；

這次的嚴重程度目前已經逼近甚至超過07~08年了，但有一個很重要的差別：

現在已經是“活久見”的連續劇了：

原本說，6月可能顯著緩解，但是最近又出了新的預測，可能要跨年了！

所以，後邊可能還要面對愈發慘淡的時光，估計巴菲特老人家，後面見的會更多。

而對於當前局勢的理解，有兩種對立的言論：

1、這只是“特殊事件”引發的短時恐慌，隨著“特殊事件”的緩解，局勢也將隨之好轉；

2、“特殊事件”只是導火索，深層次的原因是貨幣超發、經濟疲軟，因此不會很快緩解；

至於哪一個觀點是正確的，我們作為小白是無從判斷的。

但我們可以從這兩個角度去跟隨、審視接下來局勢的發展、變遷。

以此做出更為有效、準確的評判。

而做這樣的判斷的目的，不是要我們去左右局勢，而是讓我們對局勢的發展有所預期，並做好相應的準備，比如：

若經濟前景持續堪憂，我的工作是否會受到影響？我是否需要提前做好一些準備？

我的家庭儲備資產是否足夠抵禦可能出現的危機？

我的資產配置是否合理，是否有可能遭遇“黑天鵝”？

以上等等，將是我們需要著重考慮的。

答:因為美國出現的新冠肺炎，美國股民感覺到美國政府沒有很大力度去防控防治。所以造成了對股市的恐慌。導致美股連續下挫的局勢！出現了連續熔斷的一個局勢。因為以前股市嚴重下跌美國，當局會出臺相關的政策引導。使是股市迴歸正常。這一次也出臺了相應的政策，但沒有做到點上。所以導致了連續熔斷。

熔斷其實只是由於疫情的發展導致的社會經濟停轉，而且由於國外一直作死不加以控制，現在沒有人知道他們到底傳染了多少人，投資者爆發出來的恐慌情緒，加之歐美金融市場是可以做空的，所以導致外國股市上竄下跳。

至於巴菲特所言，不僅是他，誰又不是活久見呢？

後面的發展還要看國外疫情到底如何發展。

1、如果控制住了，後面會進入一段經濟恢復的發展過程。

2、如果控制不住，以國外的情況，比如某些國家合法持有槍支，人們必然長時間不能從事社會生產，經濟會陷入衰退，甚至引發暴亂。

至於金融市場，由於金融市場反應的其實就是對實體經濟的預期，所以，根據疫情的發展趨勢，金融市場會提前反應出來，也可以理解為人們對標的未來的預期。

美國1987年10月19日股市暴跌22.6%，就是後來著名的黑色星期一。股災後，1988美國股市推出了熔斷交易機制；波動超過7%，暫停交易15分鐘，波動超過13%，暫停交易15分鐘，波動20%當天停止交易。

美股第一次熔斷髮生在1997年10月27日，之後就連2008年全球金融危機，都沒有出現熔斷。因為熔斷是極端行情的體現。而上週，一週內兩次向下熔斷，一次向上熔斷。說明全球金融市場出現了人類歷史上史無前例的變化。

在人工智慧，大資料時代，我們成功的克服了過去誘發危機的根源。但新的危機如何出現，連巴菲特都無法預知。

經濟全球化放緩，老齡化，貿易保護主意抬頭或許成為新的經濟危機導火索！

這次出現的一個特別的情況是避險資產也是同時暴跌和被拋售，

其實目前真正導致熔斷的原因還是在研究中，不少文章來說，

因為金融市場太大包羅的產品很多很複雜比如衍生品、做多做空的等待，機構也很多，

單一事件的發生在單一時間點看，很可能是盲人摸象，

從這個角度來說作為價值投資，走長線看基本價值（投資至少以幾年甚至十幾年來看），而不是頻繁短期操作的巴菲特來說他說了句大實話。其實對價值投資來說，他們關注的行業的對應公司的股票，如果他們覺得的分析預估的價值大於此刻價格，尤其很多時，就操作了。長期持有，時間帶來回報。

