1895年5月，馬關條約（日本稱為《日清講和條約》）經光緒皇帝和日本明治天皇批准，雙方代表攜帶各自政府的批准文書在山東煙臺換約，宣告正式生效，條約約文中涉及到戰爭賠款的內容如下：

中國約將庫平銀二萬萬兩交與日本，作為賠償軍費。該款分作八次交完：第一次五千萬兩，應在本約批准互換六個月內交清；第二次五千萬兩，應於本約批准互換後十二個月內交清；餘款平分六次，遞年交納；其法列下：第一次平分遞年之款於兩年內交清，第二次於三年內交清，第三次於四年內交清，第四次於五年內交清，第五次於六年內交清，第六次於七年內交清；其年分均以本約批准互換之後起算。又第一次賠款交清後，未經交完之款應按年加每百抽五之息；但無論何時將應賠之款或全數或幾分先期交清，均聽中國之便。如從條約批准互換之日起三年之內能全數清還，除將已付利息或兩年半或不及兩年半於應付本銀扣還外，餘仍全數免息。

即中國共應賠償給日本庫平銀2億兩，可以分在7年內支付清，如果中國能在3年內付清，則不用支付後續的利息。據此，根據馬關條約的規定，中國要賠給日本戰爭賠款2億兩。

馬關條約附件中的割佔遼東範圍圖。

除此之外，1895年4月23日，俄、德、法三國發起“三國干涉還遼”事件，即要求日本把割佔的中國遼東半島地區歸還給中國，為此，中國格外支付3000萬兩庫平銀作為贖金。

另外，為了保證清王朝能夠如期支付賠款，日本派出軍隊佔領山東威海作為保證，佔領期間日本佔領軍的軍費150萬兩也需要清王朝承擔。

所以紙面上，甲午戰爭清王朝賠給日本的是兩億三千一百五十萬兩庫平銀。

然而，由於清王朝的白銀成色混亂，即使是庫平銀，其成色也不能嚴格一致，日本於是又就中國要支付給日本的白銀的成色作了追加規定。當時清王朝庫平銀（戶部大庫的成色標準，是中國當時最高成色的白銀）的含量是935，即每100兩庫平銀所含的純銀為93.5%，日本則要求支付給日本的必須達到988的標準，即98.8%。就此一項，實際上清政府額外多支付了1325萬兩庫平銀。

除了賠款白銀的成色問題，由於1895年國際市場上出現白銀價格連續下跌的問題，日本又提出必須按照1895年馬關條約簽署後國際市場上的白銀和英鎊的比值，將清政府要賠給日本的白銀換算為英鎊價格。此後倘若遇到白銀價格下跌，清政府必須實際支付與1895年6月間賠款的英鎊價值相等的白銀。由此，因為白銀價格下跌，清政府按照英鎊為單位進行換算，實際又多支付了1494萬兩庫平銀。

最後，甲午實際支付給日本的銀錢數量就非常清晰了，具體是：

馬關賠款2億兩庫平銀+贖遼費3千萬兩庫平銀+威海駐軍費150萬兩庫平銀+白銀成色補價1325萬兩庫平銀+白銀貶值補價1494萬兩庫平銀=259690000兩庫平銀。約等於當時的3.9億日元，其購買力約等於今天的2600億人民幣。

1894年中日甲午戰爭爆發，中國在平壤之戰和黃海海戰中相繼失利、北洋水師全軍覆沒，最終不得不屈辱認輸，與日本簽訂《馬關條約》。清政府割地賠款，喪權辱國，鉅額的戰爭收益進一步刺激了日本的侵略野心，為日本策劃全面侵華埋下伏筆。那麼清政府一共損失了多少錢呢？

在《馬關條約》上明確協定的賠款金額是2億兩白銀；後來因為德法俄三國干涉還遼，中國又付出了3000萬兩白銀；然後還有威海衛日本駐守費150萬兩，共計2億3千150萬兩。這些錢相當於清政府三年的財政總收入，自然沒辦法一次付清，分期付款還要支付給日本每年百分之五的利息，所以實際賠款是遠超過2億3千150萬兩的。

另外由於當時清政府官員不懂國際金融知識，在《馬關條約》中留下漏洞又多支付了數千萬兩白銀，首先當時清政府的國庫銀是含銀量93.5%的“紋銀”，日本要求按照含銀量99%的“足銀”結算，日本多勒索了1325萬兩；其次中日雙方約定按照英鎊付款，但是後來白銀大規模貶值，因此清政府又多付出了1494萬兩。也就是說《馬關條約》賠款連本帶利，清政府最少給了日本3億兩白銀。

同時日本侵略者在中國土地上燒殺搶掠，劫掠的民間財富、艦船、武器裝備、工廠機械、糧食、軍事設施等等最少價值1億兩白銀。

關於日本獲得鉅額賠款後的用途有一種說法，日本人主要用在教育發展上，這種說法是大錯特錯的。根據統計賠款中的62.7%用於日本陸海軍的擴軍、購買新裝備；21.9%作為發動侵略戰爭的臨時軍費；5.5%成為日本皇室的私人財富；3.3%用於日本殖民臺灣的計劃；2.7%作為救災基金存在；0.9%用於日本運輸通訊建設；0.2%建成了日本最大的鋼鐵工廠八幡制鐵所；用於教育的經費只佔2.7%。從日本對於《馬關條約》賠款使用就可以看到，當時的日本統治者根本就不關心國內的民生建設，完全是一心發展軍隊，走的是以戰養戰的發展路線，所以就有了之後的日俄戰爭、日本全面侵華戰爭。

實際上別看日本從清政府手中勒索走了大筆財富，但是甲午戰爭最大的贏家是以英國為首的歐美列強。首先在甲午戰爭中，中日雙方都從英國手中借了大筆錢作為戰爭經費，光清政府的借款就高達2865萬兩白銀；其次《馬關條約》賠款清政府是從列強手中借錢支付給日本，清政府向列強借款產生的利息就高達5億4000萬兩，同時清政府的海關、稅收、鐵路、礦山等等經濟權益被列強控制；最後日本獲得大筆賠款後也都是花在了英法德等國身上，因為當時的日本工業基礎薄弱，為了擴軍不得不向列強購買軍火、工業裝置等等。