監管從2017年一直提倡說要打破剛性兌付，從長遠來講，剛性兌付必然會打破。不打破，好的機構和不好的機構是沒有區別的；不打破，好的專案跟不好的專案也沒有區別。因為最終都是剛性兌付，其實風險一直都會存在，只不過是過去這些年這個行業可以透過借新還舊把風險向後轉移。

今天這個行業裡面還有很多機構，完全沒有違約專案，事實上你覺得可能嗎？ 不可能。但是投資人在他那裡沒有違約，原因是什麼？因為它在不斷地借新還舊。我們認為投資不可能不出現風險，出現風險解決問題也是一種能力的體現，這是我們的態度，我們並不認為在這種情況下，部分投資人不能理解你，這是一件很悲傷的事情。為什麼？因為你想把這條路走得很遠的話，一定要從實際出發，否則自己騙自己，那會更難。

我認為隱形的剛性兌付10年之內仍然不會打破，原因是中國的財富管理這個理念，市場，還處在社會主義初級階段。初級階段是什麼狀態？野蠻生長。

這個背後有兩個核心邏輯，一個是大多數管理人其實還缺乏信託精神，你做的事情沒有辦法讓別人真正的信任你。當然這個原因很複雜，有些是管理人不盡責；有些是管理人盡職、盡責了，但是方法沒有對；也有些是中國特殊的環境，比如說對民營企業的這種市場擠壓，導致民營企業做事很難，等等。

管理人缺乏信託精神，同樣投資人也缺乏契約精神。契約精神表現在投資人不能承擔風險。大多數投資者投資理財，不管做什麼專案，都認為這可能類似於銀行的理財產品，收益比較低一點。事實上今天私募行業做的專案，你想能給投資者年化收益8%、9%，其實都已經是比較高的收益了，尤其是在你做很大規模的情況下，再一點兒風險也沒有，我認為這簡直是個悖論。當然有些小眾市場、小眾領域有很好的機會，但是這注定做不了太大的規模。如果說你又有很大的規模，又掙很多錢，這是一件不可能的事情。

投資者就是市場參與者，剛性可以增加投資者對於風險的管理，並十足看到市場變化。如今，市場結構出現精英管理團隊。市場產量嚴重萎縮，繼續進行保本管理。中國的體量大，稍微的變化就會產生巨大的利差。如果市場沒有辦法覆蓋利息，生產連資本金都不夠。

銀行理財產品打破剛性兌付主要是為了降低銀行風險，避免因債務違約最終影響到金融穩定。

如果說對投資者有什麼益處，如果堅持的話，那就是讓相對保守的投資者選擇大額存單、結構性存款、民營銀行存款等替代選擇，本金和利息更有保障。

2013-2016年統計資料顯示，金融機構已兌付理財產品中，虧損產品數量佔比一直低於0.06%。也就是說，1萬隻理財產品中，只有6只是虧了本金的，且本金損失率低於10%。

超低的虧損率，使得銀行有底氣來進行剛性兌付，並且還能有不錯的利潤。

到了2018年，為了避免系統性金融風險，監管要求金融去槓桿，過去依賴貸款生存的殭屍企業、連續虧損企業遭遇貸款困難，債務違約問題開始頻頻出現。在這種情況下，理財產品的市場環境已經發生重大變化，如果再繼續堅持剛性兌付，有可能會有銀行因理財產品虧損甚至破產。

除了企業債券違約頻現外，2018年起房地產行業也迎來變局，黃金時代徹底結束，嗅覺靈敏的大型房地產企業開始尋求轉型，對應的則是居民家庭負債率過快攀升。從這一角度講，居民購置房產的潛力已經嚴重透支，未來房地產市場有望量價齊跌。理財產品資金中相當比例進入了房地產市場，同樣面臨到期難以兌付的問題。

打破剛性兌付，這是監管未雨綢繆做出的提前防範。對於消費者來說，無疑是敲響了警鐘。

如今的理財產品數量已經大大減少，2020年年底之前保本理財產品將徹底消失。不僅如此，理財產品也將從銀行業務中剝離出來，由銀行成立的理財子公司專門負責，從法律層面進一步與銀行撇清關係。

