材料加速行業整合，凸顯資金鍊的重要。2017年是空調有史以來情況最嚴峻的一年，壓力就是原材料漲價，並帶來了各個環節，尤其是家電聯鎖與生產廠家之間的劇烈衝突，空調出現了全行業規模的整合。
單純討論產能是沒有意義的。原因之一是:所有國家的消費品都是產能過剩的，所以才需要品牌、銷售渠道、成本控制、資金運用能力等因素。如果單純討論產能，就會被產能所誤導，進而推出整個行業的悲觀前景。產能不重要的原因之二是:對於空調行業來說，固定資產折舊大多進入計提的尾聲，佔據成本不大，廠家對於產能釋放與否並不敏感。產能不重要的原因之三:每100萬臺空調產能大約需要三條組裝線，加在一起投資不到500萬元，成品組裝線的投入不大。
格力、美的的銷售模式優勢明顯，上下游產業的打通整合顯著降低成本。2017年空調市場的顯著特點是壓縮機緊張。美的壓縮機把原材料漲價完全轉移出去的，還獲得了更高收益。由於美的產業鏈構成完整，壓縮機、電機都為自產，在鋼材降價中受益明顯，我們調高評級。壓縮機產銷將達到平衡，但生產壓縮機的日系企業對價格的控制力強，不大會大幅降價。格力、美的開始加強與上游供應商合作，如格力與寶鋼簽署、美的與江西銅業集團建立戰略聯盟。與上游供應商結成穩定的聯盟，加上規模產能的提升，產業鏈得到了整體上的打通，為格力、美的打開了更大的利潤空間。優越的成本控制能力保證了穩固的利潤，對於接下來的銷售網路的深化和滲透等營銷方面的調整和品牌塑造，打下了堅實的基礎。
其他廠家都不具備挑戰"雙寡頭"的能力。海爾難止下滑勢頭。海爾內銷渠道搖擺不定，自有品牌出口處境尷尬。海信、科龍的整合尚需時日。海信入主科龍後仍然沒有摸清情況，企業文化、管理風格的融合也成問題，暫不會對市場有本質性的衝擊。在微波爐主業疲於防守，資金捉襟見肘的情況下，格蘭仕空調有良好表現的機會為零。美的採取戰略性虧損，迫使格蘭仕市場份額從76％下降至37％。志高即將赴港上市，但其優勢是價格戰，在技術、質量和品牌方面均無法與格力、美的比肩。奧克斯難以擺脫低端陰影，它的營銷事件僅停留在戰術水平，而非營銷戰略規劃。
中央空調發展空間巨大
中央空調是產業延伸的必然。美國使用率超過70％，日本超過50％，而中國家用中央空調的使用率僅佔5％左右，成長的空間巨大，且產品的毛利率水平在40％以上。
格力、美的發展潛力，主要體現在生產管理、成本控制、售後服務，隨著技術的不斷被突破，製造業上面的優勢將很快顯示出來，相信最後勝出的仍然是這兩家。
材料加速行業整合，凸顯資金鍊的重要。2017年是空調有史以來情況最嚴峻的一年，壓力就是原材料漲價，並帶來了各個環節，尤其是家電聯鎖與生產廠家之間的劇烈衝突，空調出現了全行業規模的整合。
單純討論產能是沒有意義的。原因之一是:所有國家的消費品都是產能過剩的，所以才需要品牌、銷售渠道、成本控制、資金運用能力等因素。如果單純討論產能，就會被產能所誤導，進而推出整個行業的悲觀前景。產能不重要的原因之二是:對於空調行業來說，固定資產折舊大多進入計提的尾聲，佔據成本不大，廠家對於產能釋放與否並不敏感。產能不重要的原因之三:每100萬臺空調產能大約需要三條組裝線，加在一起投資不到500萬元，成品組裝線的投入不大。
格力、美的的銷售模式優勢明顯，上下游產業的打通整合顯著降低成本。2017年空調市場的顯著特點是壓縮機緊張。美的壓縮機把原材料漲價完全轉移出去的，還獲得了更高收益。由於美的產業鏈構成完整，壓縮機、電機都為自產，在鋼材降價中受益明顯，我們調高評級。壓縮機產銷將達到平衡，但生產壓縮機的日系企業對價格的控制力強，不大會大幅降價。格力、美的開始加強與上游供應商合作，如格力與寶鋼簽署、美的與江西銅業集團建立戰略聯盟。與上游供應商結成穩定的聯盟，加上規模產能的提升，產業鏈得到了整體上的打通，為格力、美的打開了更大的利潤空間。優越的成本控制能力保證了穩固的利潤，對於接下來的銷售網路的深化和滲透等營銷方面的調整和品牌塑造，打下了堅實的基礎。
其他廠家都不具備挑戰"雙寡頭"的能力。海爾難止下滑勢頭。海爾內銷渠道搖擺不定，自有品牌出口處境尷尬。海信、科龍的整合尚需時日。海信入主科龍後仍然沒有摸清情況，企業文化、管理風格的融合也成問題，暫不會對市場有本質性的衝擊。在微波爐主業疲於防守，資金捉襟見肘的情況下，格蘭仕空調有良好表現的機會為零。美的採取戰略性虧損，迫使格蘭仕市場份額從76％下降至37％。志高即將赴港上市，但其優勢是價格戰，在技術、質量和品牌方面均無法與格力、美的比肩。奧克斯難以擺脫低端陰影，它的營銷事件僅停留在戰術水平，而非營銷戰略規劃。
中央空調發展空間巨大
中央空調是產業延伸的必然。美國使用率超過70％，日本超過50％，而中國家用中央空調的使用率僅佔5％左右，成長的空間巨大，且產品的毛利率水平在40％以上。
格力、美的發展潛力，主要體現在生產管理、成本控制、售後服務，隨著技術的不斷被突破，製造業上面的優勢將很快顯示出來，相信最後勝出的仍然是這兩家。