內部調查初步階段確定的資訊顯示，從2019年第二季度到2019年第四季度，與虛假交易相關的總銷售額約為22億元人民幣。在此期間，某些成本和費用也因虛假交易而大幅膨脹。上述數字未經特別委員會，其顧問或公司獨立審計師的獨立驗證，並可能隨著內部調查的進行而改變。公司正在評估不當行為對其財務報表的整體財務影響。

瑞幸咖啡表示，調查仍在進行中，公司將繼續評估之前公佈的財務資料和其他可能的調整。

此外，美國多家律師事務所釋出宣告，提醒投資者，有關瑞幸咖啡的集體訴訟即將到最後提交期限。

博蓋&容納諮詢創始合夥人高劍鋒提出，瑞幸此時主動展開自查，有意與營運長切割，意在做事後補救，以求減少對公司更進一步的負面影響。

北京郝俊波律師事務所主任郝俊波表示，瑞幸此次承認虛構22億元交易系典型的虛假陳述，瑞幸應對向投資者賠償因其虛假陳述造成的經濟損失。為了儘快獲賠，此類案件多訴諸調解，賠償一定比例的投資損失，目前難以預估具體比例。

郝俊波此前已收到多位瑞幸投資者的委託，投資金額在10萬美元以上，目前已向法院提起訴訟，需要由法院選定首席原告進行訴訟。

郝俊波強調，目前仍不好判斷瑞幸是否可能因此退市，從理論上來講不排除這種可能。“但是美國的證券訴訟幾乎天天有，因此而退市的還是少數。因為美國上市都會要求投保責任險，所以即使退市也不會影響投資者的索賠。”

一夜之間，瑞信被刷了屏，作假22億，股價大跌七成以上，現在大家關心的是，後續會怎麼發展。

瑞信從上市初就飽受質疑，大家都知道它靠燒錢來擴大市場，這和很多科技公司套路相同，現在網傳瑞信原來的大股東早已質押股票成功套現，那麼，你在美股玩A股的套路能行嗎？

瑞信現在兩條路，一個是被低價收購，另一個是破產清算，不管怎麼選首先會面臨賠償，不要以為質押套現的股東能脫身，即便躲在國內不出門，也一定會被追債至破產，美股沒有這麼大的漏洞可鑽。

瑞信可以說是選對了方向，走錯了路，如此好的產品和開始，不肯踏實的做產品，在沒有培養出核心使用者群的時候就盲目擴張和金融化，最後不惜作假，可謂殺雞取卵。

距離渾水做空瑞幸2個月，昨天晚上爆出瑞幸內部負責人主動承認財務造假，虛增22億交易額，股價應聲暴跌80%。

瑞幸財務造假在資本市場中是不可原諒的，直接斷了它的前程。瑞幸在資本市場中進行財務造假，就好像我們在生活中遇到了騙子一樣，別人騙你的錢，你一定會覺得這個人應該重罰，送進監獄，而這次瑞幸就是那個騙子。

在外國更加成熟的資本市場中，財務造假甚至只是誤導性陳述，都會受到監管部門的嚴厲打擊。瑞幸會面臨的是1）投資者集體訴訟；2）美國證監會鉅額罰款（包括強制退市）；3）主要負責人的刑事責任。

瑞幸除了造假，還有一個重要的身份：中概股。這次財務造假一出，外國投資者更是加深了其對中國公司不好的印象，外國投資者會認為中國公司的資料不可信，對中國公司的誠信度產生了嚴重的懷疑，這不只是影響瑞幸，更會影響未來出海籌錢的其他優秀中國企業。

欺騙在任何時代、任何國境都是可恥的，因為其本質是不創造任何社會價值，相反會損害社會賴以發展的誠信體系。如果可以說瑞幸是“民族之光”，那為何不說詐騙是中華民族的傳統美德呢？

瑞幸被做空事件，可以看出做空者精心蓄意而為，同時，也說明了瑞幸自身存在大的缺陷，這種缺陷，即便沒有人給揭開，如果自身不進行改變的話，總會有崩盤的一天。

從戰略的角度來分析：瑞幸採取了差異化的競爭戰略，以星巴克為對標，非常的精準，服務於白領群，以便捷、低廉、方便而很快獨樹一幟，在國內咖啡市場一直以來被星巴克佔據的情況下，再加上電商的興起，瑞幸的方向選擇及定位，都是精準而有前瞻性。