對於消費者來說，未來理財產品的收益率會更加不穩定，虧本機率大大增加，並且有可能出現較大程度的虧損。

從理財角度講，未來與其選擇理財產品，就不如更合理的配置資產，拿出少量資金投資股市或者指數基金，謹慎選擇下虧損也許還會更少。

銀行理財打破剛性兌付，旨在降低系統性金融風險；以確保銀行業的長治久安。銀行成立“理財分公司”，能夠更加靈活地開展專業投資，提高客戶的投資收益。

2018年4月27日，央行、銀保監會等機構聯合釋出《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱“資管新規”）， “ 資管新規”及後續成立“銀行理財子公司”等配套措施，開啟了中國銀行業深化金融改革的序幕，將創新中國居民投資理財新的模式。

“ 資管新規”明確取消銀行保本型理財產品；為了平穩過度，正式執行時間為2021年元月1日。在此過渡期內，有些銀行的理財產品已經取消了“剛性兌付”；儲戶在購買理財產品的時候，銀行需要對其進行風險等級評估。

如果客戶的風險評估結果，與其購買的理財產品等級匹配，才有資格購買對應的理財產品。否則銀行的電腦系統，不支援此項購買行為，使之無法成交，下圖即銀行理財產品風險等級與投資者的風險承受能力評級：

根據圖示上的風險匹配度，一些理財經驗比較豐富的投資者，可以選擇“中高風險”或者“高風險”的產品，從而使得風險和收益成為正比。而未來的銀行“理財子公司”，可充分依靠其專業能力，根據客戶的需要，為客戶提供各種風險型別的產品。

一些“高風險”的理財產品，可能適當持有一些優質基金或藍籌股；不僅使得理財產品的投資者收益增加，還能夠利好證券市場。

未來的銀行理財產品客戶，勿能再有“萬無一失”的陳舊觀念；購買理財產品再也不看“說明書”了；不瞭解風險情況，做甩手掌櫃的好日子，還有一年半時間。在這一段時間內，客戶們應該好好學習、抓緊時間認真領會未來銀行理財產品的行情和特點。

未來銀行理財打破剛性兌付，不僅能夠降低銀行的金融風險；而且還能夠提高客戶的理財能力，使之成為一個明明白白的投資者。

題主犯了方向性錯誤， 銀行理財打破剛兌，是對銀行有利而不是對投資者有利。顯而易見的是，銀行對所有的理財實行剛兌，那麼作為投資者自然是求之不得的事，哪裡會反對？！

銀行發行理財，其本質是替客戶投資。既然是投資，就會受到市場的波動影響，從而影響到預期收益的實現，有時候甚至會危及本金。如果實理財行剛兌的話，對銀行會有以下幾個壞處：一是銀行包袱越來越重。前面說過了，銀行投資也會遇到市場風險，如果這些風險都讓銀行自己消化，那麼銀行內部積累的風險就會越來越大，以致最後形成系統性風險，危及整個銀行業。二是銀行存款越來越少。如果理財剛兌形成共識，那麼相信沒有多少人會願意存款，因為二者除了收益高低沒有了其他差別。銀行可供貸款的存款越來越少，而作為表外業務的代客理財卻越來越多，實體經濟難以獲得低利率的資金輸血，經濟會受到影響。三是銀行理財水平差距無法體現。大小銀行都實行剛兌，那麼銀行理財水平根本看不出差別，市場沒有競爭，於是沒有銀行願意投入人力物力進行投資研究，不用進行風險和收益的匹配，客戶選理財也只有一個標準，就是收益率的高低。

購買理財就是委託銀行投資，投資就有收益率的高低之分，有收益率的高低意味著與之匹配的風險程度有高低。如果實行剛兌，一切風險都被抹殺，理財本身的存在意義就沒有了，反而會給銀行帶來風險。因此，理財打破剛兌是市場經濟的必然選擇。如果一定要說打破剛兌對投資者有益處，那就是投資者教育，讓他們明白收益和風險對等這一原理。

我是空谷寒潭，與您分享我的觀點。