期權的價值由內在價值和時間價值構成。隨著時間流逝，時間價值會逐漸減少，並在到期日完全消失，這時期權的價值就是其內在價值。

以看漲期權為例：

期權時間價值=期權價值-內在價值（股價-行權價）

衡量期權時間價值要先理解期權定價的BS模型，這裡就不展開了，可以百度。

期權交易中衡量期權時間價值的術語為theta，也就是期權價格對時間因素求一階倒數。

用圖形來說明更加直觀些：

隨著時間流逝，看漲期權的理論價值

Theta（Θ），或稱時間衰減，是指在其他市場條件保持不變的情況下，隨時間流逝期權價值減少的速度。Theta通常表示為期權價值每日下降的點數。在其他市場條件不變時，Theta值為0.06的期權的價值每天下降0.06。如果該期權今天的理論價值為4.00，那麼明天它的價值為3.94，後天它的價值為3.88。 幾乎所有期權的價值都會隨時間流逝而減少。因此，我們通常用負值來表示Theta值，即Θ=-0.06。

我用白話一點說會比較好一點,如果要知道的更精準可以去查一下書本。

你買期權,權利金(即你付出去的金額)的金額,超過內在價值的那一部分。

虛值期權,全部都是時間價值。若是實值的期權,比如說50ETF為2.910元,而2.85行權價的認購期權0.0800元,那麼,2.910-2.85=0.0600---這是內在價值。

而0.0800-0.0600=0.0200則是時間價值,而期權是10000份,故買1張2.85的實值認購期權其時間價值是200元

期權時間價值（Time value），也稱外在價值，是指期權合約的購買者為購買期權而支付的權利金超過期權內在價值的那部分價值。

其實個人的理解，期權時間價值稱為外在價值更加合理一些。因為單純叫時間價值，很容易讓人混淆，以為只有時間決定了時間價值，其實這種理解片面而且容易產生困擾。如果叫外在價值就很好理解了，而且和內在價值相對。實值期權內在價值就是期權價格和行權價之差，認購就是標的價格減行權價，認沽就是行權價格減標的價格。虛值期權內在價值為0.

說概念很容易把人說昏，這裡舉個例子上證50期權（如下圖）目前3.187，實值3塊行權價的的認購內在價值就是3.187-3=0.187。其外在價值就是該行權價價格（權利金）減去內在價值1981-0.187*10000=110元。其外在價值就是110元。

實值3.2的認沽期權的內在價值就是3.2-3.187=0.0130元，其外在價值就是

（0.0742-0.0130）*10000=612元。其外在價值就是612元。

那麼外在價值（時間價值）怎麼確定呢？他就是由時間加波動率共同決定。時間越長，時間的流逝也是非常規律，掰指頭都掰得出來，外在價值也就越高，這個很好理解。波動率越大，外在價值越高，這個也很好理解。關鍵在於波動率無法像時間一樣那麼規律，他是用一個很複雜的公式計算出來的，我看不懂，一看到這多字母頭大了，我都放棄搞懂這個公式了。

對於標準的歐式權證的理論價格，可以透過B-S公式計算。在B-S公式中，共有權證價格C或P、正股價格S、行權價格X、剩餘期限（T-t）、無風險收益率r和波動率σ六個引數。具體公式如下：

雖然我放棄搞清楚這個公式並不影響我對波動率的理解，波動率高低都有專門K線表達波動率的走勢，只要搞清楚目前波動率走勢情況就不影響對期權外在價值的判斷。

搞明白期權的外在價值（時間價值）就是由時間和波動率共同決定的就可以了，而且和時間還有波動率正相關。虛值只有外在價值，實值既有外在價值也有內在價值。

樓上的已經把期權定價的理論說的很透徹了。補充一下自己的理解。

時間價值通俗的講就是對底層股票價格向有利方向變化一種想象空間的定價，隨著時間的流逝，到期日的臨近，這種想象空間越來越小，最後時間價值歸零。