日元和黃金的避險功能怎麼比？這個問題從根本上來說，黃金是最好的避險工具，因為黃金世界通用，全球化程度高。全球都以黃金存量作為一個政府抗風險能力的衡量。相比較而言，日元全球化程度低。再者假設日本政府發生變化，日元大幅度貶值的可能性高，當然目前人本社會高度發達，社會穩定性好，日元的避險作用也日漸明顯。

具體比較日元和黃金避險功能（只談保質功能），我們看題看看下面幾張圖，大概比較一下目前日元與黃金的避險功能

第一張圖，恐慌指數，最近將近1個月內，恐慌指數翻了接近5倍。

第二張圖，美元兌日元，上漲10%，波動較大。

第三張圖，黃金黃金下跌11%。

可以看出，日元和黃金的保質程度基本一致。所以日元和黃金保值功能差不多。

從避險功能來看日元無法於黃金比 原因其實很簡單 黃金是需要開採的稀有貴金屬 理論上來講貴金屬的儲量是有限的，而日元只是一個國家的貨幣任何時候只要印刷機一開就可以無限量的製造出來。就憑這點日元無法於黃金相提並論。避險買日元還不如買我們自己的人民幣呢！

日元和黃金都有避險功能。但是日元的避險是由短期的市場交易帶來的，中長期來看，能夠根本上起到避險作用的還是黃金。

黃金的避險功能我就不說了，畢竟是世界公認硬通貨。

而日元的避險功能，是因為其國內長期實行低利率，世界上的投機客們會從市場上借來便宜的日元投資到收益更高的地方。

當市場出現大幅波動的時候，投機客們都會收回投資，同時換回日元歸還當初的借款，這時候會出現短期日元需求上升，推動日元上漲。

所以本質上日元的避險功能是市場交易行為帶來的。

如果日元突然宣佈加息到3%，或者這次市場波動就是源自日本經濟體本身，日元也就起不到避險功效了。

投資黃金可以幫助投資者規避經濟環境中可能會發生的問題，尤其現在中美衝突，貨幣通脹，房價下行，股災不斷的大背景下，配置一部分非相關性資產，黃金，是很有必要的，能讓你的資產穩健保值甚至增值。

全球經濟增速每下降一個百分點， 美元指數料能上漲3-4%，並補充說全球GDP增速已經被削減了0.2個百分點。此外，日元的避險地位已變得不那麼可靠，因為結構性資本外流正在抑制日元對全球收益率下降的敏感性。

總的來說，黃金是貴金屬，價值高，是一種獨立的資源一直是最為穩健的避險產品，避險功能遠遠高於其他產品！

要說避險功能，各國貨幣都不如黃金。黃金的貨幣屬性是大自然賦予的。各國信用貨幣的貨幣屬性是人為賦予的，由各國的信用做支撐，貨幣的價值也會隨著一國的相關政策和經濟情況有所波動。

人類最開始的交易是以物易物，想也知道有多不方便，後來有了貝殼、金銀等充當交換媒介。金銀之所以會代替其他媒介成為貨幣，與其自身的屬性是分不開的。馬克思就曾說過，金銀天生就是貨幣。

隨著對攜帶方便要求的提高開始有了紙幣。1717年在英國，為了穩定紙幣的價值，當時皇家鑄幣局的局長牛頓（就是萬有引力的那個牛頓），提出讓紙幣的價值和黃金掛鉤，隨後各個國家也都相繼模仿，開始了金本位的時代。

當年牛頓提出的與黃金掛鉤，也是為了在人為製造的紙幣，與大自然賦予的貨幣之間建立一種契約關係。可見黃金的重要性，自帶了貨幣所需的信譽保障。

從歷史上看，日元和黃金都是屬於避險資產，市場風險上升的時候黃金價格還有日元匯率都會上升。

但今天以及最近一段時間出現了與歷史上，還有傳統上相反的走勢：也就是說在日元匯率貶值的時候，黃金價格仍然上漲這種異常的走勢。

對此有兩種解釋，一種解釋就是要麼黃金錯了，要麼日元錯了。另一種解釋方式就是整個的金融環境正在發生十幾年未見的根本性的變化。

這種兩種解釋方式，究竟哪一種是對的呢？現在還很難下結論。但是黃金和日元走勢異常本身對於投資者來說來說，就已經是敲響了一個足夠響的警鐘，為什麼這麼說呢？我們先來看第一種解釋。

在第一種解釋中，日元還有黃金有一個的走勢可能是錯誤的，現在整個市場的訊息面的混亂和矛盾可能是造成日元黃金走勢偏離的一個重要原因。

整個訊息面在很多方面上都處在打架的狀態。比方說國內大批次的企業開始陸續復工，確診數量持續下降，這本身是一個對全球經濟利好的訊息，但是全球股市卻沒有什麼反應；今天在《環球時報》稱蘋果的銷量預計不佳，估計一二月份同比會下降50%左右時，美股反而暴跌。一方面是國內的情況轉好開始復工，另一方面又是日本，甚至還有南韓的病例數上升。整個市場現在瀰漫在一迷霧當中。

在不確定性上升看不清前方的時候，黃金確實是最佳的選項，而這一次日元匯率之所以沒有上升反而下降，主要是因為不僅僅是日本的供應鏈，就連日本國土本身的生產能力，可能都會因為疫情而受到影響。

