首先我們要知道原油代表什麼？

代表的是需求。

金融危機一旦蔓延爆發，對實體經濟的影響是極為巨大的。

全球經濟不景氣，石油需求就會放緩，所以簡單明瞭的說金融危機不但會衝擊原油市場甚至對下游行業的衝擊都是巨大的。

影響燃油價格的因素大體有幾方面，供需關係、國際政治、經濟、國際形勢等，根據上述影響因素，分析對燃油直接影響和間接影響的關係。對國際新聞多加的關注利用，敏銳的分析出國際形勢的變化以及對然後產生的影響，做到心中有數。

影響成品油價格 的關係主要是由供求關係決定，也就是供給越大，價Grand SantaFe低，供給越小，價Grand SantaFe低。那現實當中，供求關係，主要是由經濟的執行決定的，如果經濟看漲，則成品油需求就大，價格上漲，經濟下滑，成品油需求就小，價格下跌。剛才說的是完全市場經濟條件下的供求關係決定的價格體制。另外還受到政府的價格干預，如中國成品油價格就受到國家的干預。另外國家政策對成品油價格也有影響，如國家規定鼓勵使用新能源，如太陽能、核能等，常規能源需求就下降，價格相對應該是下降的。這些都是主要影響因素。

金融危機，是指金融資產、金融機構、金融市場的危機，具體表現為金融資產價格大幅下跌或金融機構倒閉或瀕臨倒閉或某個金融市場如股市或債市暴跌等。

金融危機是金融領域的危機。由於金融資產的流動性非常強，因此，金融的國際性非常強。金融危機的導火索可以是任何國家的金融產品、市場和機構等。

金融危機的特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現較大幅度的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大幅度的縮減，經濟增長受到打擊，往往伴隨著企業大量倒閉的現象，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，有時候甚至伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。

原油是一種特殊的商品，他的價格的已經不能用簡單的供需原理來理解。石油是一種不可再生的資源必需品。一個國家其他資源可能可以沒有但不能沒有石油,既然石油這麼寶貴，那石油資源就成了一個國家的重要國家收入了。現在世界上的大部分石油資源都在中東這一帶。中東幾個難兄難弟國家搞了個價格聯盟，統一控制價格和產量，這就歐佩克組織。俄羅斯是歐佩克之外最大的石油出口國。

金融危機可能會引起經濟危機，經濟危機導致實體經濟的崩盤，對原油需求量大幅下降必然會引起原油供求關係的變化，從而導致原油價格下降。但更多時候原油的價格是由歐佩克和俄羅斯共同主導的。當然也不排除金融危機之時，資本市場做空原油價格導致原油價格大幅下跌的可能。總體來說，金融危機與原油價格之間的關係是千絲萬縷的。

金融危機造成資產泡沫破裂大家都沒有能力消費，企業破產到期履約的合同和債券無法兌現形成不良資產，全社會對原油需求下降市場大於供給造成產能過剩油價大跌。原油出口國為了維持財政收支平衡竟相低價搶奪國際原油市場份額，越來越低的石油價格無法阻擋原油需求進一步過剩，原油進口國沒有能力消化產能只能以更低的價格威脅石油貿易商……

最後的結果是石油與其它消費品一樣成為社會的負擔。

全球經濟不好，大宗商品交易也不太活躍，原油是大宗商品之王，目前，沙特及俄羅斯等一些產油大國為了佔領市場份額，均不減產，市場供應過剩，價格短期內不會有太大的上漲。

金融危機會導致經濟危機，經濟危機的話對石油需求會銳減。

另外，目前沙特與俄羅斯又是打石油戰，所以加劇石油市場大跌或者大跌後的反彈等金融投機，

巨大震盪中。

有超級利空影響，原油產量大國基本都在中東地區，我們經常看到一群戴著白帽子的人在電視裡面聚餐吃烤駱駝，結個婚還放槍當鞭炮，網路上有句話，在迪拜要飯都能買豪車，更別說別的了。

原油的漲跌我認為最重要的有兩點，第一個是戰爭，戰爭對於原油來說是利好的，原油要漲的因為不管啥樣什麼樣的軍事裝備，只要是燒油的，都特別能喝，那戰爭到底為了什麼，主要是爭奪資源，資源類排名最高的，就是原油，要不怎麼海灣那嘎達一直都比較鬧心呢。

第二個是供需關係，生產大生需求，價格絕對要下降，相反需求大於生產，那價格肯定要漲了，最近油價大幅下跌，實際上沙特和俄羅斯較勁呢，你賣的價格低我賣的經你還低，同時都在大幅增加生產量，這樣就形成了供的競爭，導至價格一降再降，我咱覺得是好事呢，我們燒的油不也便宜了不是。

