夏普比率（Sharpe Ratio），又被稱為夏普指數 --- 基金績效評價標準化指標。夏普比率在現代投資理論的研究表明，風險的大小在決定組合的表現上具有基礎性的作用。風險調整後的收益率就是一個可以同時對收益與風險加以考慮的綜合指標，以期能夠排除風險因素對績效評估的不利影響。夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一。 投資中有一個常規的特點，即投資標的的預期報酬越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反之，預期報酬越低，波動風險也越低。所以理性的投資人選擇投資標的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風險下，追求最大的報酬；或在固定的預期報酬下，追求最低的風險。

我們每個人在投資中都想冒最小的風險去換取最大的利益，可是如何才能獲取最大的利益成了難題，一般情況下有三種投資模式：1、每個月都投資，賺錢效應好就多投，賺錢效應不好就少投，這種投資方式明顯最為不好。2、每個月都投資，算投資的平均率，平均率高就多投點，少就不投，這樣也是一直方法。3、夏普比率為組合的回報率，為無風險收益率，則表示組合的風險指標（標準差）。 夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一。 投資中有一個常規的特點，即投資標的的預期報酬越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反之，預期報酬越低，波動風險也越低。所以理性的投資人選擇投資標的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風險下，追求最大的報酬；或在固定的預期報酬下，追求最低的風險。

夏普比率其實就是收益率和風險的比值

夏普比率在很多種情況下都會發生誤判。你要了解這幾種情況，才能夠正確地使用夏普比率。

第一，當一個金融產品總是給你超預期回報的時候，它的夏普比率會比較小。

為什麼呢？你看一下，夏普比率的分母是什麼？是這個收益率的標準差，也就是衡量這個金融產品偏離均值的幅度。幅度越大，偏離就越大。而所謂的偏離，它既包括正的偏離，也包括負的偏離。

比如說一個基金或者一隻股票，它的收益率均值是10%，但是最近這幾個季度，它的表現特別好，每個季度都給你30%，甚至50%的回報率。你在細算夏普比率的時候，也會把它算進去，也就是波動很大。所以你算出來的標準差也好，方差也好，就會比較大。在計算這個產品的夏普比率時，就會發生分母很大的情況，也就導致整個夏普比率變小。

作為投資者，你是喜歡還是痛恨這樣的投資產品呢？反正我是從來沒有聽人說過要抱怨基金經理替自己賺錢賺得太多的。所以說，如果你只簡單地看夏普比率的時候，我們常常會把那些獲得了遠遠超過平均收益率的組合產品給剔除了。

這是為什麼呢？是因為夏普比率在考慮風險的時候，沒有區別上行和下行的風險。而這兩種風險對於我們人類來講是完全不一樣的概念。

第二，當一個金融產品經常賠錢，而且風險特別大的時候，它的夏普比率反而會很大。

說有個基金，它投了樂視、梅雁吉祥這種股票，在市場下行的時候，這些股票收益率全部都是負的，也就是說夏普比率的這個分子是負數，而且這些股票的價格波動特別大，這個基金的風險算出來當然會很大。所以這就導致夏普比率的分母也會很大。

分子是負數，分母很大，所以你會發現一個非常奇怪的現象。在市場不好的時候，很多基金業績為負的情況下，因為分母很大，所以那些風險更大的基金的夏普比率反而會大一點，造成一個很大的錯覺。

所以說，使用夏普比率的時候，我們經常會犯兩個錯誤。第一個，那種替你創造超額收益的基金，可能夏普比率反而會比較低。第二個，那些收益率為負，波動卻超級大的基金，反而會有相對比較大的夏普比率。

至於如何改進，比較有名的一個是威廉·津巴提出的“對稱下行夏普比率”，也叫“SDR夏普比率”。他就專門針對這兩個缺陷進行了改進首先，威廉·津巴把夏普比率的分母變成了只算下行波動的下行標準差，把那種創造很高很高正收益的那部分波動撇開，不去看。這樣一來，就可以避免錯把高收益產品剔除的情況了。

