已經發行的債券，利率是已定的，不可能再改變。市場利率上升，已發行債券的利率不變，對市場資金的吸引力下降，債券的價格就自然下降。而新發行債券為吸引資金購買，就要提高利率才有人購買。

市場利率是由資金市場上供求關係決定的利率。市場利率因資金市場的供求變化而經常變化。在市場機制發揮作用的情況下，由於自由競爭，信貸資金的供求會逐漸趨於平衡，處於這種狀態的市場利率為“均衡利率"與市場利率對應的是官定利率，官定利率是指由貨幣當局規定的利率。貨幣當局可以是中央銀行，也可以是具有實際金融管理職能的政府部門，市場利率一般參考倫敦銀行間同業拆借利率、美國的聯邦基金利率。中國銀行間同業拆借市場的利率也是市場利率。

新發行的債券利率一般也是按照當時的市場基準利率來設計的。一般來說，市場利率上升會引起債券類固定收益產品價格下降，股票價格下跌，房地產市場、外匯市場走低，但儲蓄收益將增加。

先看一個案例：

假定，甲公司發行面值100元債券，票面利率12%，期限一年，到期還本付息。老王於103元買進該債券100張，小妖於105元買進該債券100張，準備持有到期。

甲公司一張債券到期收益：100元*12%=12元

那麼，100張債券到期收益：1200元

老王100張債券到期收益：1200元 - 300元=900元。相當於收益率=9%

小妖100張債券到期收益：1200元 - 500元=700元，相當於收益率=7%

透過上述案例顯示：

債券價格升高，購買債券的人到期收益下跌了。老王相當於收益率=9%，較票面收益縮水3個百分點；小妖相當於收益率=7%，較票面收益縮水5個百分點。

樓主，清楚了嗎？

債券利率是固定的，債券價格升高，不影響已經購買債券的持有者的利率。但是對於新購債券者來說，到期收益會降低。

例如，A用10000元購買債券，債券每年付息一次，票面利率5%，五年到期，滿期返本。如果中途債券價格變化，那麼會出現下面幾種情況。

A繼續持有債券到期，那麼債券價格變化對A來說，沒有任何影響，到期年化收益率為5%。

A持有2年後，持有的債券價格漲到11000元，A選擇賣給B，這時候A不僅獲得了2年的債券利息，而且可以獲得因為債券漲價帶來的額外收益。但是B因為買價更高，所以到期收益率就會降低。

A持有2年後，持有的債券價格跌到9500元，A選擇賣給C，那麼A就會面臨後續3年的利息損失以及到期返本的本金損失，總體來說收益率將達不到5%。C因為買價較低，如果繼續持有到期，C的到期收益率就會高於原來的5%。

一般來說，利率下降，債券價格就會上漲，接盤者的到期收益率就會降低。

關於購買債券價格對購買者的影響：

首先，需要留意需要購買債券的相關資訊，包括債券的面值、票面利率、購買價格、債券的期限、付息方式等。

其次，需要對所購買的債券做價值評估分析。投資者可以選取自己期望的投資報酬率作為折現率，將未來收到的各期利息和到期收回的本金進行折現，與所要購買的債券的價格做比較。

最後得出結論：

(1)如果未來現金流入的現值高於買價，說明所購買債券的價值高於買價，說明該債券可以投資。

(2)如果未來現金流入的現值低於買價，說明不能滿足投資者要求的報酬率，應該在投資者能接受的範圍內適當降低投資報酬率。

總之，投資者需要在可能接受的最高購買價格和投資報酬率(即折現率)之間做出權衡和考量。