金融危機對原油會有什麼影響？全球性金融危機，我們會想到最近的是2008年，國際油價在2008年7月的時候，最高140美元一桶，到2008年底，最低價格不到40美元一桶，影響那是相當嚴重了，為什麼呢？因為需求在減少，金融危機：一聽跟錢就有關係，危機到來，原本花錢大手大腳的你，可能會為了明天做考慮，錢也不捨得花了，車也不太舍的開了，全球都在減少需求的話，原油產量還是固定每天生產那麼多，油價不大跌才怪呢。

其實邏輯起點應該是，原油價格戰和疫情是本輪金融危機的導火索。現階段油價是因，金融危機是果。

原油價格戰是源於世界主要產油國沙特（中東）、俄羅斯和美國的博弈，目前看是沙特和俄羅斯不滿於美國對市場份額的蠶食而達成的某種默契。由於美國石油（主要是頁岩氣）的開採成本比沙特和俄羅斯要高很多，所以價格戰對沙俄產油部門的總體影響比美國要小。金融危機觸發後，美國的產油公司會面臨更嚴重的債務問題，已經有估計美國油企很快會爆發違約潮和破產潮，從而失去大量市場份額，屆時沙俄考慮到自身成本和油氣出口對其經濟的支撐作用，也會讓油價逐步回到50美元以上的中樞水平，因此目前的低油價不太可能持續太長時間。

而當前看到的油價暴跌更多是短期擴產帶來的預期情緒釋放，同時也與金融危機爆發初期的流動性枯竭有關。隨著危機的深入，暴跌模式逐漸淡出，油價也有望找到更高點位的支撐。

這是一個雞生蛋蛋生雞的問題，新冠肺炎造成石油需求減少，價格降低。沙特想趁機毀滅美國，發動石油戰，拋售美國國債股票，引起美國高收益債危機，進一步造成金融危機，股票大跌美華人民消費需求沒有了，石油又跟著跌。不要小看沙特別忘了911就是沙特人做的。

這個問題其實不需要問，石油已經創新低到24.5美元了，後面跌破20也有可能，從這一點看，這次金融危機非同一般。

實際不是金融危機，是經濟危機造成的，之所以現在沒有引起恐慌，是因為絕大多數人都以為這是疫情原因造成的短期下跌，等到認識到跟疫情無關的時候一波大的下跌還在後面等著。

這次的原油暴跌直接原因是因為俄羅斯和沙特之間削減份額不能達成一致導致的。

其實，在此之前，沙特為了控制原油的下跌，多次讓步了，歐派克的石油減額減的很多都是沙特，這次沙特希望俄羅斯能減多一點，於是俄羅斯不幹了。沙特也是憋了一肚子火了，這些年以來一直受委屈，這次俄羅斯摔桌子，沙特也就破罐子破摔了，直接和俄羅斯硬幹到底。

所以，最近石油確實暴跌了，但是也不要覺得是金融危機引起的。但是，也不是否認全球金融危機不會到來。

從以往的情況來看，金融危機的爆發往往也意味著全球經濟的活力和產能也在下降。這時候，產能降低，會導致石油的使用量下降，油價必然要暴跌。

就像這次的石油暴跌一樣。一方面是沙特和俄羅斯在幹架。另一方面主要是還是因為疫情的爆發，讓中國等重要經濟體的生產和消費瞬間下降到了低谷，據信中國的石油需求瞬間減少了三分之一。所以，金融危機也是一樣，只要產能和消費下降，就必然導致原油需求的降低，需求降低也必然導致原油價格的暴跌。

淺析金融危機對中國石油產業的影響與對策

摘要：隨著金融危機的蔓延，其對實體經濟的影響日漸顯現。在石油需求放緩，油價下跌的背景下，中國石油企業也受到較大影響。如何把握金融危機的走勢，掌控石油產業發展變化的趨勢，尋求中國石油產業對策，這是需要我們認真思考的重大問題。本文擬就金融危機對中國石油產業上、下游的影響進行深入分析，提出中國石油產業應對危機的對策措施。

關鍵詞：金融危機油價石油儲備長遠投資

進入2008年9月以後，美國金融市場風雲再起，雷曼兄弟控股公司破產、美洲銀行收購美林集團、AIG集團陷入危機，強烈震撼了美國金融市場，並在國際金融市場掀起滔天巨浪，目前，金融危機已對全球實體經濟產生了巨大的衝擊，2008年世界經濟已明顯放緩，下行風險逐步加大，前景更加不確定。從宏觀環境來看，目前正值中國石油化工行業大變革、大發展的時代，在當前金融危機的局勢下認識局勢掌控方向，對石油化工行業所受到的影響予以翔實的剖析，無論是對於中國石油化工行業的長遠發展，還是對石油化工行業在具體工作中的突破都具有積極的指導作用。

