t+o肯定對股價產生影響，目前股價漲跌幅度受10%機制保護不會出現大起大落的情況，TO的話受炒作影響會出現股價大幅度上漲或下跌，不利於散戶投資，但對散戶的好處就是可以當天更改錯誤，避免損失！雖然TO會增加市場資金的流動性，但對股價肯定是有影響的！

如果實行T+0，那未來兩年內A股一定會走出一個波瀾壯闊的牛市！

其實，A股早在1992年12月，上交所就對A股和基金實施了T+0交易制度。短短兩個月的時間上證指數就從700多點漲到了最高1558點，翻倍。

2014年4月，當時的證監會主席也曾呼籲過A股T+0的改革。隨後爆發了2015年的大牛市。

昨天A股走的超級強勢，久違的放量暴漲，這可能跟這兩天的一個訊息有關。

上交所正在研究引入“T+0”交易制度。

當然，之後上交所也出來澄清，當前具體的方案和細則還正在研究當中，不會馬上就出來。

從目前的表態看，T+0最可能先在科創板實施。

這個訊息猶如一記響雷，在各路股民當中炸開了鍋。

很多老股民心中有一個執念，自己虧錢，主要是因為T+1的交易制度。

理由是自己買了股票，如果下跌了，沒法及時止損，這樣不就越虧越多嗎。

什麼是T+0呢？

眾所周知，在A股市場買了某隻股票，當天是無法賣出的。如果你想賣掉手中的股票，只能等下一個交易日，這叫做T+1。

這個T指的是你買入股票的那天，+1指的是你想要的賣出股票需要在下一個交易日。T+1是A股市場的一種特殊的交易制度。

而與此相對的，世界上大多數的成熟股票市場採用的是T+0，也就是當天買的股票，當天就可以賣。

在一天之內反覆數次買賣同一只股票都是可以的。

換句話說，想買想賣完全由你做主。

像是一些，T+0是前提。

T+0是成熟市場的標配，市場經濟就是自由競爭，由投資者的交易決定公司的價格，決定哪些是好公司，哪些是差公司，所以應該讓投資者自由的交易，減少對其的限制，這有助於發揮資本市場定價機制，促進資源的合理配置。

