在交易所（例如美國的紐約商品交易所）進行買賣時，必須按交易所的要求先存入保證金。交易所定出一個開倉保證金的金額時，還會參考一些當時的市場因素。

合約金額的多少

以黃金期貨為例，當金價是1,700美元時，每一手期金合約是100盎司，黃金期貨的合約金額便是1,700美元×100盎司=170,000美元，當合約金額上升時，保證金的金額也會增加。

價格的波動情況

投資者要繳付多少保證金還和金價的波動有關。當金價的波動增加時，價格波動所帶來的損失風險便會增加，交易所會考慮收取較高的保證金。

市場的投機情緒

當市場的投機情緒熾熱時，價格波動的次數和風險也會增加，除了要在價格波動時上調保證金的金額外，交易所也可能為冷卻市場投機情緒，將保證金的金額提高。

不同持倉的性質

無論投資者是買入還是沽出黃金，當交易完成後都要面對同一個市場波動的風險，因此保證金的多少不會因為買入的多倉或沽出的空倉而不同。但某些交易所會按買賣背後的實際風險再作調整，例如對套戥交易是會收取較低的保證金金額，因為如果是跨期的套戥交易，例如是買入六月期金和沽出十月的期金，這型別的跨期套戥交易所面對的只是跨期差價波動的風險，不是價格升跌風險，風險係數相對較低，保證金的要求也會降低。