央行放水刺激經濟，必然是能夠使得經濟受益，進而資金迴歸風險市場，黃金避險情緒會降溫。這是這個層面的邏輯關係

個人見解

首先黃金是一種稀有的貴重金屬，俗話說得好：物以稀為貴，自古以來黃金就被視為五金之首，號稱“金屬之王”。

而黃金的價值主要提現在以下三個方面：

1、黃金是國際硬通貨，常用於國際儲備，屬於國際結算五大貨幣之一，是極好的避險工具；

2、黃金用於製造首飾，深受人們的喜愛，且保值；

3、黃金證廣泛用於工業和高新技術產業，如航天、航空、化工、電子、醫藥等領域。

目前，國際社會風雲變幻，在逆全球化發展和受新冠肺炎疫情（超級黑天鵝）的影響下，全球央行正在史無前例的釋放各種貨幣政策：

1.美聯儲動用4萬億美元支援經濟；美國降息至0—0.25%的水平；

2.英國央行增加2000億英鎊公司債券，將基準利率下調至0.1%；

3.澳儲行進行長期回購操作供至少900億澳元的資金，將基準利率下調至0.25%；

4.紐西蘭聯儲緊急降息75個基點；

5.南韓央行緊急下調基準利率至0.75%的歷史最低水平；

6.瑞士央行將政策利率維持在-0.75%；

其他國家央行也在廣泛刺激，再強刺激下經濟下滑勢必有所減緩，但同時帶來的也是流動性過於充裕，過分充裕通脹增加，物價飛漲，購買力降低。

此情況下，黃金作為全球流通的硬貨幣，必然成為投資者更偏好的投資標的，黃金的稀缺性和價值就越得到體現，黃金依然是低風險投資者和避險資金偏好的標的產品。

世界黃金協會最新的資料顯示，2020年第一季度全球黃金ETF資產管理規模錄得創紀錄的增幅，增長298噸、合計淨流入230億美元，為史上最高以美元絕對值衡量的季度資產管理規模增幅，持倉噸數增長為2016年以來季度最高。世界黃金協會最新的資料顯示，2020年第一季度全球黃金ETF資產管理規模錄得創紀錄的增幅，增長298噸、合計淨流入230億美元，為史上最高以美元絕對值衡量的季度資產管理規模增幅，持倉噸數增長為2016年以來季度最高。

展望未來，世界黃金協會預期近期驅動黃金投資需求的因素或將持續：廣泛的市場不確定性以及全球利率下滑後降低的黃金持倉成本。協會的研究發現，低利率對金價存在正面影響，並且低利率環境也是額外增持黃金（透過替換債券持倉）的好機會。展望未來，世界黃金協會預期近期驅動黃金投資需求的因素或將持續：廣泛的市場不確定性以及全球利率下滑後降低的黃金持倉成本。協會的研究發現，低利率對金價存在正面影響，並且低利率環境也是額外增持黃金（透過替換債券持倉）的好機會。

央行貨幣刺激，加大印鈔，實際貨幣貶值了，商品價格大漲。貨幣大刺激一般在經濟大幅萎縮下行期，黃金成為重要避險貨幣，黃金的存量是有限的，紙幣的印刷是無限的