第二個調整，他對分子也進行了調整。他不再僅僅看絕對收益率，而是把收益率減去無風險收益率，看這個金融產品的相對收益率。

如果一個產品，它的夏普比率比較高，而SDR夏普比率比較低的話，那就意味著這個產品的波動主要來自下行風險，不是一個特別安全的產品。

對於所有的投資者來說，最關心的莫過於兩個詞啦。就是：收益和風險。

其實這個也好辦，很多理財APP和網站上都有基金收益率排行榜，隨便一查那就是信手拈來。但是，做投資總是風險和收益共存的，作為一個理性投資者，做到了風險和收益的平衡才能真正做到綜合回報最大化，那麼，如何做到呢？這個時候就不得不提一項指標——夏普比率。

那麼夏普比率的概念是什麼呢？

簡單來講，夏普比率就是衡量在每承擔1個單位風險的情況下，所獲得超越無風險收益率的超額回報是多少。夏普比率越高，說明在承擔一定風險的情況下，所獲得的超額回報越高。反之，如果夏普比率很小甚至為負，說明承擔一定的風險所獲的超額回報很小或者沒有超額回報。這非常像我們日常生活中的概念，叫作“價效比”，就是每付出一點價格就獲得多少的效能。

在這裡舉個栗子，A和B兩隻基金，A基金歷史年化回報10%，夏普比率0.5，B基金歷史年化回報5%，夏普比率1。

基金A看上去年化回報更高，但實際上相比B基金，其承擔了更多的風險，而並沒有獲得更高的超額回報。而基金B雖然年化收益率是5%，但其在承擔相同風險的情況下，獲得了更高的超額回報。如果買B基金加一倍槓桿，那麼B基金的回報就變成了10%，而夏普比率仍為1，說明同樣的回報，其風險是遠小於A基金的。

就像買電器講究“價效比”一樣，為了風險收益綜合性價比最大化，我們可以用夏普比率來衡量投資收益的“價效比”喔，不能隨便買買買

基金裡面有不少指標如：夏普比率、標準差、貝塔係數等等，其中每個指標都有各自的用途，那麼夏普比率是做什麼用的呢？

夏普比率定義

夏普比率（Sharpe Ratio），又被稱為夏普指數 --- 基金績效評價標準化指標。是由諾貝爾獎獲得者威廉·夏普於1966年提出的一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一。

換句話來說夏普比率在投資中的主要應用就是預期回報與風險的對比，在投資中有一個比較常規的特點，那就是投資標的的預期收益越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反過來說，預期收益越低，波動風險也越低。

那麼我們想要將收益最大化，最好的選擇就是選擇在我們所能承受波動範圍內收益最高的基金；或者是固定收益下，風險最低的基金。

舉個例子

這是我們投資組合預期收益與風險的關係圖，其中風險為0時與收益相交的點可以視為無風險收益，此時我們可以看到在同樣風險的情況下有很多種收益，但是很明顯在直線A上方的組合雖然承受相同風險但是收益卻要比在直線A下方的組合好，特別是離橫軸最遠的那個點與最近的點，也就是曲線與直線B相交的兩個點；同樣在相同收益也有很多選擇，其中風險最低的就是曲線最靠近縱軸的那個點，也就是直線A與曲線相交的點。

夏普比率公式

中E(Rp)：投資組合預期報酬率

Rf：無風險利率

σp：投資組合的標準差

目的就是計算投資組合每承受一單位總風險，會產生多少的超額報酬，如果是正數的話，就說明基金報酬率高過波動風險；反之，若是負數，就代表了基金報酬率低於波動風險（換句話來說就是你買這隻基金不是為了賺錢，只是為了體驗心跳的感覺）

現有直接提供夏普比率資料的網站有天天基金和晨星網，雖然夏普比率公式是固定的，但兩者資料並不一致，由於兩個網站都沒有具體講解自己是怎麼計算得出的資料，所以對比資料的時候不要將天天基金提供的資料與晨星網提供的資料拿來直接做對比。

夏普比率的缺點

指標只是指標，是透過過往資料來預測未來，特別是像主動型基金這類的，基金經理一旦發生變更，那麼過往的資料就會顯得非常不可靠，而指標一般都是根據基金成立以來的資料得出的，可能是同時包含了多位基金經理的業績，所以在參考這些指標之前，我們應該先看看之前基金經理是否發生變更。