從目前的資訊來看，本次改革是一種所謂的“單次T+0”。

也就是你買入了一隻股票，當天賣出了。如果你反悔了，又買回來了，但是你要再想賣，就得等下個交易日了。

可見，本次的改革主要的基調仍然是嘗試，適度的放鬆交易限制。

不過這些細節其實大家也不太關心，大家最關心的還是，那麼如果A股的真改成了T+0，對市場行情和普通投資者到底有什麼影響。

必須要指出，投資者賺錢，還是虧錢，其實跟T+0，還是T+1沒太大關係。

T+0只不過允許你能夠在一天之內多次交易，這相當於提升了交易的頻次。

如果一個人交易100次，有30次盈利，70次虧損，每次盈利和虧損的都是10%。那麼他的交易頻次越多，就越容易虧光所有的錢。

很多散戶覺得，我當天買入一隻股票，如果轉天才能賣，虧損10%，如果是T+0，可能跌到5%就賣掉了，這不是虧的更少了嗎？

但是大家別忘了，投機就跟賭博一樣，會上癮的。當天割肉止損，怎麼能保證不再買新的呢？

很有可能，一個人剛賣了一隻，又看上一隻新的，來來回回，可能一天操作個5,6次。每次虧個5%，一天下來20%-30%了。

而且雖說是“單次T+0”，但是實際上跟普通的T+0已經差不了太多了。

你想“單次T+0”，只是限制你不能連續買賣同一只股票，但是隻要允許當天可以賣出，你可以操作多隻不同的股票，一天的操作次數不會比普通T+0少多少的。

股票投機是一場零和博弈，一方扮演鐮刀，一方扮演韭菜。T+1的交易制度，其實是在保護韭菜，別割的太快了。

如果實行T+0，那麼對遊資，機構是利好的，這相當於手裡的鐮刀更鋒利了。

小散一直覺得T+0才是保護自己，削弱機構和遊資的，這就有點悲哀。

那麼T+0對於行情有什麼影響呢？

其實，A股早在1992年12月，上交所就對A股和基金實施了T+0交易制度。短短兩個月的時間上證指數就從700多點漲到了最高1558點，翻倍。

隨後1993年11月，深交所也取消了T+1，實施T+0。

之後的2年裡，市場陷入深深的調整之中。

到了1995年，出於防範股市風險，降低市場波動性的考慮，滬深兩市的股票和基金又改回T+1交易制度。

除了這一次，還有一次。2014年4月，當時的證監會主席也曾呼籲過A股T+0的改革。隨後爆發了2015年的大牛市。

可見，每次重提“T+0”改革，A股市場都迎來了一波大行情，今天這波放量上漲，很可能就是昨天的訊息喚醒了投資者們內心沉睡的記憶。

不過，我們也必須看到，這種行情更多是一種樂觀預期，是情緒所推動的。

最終股市長期的走勢跟實施T+0還是T+1其實沒多大關係，還要看股市自身的邏輯。回顧過去兩次的走勢均是這樣，在亢奮的情緒過去之後，市場該怎麼走還是怎麼走。

最後，我再多提一句。

大家不要孤立的看待本次重提T+0改革，每一項具體的改革和措施都是放在頂層設計之下的。

這就好像，一家公司要先有戰略，然後才是戰術，最後才是具體的實施措施。

這些戰略或者頂層設計，一定是在某些重要的會議中的，如果大家留心，其實在幾個月前可能就知曉了未來大概的方向了。

就像每次一提T+0後面就有大行情，T+0並不是唯一的原因，因為要重整股市，所以各種改革措施和利好政策在短期內頻繁出現，最終推動出一波行情。

在很早之前的文章，我就反覆的說，未來各種政策都會傾向於股市，很明顯想要弄出像美國那種長牛，慢牛的股市。

近期很多的政策似乎是對股市特別的照顧，也是證明了之前的說的頂層設計。

如果早那麼1-2年，我會毫不猶豫的投資股市。但是現在面臨的經濟和不確定性，其實挺多的。

如果你覺得，本次的經濟困局只是一個小坎，未來仍然保持樂觀，那麼其實股票仍然是不錯的選擇。

如果比較保守，認為未來不確定性很多，那還是要謹慎行動。

T+0還是T+1會在一定程度上影響市場的活躍度。

但市場的價格走勢並非是受活躍度決定的，價格走勢是受大資金持有者（包括機構，大資金投機者）對於市場的預期決定的。

如果大資金持有者對市場未來預期不理想，大資金就不會進場，價格就不會有太大的變化。

所以T+0還是T+1，根本就不是價格的影響因素，當然不會對價格有什麼影響了。

關鍵還是管住自己的手，不要滿倉，不要追漲殺跌，情緒化交易，大部分股票無影響，對妖股有一定影響，散戶也有可能上車，但股票質地太差的不要買風險太大！

近年來，A股市場一直採取T+1交易以及T+1結算的模式。與之相比，對美股等部分成熟市場來說，卻長期採取T+0的交易制度，但從結算方式來看，卻多采取T+2的模式。

A股市場究竟適不適合推行T+0交易制度，這是多年來市場熱議的話題。事實上，早在上世紀90年代初，A股市場分別在上交所以及深交所實施T+0交易制度。但是，好景不長，因市場投機氛圍過於濃厚，1995年之後市場開始實施T+1的交易制度。

從95年恢復T+1交易制度之後，A股市場已經運用了二十五年的時間。在這二十五的時間內，A股市場的市值規模、容量規模以及上市公司數量等資料，已經發生了實質性的變化，如今的A股市場已經不是當年的中小市值規模的證券市場了。

時至目前，A股上市公司數量已經達到3800家左右，滬深市場總市值規模達到57.7萬億元左右。很顯然，當前A股市場的影響力與國際話語權已經遠遠超越了當年，二十五年後的今天，A股市場已經成為了全球最具影響力的資本市場之一。

近年來，A股市場加快了國際化對接的步伐，從融資融券、股指期貨，再到期權等工具的引進，A股市場的金融工具豐富程度明顯提升。與此同時，從MSCI到富時羅素，這些年來A股市場引入外資的速度明顯加快，如今外資持有A股股票市值的規模已經驟然提升，並佔據A股市場一定的話語權與影響力。