巴菲特不過是揣著明白裝糊塗而已。

美股而言，它去年的漲幅已經透支了未來的增長，去年底的時候，總市值超過GDP將近2倍，已經嚴重泡沫化。巴菲特的基金早把倉位降至非常低的水平。就算沒有疫情，也會有別的誘因導致其瘋狂下跌。 這次疫情黑天鵝疊加油價暴跌黑天鵝，只不過是增加了其下跌的烈度。

1、國外疫情難控制，不斷蔓延，被世界衛生組織宣佈為大流行病，中東石油價格戰又進一步衝擊整個市場，引發全球經濟危機的擔憂，市場情緒比較脆弱，稍有風吹草動，就會下跌，未來一段時間可能還會有各種連鎖反應。

2、短期歐美聯合救市，但這只是反彈，不是反轉，反彈後將繼續下跌，還有各種極端事件發酵。

3、各國為控制疫情采取很多緊急措施，這對控制疫情是非常必要的，但經濟的發展肯定受影響，全球的貿易和經濟一時恢復不了，需要較長時間恢復

4、各國的刺激政策只是減緩股市的下跌，不能阻擋下跌的趨勢。

中國民間有句俗話：危機危機，危中有機！

這次也不例外。

不可否認，在全球高度一體化的今天，沒有國家能在大規模的狀況中置身事外。但歷史無數次證明，總有國家能在危難中抓住機遇，從而完成華麗的轉身。譬如大蕭條時期的美國，又譬如二戰後的日本。

現代國家體系中，按照不同產業可劃分為，金融國、資源國、消費國、製造國。

在這些不同類別的國家裡，製造國的抗壓能力最強。一是因為當代社會是工業時代，工業生產力決定國家實力；二是因為金融國、資源國以及消費國都依賴製造國所生產的產品。

同時，由於製造國能貢獻大量的就業崗位和稅收，再加上市場的需求，能有效的保證科技的迭新換代，這在很大程度上保證了製造國的經濟增長點。

中國憑什麼能從2020年邁向世界之巔？

一是全球化，二是疫情，三是完整且唯一的製造業體系。全球化是環境，製造業是條件，疫情和經濟向下是危機中的機遇，隨著疫情在全球蔓延，供應鏈停滯是遲早的事情。唯一不停滯是中國大陸，因為這裡有全球唯一完整的工業製造業體系。

根據衛健委專家評估，預計四月底除湖北外所有省市能全部恢復正常秩序。

屆時，中國就成為全球唯一一個能提供完整工業必需品的國家，而中國在全球事務上的權利也必然因此水漲船高。由此帶來的好處就是能搞定以前很多解決不了的事，比如某個困擾多年的問題。

不到一週的時間，美股歷史性地兩次觸發熔斷。3月12日開盤後，標普500指數跌幅很快到達7%，暫停交易15分鐘；交易恢復後，股指雖短暫反彈，但最終仍難敵拋壓，再次下探。截至發稿，標普500指數跌7.5%，道瓊斯工業平均指數跌8.5%；納斯達克綜指跌6.8%。

（3月9日），標普500指數也曾在當日盤初觸及跌幅7%的第一層熔斷。此後全球股市跌跌不休，在3月11日前後幾日內，歐洲、美國、日本均有主要股指轉入熊市。

　3月9日，歐美股市大跌，英國富時100指數、法國CAC40指數、德國DAX指數較階段高點的累計跌幅均超過了20%，進入技術性熊市區間。

3月11日，美股再遭重挫，標普500指數收跌4.89%，納斯達克綜指跌4.70%，道瓊斯工業平均指數跌5.86%。2月中下旬自高點回撤以來，道指已累計下跌20%，退入技術性熊市區間，標普500指數、納斯達克綜指均已瀕臨“紅線”，距熊市一步之遙。