在此方向下，如果瑞幸的步子小一點，走的穩一些，不急著上市，而是鞏固住一批種子使用者，改進產品及服務，那麼，瑞幸應該是生長的很好。

但是，瑞幸採取了拔苗助長的方式，急速擴大規模，急速上市，使得根基不穩的瑞幸處於眾所關注的地位，稍有差池，即可引來滅身之災。

這次做空瑞幸的背後勢力可謂是用心良苦，整整一年時間，僱傭專職調查人92個，兼職調查人1400個，其用心之深，謀劃之久，耐人深思。

這兩天，世界知名做空機構渾水（就是那個渾水摸魚的渾水），公開了一份長達89頁的關於瑞幸的研究報告，比較負面。

渾水是一家非常出名的做空機構，特別喜歡在資本市場做空中國上市公司，堪稱上市公司底褲收割機。

這份報告的作者比較神秘，渾水本身收到了匿名資訊，觀看後認為這份包含25000張小票和大量影片資料的報告可信度較高，於是予以公開。

渾水這麼做是符合其利益訴求的，畢竟他們作為知名空頭，就是靠股價下跌賺錢的。

截止目前，瑞幸股價從最高超過100億美金跌倒了最低市值75億美金左右，跌幅在20%到25%上下。

坦率的說，這個跌幅，考慮到空單成本，如果槓桿加的不夠大的話，收益並不是很高。

渾水本身應該是不滿意的，因為如果按照這份報告的力度而言，應該是至少50%以上的跌幅。

這份89頁報告我看過之後，笑出了豬叫。

因為這份報告從頭到尾的核心內容就是一句話。

瑞幸在花式割我們資本主義的韭菜，薅資本主義的羊毛，而且還真給他們割了一波大的，Fxxk！

瑞幸並不“孤獨”——數一數遭到退市及轉板的公司。

根據有關不完全統計整理在2017-2019年期間有58家中概股被類似於渾水做空機構出具做空報告。

其中退市轉板的有——中國海洋食品中國綠色農業中國生物中國高速頻道，原因都是集中在財務造假方面。還有中國珠寶首飾公司福麒國際因未能披露2009年財報，被納斯達克退市。同心國際也因未能及時提交年報被勒令退市。

因未能按規定及時披露資訊、不符合交易規則、財務遭質疑還有艾瑞泰克、盛大科技、盛世巨龍、納偉仕、智慧照明、數百億等中國概念股被相繼停牌。以上種種例子表明瑞幸不是財務造假的“孤兒”，中概股的問題具有一定的普遍性。

有人說，渾水等做空機構是資本市場淨化器，起到了很好的非專業監督作用。就連被做空機構盯上的新東方俞敏洪也說，“渾水公司存在有一定的合理性，就像這個社會允許任何人說話一樣，渾水這類公司的存在使得很多公司不敢做壞事。”

透過瑞幸讓我們反思很多事情，一是企業文化的構建；被瑞幸超越的星巴克咖啡是在全球不斷擴張，但星巴克的成功在於由中心產品轉向服務，再由服務轉向體驗模式。，標準服務+高質量的顧客體驗為星巴克帶來競爭力。，透過顧客的體驗傳遞其核心的文化價值訴。星巴克透過這種體驗營銷把價值觀和品牌文化傳遞到世界各地。

當然，瑞幸也有自己的企業文化，但這種企業文化是建立在瘋狂擴張的基礎上，號稱5個月500餘家門店、500萬杯咖啡、130萬用戶，瑞幸的銷售成績一時間非常靚麗。但瑞幸咖啡執行長錢治亞也承認，瑞幸在虧本運營，公司沒有停止價格補貼的計劃，目的是透過補貼，培育市場、培育消費者的習慣，“公司目前沒有設定盈利的時間表，也做好了較長時期虧損的準備，因為市場的培育是需要時間的”。透過他的講話我們也能夠意識到銷售意識是大於服務意識的。這與星巴克的標準+體驗+質量+品牌+文化相去甚遠。

承認造假意味著瑞幸的企業文化僅僅是浪得虛名的，表明的光鮮難以長時間掩蓋瘋狂擴張燒錢模式帶來的弊端及惡果。

為什麼星巴克能夠長期不倒？為什麼瑞幸規模超越了星巴克，但星巴克的品牌認知度依然高高在上？說明企業文化的構建不僅僅是嘴上喊喊那麼簡單，需要腳踏實地去做，落實精細到每一個環節。實話實說，一說起喝咖啡，筆者舜間想到的就是星巴克的標識，甚至於星巴克濃濃的咖啡香味都漫漫飄過來，想必這是很多人的感受吧。

二經濟模式重構。比如在德國有很多中小企業經濟模式大都保持低調，甚至有的公司會刻意控制其業績增長率，讓自己的經濟模式認為合理的水平，不像瑞幸這種型別的快速擴張，恨不得一步登天，然後把星巴克一腳揣出去。

再比如日本企業文化，它的獨特之處是獨特的經營理念。日本大多數企業不將利潤最大化作為第一目標。相反很多企業都是以產業報國，以社會為己任。著重培養企業社會責任感，企業對國家乃至於全人類所應主動承擔社會責任及義務。日本著名企業松下電器的社訓是“產業報國”。豐田公司社訓是“上下同心協力，以至誠從事業務的開拓，以產業的成果報效國家。京瓷社訓:“追求全體員工物質與精神兩方面幸福的同時，為人類和社會的進步與發展做出貢獻。日本TDK公司:“為世界文化產業作貢獻。等等。

所以，快速擴張+瘋狂燒錢+不計成本優惠卷，這種模式最終導致成本及擴張出現短板及窟窿，以至於不得不粉飾業績，透過造假來矇混過關。僅憑外表光鮮，目光短視，最終企業之路是走不遠的

題主好，

渾水“教科書式的做空”瑞幸雖是圖利，可是不也讓大家看到了一個企業在秒回宏偉願景和實際經營中的差距嘛，至於為什麼做空？事件的來龍去脈？以及給我們的警醒如何？那我們開始看影片吧。

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