而一國的貨幣的幣值是跟它本身的財富存量還有生產能力掛鉤的，在目前的情況下，日本的生產能力會受到影響，並遭到質疑，因此其幣值在這種不確定性下，特別是日本本身的不確定性，日本經濟不確定的情況的籠罩之下出現貶值，而不是避險性的升值是可以理解的。

那關於第二種解釋，整個金融環境發生了十幾年未見的根本性變革，又是指什麼呢？這可能要從日元本身的基本面來說起。在過去，做空日債曾被認為是寡婦製造者，因為交易員對於日本債務擴張還有利率之間的關係有著長達十幾年“誤解”：交易員最初認為隨著日本的債務越來越重，其國債收益率必然上升，既然繼而讓日債價格出現大幅的下跌。但事實證明日本因為大多數的國債是由自己持有，且貨幣發行權不像歐盟一些國家是掌握在他人手上，日本自己擁有較自主的貨幣發行權，這導致交易員們做空日債的夢想遲遲無法實現。

但是日本的債務是不可能無限擴張下去的。在外部環境變化的刺激下，可能會來到被永續推遲的總清算的時間節點。因為整個的日本央行的貨幣擴張已經將全國近50%的股票，變成了央行的資產；每年約20%的政府預算，即便是在利率接近零的情況下，都變成了應付國債利息。

在外部環境的壓力下，日本的貨幣政策是否已經走向了極限？也變成了懸在市場心頭的一大疑問。在這種情況下法幣，特別是日元，儘管在過去被普遍認為是避險資產，但是在日本本身出現問題的情況下，日元法幣目前看來也開始遭到市場拋棄。而唯有自然產生的黃金，仍牢牢佔據著避險之王的寶座。

沒有任何一個國家貨幣的避險屬性強於黃金。

金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。

換句話說，黃金是天然的，很難控制產量，無論怎麼控制黃金出產量，反正黃金總量就那麼多，所以黃金具有避險功能。

而貨幣呢，是以國家信用體系為支撐，而這個國家信用體系呢，就比較玄學了。比如辛巴維（威），人人億萬富翁。

2002年的時候，辛巴維（威）實施了土改計劃，這項土改計劃大致就是把白人農場主的土地強行劃歸黑人。結果這一計劃直接惹惱了西方國家，於是西方國家直接對辛巴維（威）實施經濟制裁。經濟制裁的後果就是辛巴維（威）國內商品短缺，物價開始大幅度上漲。

而在辛巴維（威）經濟下行的時期，西方國家也沒有忘記再插上一刀，而這一刀就是還債。

沒辦法，在這種背景之下，辛巴維（威）政府只能寄希望透過印錢來緩解國內經濟壓力。

甚至後來，辛巴維（威）央行發行了1億面值、2.5億面值以及100億面值的紙幣，據說辛巴維（威）人民買菜都是揹著一籮筐錢出門的。而這種惡性通貨膨脹也誕生了一個新產業，那就是買賣辛巴維（威）幣體驗億萬富翁的感覺。能把紙幣做到這個份上，辛巴維（威）可謂是絕無僅有。

辛巴維（威）2006年通脹率為1042.9%，2007年攀升至10000%以上，2009年通脹率更是高達231000000%。

所以政府信用體系根本就是一個玄學概念，如果經濟狀況好，政府信用體系必然好，如果經濟狀況不好，那隻能說對不起了。這一點不僅適合非洲國家，也適合歐美國家。比如美國，國家國家信用體系也出現過問題。

美國在佈雷頓森林體系提出美元和黃金掛鉤、其它成員國和美元掛鉤。

實際上，要落實這個體系就要求各成員國經濟狀況一致，匯率穩定。

然後，1971年尼克松直接宣佈美元與黃金脫鉤，布雷頓深林體系直接崩潰。

佈雷頓森林體系崩潰的原因有很多，其中，最重要的一點就是各成員國經濟狀況不可能一致，有的國家需要的多發貨幣，有的國家需要少發貨幣，這就導致了匯率體系基本崩潰，匯率崩潰又滋生出其它問題，佈雷頓森林體系最終退出歷史舞臺。

再比如二戰的時候，歐洲各國和美國進行軍火交易，但是軍火交易有個問題，那就是不能用貨幣進行交易，因為那個時候歐洲國家搞不好明天就被德國滅了，貨幣體系直接崩盤。所以，美國直接採取了黃金交易的策略。

二戰就是對貨幣避險功能打臉的最好例子，它完美的闡釋了貨幣在戰爭面前的脆弱。

綜上所述，沒有一個國家的貨幣避險功能超過黃金。

日元的避險功能根本不能跟黃金相提並論。在足夠長的歷史上作比較，世界上沒有一個國家的貨幣的避險功能可以跟黃金相提並論。

九十年代中期以來，日元匯率一直比較穩定，所以這段時間日元經常被避險資金所青睞，而且在這段時間裡面，日元匯率波動比黃金價格波動要小得多。如果比較這段時間的避險功能，還是黃金強得多。因為這段時間裡，日元相對於黃金是貶值的。

日元匯率在九十年代中期以來保持穩定的原因是這段時間的日本政府幾乎沒有透過增發貨幣來刺激經濟。而同時期的其他主要經濟體都曾經透過增發貨幣刺激經濟，比如美國在這段時間增發了很多美元。

還有在過去這二十多年裡，日元匯率跟黃金價格走勢的方向大多數時間是一致的，但今年兩者出現背離。今年的黃金價格遠遠強過日元匯率！