國際收支逆差，意味著外匯儲備減少，外匯供不應求;相應的需要更多本幣去購買 ，相當於本幣的貶值。

本幣貶值，有利於出口不利於進口:出口獲得的外匯能夠兌換更多本幣，可以降價在國際市場競爭;進口呢，就需要更多本幣購買外匯去進口外國的東西，成本加大，需要漲價銷售。

因此本幣貶值又有利於改善國際收支逆差。這就是匯率市場化的原理。

貿易逆差不一定是貨幣貶值的原因，可貿易順差也未必會帶來貨幣的增值。而貨幣增值是暫時的，貶值才是永恆的！

美國是全球貿易逆差最大的國家，還有英國、法國和日本等。可這些國家並不是貨幣貶值最快的國家！

2019年，中國對外貿易總額達到4.5萬億美元，貿易順差4200億美元排在全球第一。而且中國、南韓、德國、俄羅斯和巴西等國家是主要的貿易順差國。這些國家也是在貨幣貶值上參差不齊。

在貿易順差國家中的德國，在經濟增長和貿易出口增長最快的上世紀60年代—90年代的30年時間裡，德國馬克兌美元增值了3倍。這是一個貿易順差帶來貨幣增值的最好例證。可是，中國從經濟最快的80年代—2008年的近30年時間裡，GDP增長了10多倍，可是人民幣兌美元至少貶值了3倍以上。

我們採用的是貨幣貶值、人口紅利、資源消耗和環境代價帶來的經濟增長；而德國也透過產業提升、工匠精神、科技進步、品牌價值帶來的經濟增長。

最大的，也是最典型的貿易逆差國家就是美國，美元更是全球霸權貨幣，也是最後的提款人。透過徵收鑄幣稅、貨幣印刷權等手段來貨幣貶值全球買單，還可以購買全球廉價產品，坐享漁翁之利。在貿易逆差中享受世界各國的奉供；

而英國卻是在不斷透過低利率和零利率來促進經濟發展，雖然貿易出現逆差，但貨幣卻沒有出現大幅貶值。甚至還出現了流動性陷阱的問題。利息下降、經濟下滑、貨幣投放加大，可物價還是保持在較低的水平。

總之，貨幣貶值是一條不得不走的不歸路，從1971年美元取消黃金掛鉤以來就已經走不回去。當時35美元兌1盎司，如今是35美元兌1克。當時貿易逆差和順差卻是看本國貨幣的匯率情況、產業高度、製造業水平、經濟水平、經濟環境、國際環境等多種因素來決定。

國際收支逆差太大，意味著本國貨物的國際競爭力太差。出口少，而進口多。這樣的後果是國家外匯就日益減少，需要更多的本國貨幣去購買外匯。比如阿根廷這個國家匯率經常大幅波動，本國出口競爭力太差。外匯儲備又少，經不起風浪，稍微有個風吹草動，阿根廷貨幣就大幅貶值。

我們國家有3萬多億外匯（美元），出口競爭力又強，所以我們人民幣比較穩定。周邊小國家都以人民幣作為硬通貨儲備的。

貿易逆差差使得國內外匯市場上的外幣供給大於外幣需求，必然產生外幣貶值的預期和人民幣升值的預期，從而導致本國貨幣貶值。

因此，貿易逆差產生人民幣升值的壓力：貿易逆差越大，人民幣升值的壓力越大；人民幣升值的預期，又加大了外資流入和貿易逆差的擴大，進一步增強了人民幣升值的壓力。

貿易逆差的大小在很大程度上反映一國在特定年份對外貿易活動狀況。與此同時，大量外匯盈餘通常會致使一國市場上本幣投放量隨之增長，因而很可能引起通貨膨脹壓力，不利於國民經濟持續、健康發展。

首先，國際收支逆差說明什麼？簡單說就是進口大於出口。

這裡就有兩個問題需要回答：一是進口商品多，我們就需要支付大量的外匯，支付進口商品的費用，結果就會導致由於財富外流使得我們外匯儲備減少，國家就採取措施穩定外匯儲備，限制進口商品規模，比如增加關稅稅率等，從而影響到經濟的發展，導致本幣貶值；第二個問題是，由於本國進口大於出口，赤字規模增大，實際上說明本國商品出口不暢，說明企業競爭力不行，從而導致企業效益下滑，如果是系統性出口下降，說明經濟整體下降。為了進一步提高出口創匯能力，國家就會採取主動貶值措施，以增加本國出口商品的競爭力。

所以基於以上兩個方面的原因，國際收支逆差必然會帶來本國貨幣的貶值，主客觀原因都需要決策層從穩定與競爭角度採取貶值策略。

貿易逆差是本幣貶值的一個原因。簡單理解，貿易逆差的本質是一國對另一國的商品或服務需求相對多。當前貿易基本是信用貨幣結算。意味著貿易逆差國要去兌換他國貨幣（貨物或服務），需要對方的貨幣，對方的貨幣就貴了，逆差國的貨幣就便宜。便宜後，逆差國進口需求減少，出口需求增多(順差國需求)，最後實現貿易平衡。可以先簡單這樣理解。

收支逆差就是支出大於收入，相當於外匯少了，物以稀為貴，外匯緊缺就會升值，比如1美元原來要7元錢，現在要8元錢，這不是本幣貶值了嗎！

國際收支逆差會導致本國外匯市場上外匯供給減少，需求增加，從而使得外匯的匯率上漲，本幣的匯率下跌。

這是市場規律導致本幣貶值，是源於對外幣的需求。

一、首先我們先了解外匯匯率的兩種主要標價方法

1、直接標價法

直接標價法，是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應付付出多少單位本國貨幣。在國際外匯市場上，包括中國在內的世界上絕大多數國家目前都採用直接標價法。在直接標價法下本幣升值，匯率下降；本幣貶值，匯率上升。比如日本匯率標價方法：1月30日日元兌美元匯率為112.84即1美元兌112.84日元。

