所謂績優股近期分化很厲害。一方面以貴州茅臺和格力電器為代表的老牌白馬績優股表現堪稱完美，連續創出歷史新高，而且是在很多股票創出股災以來新低的情況下。另一方面很多非白馬，盤子很小，業績也很不錯的股票卻和其他股票一樣下跌很厲害。個人認為，這些被錯殺的績優股未來有較高的安全邊際。個人意見，不構成任何投資建議！

50ETF想關聯的股票走勢不錯！但注意短期調整，回撥可買入。中長期指標多頭未變。因交易者使用交易技術指標不同故觀點可能會有差異。

績優白馬股泡沫已經出現

自4月市場調整以來，A股股價結構發生巨大變化。與4月11日市場下跌前相比，A股市場10元以下低價格佔比上升到35%以上，50元以上高價股佔比從65%降至38%，整體股價結構下移明顯。與此同時，新高股卻也在不斷湧現，白馬股、部分次新股受益於資金抱團取暖，成為股價下移過程中的逆流而上品種。

目前，創業板整體動態市盈率在50倍附近，中小板整體動態市盈率在40倍左右，整個深市的動態市盈率也在30-35倍區間，而滬市動態市盈率在17倍左右（剔除金融股是在25-30倍左右）；而且如果大家仔細研究就可以發現，如今漲的比較好的大權重股普遍存在市盈率泡沫，如上海市場市值第三大的中國石油動態市盈率64倍；深圳市場市值第二的萬科，動態市盈率83倍；中小板市場市值第二的順豐控股，動態市盈率73倍；創業板市場市值第二的藍思科技，動態市盈率91倍。正是這樣大權重的泡沫才造成了指數的虛假繁榮。

隨著一批貴州茅臺、海康威視、大華股份、五糧液等大盤藍籌股的新高，今年來相關板塊漲幅超過30%，今年以來上證50和深證100成分股中，共計有14股創出歷史新高，且僅有5股市盈率低於20倍。上述個股之所以受到市場的追捧，主要原因還是在市場資金面緊張的情況下，機構選擇保守的股票配置策略。如何知道資金面緊張？其實，作為普通股民也沒必要了解什麼SHIBOR、國債期貨、利率市場等，就看到一個最簡單的指標，那就是寶寶類理財產品的年化收益率，近期普遍在4.1%以上，而去年則是3%以下。

對於公募基金、保險、理財資金來說，其倉位是有最低限制的，明知市場不好，還要有較多持倉，怎麼辦？只有抱團大權重股，一方面是體量足夠大，另一方面是對指數作用明顯。而在前面提到的14只創新高的白馬股當中，上汽集團、貴州茅臺、立訊精密和雲南白藥等個股機構持有的流通股比例高達70%以上。最高的上汽集團，機構持股比例更是高達86.56%。

近期也出現了大資金的對倒，如在大宗交易賣出方是機構的成交中，交易金額超過1億元的僅有機構對倒的美的集團一隻股票，成交1.25億元；此外，平安銀行、國藥一致、申萬宏源、海康威視、洋河股份等機構賣出金額較大的股票都是機構在對倒，過去一週機構對倒個股涉及成交金額4.88億元。

一直以來，成長和價值被投資者對立起來了，似乎藍籌股才是價值，而中小創只能是成長，這是錯誤的，有成長的價值才是真價值，有價值的成長才是真成長。實際上，在企業的不同階段，價值和成長的主次位置是不一樣的，在企業的初期或中期，發展的速度更快一些，成長性特徵更顯著；到了企業的中後期，可能價值的特徵更顯著，但這並不意味著企業沒有成長，只是非常緩慢了。而這引發了資金對於調研方向的改變，這意味著未來市場熱點的變化，股民對此要有所準備，此時股民還想到去上證50中找藍籌股已經很難了，因為很多股票已經不便宜了，再追就是短期頭部，投資者不妨換個角度思考。