一、定向降準概念：

華人民銀行針對某金融領域或金融行業進行的一次央行貨幣政策調整，主要目的是降低存款準備金率，表明流動性已開始步入逐步釋放過程。

二、降準措施：

人民銀行3月13日宣佈，決定於3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支援發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

二、主要影響：

根據人民銀行要求，將資金用於發放普惠金融領域貸款，並且貸款利率明顯下降，從而加大對小微、民營企業等普惠金融領域的信貸支援力度。有助於釋放長期資金將有效增加銀行支援實體經濟的穩定資金來源，降低相關銀行付息成本，促進降低小微、民營企業貸款實際利率，直接支援實體經濟。可發揮定向降準的正向激勵作用，支援股份制銀行發放普惠金融領域貸款，同時最佳化“三檔兩優”存款準備金率框架。

此次定向降準釋放長期資金5500億元，對股票、債券等大類資產具有普惠效應。

業內人士指出，歷史上，降準後股票等風險資產通常能有更好表現。降準釋放流動性，可降低利率，刺激投資，穩定經濟增長，提振市場情緒。從估值、盈利、風險偏好三角度，均對股票等風險資產構成利好。

釋放長期資金5500億，主要是支援實體經濟，因為外圍股市都在震盪，引發A股下跌，市場恐慌，降準釋放流動性也是正常的。

短期在沒有外圍因素影響下，對股市是利好的，會助推市場上漲。

長期來看的話，就是不讓錢流入房地產，也表明高層的態度，房是住的不是炒的。

最重要的影響不言而喻：刺激實體市場，給民眾（消費者）信心。

一、什麼是降準？

降準的“準”叫做存款準備金。

儲戶把錢存到銀行裡，銀行再放貸出去，支援個人消費、企業生產。

但是，每天都有不同的儲戶有提現的要求，存在銀行的錢總要取出來的嘛！

所以銀行必須留存一小部分錢出來應付儲戶提現的需求，這部分錢就叫做存款準備金，這個留存的比例就叫存款準備金率。

控制存款準備金的比率，就像控制水庫的閘門一樣，可以控制整個社會的信用規模。

因此也有人稱降準為“放水”。

降準→市場上流動資金更多→投資機會更多→每個人的機遇更多。

二、影響有哪些？

1、刺激經濟。

透過降準，企業個人融資投資成本降低，消費投資自然會愈發火熱，經濟自然持續走強。

2、房地產、汽車等大宗商品的價格還是會上漲。

央行能管的是降準、降息，但它管不了市場上的錢要流向哪裡。

按照中國居民的投資消費觀念，一波熱錢大機率還是會流向房地產等大宗商品市場。

總體而言，降準對大家都是利好的訊息，大家一定要把握好投資機會。

央行降準，直接影響的是實體經濟，為實體經濟緩解流動性壓力，甚至起到拓寬融資渠道與降低融資成本的效果。不過，反映到其餘投資渠道身上，則是意在釋放流動性，保障各主要投資渠道的流動性需求。例如，對資本市場的影響，則是重在維繫高效流動性的狀態，避免發生流動性擠兌的問題。雖然定向降準的直接效果不會特別顯著，但是從當前的市場環境分析，國內暫時不用採取過於激進的刺激措施，維繫各主要市場的流動性優勢，就可以起到較好的風險防禦作用了。

3月13日，為支援實體經濟發展，降低社會融資實際成本，華人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支援發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

華人民銀行實施穩健的貨幣政策，更加靈活適度，把支援實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

那麼，央行此次5500億元的定向降準，會對普通人產生哪些影響呢?

不是大放水，而是精準滴灌

盤古智庫高階研究員江瀚指出，從基本面的角度來看，定向降準實際上是央行透過貨幣政策的形式向市場釋放足夠的流動性。在當前復產復工本身壓力較大的情況下，透過定向降準，可以有效地把資金引導向真正需要資金的地方，特別是對於中小微企業。當前面臨著全面復工和生存的較大難題的時候，定向降準對於支援實體經濟發展有著非常重要的作用。特別是當前有非常多的中小微企業，面臨著非常大的資金壓力，所以這個時候的定向降準，可以說是恰如其分，表現出國家非常關注中小微企業的發展，支援中小微企業進一步全面復產復工，從而度過當前的難關。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林亦指出，結合現實情況，新冠肺炎疫情突如其來，對經濟造成明顯衝擊，增加了完成全年任務目標的難度。目前復工復產各環節尚未完全協同，產業鏈、供應鏈還存在阻滯環節，實體經濟需求偏弱，尤其是眾多小微企業和個體工商戶仍然面臨生存、生產困難，需要更大力度、更加精準的金融紓困。在這種情況下，實施普惠金融定向降準是十分急迫和必要的。其次，全球金融資產大幅下降，多國資本市場出現熔斷。總體而言，此次降準力度並不算大，釋放的資金並不算多。不過，因為是定向的，支援普惠金融領域貸款，體現了“不是大放水，而是精準滴灌”的理念。

或間接改善房企資金狀況

那麼，定向降準對房地產市場是否會帶來影響呢?