　　3月12日，日本日經225指數大跌4.41%後，跌入技術性熊市。

很多機構也是踩著暴跌的時點發布了看空的報告。投資銀行高盛在3月11日早間釋出的報告中，將標普500指數年中低點（mid-year low）的預測進一步調低至2450點。

　　若高盛的預測成真，以3月11日2741.38點的收盤點位計算，標普500指數在未來近三個月時間內還有10%的下跌空間。而在3月12日下跌後，這一預測點位已近在眼前。

全球衰退預期導致全球股市聯動

全球股市接力暴跌。很多專家和機構都在都在最近預警了這種變化。

　諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）認為，疫情給美股帶來的恐慌還沒有到達頂峰，有關此次疫情的敘事包括全球大流行才剛剛開始，是全球面臨的最嚴重的一次傳染病，病人在沒有症狀前也是有傳染性的，因此防疫工作比其他傳染病更難。美國還沒有進展到這一步，因此市場出現混亂的可能性很高。

紐約大學經濟學教授、有“末日博士”之稱的魯比尼（NourielRoubini）3月8日做客CNBC“Closing Bell”節目時表示，全球經濟2020年一季度可能出現負增長，二季度和三季度因為疫情擴散到美國和歐洲，而且美國的疫情防控不如中國嚴格，因此經濟下滑的時間可能更長。他認為，全球經濟衰退是肯定會出現的，問題是程度有多嚴重。魯比尼認為，股市下跌20%不會導致衰退，但是信貸市場緊縮對經濟的影響更嚴重。

　在過去三週內，新冠疫情在海外擴散引發投資者擔憂、原油價格戰開打攪動市場，投資者拋售風險資產，轉而湧入黃金、國債、日元等避險品種，一度令黃金價格突破1700美元/盎司，美國10年期國債收益率創下0.318%的歷史新低。

不過，股票和石油價格大幅下跌，令一些投資者不得不迫於各種壓力賣出表現良好的資產變現。以黃金為例，短期流動性需求反而加大黃金拋壓，導致金價連續回撥。

美國10年期國債收益率在3月9日盤中達到歷史低點的0.318%後，亦有所回升。3月11日，雖然美股大跌，但與此前股市跌、國債收益率下行的場景有所不同的是，當日美國10年期國債收益率回升6個基點，至0.82%。

全球性公共衛生事件攪動市場，原油飛出“黑天鵝”雪上加霜，這種情況實屬歷史罕見。各大資產類別之間同向聯動，投資者密集調倉，足顯市場恐慌。不過，“股神”巴菲特近日發聲，頗有安撫投資者的意味。

巴菲特在3月10日表示，新冠疫情和本週石油市場的局勢加在一起實際上就是“一記組合拳”，但當前的市場動盪仍然不及2008年金融危機時，2008年的恐慌一度波及到貨幣市場基金，情況要比周一（即美股熔斷時）“可怕得多”。

高盛報告的光明結尾：“牛市將結束，反彈會很強勁”

高盛分析師在報告中稱，新冠疫情在全球的傳播以及原油價格暴跌帶來的衝擊，令實體經濟和金融領域都顯示出嚴重的承壓跡象，而在交易層面，亦有諸多因素加強了該機構對市場下行的預期。

“市場流動性蒸發，進一步加大了標普500指數面臨的超出基本面的風險。”在報告中，高盛表示，近幾周來，投資者削減了股票倉位，但尚未達到本輪週期內其他出現重大調整時的倉位谷底水平，若倉位大幅下降，也將威脅到在牛市期間表現優異的成長股。而盈利增長穩定、資產負債表強勁的股票雖然最近表現出色，但估值已經偏高。　　高盛估計，2020年二季度和三季度上市公司盈利增長將大幅萎縮，標普500指數平均EPS同比增速，在一季度將為-3%，二季度-15%，三季度-12%，均為負增長。基本面改善將發生在四季度，“到年底時美國經濟和上市公司盈利增長將加速，聯邦基金利率將處於零下限，任何財政刺激措施的影響都將傳導到消費者身上”，四季度標普500指數平均EPS將正增長12%。　　高盛同時認為，股市的反彈或先於基本面到來，預測標普500指數年中到達2450點的低位後，下半年將出現快速反彈，年底回到3200點。　　但是對於身負高槓杆捲入這場大跌中的投資者來說，在被槓桿放大的巨大壓力之下，是否能堅持到反彈曙光的出現，是當前更關鍵的問題

