在2020年美國大選中，民主黨不僅贏得總統大選，而且在佐治亞州兩個參議員席位角逐中贏得關鍵的兩個席位，進而獲得美國參議院的控制權，至此，民主黨將總統、參議院、眾議院攥在手中，拜登政府得以完全執政。而且在美國總統特朗普的支持者衝擊國會之後，我們看到了諷刺的一幕，倡導言論自由的美國，卻剝奪了自己總統的言論自由，一個透過精緻運作，由政治和社會精英操縱的美國呈現在我們眼前。
在送走對中國喪心病狂的特朗普之後，許多中國投資者終於鬆了一口氣，中美關係最終在滑向冷戰時踩下剎車。不過，如果我們認真思考一下就不難發現，我們所面對的是歷史上前所未有，掌控了美國立法、行政、輿論監督的完全政府，而這個政府將中國視為戰略對手時，我們與這樣的對手較量，一定不比過去4年來得輕鬆。現在縈繞在投資者腦海中的問題應該是，這一局面對未來經濟政策的方向意味著什麼？
所有人都知道2020年這個世界在幹什麼，除了抗擊新冠疫情之外，大家都在忙著印鈔。美聯儲資產負債表從不到4萬億飈升到現在的7萬億，中國的M2上漲了10.7%，社會融資總額增加了13%。印鈔最怕的是兩個後果同時發生，一是通貨膨脹，另一個是本幣貶值，現在美國的通脹率尚在低位，而中國的通脹已經起來，12月中國CPI年增0.2%，月增0.7%，PPI從11月-1.5%快速攀升至年未的-0.7%。隨著美國大選的塵埃落定，拜登政府無法不去增加政府開支，以提振美國經濟，增加就業機會和增加國民福利。如果實施大規模刺激措施，通脹起來，而美元進一步走弱，那後果是不堪設想的。不過好在耶倫不僅是前聯儲主席，而且是擬任的財長，解決這樣的問題並不棘手。慶幸的是特朗普還是一個以國家利益為重的人，儘管孤身奮戰，還是穩住政局，沒有讓市場崩潰。最近三天美元由跌轉升，美國國債殖利率一路狂升，開啟了美元迴圈的迴流週期，為新政府的新一輪寬鬆政策鋪平了道路。
歷史上民主黨執政美元走強，共和黨執政美元走弱，這種說法其實很荒唐，美元強弱背後的邏輯是美國經濟增長率是否快於全球，此次美元轉升主要還是投資者對美國經濟的預期。那麼，如果美元走入上漲週期，中國的投資者如何應對？首先，美元走強對中國的債市和股市肯定會有影響，如果人民幣跟著由升轉貶，問題就會很嚴重，因此，做資本投資的一定要關注匯率的變化。其次，是做實業投資的投資者，要清楚此次通脹是貨幣寬鬆和輸入性通脹共振的結果，整體經濟週期還是處於下行階段，供給大於需求的局面並沒有改變，最終還是會回到通縮狀態。外貿企業可能會因原材料源漲價，運輸價格上升等因素影響推升成本，同時人民幣升值也會攤薄利潤，出現有訂單不敢接的狀況。再次，無論是做資本投資還是實體投資，都要控制好槓桿率，國際貨幣基金組織下修了中國今年的成長預期，並警告，中國經濟復甦站穩後，急需採取措施，以抑制金融風險。去年未債務市場爆雷其實已經發出訊號，監管部門對房市、債市以及網路金融平臺貸款連連出手，但是，要看到採取阻斷措施的同時，也會傷及經濟的發展。
在2020年美國大選中，民主黨不僅贏得總統大選，而且在佐治亞州兩個參議員席位角逐中贏得關鍵的兩個席位，進而獲得美國參議院的控制權，至此，民主黨將總統、參議院、眾議院攥在手中，拜登政府得以完全執政。而且在美國總統特朗普的支持者衝擊國會之後，我們看到了諷刺的一幕，倡導言論自由的美國，卻剝奪了自己總統的言論自由，一個透過精緻運作，由政治和社會精英操縱的美國呈現在我們眼前。
在送走對中國喪心病狂的特朗普之後，許多中國投資者終於鬆了一口氣，中美關係最終在滑向冷戰時踩下剎車。不過，如果我們認真思考一下就不難發現，我們所面對的是歷史上前所未有，掌控了美國立法、行政、輿論監督的完全政府，而這個政府將中國視為戰略對手時，我們與這樣的對手較量，一定不比過去4年來得輕鬆。現在縈繞在投資者腦海中的問題應該是，這一局面對未來經濟政策的方向意味著什麼？
所有人都知道2020年這個世界在幹什麼，除了抗擊新冠疫情之外，大家都在忙著印鈔。美聯儲資產負債表從不到4萬億飈升到現在的7萬億，中國的M2上漲了10.7%，社會融資總額增加了13%。印鈔最怕的是兩個後果同時發生，一是通貨膨脹，另一個是本幣貶值，現在美國的通脹率尚在低位，而中國的通脹已經起來，12月中國CPI年增0.2%，月增0.7%，PPI從11月-1.5%快速攀升至年未的-0.7%。隨著美國大選的塵埃落定，拜登政府無法不去增加政府開支，以提振美國經濟，增加就業機會和增加國民福利。如果實施大規模刺激措施，通脹起來，而美元進一步走弱，那後果是不堪設想的。不過好在耶倫不僅是前聯儲主席，而且是擬任的財長，解決這樣的問題並不棘手。慶幸的是特朗普還是一個以國家利益為重的人，儘管孤身奮戰，還是穩住政局，沒有讓市場崩潰。最近三天美元由跌轉升，美國國債殖利率一路狂升，開啟了美元迴圈的迴流週期，為新政府的新一輪寬鬆政策鋪平了道路。
歷史上民主黨執政美元走強，共和黨執政美元走弱，這種說法其實很荒唐，美元強弱背後的邏輯是美國經濟增長率是否快於全球，此次美元轉升主要還是投資者對美國經濟的預期。那麼，如果美元走入上漲週期，中國的投資者如何應對？首先，美元走強對中國的債市和股市肯定會有影響，如果人民幣跟著由升轉貶，問題就會很嚴重，因此，做資本投資的一定要關注匯率的變化。其次，是做實業投資的投資者，要清楚此次通脹是貨幣寬鬆和輸入性通脹共振的結果，整體經濟週期還是處於下行階段，供給大於需求的局面並沒有改變，最終還是會回到通縮狀態。外貿企業可能會因原材料源漲價，運輸價格上升等因素影響推升成本，同時人民幣升值也會攤薄利潤，出現有訂單不敢接的狀況。再次，無論是做資本投資還是實體投資，都要控制好槓桿率，國際貨幣基金組織下修了中國今年的成長預期，並警告，中國經濟復甦站穩後，急需採取措施，以抑制金融風險。去年未債務市場爆雷其實已經發出訊號，監管部門對房市、債市以及網路金融平臺貸款連連出手，但是，要看到採取阻斷措施的同時，也會傷及經濟的發展。