一、金融危機背景下石油市場走勢

(1)石油需求放緩，油價下跌

石油在一次能源消費中的比重約佔40%，世界經濟增長離不開石油，特別是20世紀七八十年代是石油為世界經濟發展做出突出貢獻的年代。隨著經濟技術的發展，經歷三次石油危機之後，各個國家都努力降低對石油的過分依賴，導致經濟的增長對石油資源的消耗相對減少。

亞洲金融危機已經過去10年了，當人們逐漸將其淡忘之時，一場規模更大的金融危機席捲全球，並從虛擬經濟蔓延至實體經濟多數國家陷入經濟衰退。亞洲金融危機後，由於世界經濟增速緩慢，1998年世界石油需求增速明顯放緩，從上年的2.74%降至0.75%。同期，亞洲石油需求同比下降了2.5%，10年中首次出現負增長。

這次金融危機爆發後，中國經濟的下滑速度之快出人意料。國內出口型汽車、家電、塑膠、建築、製鞋、紡織等行業發展受阻。2008年前9個月，中國出口累計增速達到22.3％明顯低於2006年的27.2%和2007年的25.7%，其中，8月份中國汽車出口環比下降22.18%，同比下降11.29%。高盛預期中國GDP增速將從2007年的11.9%放緩至2008年的9.8％和2009年的年的8.7％，中金預期中國2008年和2009年的GDP增速分別為10%和8.8%。

由於經濟的衰退引發石油需求疲軟。發改委的最新統計資料表明，2008年1-8月國內成品油表觀消費同比增長15.8%，9月則下降為8.7%。10份全國成品油消費量環比出現兩個月下降，11月份，全國原油加工量首次出現負增長，下降2.3%，成品油庫存居高不下，煉油企業繼續降量執行，成品油日銷售量比2008年供應高峰時下降34%。估計2009年國內成品油需求增幅將顯著降低2-3個百分點。

世界經濟的衰退，石油需求減少，促使國際市場原油價格大幅下跌。不到半年的時間下跌近2/3。2008年7月3日，WTI和布倫特原油首月期貨價格分別創下145.29和146.08美元／捅的歷史新高，WTI原油更是在7月11日盤中摸高至147.2美元／捅。此後，原油價格逐步下降，從9月下旬開始急劇下滑，9月22日上述價格分別為120.92美元／桶和106.04美元／桶，10月22日已驟減至66.75美元／桶和64.52美元／桶，短短一個月油價下跌40%以上。目前，國際原油價格在40美元／桶上下波動。如表1：

表12008年6-12月國際石油現貨價格走勢

月

WTI價格（美元/桶)月降幅%BRENT價格價格（美元/桶)月降幅%

份

6133.8-132.32-

7133.370.38132.72-0.3

8116.712.5113.2214.69

9104.1110.7997.2314.12

176.6126.4171.5826.38

1

61.4619.7856.3521.28

1

1

42.183140.7628

2

（2）石油企業市值下挫

一、金融危機下國際油價走勢

2008年下半年，受金融危機爆發和逐步蔓延的影響，全球經濟急劇下滑，石油需求嚴重萎縮，國際石油價格自2008年7月中旬達到歷史高點後持續快速回落，並一直延續到2009年初。2009年全年，儘管全球石油需求始終呈負增長，但隨著歐佩克成員國嚴格執行減產協議，效果逐步顯現，市場信心開始回暖，加之美元貶值和國際投機資本重倉介入，國際石油價格從2月初的34美元，桶上升至超過80美元／桶，並維持在70～80美元，桶區間震盪。國際油價走勢再度走出了罕見的大起大落。2010年年初至今，隨著各項政策的出臺及其經濟復甦國際油價一直是穩步地上下波動著增長。當前國際金融危機的發展變化與走向、對全球經濟增長前景的預期和供需基本面正在主導國際原油市場基本狀況，而金融因素、貨幣因素和能源地政治因素等仍將對國際石油市場產生持續的影響。

二、石油價格波動對中國經濟的影響

(一)國際油價上漲對中國經濟的影響

1、油價的上漲會增加外匯開支，引起國際收支的不平衡。中國石油對外依存度在增加，經濟增長將會越來越受到國際油價的制約，伴隨經濟持續高速增長，石油消耗也隨之迅速上升，國內石油生產已經遠遠不能滿足其旺盛的需求，只能透過大量進口。當國際油價上漲時，石油進口費用相應增加，必然減緩中國經濟增長，事實和資料說明中國經濟增長將會越來越受到國際油價的制約，並且石油進口量越大，這種制約作用就表現越為明顯，根據測算，國際原油價格每桶上漲達10美元將直接導致中國全年購買石油多支出外匯88億美元；