2、間接標價法

間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外匯貨幣。相當於將本國貨幣作為基準，外國貨幣的數額則隨本國貨幣或外國貨幣值的變化而改變。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標價法。如歐元兌美元匯率為0.9705即1歐元兌0.9705美元。在間接標價法中，本國貨幣的數額保持不變，外國貨幣的數額隨著本國貨幣幣值的變化而變化。

直接標價法和間接標價法所表示的匯率漲跌的含義相同，即外幣貶值，本幣升值，匯率下降，外幣升值，本幣貶值，匯率上升，不同之處在於標價方法不同，所以在引用某種貨幣的匯率和說明其匯率高低漲跌時，必須明確採用哪種標價方法，以免混淆。

二、國際收支逆差也被稱為國際收支赤字，是指某一國在國際收支上支出大於收入。從供給需求的角度來說，國際收支逆差會導致本國外匯市場上外匯供給減少，需求增加，從而使得外匯的匯率上漲，本幣的匯率下跌，即本幣貶值。

當國際收支逆差時，表明該國需要用更多的外匯進口商品，而通過出口獲得的外匯相對較少。國內對外匯需求增加，供給不足，本國應付貨幣債務大於應收貨幣債權，外匯求過與供，就會導致外匯對本幣出現升值，對應的就是本國貨幣名義匯率貶值。如1美元原來要6元本幣兌換，現在要6.5元兌換，這就是本幣貶值

三、國際收支逆差對經濟的影響

一國的國際收支出現逆差，一般會首先引起本國貨幣匯率下浮，如果逆差嚴重，會使本幣匯率急劇下跌。該國貨幣當局如果要維護本幣的地位，就要對外匯市場進行干預，即拋售外匯和買進本國貨幣。這不僅會消耗外匯儲備，甚至還會造成外匯儲備枯竭，從而嚴重削弱其對外支付能力；另外也會形成國內的貨幣緊縮形勢，促使利率水平上升，影響本國經濟的增長，從而導致失業的增加和國民收入增長率的相對與絕對下降。

四、本幣貶值的影響：

1、本幣貶值對進出口收入有影響。一國貨幣貶值透過降低本國商品相對外中國產品的價格，從而有利於本國的出口；

以主流避險貨幣日元說下這個問題：

日本是較典型的出口型經濟體，其匯率表現與貿易帳密切相關。理論上，貿易逆差時日元趨於貶值，貿易順差時日元趨於升值，透過匯率變動將引致貿易賬的自發調整。這種關係在日元匯率與貿易餘額的相對變動中有較明顯的體現。在歷史很長時間段內，日本保持貿易順差，日元也相對堅挺。2011年3月日本貿易差額首度變為較大幅度的逆差，日元在2012年11月開啟了深幅貶值。2018年7-10月，日本貿易餘額分別為 -2349.57億日元、-4487.53億日元、1265.30億日元和 -4501.31億日元，從貿易邏輯上日元或在將來走弱。

然而我注意到日元還有一個明顯的特徵，就是避險屬性。從VIX指數來看，當標普波動率上升的時候，日元都傾向於升值。結合日本財務省資料，2017年底日本海外淨資產達328萬億日元（約合2.89萬億美元），連續27年保持全球最大債權國地位。這或可讓我們得出一種解釋，當危機來臨，日本債權人將傾向於拋售外幣資產並將資金撤回國內（換回日元），以規避資產價格的不利波動，這將對日元匯價構成支撐。

國際收支逆差指的是進口大於出口，也就是對國外輸出貨幣，對國內輸入商品，從表現來看，本國內的貨幣會減少，商品增加，按應該說貨幣應該升值才對，但為什麼會貶值哪？其實，這是因為每有那個國家會讓自己國內出現通貨緊縮的現象，也就是說國際逆差多少，央行就會補充更多進入市場，所以，本國貨幣會貶值。

國際和國內市場的貨幣要保持相對的穩定才能維持經濟正常發展

國際收支逆差，流入國際市場的貨幣增加，國際市場中的本國貨幣貶值，如果國內市場不相應貶值的話，就會形成匯率差。這就好比我們的離岸人民幣和在岸人民幣匯率不同一個道理，因為中間有交易費用，所以存在一定的差值，但這個差值是要保持在一個區間內的，如果差值增大，就會給投機者套利的機會。

這樣說可能不容易理解，我們用股票來解釋吧，中信建投只股票在A股和港股都有上市，股票份額不管是在A股還是在港股，在權重上是一樣的，也就是，你持有A股和港股的中信建投股票是一樣的，但是，因為港股因為交易制度不同，交易費用不同，在港股中的費用較高，所以，A股一般有一定的溢價，比如說港股5元，A股7元是正常，但如果A股漲到了20元，會發生什麼情況，就會有很多投資公司把A股中的股票賣掉，去港股再買回來，同樣的股份，這樣一倒騰就能拿到中間差值的利潤，何樂而不為。

放在貨幣上也一樣，如果國際上本國貨幣貶值，有那個國家會讓自己國內的貨幣升值嗎，當然不會，這時本國央行會拿出更多的貨幣流入市場，補充本國市場的流動性，保持匯率的穩定，防止利差的出現。所以，國際收支逆差會帶來本國貨幣貶值。

總結：國際收支逆差，本國貨幣流入世界市場的數量增加，造成世界市場的本國貨幣貶值，為了防止國內外匯率出現差值，本國央行會投放更多的貨幣在國內市場，平衡利率，因為更多貨幣的流入，所以，本國貨幣貶值。