在A股市場加快國際化與市場化的背景下，逐漸恢復T+0交易制度的時機似乎逐漸形成。對標海外成熟市場，多采取T+0交易制度，但在結算方式上，採取的是T+2結算模式。但是，對長期習慣於T+1交易與T+1結算的A股市場來說，一下子扭轉這種交易模式，恐怕並不現實，且將會從根本上改變投資者乃至機構投資者的投資盈利模式。

曾經因過度投機取消了T+0交易制度，即使未來逐漸恢復T+0交易制度，未來市場最關心的，還是T+0會否大幅提升市場波動率與投機性的問題。換言之，只要這種問題仍然存在，那麼在高波動率、高投機性的市場環境下，也可能會衝擊現有相對穩定的市場執行秩序。

在實際情況下，雖然近年來A股市場的機構投資者比例正在逐漸提升，但散戶化的特徵依舊存在。與其餘股票市場相比，A股市場的散戶比例依舊處於較高的水平，多年來A股市場甚至被稱為散戶化市場。

從近年來A股市場的表現來看，雖然整體波動率有所下降，但股市日均波動率仍然處於較高的水平。假如放開T+0交易制度，可能會引發個股單日換手率與波動率大幅飆升的現象，甚至會改變部分上市公司正常的價格執行秩序。按照當下A股市場的投機特徵，雖然股票市值規模已經遠高於二十五年前的水平，但投機資金的力量同樣得到迅速發展，T+0交易制度的迴歸，或許從短期的角度來看，還是會加劇市場波動率與投機性的風險。

不過，從理性的角度分析，逐漸恢復T+1交易制度，也許是未來市場的發展趨勢。與此同時，因期現市場之間長期存在著交易制度不對稱、資訊不對稱等問題，由此一來，這些年來市場對恢復T+0交易制度的呼聲並未降低。

雖然目前放開T+0交易制度的時機仍顯不成熟，但若未來要放開，仍需要穩步推進、有序放開，而不要一下子把所有股票放開T+0交易制度。但是，需要警惕的是，作為一種探索性的交易制度，放開時確實需要格外謹慎，即使面對大盤藍籌股有序放開試點，仍需警惕放開初期加劇T+0受益股的波動風險，短期資金炒作的意願可能比較濃厚。

對普通投資者來說，放開T+0交易制度，雖然可以大幅增加單日糾錯的頻率，但因散戶自身的投機性較強，T+0交易模式下可能會增加虧損的風險，有的投資者可能會在一天時間內，且在一家股票之中頻繁虧損，以往的盈利模式以及投資策略也將會發生本質上的改變。

此外，對國內機構投資者來說，也是一種挑戰。習慣於T+0交易制度的外資資金，可能更熟悉T+0交易模式下的套利模式，對長期習慣於T+1交易模式的國內機構投資者，反而略顯劣勢，仍需要在反覆探索的過程中積累經驗，T+0交易模式下也是內資與外資實力比拼的一種體現。

T+0交易制度，聽起來美好，但現實中殘酷！

T+0施行後，最大的變化就是在股價上。以往我們國內A股市場交易規則是T+1，也就是說，當天買入，次日才能賣出交易。這種交易方式就抑制了部分交易需求，導致股價的波動就不大，一般股票換手率15-20%左右都是很活躍的股票了。而且在這種交易規則下，股票的漲跌幅不會太大，因為交易頻率不大，這是正相關的。

而現在施行T+0後，取消了交易時間及頻率的限制，這樣的話，股票的活躍度就起來了，而且很多交易需求也被釋放出來，那麼股票當日的漲跌幅就波動很大了，而且從交易的需求上來說，股價就會出現分化。也就是說，好的股票交易頻繁，而且交易需求會被更多的關注，績差股就會被股民逐漸拋棄，因為交易不被限制，那麼那些買到了差股的股民就會很快的換股，調換到優質股。那麼馬太效應就會顯現，強者更強，弱者恆弱。

T+0交易規則後，股票股價就會更多的出現分化，而且波動擴大。最重要的就是：績優股會被越來越多的得到關注，績差股將會被拋棄。