蘋果公司市值突破2萬億並不是不可能，但如果短期突破2萬億，意味著估值水平將會很高，如果股價隨著業績慢慢增長至2萬億，業績相匹配，那問題不大。但如果在沒有堅實業績支撐之下快速漲至2萬億，意味著後期會進入持續的下跌，要麼股價跌至合適位置，要麼業績增長至匹配水平。

　　先來看看蘋果公司的業績情況，蘋果公司2019財年實現營收2601.74億美元，實現毛利潤983.92億美元，實現淨利潤為552.56億美元。

　　蘋果公司最新市值為13973億美元，如果與淨利潤相比的話，市盈率為25.28倍，這個市盈率水平相對屬於一般水平，在全球大型規模公司中，既沒有太低估，也不算太高估的水平。

　　但是如果蘋果公司的市值要漲至2萬億美元，相對於當前近1.4萬億美元的市值來說，需要再上漲43.13%，則對應的市盈率為36.2倍。這個估值水平，對於當前的業績來說，就明顯處於高估的水平了。

　　可能有人會說，蘋果公司屬於高科技公司，36.2倍的市盈率怎麼就高了，亞馬遜的市盈率高達80倍，特斯拉的還是虧損的沒有市盈率。其實這是不能簡單類比的，亞馬遜屬於網際網路公司，並且在雲計算服務市場已成為龍頭，成長性突破，所以市場給予高估值。而特斯拉雖然說是虧損的，但市場是透過未來的預期盈利給予估值，且在大漲後總市值不足千億市值，在去年市值也僅300億美元。

　　而蘋果公司本身屬於硬體公司，且市值已經非常巨大，很大程度上已經屬於“消費品”公司，這也是巴菲特前兩年大舉買入蘋果公司的原因，再看蘋果公司的業務構成，蘋果公司iPhone手機收入佔比為54.73%，服務佔比為17.79%，其他業務佔比相對較小。

　　也就是說，雖然蘋果公司在IOS系統等方面的服務佔比有所提高，但蘋果公司主要業績還是依靠銷售iPhone手機，而iPhone手機近兩年來的銷量增長是乏力的，特別是在中國區市場，蘋果手機的市場份額是不斷下降的。

　　雖然說5G時代來臨，會帶來新一波的換機潮，但蘋果手機本身價格已經夠高了，繼續漲價的空間有限，而在、三星等手機5G技術同樣具有競爭力，再加上中國的OPPO、VIVO及小米手機越做越好的情況下，未來蘋果手機真的還有那麼多在增長空間嗎？

　　在蘋果手機既沒有大幅漲價的空間，也沒有銷量大幅增長的情況下，蘋果公司淨利潤如何在短期內增長43%，從2019財年的資料可以看到，蘋果公司的總營收下滑了2.02%，淨利潤下滑幅度大於營收，下滑了7.18%，而過去一年，蘋果公司的股價卻逆市大漲了89.8%，這本身就已透支了未來的業績，存在非理性樂觀推升股價的成份。

　　因此，我認為2萬億的市值對於當前的蘋果公司，甚至對於未來幾年的蘋果公司來說，都是屬於高估，如果蘋果公司的股價在市場的樂觀預期下，受資金的推動上漲，則意味著未來幾年蘋果公司都很難帶給投資者超額的回報。

蘋果所以偉大，是因為他不斷創造自己的第二條利潤增長曲線，如日中天的iPod 被iPhone幹掉，iPad硬生生的擠出一個大市場，apple watch智慧手錶把手錶市場生生打出一片天地，Airpods把藍芽耳機超前了一個時代，更豐富規範好用的app store從底層開始就建立起一個蘋果生態，軟體服務源源不斷的提供收益！

另外漲這麼多，更多的是同行襯托出來的吧，優質資產實在太少了！