國內的大宗肯定是以人民幣結算的，也不存在著貨幣兌換，自然也就不受匯率波動的影響了。國外的大宗商品盤我瞭解到的基本上都是美金和港幣為基礎貨幣的，如果國內的客戶和代理商去操作，自然也就有一個貨幣兌換的過程。

比如一個以黃金為原材料的國內生產商，所產生的商品都是銷售給國內人的，人民幣售價，他們透過國外的一個大宗商品平臺進行的保值操作，那麼必然存在匯率波動所造成的影響！

大宗商品類似於期貨市場，對於國內客戶而言外盤期貨受匯率波動影響較大，當然也可以利用期貨對匯率進行套期保值！

問題有幾個關鍵點，一是大宗商品，二是結算價格，三是匯率市場。

一是大宗商品，大多是以期貨的形式出現的，也就是說，買的是未來的價格，交割要等到某個時間節點，而不是馬上交割。

二是結算價格，就是交割時的價格，交割前可以根據最後一天的價格，確定是否要交割，若虧的太多，此時就可以終止交割。

三是匯率市場，同樣的商品，在不同市場是不一樣的，規模夠大，可以在不同市場之間進行風險對沖。

舉例一：“國際原油”，在中東價格31美元/桶，在美國是33美元/桶，在上海是255元/桶（約36.5美元/桶），雖然有運輸成本因素，但也最後做風險對沖了，這樣的話，對於買方市場就會有較大的優勢。

舉例二：“大宗銅”，在上海、美國、日本、英國等不同市場，價格也都不同，涉及到各國匯率因素，短線投機客就可以做套利交易，有利潤就出局；企業結算，就要考慮結算時，根據匯率、銅價在，各個市場會有什麼變化，最後做出對企業最優的選擇。

所有的透過外幣進行交易的大宗商品都必須透過兩個方面來獲利，一種是透過大宗商品交易中產生的盈利，另一種就是匯率收入或損失。而且不僅在於大宗商品，所有的透過外匯運作的投資都不例外。

以日本1985年的廣場協議為例：當時的美元日本匯率是1美元兌260日元，100萬美元可兌換2.6億日元。然後用這些日元購買日本的房地產或股票，而在此後的數年裡日本的股票和房地產上漲了4倍以上。以平均收益率衡量也就是可以得到10億日元總回報。到了1990年，美元兌日本跌到了1:110。那麼，此時可以換回900萬美元。也就是在這數年間賺回來了超過8倍的收入，每年達到一倍以上。而且，還沒有考慮融資帶來的更加巨大的收益。

外匯結算時也需要擔心匯率的變動，當本幣貶值時那就會加上匯率的收益，反之，本幣升值時，那就要扣除外匯的損失。

如果在通貨膨脹率達到100萬%的委內瑞拉，同樣以100萬美元去投資委內瑞拉的大宗商品，一年內賺了10倍的委內瑞拉博利瓦。可是匯率轉換後卻只剩下10美元了。等於拿著洛杉磯的一套房產的財富去投資，一年後拿著換回來的錢吃夠買一個漢堡。投資本身是具有風險，可是透過跨國投資不僅外部投資風險更大，而且還要承擔匯率風險。在貨幣結算時，假如本幣的升值變化快，那可能投資賺回來的錢在外匯結算時就消失殆盡、一無所獲。