某TOP30房企人士指出，“降準釋放的訊號意義明顯，不少人會認為房地產行業或房地產市場可能會迎來春天，但從實際情況來看，卻並非如此。包括近期房企扎堆到二線城市激進拿地，可以說都是基於一種誤判的結果。雖然各地的房地產政策確實有所放鬆，但卻並非大家想象中的那樣。”

上述房企人士認為，此次定向降準主要是為了對沖疫情對經濟產生的負面影響，在金融端其實並沒有對房地產有特殊照顧。春節以來，各地對房地產市場減小了“打壓”，幫助房地產企業共渡難關，但也僅僅只是“幫扶”，並不是要靠房地產託市，而是為了避免房地產企業等資金鍊斷裂引爆系統性金融風險。

“最近很多地方政策都是一日遊，包括河南駐馬店、廣州、陝西寶雞等，對房地產市場的整體監管並沒有大的變化，因此降準對於樓市的影響難言是直接利好。” 中原地產資深市場分析師盧文曦說道。

江瀚指出，當前定向降準的資金基本上都在支援普惠金融的建設，所以對於房地產企業來說，想要得到直接的定向降準所帶來的資金的幫助是非常困難的。但是也不是說完全沒有幫助，因為定向降準，必然會從客觀上使整個市場的流動性變得更加寬鬆，有利於房地產企業在這個階段進行更多的資本市場融資。此外，中國的房地產企業，其實特別是龍頭房地產企業，基本上都有除房地產之外的其他業務，比如說碧桂園的機器人業務，恆大的汽車業務等等，像有一些非房地產領域的實體經濟業務，將有可能得到這次定向降準的幫助。因此，房地產企業不免會採用這樣的一種模式透過定向降準獲得的資金支援自己其他業務的發展，然後將內部的資金進行一定的轉移調配，將原先可以用於那些業務發展的內部資金，投到房地產的發展領域上去，這也是有可能出現的現象。

58安居客房產研究院分院院長張波的觀點認為，從降準的方式來看，針對普惠領域的降溫被充分強調，這也說明在保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同時，貨幣政策延續會降低實體經濟融資成本這一主線，對企業融資上將會有進一步發力。但值得關注的是降準對於樓市的影響依然難言直接利好，在房地產調控側沒有明顯放鬆的背景下，房企的融資難度降低空間依然有限，但未來拉動LPR下行的動力會增強，對於個人房貸利息支出的減少會在一定程度上拉動購房熱度的小幅回升。

盤和林則認為，雖然是定向降準，旨在支援實體經濟，房地產“房住不炒”的定位並未放鬆，但對於房地產來說，“大河有水小河滿，至少不是壞訊息”。可以預期的是，在房住不炒的原則下，房地產市場今後會堅持以“穩”為導向，對於首套住房以及改善性需求不會有非常嚴厲的金融調控政策，或還會予以支援。

央行和政府說了一萬遍“房住不炒”，怎麼就還是有人不當回事呢？

當然了，指著房地產快速下跌然後藉機會買房抄底這種事情也別做夢了，現在不存在這種可能。未來相當長的一段時間裡，房價都會處於一個整體穩定的狀態，這是國家意志。

實體經濟，金融市場，錢是要往這兩個地方流動的。你能創業就創業，能炒股就炒股——前提是你得會。

實際上，央行打出的是一套組合拳，並不是簡單的定向降準。中國近期釋放流動性的動作越來越頻繁：

年前12月16日，央行釋出公告稱，當天開展1年期中期借貸便利（MLF）操作3000億元；

2月17日中國央行再度出手釋放流動性。週一中國央行開展1年期中期借貸便利(MLF)操作2000億元，利率下調至3.15%，此前為3.25%；

3月11日，國務院常務會議提出“抓緊出臺普惠金融定向降準措施，並額外加大對股份制銀行的降準力度”。分析師預計，央行最快將在本週下調存款準備金率，釋放流動性可達5000億元；

3月13日傍晚，央行宣佈，決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支援發放普惠金融領域貸款。

加上不久前，中國13省市公佈34萬億基建專案，直接對標大基建。

這些例子並不是全部，實際上只是大概查了一下，肯定有一些遺漏。

這些釋放流動性、刺激經濟的舉措都近在眼前，都是短時間內推出的刺激經濟的手段，如果只看那5500億，不能說微不足道，但也不能說有多麼重大的舉措。

中國自2018年中美貿易戰發端，經濟就一直承壓，而且2020年全面進入小康的目標又近在眼前，加上這一次突如其來的疫情，時間緊任務重，所以國家加大市場流動性，釋入資金也就順理成章了。

本次定向降準，對小微企業無疑是重大利好，但對於股市相對影響較小，對於樓市更加影響有限。對於債市影響相對較大，降準之後流動性增加，對於借債的需求自然會降低，所以短期利率下降基本已是定局。