2、油價上漲導致中國經濟執行成本增加，通脹壓力增大。中國國內對原油進口需求量持續上升，高油價直接導致支付原油採購成本上升，這最終需國內各行各業承擔，從而降低行業利潤，延遲國內投資額，加劇潛在通貨膨脹壓力。中國原油進口價格的上升：一是形成國內成品油調價的壓力，一旦調價直接影響與成品油相關的消費和生產；二是直接導致依賴原油進行加工的化工原料、生產資料成本的增加；

3、國際油價的上漲給整條石油產業鏈帶來的影響是雙向的。一方面，對於以石油為原料的石化企業、化工企業來說，石油價格的上漲往往會帶動下游石化產品價格的上漲，進而有助於石化行業走出產品價格長期低迷的態勢，可以說，短期內油價的上漲對石化的上游企業是有利的；另一方面，對於再下游的化纖、塑膠行業來說，其產品價格往往由激烈的市場競爭來確定，又要面對不斷攀升的成本壓力，影響會更大。因此，面對居高不下的油價，整條石油生產鏈越是末端壓力越大。

(二)國際油價下跌對中國經濟的影響

1、油價下跌有利於中國提高石油戰略儲備，保證國民經濟安全執行。一方面國際油價的下跌有利於提高中國石油戰略儲備水平，另一方面較低的油價為中國高額的外匯儲備提供了一個較好的投資方向，可以利用油價下跌造成的國際上一些上游的石油公司面臨資金短缺、運營艱難的時機，積極參與國際合作，下大力氣去收購上游油氣資源資產。以彌補國內資源的不足。長期來看。可以拉動經濟的健康有序發展；

2、重新分配石油上下游企業的生產成本，促進相關行業的優勝劣汰。國際油價的變動可以透過有效的傳導機制影響國內的相關企業。油價持續下跌對石油開採業影響不斷加深，煉油行業收益增加但庫存高的化工行業面臨價跌量減、收益下降、投資放緩的局面，對於相關行業持續發展不利；

3、油價的連續下跌。可降低全球範圍內石油行業投資。目前由於國際原油價格大幅降低，導致全球石油勘探、開發和生產方面的投入降低，全球鑽井數量開始下降，這將降低未來石油產能，影響石油供給，對未來油價走勢有著一定消極影響。

三、應對策略

(一)鼓勵企業實施“走出去”戰略，加強國際合作和國際投資

在金融風暴席捲全球的背景下，中國企業跨國併購正迎來歷史性機遇。當前，國際上，石油企業併購不僅談判籌碼高，公司整合也相對容易。因此，在資產負債率不高的前提下，中國石油企業應積極謹慎地實施海外資產收購戰略。“走出去”進行跨國併購不僅能解決中國短期內石油需求猛增的問題，而且還能從根本上為維護中國石油安全提供保障。

(二)加大石油勘探開發力度，積極開發替代新能源和新技術

目前南海、東海地區的地下蘊藏著豐富的石油和天然氣資源，加大對這些地方的勘探力度，可以增加中國石油的自給能力，可以減少對國外石油的依賴。中國在“擱置爭議”的同時，應當積極開發這些資源；同時，必須保持和周邊國家的良好關係，避免惡性石油資源的爭奪以及保證海路石油運輸的安全。此外，短期的油價下跌不能保障中國長期的石油安全問題，況且石油資源絕不會取之不盡。從長期看，替代能源和產品會逐步取代石油成為中國主要的能源。因此，我們應該更注重未來能源安全問題。歐、美、日等發達國家在這一方面已經取得了較好的成果。中國應該積極創造條件，透過引進和自主創新等多種手段和途徑，加快對替代能源技術的引進和開發應用。

(三)利用國際油價調整的有利時機，推進國內石油流通體制改革

堅持以市場為導向，解除流通環節的準人限制，不斷完善石油價格形成機制，建立與國際市場油價變化相適應、反映國內市場供求特徵的原油和成品油價格形成的機制，是中國石油流通體制改革的目標。目前，國際油價調整和較低正是中國石油流通體制改革的較好時機。具體來說：第一，要抓緊建立公平的市場準入制度。在原油和成品油的進口、批發及零售等各個環節，公平對待各類投資主體，為各類主體的平等競爭創造有利的條件；第二，要健全與市場相關的法律法規體系，明確石油行業的地位、監管機構、石油流通的管理形式、石油企業的市場主體地位、合理的石油庫存等，以維護公平競爭環境和石油流通秩序；第三，完善政府管理和監督體制，保證流通市場的公平性和有效性，提高市場配置資源的效率；第四，要加快現在石油市場體系的建設，發展中國石油期貨市場，增強中國石油的國際話語權。