夏普比率（Sharpe Ratio），又被稱為夏普指數 --- 基金績效評價標準化指標。是由諾貝爾獎獲得者威廉·夏普於1966年提出的一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一。

換句話來說夏普比率在投資中的主要應用就是預期回報與風險的對比，在投資中有一個比較常規的特點，那就是投資標的的預期收益越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反過來說，預期收益越低，波動風險也越低。

那麼我們想要將收益最大化，最好的選擇就是選擇在我們所能承受波動範圍內收益最高的基金；或者是固定收益下，風險最低的基金。

舉個例子

這是我們投資組合預期收益與風險的關係圖，其中風險為0時與收益相交的點可以視為無風險收益，此時我們可以看到在同樣風險的情況下有很多種收益，但是很明顯在直線A上方的組合雖然承受相同風險但是收益卻要比在直線A下方的組合好，特別是離橫軸最遠的那個點與最近的點，也就是曲線與直線B相交的兩個點；同樣在相同收益也有很多選擇，其中風險最低的就是曲線最靠近縱軸的那個點，也就是直線A與曲線相交的點。

夏普比率的定義：

夏普比率（Sharpe Ratio），被稱為夏普指數 ——基金績效評價標準化指標。

在現代投資理論的研究表明中，風險的大小在決定組合的表現上具有基礎性的作用。風險調整後的收益率就是一個可以同時對收益與風險加以考慮的綜合指標，以期能夠排除風險因素對績效評估的不利影響。夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一。

當然了，投資中有一個常規的特點，即投資標的的預期報酬越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反之，預期報酬越低，波動風險也越低。所以理性的投資人選擇投資標的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風險下，追求最大的報酬；或在固定的預期報酬下，追求最低的風險。

夏普比率是什麼？其實很簡單，我幾句話就給你講明白了。就是一年的投資收益率減去一年國債收益率，然後除以一年中本金的最大虧損幅度，

公式：

夏普比率=（年回報率—國債年收益率）/一年之中本金的最大虧損幅度。

很多人問這個問題，可是大部分的回答都太術語化了，小白都看不懂。目前這個指標大多用在基金方面，其實這個指標可以用在所有的投資評價，主要用來評價我賺那些錢所要承受的風險，是不是值得？或者反過來說，我承受的那些風險所對應的賺的那些錢值不值得？

用最簡單的說，就是，收益與風險比，比值越大越好，

我們做量化投資的時候，評估一個量化模型的優劣，往往用盈虧比，其實是異曲同工之妙。

買基金如何“貨比三家”?手把手教你看夏普比率。

平時買東西的時候，我們都會貨比三家。同樣的，買基金也要貨比三家。

怎麼比較呢?藉助一個指標就行了，它就是夏普比率。

啥是夏普比率?說起公式很麻煩，簡單來說，就是在你每承擔1份風險的情況下，可以得到多少收益。

來看兩隻基金:基金A的回報率有50%，而基金B只有30%，哪隻基金更好? ( 圖3)

很多人覺得，基金A的收益高，當然是A更好。

但是，如果你是基金A的持有人，你投資的心路歷程可能是圖2這樣的:

因為基金A的波動率很大，持有的時候，你的心情可能經常“七上八下”的。

這就好比去一個地方，別人坐飛機睡一覺就到了， 而你卻要經歷八十一難才能到;市場漲的時候還好，跌的時候就別提有多難熬了!

而如果你是基金B的持有人，那可能就舒服多了，你的心路歷程大致就是圖1這樣的:

很穩有沒有?

雖然基金B的收益率只有30%，但它的波動率只有15%，僅為基金A的四分之一!

如果用資料來說明也很簡單，直接看夏普比率:

基金B的夏普比率為2，即每承擔1份風險，可以獲得2份回報;

而基金A的夏普比率僅為0.83，每承擔1份風險，只能獲得0.83份回報，太不划算了!

夏普比率是萬能的嗎?不一定。

把所有基金按夏普比率來排序，夏普比率最高的是貨基，幾乎沒什麼波動。

所以，夏普比率只適用於偏股型基金、指數基金等權益類產品，貨基、債基沒意義。

而且，必須是同類基金比較哦！