對於該問題，編輯認為：選擇長期債還是短期債進行企業融資，要根據企業的實際情況進行合理的調整和應用，以適應企業在不同發展階段的需求。

以房產企業恆大為例，其發展初期正處在房地產高速發展的階段，大規模擴張與拿地是恆大的戰略方向，“規模第一”是其指定策略的大方向，因而恆大在土地面積、銷售及在建面積等方面不斷積累，銷售業績呈爆發式增長，順利在港交所上市，並且在總資產規模上達到了13508億，總市值2225億。

恆大的高速發展依靠龐大資金的支援，絕非股票融資所能解決，恆大選擇了債務期限長的“永續債”作為企業融資的來源。“永續債”作為一種沒有明確到期日的長期債，企業可以每三年進行一次贖回，如果不贖回利率就要進行上調。永續債具有很大的靈活性，發行公司有權贖回債權，並且還能決定是否支付利息，只要在公司分紅前將剩餘利息支付完畢即可；另外，永續債既可以當作債務處理，又可以當作股權處理。

永續債的利率很高，恆大在股票上漲以後選擇贖回了永續債。其投資策略是一種動態平衡看，即在股權、長期債和短期債之間靈活切換，以換取股東利益的最大化。對於公司融資來說，恆大的這種做法也是最佳的，因為企業可以在最便宜的、可行的融資方式中進行動態調節，合理進行結合，以此為公司提供發展所需資金，並能給股東帶來更多利益。

恆大，其發展初期正處在房地產高速發展的階段，大規模擴張與拿地是恆大的戰略方向，“規模第一”是其指定策略的大方向，因而恆大在土地面積、銷售及在建面積等方面不斷積累，銷售業績呈爆發式增長，順利在港交所上市，並且在總資產規模上達到了13508億，總市值2225億。

恆大的高速發展依靠龐大資金的支援，絕非股票融資所能解決，恆大選擇了債務期限長的“永續債”作為企業融資的來源。“永續債”作為一種沒有明確到期日的長期債，企業可以每三年進行一次贖回，如果不贖回利率就要進行上調。永續債具有很大的靈活性，發行公司有權贖回債權，並且還能決定是否支付利息，只要在公司分紅前將剩餘利息支付完畢即可；另外，永續債既可以當作債務處理，又可以當作股權處理。

負債類大可以給公司帶來財務槓桿的作用,但也給公司帶來償債的風險,流動負債與長期負債哪個大的問題,從公司的角度來看長期負債大點要好一點,可以減少好多還款的麻煩。當然，如果土豪最好不負債，純現金。。。。。

永續債的利率很高，恆大在股票上漲以後選擇贖回了永續債。其投資策略是一種動態平衡看，即在股權、長期債和短期債之間靈活切換，以換取股東利益的最大化.

企業融資除了銀行貸款有兩個主要的選擇，一是權益（股票）融資，二是債務融資，兩種方式對企業的負債率等財務指標的影響不同，需要仔細斟酌考慮。至於選長期和是短期債務，自然是主要根據企業的發展週期和融資需要來決定。

長期債和短期債各有利弊，而且大公司和小公司之間進入債券市場的成本也不一樣。一般來說有信譽和知名度的大公司（比如發行永續債的恆大）就更容易發行長期債券，而不知名的小公司可能更多被迫發行短期債券。

從成本上看，短期債券的名義利率應該低於長期債，對公司股東的權益來說是個好事情，但是短期債融資可能引發“短債長投”的期限錯配風險。簡言之，比方說一個專案從投資到收回成本需要大概5年的週期，發行5年長期債券雖然成本（名義利率）更高一點，但可以一次性鎖定融資，安全省心。

如果採用1年期的短期債券，那麼每年末都會面臨再融資風險，一旦某一年還了舊寨以後借不來新債，那麼現金流問題就可能把公司給“將死”了。面對經常性地自由現金流減少和破產清算的風險，其實對小公司是不利的。短期債券的收益和價格經常緊密跟隨訊息面，一旦有什麼風吹草動，下一次融資時可能給出的債券利率就會非常高，甚至根本無法融到資金了。

以恆大“永續債”作為例子，“永續債”是一種沒有明確到期日的長期債，企業可以每三年進行一次贖回，如果不贖回利率就要進行上調。永續債具有很大的靈活性，發行公司有權贖回債權，並且還能決定是否支付利息，只要在公司分紅前將剩餘利息支付完畢即可；另外，永續債既可以當作債務處理，又可以當作股權處理。

永續債的利率很高，恆大在股票上漲以後選擇贖回了永續債，其投資策略是一種動態平衡看，即在股權、長期債和短期債之間靈活切換，以換取股東利益的最大化。

所以總結起來就是：1. 有實力的大公司才能在債券融資期限上有更多話語權，小公司可能沒得選擇，只能借短期債 2. 短期債名義上成本更低，但對發行主體來說，如果融資需求是長期的，那麼“短債長投”可能會有期限錯配帶來的現金流危機和破產清算風險 3. 債券和股權融資並不是絕對割裂的，可轉債、永續債等可以將兩者統一起來，靈活處理。

恆大有恆大的發展邏輯，但總體而言，企業貸款選擇最重要的是與現金迴流週期和企業戰略的匹配。對於一個現金迅速回籠的企業，自然是選擇短期債，而長期債適合投資週期長，資金迴流慢的企業和專案。短借長投是最危險的。