巴菲特說出這樣感慨的原因有幾個：

1、巴菲特也第一次看到，此次的疫情會有這麼嚴重，並且波及全球；

2、巴菲特也第一次看到一週裡出現了兩次美股的熔斷；

3、巴菲特也第一次看到，“原油價格”和“疫情”兩個黑天鵝居然會同時在一個週期裡爆發；

4、巴菲特更是第一次看到，全球11個多的國家會同時爆發金融市場的熔斷；

不過，雖然巴菲特這樣說，但是股神依然是股神！

他不會因為短期的恐懼而害怕，更重要的是，早在2018-2019年，我們就已經看到了巴菲特對於美國的經濟，以及美國的股市有了一個較好的預判。

在巴菲特的眼裡。

只要滿足了高估的情況，巴菲特就會做好充分地防守措施。

2019年，巴菲特旗下的公司現金流已經達到了歷史性的高位，有將近1280億美元。

也就是說，如果美國股市未來真的進入了一個熊市下跌週期。

那麼，又是給予股神一次很好的抄底機會。

而就在上週，巴菲特就已經開始小試牛刀，以3.59億美元的資金量增持了紐約梅隆銀行！

試想一下，巴菲特現在手握巨資，一旦有很好的、便宜的價格出現，是不是又一次做到了“別人恐慌，他貪婪”？

牛頓的萬有引力定律：任意兩個質點有透過連心線方向上的力相互吸引。該引力大小與它們質量的乘積成正比與它們距離的平方成反比，與兩物體的化學組成和其間介質種類無關。

上週金融市場哀鴻遍野，美國曆史上觸發三次熔斷，而上週就發生了兩次，全球市場同一天九國熔斷，而巴菲特也直呼活久見的當今世界局勢，當然很多人士歸結於疫情影響以及原油價格戰。現在我們就以最為熟悉美股為例來分析。

一、在這之前美股正經歷十一年慢牛行情

很多人都驚訝於壞訊息，就比如上週熔斷兩次，而並不驚訝於好訊息，美股正經歷十一年慢牛行情，因為覺得很正常。其實風險總在人聲鼎沸處,機會則在無人問津時。股市也有句老話：風險是漲出來的，而機會是跌出來的。在地球上萬物都符合萬有引力定律，金融市場也並不例外。事物總是其輪迴，發展週期，沒有一個事物價值（例如美股）能一直漲到衝破雲霄，在地球上他就要受到萬有引力的影響，總要回歸現實（到其均值或則內在價值），而反之，沒有一個事物（A股）能一直跌也是這個道理。

二、疫情正處於爆發期，原油價格戰還在持續。

原油價格戰六國還在廝殺，各路人馬都在抄底原油。美國的新冠肺炎疫情繼續擴散，截至當地時間15日早上，已有49個州、首都華盛頓和美屬波多黎各出現新冠肺炎確診病例，截至美東時間15日14時20分，美國新冠肺炎確診病例累計達到3244例，死亡62例。美國疫情正處於爆發期，實際人數為不確定，而這種不確定帶來股民與機構恐慌，拋售潮如約而至。

三、全球央行都在降息，股市禁止做空，防止金融危機。

今日美聯儲突然宣佈降息至零，並啟動了一項規模達7,000億美元的大規模量化寬鬆計劃，以保護經濟免受經濟危機的影響。面對高度動盪的金融市場，美聯儲還將銀行貼現視窗的緊急貸款利率下調了125個基點，至0.25％，並將貸款期限延長至90天。等疫情緩解，美股依然還會反彈，當前股市還未企穩，從高點跌至1萬點附近估值比較合理，而上週四本來已經跌至8400多點。

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