介紹一個黃金套利方法

今天想聊聊最近小漲了一波的黃金，併科普一個重要的概念：金銀比。

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所謂金銀比，指一盎司黃金能兌換的白銀。是衡量黃金價格和白銀價格的重要參照指標。

而以金銀比為參照，在兩種資產之間進行輪動套利的玩法一直存在。

昨天拜託公司裡的量化分析師從彭博終端中下載了過去17年的金銀比資料，做了張圖。

2000/12/13~2017/1/13金銀比走勢

看圖說話，過去17年，金銀比的極大值沒有超過85，極小值沒有超過30。紅線是我拉的平均線，大概62左右。

震盪區間基本分佈在52～74這個區間，我們可以把策略簡單粗暴地定為，碰到這兩條線，就開始轉換資產。

黃金和美元的強關係，也反映了它和白銀的區別：黃金更偏向貨幣屬性，而白銀更偏大宗商品屬性（波動性更大）；

邏輯大概是這樣的：從第一張圖的資料看，金銀比每一次回落，貴金屬會都迎來一波牛市。而白銀的商品屬性，使得它的漲幅要大於黃金（當然跌幅也是）；

02

最近的金銀比是多少呢？1月13日的比值是71.52。我個人的看法是，大機率往下走。

所以就是金價要跌咯？不一定。金銀比跌，不代表金價就跌。我們來羅列下，金銀比下降的四種可能：

認真看圖。這四種情況都會使得金銀比下跌：

黃金持平，白銀漲；

黃金下跌，白銀持平；

黃金白銀齊跌，後者跌幅更小；

黃金白銀齊漲，後者漲幅更大；

目前看來，第四種情況的可能性要更大一些，既黃金和白銀齊漲。今年影響黃金價格的因素，個人覺得兩方面：一是美元指數和兩次加息預期，都和黃金呈負相關；二是今年歐洲區的政治博弈和潛在的黑天鵝事件；黃金依然值得持有。

今年持有黃金，還多了一個理由—人民幣仍處於貶值預期之內。如下圖：

歐元和日元的購買力在上升，人民幣貶值的壓力仍未停止。持有黃金仍然是不錯保值避險的投資方式。

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關於黃金理財產品，一直推薦黃金錢包。無他，收益高而已；相當於買了黃金ETF的同時，還能享受到貨幣基金的收益。

之前一直說給大家尋找結構化理財產品，發現黃金錢包也有，越看越喜歡。我來介紹下：

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同時這款產品支援雙向交易，可以做多做空。（也就是說，如果買了做空黃金的理財產品，則黃金當月跌了多少，x％就是多少）

換個角度思考：如果我每個月都買一期這款結構化理財產品，相當於開啟了黃金定投。且保底年化收益6%，無形中多了個安全墊，白撿錢一樣。我已經把黃金錢包的活期都轉成這個產品了。

一波未平，一波又起。2018年風險事件頻發，投資者需關注投資組合風險，避險首選實物金條。

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