7月16日上午國家統計局公佈了2020年第二季度經濟資料。其中，

GDP同比增長3.2%，預期3%；

6月社會消費品零售總額同比增長-1.8%，預期0.3%；

1-6月固定資產投資增長-3.1%，預期-3.3%；

6月城鎮調查失業率5.7%，預期6%。

這裡面，

1-6月製造業投資下降11.7%，降幅收窄3.1%；

基礎設施投資同比下降2.7%，降幅比1-5月收窄3.6%；

1-6月，全國房地產開發投資62780億元，同比增長1.9%，1-5月下降0.3%。

從中可以看出——

基本所有指標向好，除了消費零售大幅未達預期。同時，製造業投資、基建投資較之前增多，房地產開發投資復甦並實現同比增長。

說明——

經濟由供給端拉動復甦，需求端仍舊不足。仍然是“人們需求慾望被捉襟見肘的收入限制”。

那麼——

認為消費端也復甦，甚至超預期的消費板塊大幅上漲邏輯已被證偽。

同時可以看出，基建，房地產基本面甚至比消費要好一些。

回到牛市基礎條件——

基本面、流動性、風險偏好。

基本面大部分情況變差了嗎？（參考上文）

流動性不足了嗎？（利率下行影響的不是短期，除開假外資之後的北上資金也不是短期才流入的，公募基金募集的資金仍然非常充裕，無風險利率下行也不是影響短期的）

最後是風險偏好。唯一一個最“滑頭”的東西，也是最短期的事情。市場情緒主要在科技、券商兩個板塊扎堆，今天兩個板塊暴跌，市場情緒將受挫，風險偏好在短期有可能進一步下降。

因此，短期之內市場迎來縱深的大幅回撥並非不可能，尤其要注意由於市場風險偏好進一步下降導致聞風追高的投資者發生交易踩踏。如果是近期剛入市的投資者，將接受市場給他們“投資有風險”的第一課，最終大部分人無法忍受賬面上超過可承受範圍的虧損而離場。

不過，這也是很正常的情況。如果市場天天都是大漲，那麼年底就已經突破一萬點了。

這在於投資者立足於短期，還是中期去看待市場。如果立足於短期，將永遠無法擺脫波動率的困擾。

當然，無論如何，最舒服的永遠是長期在最悲觀的時候就開始收集無數籌碼的人。

操作再華麗，不如買的便宜。

牛市與否不重要，重要的是持有牛股，從過去的時間來看，消費和醫藥基金是最適合長期持有的，回報率也是較高的，但目前位置相對也比較高，所以不適宜重倉買入。對於普通股民來說，沒有對股票的基本認識，跟風亂買一通然後割肉是大部分人牛市虧錢的原因。對普通人來說，選一隻好的基金在低位重倉買入長期持有是可以有比較高的資金回報率的。

就沒相信有牛市，對投資理財不太懂屬於小白，但個人見解今年全球經濟不穩，國內經濟並未完全恢復，還有外交等一系列新聞，綜合來不像有牛市。